8月8日五矿期货金属早报

金属市场交易 

LME 交易行情

品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减 

铜 6982 7028.8 6906.5 7006 154136 285776 -241 601600 -3525

铝 1788 1801 1773.3 1797 260299 756481 5211 5473275 -7350

铅 2105.8 2117 2091.3 2105 36229 119550 1877 199625 -575

锌 1853.3 1858.3 1839 1848 136333 252893 1238 1052075 -3225

LME 持仓信息

铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减 

CASH/21AUG  36402 -4065 105798 -455 14783 -1291 35653 -1443

22AUG/18SEP  70915 -741 140601 -3280 39953 -445 67450 488

19SEP/16OCT  57553 1845 96124 2783 27148 2688 50906 218

17OCT/3MTH  36809 1843 44230 3456 14351 1303 28987 1499

REST OF OCT  2963 1073 3828 624 799 -810 1928 -467

01NOV/63MTH  81134 -196 365900 2083 22516 432 67969 943

LME 铜铝锌铅成交量

品种 

上午第

一节场

内交易 

第二节

场内 

交易 

混合 

交易 

下午第

一节场

内交易 

第二节 

场内

交易 

混合 

交易 

办公室交易 

当天总成交 

（含调期、场外

交易量） 

铜 880 470 0 40 740 1477 150529 154136

铝 444 687 0 40 410 3471 255247 260299

铅 480 115 0 0 0 1576 34058 36229

锌 136 545 0 290 500 3332 131530 136333

LME 铜铝锌铅库存变化

入库  出库  注销仓单 

铜 

比利时 

320850

新加坡 

荷兰 

西班牙 

英国 

马来西亚  2225

迪拜 

美国  600

韩国  700

意大利 

德国 

瑞典 

土耳其 日本 

铝 

马来西亚 

2104300

荷兰  3000

新加坡  150

韩国 

意大利  75

英国 

瑞典 

比利时 

美国  4125

西班牙 

德国 

土耳其 

日本 

迪拜 

锌 

荷兰 

601675

德国 

新加坡 

迪拜 

比利时  500

瑞典 

意大利 

英国 

西班牙 

美国  2725

马来西亚 

韩国 

土耳其 

日本 

铅 

阿联酋

106075

比利时

德国

西班牙

英国

意大利

马来西亚 25

荷兰 550

瑞典

新加坡美国

金属期市：铜价持稳，对中国需求的忧虑抵消美元走软带动的涨势 

 

*  中国贸易数据将于周四公布，工业产出数据将于周五公布

*  嘉能可和摩根大通在美国遭起诉，仓库之争愈演愈烈

*  锡为今年表现最佳的金属，受助于对印尼供应的担忧

期铜周三基本持稳，在最大金属消费国中国公布数据前，以及对美国将撤走货币刺激举

措的担忧抵消了美元走软带动的升势。

LME 三个月期铜 收报每吨 7,006 美元，周二的最后买入价报 7,005 美元。

自从 6 月中以来，铜价一直陷于 6,600-7,100 美元的区间内，在第四季季节性需求浮现

前，交易商预计价格无法突破该区间。

中国将于周四公布贸易数据，周五公布通胀和工业产出数据。

在过去 10 个季度中，全球第二大经济体中国的经济有九个季度成长放缓。

根据路透调查，市场预期 7 月中国出口、工厂产出和零售销售可能均小幅增长，中国经

济显示出初步企稳的迹象，因政府采取行动遏制经济成长更大幅度地放缓。

市场人士还关注美国联邦储备理事会(FED/美联储)何时开始撤走货币刺激计划的暗示。

该计划是全球商品投资的主要驱动力量。

对美联储可能最早从 9 月开始缩减刺激规模的迹象引发股市走低。

美元也走软，扶助推高铜价。

锡 是年内迄今表现最佳的 LME 主要金属，过去两周累计上扬约 11%。周三，三个月

期锡的最后买入价报每吨 21,270 美元，周二收报每吨 21,250 美元。

锡价上扬受助于全球最大锡矿出口国印尼的付运被延迟，因政府调整出口规定。

其他金属方面，LME 三个月期铝 收报每吨 1,797 美元，周二收报 1,788.50 美元。三个

月期铅 收报每吨 2,106 美元，周二收报 2,110.50 美元，三个月期镍 收报每吨 13,975 美元，

周二报 13,730 美元。三个月期锌 收报每吨 1,848 美元，周二最后买入价报 1,857 美元。

美国 CFTC 铜市场持仓结构表

非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量

总持仓

投机

日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 净多

2012/6/5 40259 56896 19903 84559 56870 144721 133669 11531 22583 156252 -16637

2012/6/12 38793 53745 18381 83488 59025 140662 131151 11422 20933 152084 -149522012/6/19 37756 52038 15991 80224 56311 133971 124340 10874 20505 144845 -14282

