9月9日五矿期货金属早报

金属市场交易 

LME 交易行情

品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减 

铜 7142 7217 7083 7160 125638 282243 1638 600275 -3000

铝 1794 1833.3 1785.3 1824 231443 742091 6543 5375450 -5525

铅 2140 2172 2116 2151 57684 114640 477 183400 -1050

锌 1876 1909 1862 1894 146839 274148 2743 984475 -3875

LME 持仓信息

铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减 

CASH/18SEP  41065 -1858 94214 -1653 19734 -998 41601 -830

19SEP/16OCT  58370 -358 114644 -1395 27043 343 52021 -1141

17OCT/20NOV  76554 246 140217 -3730 29719 10 84066 1714

20NOV/3MTH  25392 3370 28390 4424 11656 2232 21501 2431

REST OF NOV  2735 -985 3260 -1618 1019 -1098 2719 178

01DEC/63MTH  78127 1223 361366 10515 25469 -12 72240 391

LME 铜铝锌铅成交量

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易 

第二节 

场内

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 160 20 0 520 160 2562 122216 125638

铝 0 447 0 0 900 13772 216324 231443

铅 0 162 0 0 462 680 56380 57684

锌 1034 475 0 400 200 2548 142182 146839

LME 铜铝锌铅库存变化

入库  出库  注销仓单 

铜 

比利时  750

285700

新加坡 

荷兰  125

西班牙 

英国 

马来西亚  900

迪拜 

美国  1225

韩国 

意大利 

德国 

瑞典 

土耳其 日本 

铝 

马来西亚 

1980050

荷兰  1675

新加坡  200

韩国 

意大利  150

英国  125

瑞典 

比利时 

美国  3275

西班牙  100

德国 

土耳其 

日本 

迪拜 

锌 

荷兰 

590275

德国 

新加坡 

迪拜 

比利时  1250

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国  2625

马来西亚 

韩国 

土耳其 

日本 

铅 

阿联酋

77825

比利时

德国

西班牙

英国

意大利

马来西亚

荷兰 500

瑞典

新加坡美国 550

金属期市：期铜上涨，因对联储可能推迟缩减购债的预期升温及全球经济复苏 

 

*  美国 8 月非农就业数据不及预期

*  市场押注美联储将推迟缩减购债计划

*  期锡触及五个月高位，因印尼供应忧虑

期铜周五在连跌两日后收高，因美国就业数据疲弱，令市场对美国联邦储备理事会(FED/

美联储)可能推迟缩减货币政策的预期升温，且投资人押注全球经济复苏可能提振需求。

伦敦金属交易所(LME)三个月期铜 收高 0.73%，报 7,160 美元，日高为 7,217 美元，收

复昨日失地。

“如果中国经济继续改善，且美联储缩减购买资产的规模小于预期，则对金属市场会非

常有利。我预计年底前价格将小涨。”VTB Capital 分析师 Andrey Kryuchenkov 表示。

美国劳工部公布，美国 8 月非农就业岗位增加 16.9 万个(预估为增加 18.0 万个)，8 月失

业率为 7.3%(预估为 7.4%)，为四年半最低，因更多美国人放弃寻找工作。

市场认为该报告令美联储在本月稍晚对购债计划前景作出调整的可能性降低。美元因此

下滑，令美元计价金属对非美国投资人而言更为便宜。

期铜从上周触及的近 7,080 美元三周低点反弹，在 7,000-7,500 美元大幅区间内交投，

受到全球经济缓慢复苏带动，但也受到铜矿供应改善所限。

LME 铜价本周势将上扬约 1%，为 8 月中来首次上涨。

下周中国将公布的经济数据预计将会证实中国政府已经避免经济大幅放缓，此前政府实

施政策措施鼓励投资，推进改革。

锡市场，印尼唯一一家受监管的锡交易所表示，在上周实施新的交易条例迫使一主要锡

生产商停止出货后，不断收到潜在买家的电话。

供应短缺扶助现货锡较指标三个月期锡溢价周三上升至三年最高的 125 美元，周四降至

77 美元。

三个月期锡 延续近期升势，跳升 4.08%，报 22,950 美元，日高为 22,998 美元，为 4 月

初来首见。

下半年以来，期锡是表现最好的 LME 金属，大涨约 16%。

期铝 收高 1.42%，报 1,823.50 美元，期铅 攀升 1.22%，至 2,150 美元。期锌 收高 1.28%，

报 1,894 美元，期镍 报 13,980 美元，升 1.82%。美国 CFTC 铜市场持仓结构表

非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量

总持仓

投机

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多

2012/6/5 40259 56896 19903 84559 56870 144721 133669 11531 22583 156252 -16637

2012/6/12 38793 53745 18381 83488 59025 140662 131151 11422 20933 152084 -14952

2012/6/19 37756 52038 15991 80224 56311 133971 124340 10874 20505 144845 -14282

2012/6/26 38453 55297 15000 81024 53966 134477 124263 11965 22179 146442 -16844

2012/7/3 37821 51034 12102 74482 53139 124405 116276 11321 19450 135726 -13213

2012/7/10 39390 49755 11838 72217 52834 123445 114427 10654 19672 134099 -10365

2012/7/17 39798 48085 14677 72660 55967 127135 118729 10963 19369 138098 -8287

2012/7/24 40765 53834 14848 76444 53098 132057 121780 10338 20615 142395 -13069

2012/7/31 38672 53392 13047 80722 56652 132441 123091 10333 19683 142774 -14720

2012/8/7 39673 56933 15820 78943 52500 134436 125253 10623 19806 145059 -17260

2012/8/14 38883 56654 19919 85218 59664 144020 136237 12224 20007 156244 -17771

2012/8/21 40773 53652 16908 79314 59972 136995 130532 12466 18929 149461 -12879

2012/8/28 41645 49741 15055 76967 62936 133667 127732 11547 17482 145214 -8096

2012/9/4 38833 48892 14298 73029 55555 126160 118745 10352 17767 136512 -10059

2012/9/11 49549 47020 13527 70720 68009 133796 128556 13834 19074 147630 2529

2012/9/18 51005 48001 14069 69228 69515 134302 131585 14796 17513 149098 3004

2012/9/25 54605 49473 14146 68398 70804 137149 134423 15114 17840 152263 5132

2012/10/2 54815 45801 14486 67291 74289 136592 134576 15672 17688 152264 9014

2012/10/9 54605 42786 15813 65511 75988 135929 134587 16075 17417 152004 11819

2012/10/16 52776 41281 16239 66047 74396 135062 131916 15234 18380 150296 11495

2012/10/23 48794 41891 18346 70114 76016 137254 136253 16310 17311 153564 6903

2012/10/30 45589 47883 20574 73573 71924 139736 140381 16833 16188 156569 -2294

2012/11/6 42032 44229 23132 74633 70909 139797 138270 15599 17126 155396 -2197

2012/11/13 41593 46017 22241 71783 65074 135617 133332 16267 18552 151884 -4424

2012/11/20 39621 43052 18272 75050 67260 132943 128584 14805 19164 147748 -3431

2012/11/27 38126 41105 19888 73463 66381 131477 127374 13836 17939 145313 -2979

2012/12/4 44306 35254 15907 71244 73478 131457 124639 12536 19354 143993 9052

2012/12/11 48593 35962 16651 71641 81729 136885 134342 14425 16968 151310 12631

2012/12/18 51535 36481 16114 70922 84667 138571 137262 15244 16553 153815 15054

2012/12/24 45600 37889 16725 71060 79791 133385 134405 15064 14044 148449 7711

2012/12/31 45486 36155 15418 71160 81298 132064 132871 14484 13677 146548 9331

2013/1/8 47014 34638 17553 73141 89080 137708 141271 18537 14974 156245 12376

2013/1/15 48130 36184 16286 73334 89553 137750 141987 17939 13702 155689 11946

2013/1/22 48234 38699 18813 75176 90923 142223 148435 19676 13464 161899 9535

2013/1/29 50672 41305 21000 75776 92214 147448 154519 21045 13974 168493 9367

2013/2/5 61901 45697 19378 81590 105513 162869 170588 21072 13353 167847 16204

2013/2/12 60104 44242 18894 74836 96583 153834 159719 20607 14722 174441 15862

2013/2/19 58575 49258 19759 77953 94735 156287 163752 22085 14620 178372 9317

2013/2/26 46791 47519 17027 77621 79586 141439 144132 19741 17048 161180 -7282013/3/5 49328 54915 15929 78416 70708 143673 141552 15812 17933 159485 -5587

2013/3/12 48151 54295 14879 79207 70107 142237 139281 16263 19219 158500 -6144

2013/3/19 48036 64206 15398 84936 68845 148370 148449 20246 20167 168616 -16170

2013/3/26 49956 70143 16822 88515 66751 155293 153716 17686 19263 172979 -20187

2013/4/2 48872 75877 19667 91372 64250 159911 159794 20033 20150 179944 -27005

2013/4/9 47713 75552 24017 91588 62370 163318 161939 19401 20780 182719 -27839

2013/4/16 44854 68981 22166 104687 74314 171707 165461 15743 21989 187450 -24127

2013/4/23 43366 64755 15422 98096 68995 156884 149172 15428 23140 172312 -21389

2013/4/30 43244 67243 14478 93694 62994 151416 144715 14626 21327 166042 -23999

2013/5/7 42612 61802 13630 88923 60526 145165 135958 13622 22829 158787 -19190

2013/5/14 39970 57425 15714 89594 63429 145278 136568 14472 23182 159750 -17455

2013/5/21 39525 53067 16051 90768 68557 146344 137675 15960 24629 162304 -13542

2013/5/28 38759 52325 18293 91797 71095 148849 141713 17082 24218 165931 -13566

2013/6/4 41488 51433 18928 92573 73671 152989 144032 15549 24506 168538 -9945

2013/6/11 40874 58921 21324 100850 75060 163048 155305 18183 25926 181231 -18047

2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439

2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689

2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541

2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048

2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380

2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104

2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094

2013/8/6 37858 59435 15617 93975 63948 147450 139000 16430 24880 163880 -21577

2013/8/13 38753 45587 15028 92326 78847 146107 139462 15486 22131 161593 -6834

2013/8/20 44415 44535 12451 88774 81533 145640 138519 14422 21543 160062 -120

2013/8/27 42772 43565 10498 87986 83036 141256 137099 15591 19748 156847 -793

2013/9/3 40851 45303 9667 84809 75371 135327 130341 13745 18731 149072 -4452

国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40

14937.48 6.61 14937.48 11288.4 6532.44 57.7 8234.98 39.06 4006.8 26.38

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币

0.9133 -0.0035 1.5586 -0.0045  1.3117 -0.0093 100.1 0.4980  6.1199 -0.0002

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货

290.71 0.13 82.63 0.5 1373 -17 108.37 1.14 1279 64

 

美股盘后─经济数据支撑 道琼收高 6 点 连三天上涨 

 等待周五的就业报告之余，投资人今日有二项劳工市场数据可供消化。ADP 公司公布

的就业数据显示，征人以温和的速度持续。

国劳工部公布初次申请失业金人数减少，显示就业市场稳定复苏。

      道琼工业平均指数收高 6.61 点或 0.04%至 14937.48。

Nasdaq 指数收高 9.74 点或 0.27%至 3658.78。

S&P 500 指数收高 2.00 点或 0.12%至 1655.08。

费城半导体指数收高 3.48 点或 0.73%至 477.04。

9 月以来，美国股市表现良好。三大主要指数连续第三天上涨，本周上涨逾 1%。

虽然美国军事攻击叙利亚的威胁持续，投资人因而谨慎，但道琼，S&P 500 与 Nasdaq

指数均小幅上扬。

美国股市 8 月表现不佳，但今年以来，三大主要指数上涨了 14%至 21%。

美国 10 年期公债殖利率持续上升，已接近 3%，创 2011 年 7 月以来高点，则为股市压

力。

周五才是股市的重要日子，美国将公布 8 月就业报告。分析师预估，8 月新增就业 18.5

万人，失业率下降至 7.3%。

投资人将密切注意就业报告，判断联准会(Fed)是否会在本月稍后的政策会议中，宣布

开始缩减购债计划。

全球担忧：周四开始在俄罗斯举行的 20 国高峰会中，叙利亚当然是主导的议题。投资

人将仔细倾听，评估是否及何时会发生军事攻击。G-20 高峰会焦点理应在全球经济，但叙

利亚问题的争辩，预期将盖过经济议题。

欧洲央行与英国央行今日决议维持基准利率不变。欧洲股市均走高。

今日稍早，日本央行说日本正逐渐打败通货紧缩。亚洲股市收盘错综。

个股走势中，LinkedIn (LNKD-US)股价走高。周三，该专业网络网站宣布将在次级市场

出售 10 亿美元股票，其股价因而下跌。周三晚，该公司在次级市场，卖出逾 12 亿美元股票。

今年以来，LinkedIn 股价仍大涨逾 100%。

Netflix (NFLX-US)股价上涨，RBC 公司分析师调高该公司股价目标，为利多。Netflix

股票接近历史高点。

Groupon (GRPN-US)股价上涨，摩根士丹利调高该公司评等，带来利多。

J.C. Penney (JCP-US)股价周三上涨，今日持续走高，消息指出二家大型避险基金加码持

有该零售商股权。

欧股盘后─ECB 维持宽松 美褐皮书正面 泛欧劲扬 0.7% 

 周四 (5 日)  欧洲股市上扬，因欧洲央行 (ECB)  维持基准利率不变，总裁德拉吉 (Mario 

Draghi)  并重申将维持低利率持续一段更长时间。此外，美国联准会 (Fed)  前日也表示，美

国经济复苏处于「微幅至温和」的成长步伐。今日欧股由汽车类股领涨。

今日泛欧 Stoxx 600  指数收盘上涨 0.7%  至 304.55  点。18  个西欧国家股指中多达 16  个

收高，其中英国富时 (FTSE) 100  指数劲扬 0.9%，法国 CAC 40  指数上扬 0.7%，德国 DAX 

指数双双上涨 0.5%。

欧洲央行周四将基准利率维持在空前低点 0.5%，一如市场预期。因欧元区第二季经济

重返成长，幅度达 0.3%。不过，德拉吉随后在记者会上提醒，欧元区经济展望仍充满下行

风险，因此欧洲央行理事会重申，将维持现行利率水平持续一段更长时间，甚至会降息。

Seven Investment Management  驻伦敦资产经理人 Justin Urquhart Stewart  接受《彭博

社》访问时指出，德拉吉的发言，强化了 ECB  抱持延后升息心态及无意刺激市场的立场。

不过他补充，德拉吉其实也将近期欧洲正面经济消息纳入考虑。

英国央行周四也维持收购公债的货币刺激措施规模不变，计划收购 3750  亿英镑 (5860 

亿美元)  的资产，同样一如分析师预期。该行同时将基准利率维持在空前低点 0.5%。

至于在美国，Fed  周三发布美国经济现况褐皮书报告，当中表示，在今年 7  月初至 8  月

底期间，即便美国借贷成本升高，消费者的汽车及房市支出仍协助国家经济维持「微幅至温

和」的成长速度。

欧洲第二大车厂标致雪铁龙 (PSA Peugeot Citroen)(UG-FR)  执行长 Philippe Varin  接

受法国《巴黎人报》访问时表示，预期公司第三季市场占有率将增加。该股周四应声劲扬

5.4%  收 11.24  欧元，拉抬类股。

 

美国债市─10 年期公债收益率接近 3%，数据暗示美联储将开始缩减刺激规模 

*  两年期公债收益率升穿 0.5%，为 2011 年 6 月来首次

* ISM 数据显示，美国服务业增速为近八年最快

* ADP 就业数据引发市场质疑非农就业报告是否会强劲

*  美联储购买 33.6 亿美元的中期公债

美国指标公债收益率周四逼近 3%的关键水准，因美国经济数据强于预期，巩固了美国

联邦储备理事会(FED/美联储)可能很快开始放慢购债进度的预期，拖累全球债市走低。

供应管理协会(ISM)公布的数据显示，8 月美国服务业成长速度为 2005 年 12 月以来最

快，远超预期。

数据公布后，10 年期公债收益率跳升至 25 个月高位，连涨第四日。“经济正在正常化，利率也将会正常化，”Baird Private Wealth Management 的固定收益策

略师 Craig Elder 表示。

Elder 和其他分析师表示，如果周五公布的美国 8 月就业报告为美联储缩减购债规模提

供进一步支撑，10 年期公债收益率可能升穿 3%。

随着美国经济成长加速，越来越多的美联储决策者暗示，正在寻找退出量化宽松计划的

途径。

就业市场表现将是影响美联储决定的关键。决策者希望看到失业率从当前的 7.4%向

6.5%靠近。

强劲的非农就业报告可以让美联储确信，撤走部分刺激举措不会使就业市场的复苏功亏

一篑。

但分析师称，如果就业报告令人失望，或情势发展暗示美国接近对叙利亚实施军事打击，

这些因素可能不费吹灰之力就将 10 年期公债收益率推升至 2.75%。

另外，近期公布的美国经济数据喜忧参半，美国联储是否会在 9 月 17-18 日会议上缩减

购债规模仍是个未知数。

周四 ADP 公布的数据显示，8 月民间就业岗位增加 17.6 万个。该数据十分强劲，但还

不足以缓解市场对即将公布的非农就业报告的忧虑。

“今天公布的民间就业岗位数据不能最终促使美联储放缓购债进度。这使部分市场人士

担忧明天的非农就业报告，但我始终认为，明天的数据会很不错，”Newedge USA LLC 的市

场策略部董事 Robbert van Batenburg 表示。

接受路透调查的经济学家预计，8 月美国就业岗位增加 18 万个，失业率与 7 月持平，

为 2008 年 12 月来最低 7.4%。

指标 10 年期公债价格 尾盘跌 22/32，收益率报 2.979%，高于周三尾盘的 2.897%。10

年期公债收益率日高为 2.986%，为 2011 年 7 月来首见。

短期和中期公债遭重创，因担忧美联储在停止购买公债和抵押贷款支持证券(MBS)后不

久将上调短期利率。

两年期公债收益率 升穿 0.50%，为 2011 年 6 月来首次。尾盘报 0.510%，周三尾盘报

0.47%。

根据全球最大的美国公债经纪商 ICAP 提供的数据，成交放量，截至中午，有 2,980 亿

美元的公债易手，较 20 日均值高出 58%。

投资者还抛售海外债券，使德国和英国 10 年期公债收益率 分别触及一年半高位，和

2011 年 7 月以来最高。

近日公布的另一项数据显示，美国上周初请失业金人口降至 32.3 万人，与 8 月 11 日当

周的水平一致，后者是 2008 年 1 月以来最低。其他方面，Challenger, Gray & Christmas 称，8 月计划裁员人数攀升至 50,462 人，为 2

月以来最高，

供应方面，美联储周四购买 33.57 亿美元 2020 年 11 月-2023 年 8 月到期的公债，作为

其 9 月购买 450 亿美元公债计划的一部分。

财政部将下周三年期公债 标售规模削减 10 亿美元，至 310 亿美元，为 2009 年 1 月重

新开始标售三年期公债以来规模最小的一次标售。

另外，财政部将续发之前发行的 10 年期和 30 年期公债 ，发行规模分别为 210 亿和 130

亿美元，与 7 月进行的同期公债续发规模一致。

 

能源盘后─美攻击叙利亚机率升高 库存下降 油价劲扬 1.1% 

 

周四 (5  日)  纽约原油期货价格劲扬，反攻回每桶 108  美元水平。因美国对叙利亚采

取军事攻击的可能性升高，引发中东原油供应疑虑；加上美国上周原油库存数据显示库存大

减。

今日纽约期货交易市场 Comex 10  月交货原油价格收盘劲扬 1.14  美元或 1.1%，收每

桶 108.37  美元。伦敦洲际交易所 10  月交货布兰特原油 (ICE Brent)  价格则仅上扬 35  美

分或 0.3%，收每桶 115.26  美元。

美国能源信息局 (EIA)  周四公布，至 8  月 30  日截止的一周，美国原油库存减少 180 

万桶；但少于分析师预期的减少 250  万桶。不过 Tyche Capital Advisors  经理人 Tariq Zahir 

接受《MarketWatch》访问时指出，今日原油库存数据大致符合预期，因油价在数据公布后，

由之前的跌势反弹。

不过，叙利亚依旧是目前原油市场最主要忧虑。尽管叙国并非产油大国，但若军事冲突

引发中东地区动荡，恐导致该区原油供应中断。美国参议院外交关系委员会周三通过白宫提

案，允许美国军方对使用化学武器攻击人民的叙利亚展开有限度军事制裁。该提案仍待美国

国会参众两院整体通过方能实行。

 

贵金属盘后─经济数据转佳 美元走强 黄金收低 17 美元 

 

黄金期货周四收低，为六个交易日来，第五天下跌。美国经济数据良好，支撑美元走强，

为黄金市场带来压力。投资人亦观望美国可能攻击叙利亚的进展。

纽约 12 月黄金下跌 17 美元，或 1.2%，收于每盎司 1373.00 美元。周三，黄金下跌 1.6%。

分析师说，叙利亚可能每日影响金属市场，但更重要的是就业数据，举债上限担忧，及

联准会(Fed)的缩减购债计划。Fed 曾说，劳工市场改善，是未来货币政策决议的关键因素。Fed 目前每月购买资产 850

亿美元，刺激经济成长。此一措施有助支撑黄金上涨。

周四，ADP 公司公布，美国私人企业 8 月新增就业 17.6 万人，小幅低于预期。上周美

国初次申请失业金人数为 32.3 万人，低于预估的 33 万人。

美国第二季生产力由上升 0.9%修正为上升 2.3%。

供应管理协会(ISM) 8 月服务业指数上升至 58.6%，7 月为 56.0%。

周四的数据显示经济稳定成长，美元因而走强。美元走强，倾向对以美元计价的商品构

成压力。

周五，美国将公布 8 月就业报告，分析师预估，8 月新增就业为 17.3 万人。

其他金属亦走低。12 月白银下跌 16 美分，或 0.7%，收于每盎司 23.25 美元。周三，白

银下跌 4.2%。

10 月白金下跌 12.60 美元，或 0.8%，收于每盎司 1482.10 美元。

12 月钯金下跌 11.05 美元，或 1.6%，收于每盎司 687.20 美元。

12 月铜收盘持平，报每盎司 3.24 美元。

美国参院外交关系委员会周三以 10 票对 7 票，通过决议，允许欧巴马总统对叙利亚进

行军事攻击。欧巴马正寻求国会全面同意对叙利亚进行有限度的攻击。

黄金期货近来上涨，突破每盎司 1420 美元，部份原因即在预期美国将对叙利亚进行军

事攻击，报复叙利亚政府上个月使用化武攻击平民。

 

国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40

14922.5 -14.98 3660.11 1.33 6547.33 14.89 8275.67 40.69 4049.19 42.39

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币

0.9182 0.0049 1.5625 0.0039  1.3178 0.0061 99.107 -0.9930  6.1205 0.0006

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货

293.34 2.63 82.15 -0.48 1386.5 13.5 110.53 2.16 1352 73

 

美股盘后─就业报告不佳 叙利亚担忧 大幅震荡 道琼收低 15 点 

 

由于 8 月就业报告不佳，且更担忧叙利亚局势，华尔街周五走势大幅震荡。道琼早场一

度大跌近 150 点，而后反弹上涨逾 70 点，终场小幅收低。道琼工业平均指数收低 14.98 点或 0.10%至 14922.50。

Nasdaq 指数收高 1.23 点或 0.03%至 3660.01。

S&P 500 指数收高 0.09 点或 0.01%至 1655.17。

费城半导体指数收低 1.94 点或 0.41%至 475.10。

尽管走势震荡，美国股市本周仍温和上涨。道琼上涨 0.8%，S&P 500 上涨 1.4%，Nasdaq

涨幅近 2%。

展望联准会(Fed)可能延后 9 月缩减购债计划，美国股市先是上涨，随后投资人注意力

很快转移至圣彼得堡的 20 国高峰会。俄罗斯总统普丁有关支持叙利亚的谈话，让市场大为

紧张，道琼指数一度大跌近 150 点。

普丁告诉记者说，如果叙利亚遭到攻击，俄罗斯将持续销售武器予叙利亚，并提供援助。

该谈话使得美国股市大幅下跌。但接近中午，三大主要指数均收复跌幅，反弹上扬。终场涨

跌互见。

普丁与欧巴马总统于周五稍早会面。普丁称这次会晤具有建设性，但他补充说，「他不

同意我的意见，我也不同意他的意见。」

普丁发表谈话的时间，正值欧巴马寻求国际与国内支持，对叙利亚采取军事行动，响应

叙国政府上个月涉嫌使用化学武器攻击自己的平民。

分析师说，世界领袖对这件事，意见分歧。市场担忧美国于下周便可能展开攻击，而美

国的攻击可能遭遇俄罗斯的报复，并促使中国与伊朗亦支持叙利亚。

美国公布 8 月就业报告不佳，投资人认为 Fed 本月稍后开始的缩减购债计划，可能延后。

美国 8 月新增就业 16.9 万人，低于分析师预估的 18.5 万人。失业率下降至 7.3%，但失

业率下降是因劳动力参与率降低。6 月与 7 月新增就业人数亦往下修正。

就业报告公布后，公债价格上涨，殖利率下降。10 年期公债殖利率下降至 2.9%。投资

人可能预期 Fed 将持续每月购债 850 亿美元。

然而，疲弱的就业报告并未完全清除 Fed 于本月缩减购债的可能性。

但即使 Fed 决议本月开始缩减购债，预期也仅是逐步减少，并将发表安抚性谈话，避免

公债殖利率大幅上升。

个股走势中，Smith & Wesson (SWHC-US)股价下跌，该枪枝制造商公布本季获利展望

让人失望。

脸书(Facebook)(FB-US)股价上涨 3%。该社群网站上涨至一年高点 44.37 美元，接近历

史高点 45 美元。

Smithfield Foods (SFD-US)股价走低，该肉品加工商公布，因对日本，中国，加拿大与

俄罗斯出口疲弱，获利下降。

欧洲股市收高。亚洲股市收盘错综。日经指数收低 1.5%，但本周大幅上涨。香港恒生指数与上海综合指数均走高。

欧股盘后─美就业逊预期 QE 料小幅退场 泛欧冲 3 周新高 

 

周五 (6  日)  欧洲股市走扬，收盘冲上 3  周来新高水平，并写下今年 4  月以来单周最

大涨幅。因投资人预料，美国联准会 (Fed)  即将缩减量化宽松 (QE)  货币刺激规模的速度，

将比原先预期和缓。

      今日泛欧 Stoxx 600  指数收盘上涨 0.5%  至 306.1  点，但盘中摆荡在涨跌间至少 11 

次。这使得本周只术总结劲扬 3%，终结之前连续 2  周下跌。今日 18  个西欧国家股指中

多达 14  个收高，其中法国 CAC 40  指数劲扬 1.1%，德国 DAX  指数上涨 0.5%，英国富

时 (FTSE) 100  指数收高 0.2%。

美国劳工部今日公布，8  月份新增就业人口仅 16.9  万人，不如经济学家平均预期的 18 

万人，且 7  月份新增就业人口终值也下修至 10.4  万人。不过，上月失业率下降至 7.3%，

创 2008  年 12  月以来新低。

Crossbridge Capital  驻伦敦投资经理人 Manish Singh  接受《彭博社》访问时指出，由

于美国上月新增就业人口不如预期强劲，使得投资人目前认为，Fed  缩减 QE  的速度会更

加和缓。他并认为，Fed  计划在明年中结束 QE，因此开始缩减的时间拖越晚，则每次缩减

的频率将越高、幅度也越大。因此从本月开始小幅缩减似乎合理，且符合进度。

俄罗斯总统普亭 (Vladimir Putin)  周五于 20  国集团 (G20)  高峰会场合对记者表示，若

叙利亚遭到美国等外来军事攻击，俄罗斯仍将继续出售武器给叙国。消息一度引发美股道琼

工业指数大跌 148  点，抹去稍早一度上涨 0.4%  的升势。所幸稍后跌势消退，接近午盘指

数又翻涨。

美国债市─公债价格攀升，因就业数据引发对缩减购债时机的疑虑 

*  低于预期的就业成长数据引发对美联储缩减购债时机的疑虑

*  对叙利亚局势的不安点燃周末来临前对公债的避险需求

*  预计在下周新债供应前市场反弹短暂

*  利率期货暗示交易商推迟升息预期

美国公债价格周五反弹，拖累 10 年期公债收益率跌穿 3%，因数据显示，美国就业成

长缓慢，使交易商怀疑美国联邦储备理事会(FED/美联储)是否会像部分人士预期的那样早开

始缩减刺激规模。

就业市场进一步改善被视为美联储决定开始缩减每月 850 亿美元购债规模的关键因素。非农就业岗位增幅不及预期，使交易商出脱公债看跌押注。周四，全球债市普跌，推动

美国公债收益率触及至少 25 个月来最高。但交易商和分析师表示，由空头回补带动的债市

涨势可能短暂。

美国劳工部公布，美国 8 月非农就业岗位增加 16.9 万个(预估为增加 18.0 万个)，8 月失

业率为 7.3%(预估为 7.4%)，8 月平均时薪较前月增长 0.2%(预估为增长 0.2%)。

但对分析师而言，6 月和 7 月数据被下修更加令人担忧。

美国失业率降至 7.3%，为 2008 年 12 月以来最低，但背后的原因是找工作的人减少。

上月就业岗位增长被大幅下修，以及劳动参与率下降促使人们怀疑美联储开始缩减购债

规模的时机。

“可能经济表现不如几个月前看起来那么强劲，”U.S. Bank Wealth Management 的高级固

定收益策略师 Daniel Heckman 表示，“这增加了美联储将会在 9 月还是在 12 月开始行动的

不确定性。”

指标 10 年期公债价格 上扬 16/32，非农就业报告公布后，一度大涨逾一个大点，收益

率盘中跌至 2.864%的低位，后反弹至 2.936%。10 年期公债收益率隔夜触及 2011 年 7 月以

来最高 3.007%。

两年期公债收益率 报 0.466%，低于周四尾盘的 0.526%。周四升穿 0.50%，为 2011 年

6 月以来首次。

美国短期利率期货暗示，交易商将美联储在 2014 年首次升息时间的预期进一步向后推。

堪萨斯城联储总裁乔治是货币政策强硬派，今年一直主张缩减构债规模。他周五表示，

美联储应在 9 月中旬举行的会议上将每月购债规模削减至约 700 亿美元。

就业数据公布后，路透的一项调查显示，18 家美国公债一级交易商中，有 13 家预计美

联储将在 9 月 17-18 日会议上宣布缩减构债规模。

尽管最新一组美国就业数据显示就业市场较多数人认为的疲弱，但部分分析师表示，数

据尚未疲弱到促使美联储停止撤走量化宽松计划的地步。

“非农就业报告不佳，但并未改变要求美联储缩减刺激规模的呼声，因其还不足够疲弱，

还缺乏在范围更广的经济范畴内，证明一个新的就业增长放缓趋势已经形成的确凿证据，”

道明证券的利率、货币和商品研究部全球主管 Eric Green 在一份研究报告中写道。

下周将有 650 亿美元付息公债标售，交易商和分析师表示，受疲弱就业数据驱动的公债

涨势可能短暂。

“由于下周有长债供应，账户持有人愿意在一组较疲弱的数据公布时逢高卖出，”ED&F 

Man Capital 固定收益利率销售部主管 om di Galoma 表示。

分析师称，美国经济尽管正在改善，但尚未显示出增长加速的迹象。事实上，今夏受公

债收益率上扬影响，抵押贷款利率攀升，这可能拖慢楼市的复苏。对美国可能对叙利亚采取军事行动的不安情绪也重燃对公债的避险需求。美国总统奥巴

马周五顶住了要求其放弃空袭叙利亚计划的压力，并获得了其他 10 个 20 国集团(G20)成员

国的支持，共同呼吁国际社会对叙利亚化武袭击做出“强烈”反应。

这些因素，加之奥巴马可能就债务上限问题再度与国会摊牌，可能导致决策者放弃在本

月会议上缩减购债规模。

但 Pioneer Investments 的投资组合经理兼副总裁 Richard Schlanger 表示，债务上限之争

可能不会阻碍利率攀升的趋势。

“债务上限最终将被上调，且收益率曲线将继续小幅趋陡，较长期利率将在目前基础上

进一步攀升，因经济将持续改善，”他说。

 

能源盘后─俄扬言挺叙利亚 美就业差 油价飙 2%破 110 美元 

 

周五 (6  日)  纽约原油期货价格大涨，冲破每桶 110  美元，并飙上 2  年多新高。因美

国上个月就业报告不如预期，同时叙利亚冲突也有升温趋势。

今日纽约期货交易市场 Comex 10  月交货原油价格收盘大涨 2.16  美元或 2%，收每桶

110.53  美元，创 2011  年 5  月 3  日以来最高收盘价，并使得本周总结上涨 2.7%。伦敦洲

际交易所 10  月交货布兰特原油 (ICE Brent)  价格亦劲扬 86  美分或 0.8%，收每桶 116.12 

美元。

俄罗斯总统普亭 (Vladimir Putin)  周五于 20  国集团 (G20)  高峰会场合对记者表示，若

叙利亚遭到美国等外来军事攻击，俄罗斯仍将继续出售武器给叙国。美国总统欧巴马

(Barack Obama)  还在努力说服美国国会及国际盟国对叙利亚采取军事攻击，因声称该国使

用化学武器。

《MarketWatch》报导，Sica  财富管理投资长 Jeffrey Sica  指出，叙利亚的冲突眼看已

演变为多国僵局，而俄罗斯与美国在地中海部属的战舰正在对峙中，令情势充满变数；因此

油价很可能会再攀更高价位。

另外美国劳工部今日公布，8  月份新增就业人口仅 16.9  万人，不如经济学家平均预期

的 18  万人，且 7  月份新增就业人口终值也下修至 10.4  万人。消息驱使市场揣测，美国

联准会 (Fed)  本月开始缩减量化宽松 (QE)  货币刺激措施规模的可能性减小，有助原油等

风险较高资产价格上扬。

贵金属盘后─就业报告不佳 美元转弱 支撑黄金收高 13.50 美元 

 

黄金期货周五收高，削减本周的跌幅。美国公布就业报告让人失望，增加了联准会(Fed)缩减购债的不确定性。

就业报告公布后，美元下跌，有助吸引投资人投入贵金属市场。

纽约 12 月黄金上涨 13.50 美元，或 1%，收于每盎司 1386.50 美元。黄金本周下跌 0.7%。

白银，铜与其他贵金属均上涨。

分析师说，近几日，Fed 何时开始缩减购债及缩减幅度的问题，影响着黄金与白银市场。

12 月白银上涨 64 美分，或 2.7%，收于每盎司 23.89 美元。本周上涨 1.6%。

Fed 将于 9 月 18 日结束为期二天的会议，预期将宣布缩减购债。

美国今日公布，8 月新增就业 16.9 万人。分析师预估为增加 17.3 万人。此外，6 月与 7

月新增就业人数下修合计达 7.4 万人。

分析师说，黄金周五上涨，系因就业成长让人失望，预期 Fed 本月不会开始缩减购债。

就业报告公布后，债券价格上涨，殖利率下降，美元亦下跌。

分析师说，黄金与美元呈反向走势。美元今日大幅下跌，因为市场已反应了较佳的就业

报告。但黄金必须突破每盎司 1400 美元，才能恢复涨势动能。

12 月铜上涨近 2 美分，或 0.5%，至每磅 3.26 美元。本周上涨 0.9%。

10 月白金上涨 13.60 美元，或 0.9%，至每盎司 1495.70 美元，但本周仍下跌 2.1%。

12 月钯金上涨 9.65 美元，或 1.4%，至每盎司 696.85 美元，削减本周跌幅至 3.7%。