2012/6/26 38453 55297 15000 81024 53966 134477 124263 11965 22179 146442 -16844

2012/7/3 37821 51034 12102 74482 53139 124405 116276 11321 19450 135726 -13213

2012/7/10 39390 49755 11838 72217 52834 123445 114427 10654 19672 134099 -10365

2012/7/17 39798 48085 14677 72660 55967 127135 118729 10963 19369 138098 -8287

2012/7/24 40765 53834 14848 76444 53098 132057 121780 10338 20615 142395 -13069

2012/7/31 38672 53392 13047 80722 56652 132441 123091 10333 19683 142774 -14720

2012/8/7 39673 56933 15820 78943 52500 134436 125253 10623 19806 145059 -17260

2012/8/14 38883 56654 19919 85218 59664 144020 136237 12224 20007 156244 -17771

2012/8/21 40773 53652 16908 79314 59972 136995 130532 12466 18929 149461 -12879

2012/8/28 41645 49741 15055 76967 62936 133667 127732 11547 17482 145214 -8096

2012/9/4 38833 48892 14298 73029 55555 126160 118745 10352 17767 136512 -10059

2012/9/11 49549 47020 13527 70720 68009 133796 128556 13834 19074 147630 2529

2012/9/18 51005 48001 14069 69228 69515 134302 131585 14796 17513 149098 3004

2012/9/25 54605 49473 14146 68398 70804 137149 134423 15114 17840 152263 5132

2012/10/2 54815 45801 14486 67291 74289 136592 134576 15672 17688 152264 9014

2012/10/9 54605 42786 15813 65511 75988 135929 134587 16075 17417 152004 11819

2012/10/16 52776 41281 16239 66047 74396 135062 131916 15234 18380 150296 11495

2012/10/23 48794 41891 18346 70114 76016 137254 136253 16310 17311 153564 6903

2012/10/30 45589 47883 20574 73573 71924 139736 140381 16833 16188 156569 -2294

2012/11/6 42032 44229 23132 74633 70909 139797 138270 15599 17126 155396 -2197

2012/11/13 41593 46017 22241 71783 65074 135617 133332 16267 18552 151884 -4424

2012/11/20 39621 43052 18272 75050 67260 132943 128584 14805 19164 147748 -3431

2012/11/27 38126 41105 19888 73463 66381 131477 127374 13836 17939 145313 -2979

2012/12/4 44306 35254 15907 71244 73478 131457 124639 12536 19354 143993 9052

2012/12/11 48593 35962 16651 71641 81729 136885 134342 14425 16968 151310 12631

2012/12/18 51535 36481 16114 70922 84667 138571 137262 15244 16553 153815 15054

2012/12/24 45600 37889 16725 71060 79791 133385 134405 15064 14044 148449 7711

2012/12/31 45486 36155 15418 71160 81298 132064 132871 14484 13677 146548 9331

2013/1/8 47014 34638 17553 73141 89080 137708 141271 18537 14974 156245 12376

2013/1/15 48130 36184 16286 73334 89553 137750 141987 17939 13702 155689 11946

2013/1/22 48234 38699 18813 75176 90923 142223 148435 19676 13464 161899 9535

2013/1/29 50672 41305 21000 75776 92214 147448 154519 21045 13974 168493 9367

2013/2/5 61901 45697 19378 81590 105513 162869 170588 21072 13353 167847 16204

2013/2/12 60104 44242 18894 74836 96583 153834 159719 20607 14722 174441 15862

2013/2/19 58575 49258 19759 77953 94735 156287 163752 22085 14620 178372 9317

2013/2/26 46791 47519 17027 77621 79586 141439 144132 19741 17048 161180 -728

2013/3/5 49328 54915 15929 78416 70708 143673 141552 15812 17933 159485 -5587

2013/3/12 48151 54295 14879 79207 70107 142237 139281 16263 19219 158500 -6144

2013/3/19 48036 64206 15398 84936 68845 148370 148449 20246 20167 168616 -16170

2013/3/26 49956 70143 16822 88515 66751 155293 153716 17686 19263 172979 -20187

2013/4/2 48872 75877 19667 91372 64250 159911 159794 20033 20150 179944 -270052013/4/9 47713 75552 24017 91588 62370 163318 161939 19401 20780 182719 -27839

2013/4/16 44854 68981 22166 104687 74314 171707 165461 15743 21989 187450 -24127

2013/4/23 43366 64755 15422 98096 68995 156884 149172 15428 23140 172312 -21389

2013/4/30 43244 67243 14478 93694 62994 151416 144715 14626 21327 166042 -23999

2013/5/7 42612 61802 13630 88923 60526 145165 135958 13622 22829 158787 -19190

2013/5/14 39970 57425 15714 89594 63429 145278 136568 14472 23182 159750 -17455

2013/5/21 39525 53067 16051 90768 68557 146344 137675 15960 24629 162304 -13542

2013/5/28 38759 52325 18293 91797 71095 148849 141713 17082 24218 165931 -13566

2013/6/4 41488 51433 18928 92573 73671 152989 144032 15549 24506 168538 -9945

2013/6/11 40874 58921 21324 100850 75060 163048 155305 18183 25926 181231 -18047

2013/6/18 47838 74277 20421 108010 75483 176269 170181 18608 24696 194877 -26439

2013/6/25 46899 78588 15905 101167 61366 163971 155859 14775 22887 178746 -31689

2013/7/2 44898 73439 16355 95951 59369 157204 149163 13773 21814 170977 -28541

2013/7/9 44259 72307 15087 95384 59746 154730 147140 14378 21968 169108 -28048

2013/7/16 39403 61783 15800 93211 64431 148414 142014 15456 21856 163870 -22380

2013/7/23 38642 61746 13392 93980 64503 146014 139641 15791 22164 161805 -23104

2013/7/30 39333 70427 13411 94144 56749 146888 140587 19270 25571 166158 -31094

国际金融市场 

道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40

15470.67 -48.07 3654.01 -11.78 6511.21 -93 8260.48 -39.25 4038.49 5.92

澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币

0.899 0.0005 1.5494 0.0149  1.3337 0.003 96.433 -1.2880  6.1192 -0.0025

CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货

281.54 0.17 81.27 -0.34 1285.3 2.8 104.37 -0.93 1024 -22

 

 

美股盘后─Fed 缩减购债传言再起 道琼收低 48 点 连续第三天下跌 

 

联准会(Fed)可能很快开始减缓引发争议的购买资产的传言再起，美国股市周三收低，

连续第三天下跌。道琼指数盘中下跌近 100 点。

      道琼工业平均指数收低 48.07 点或 0.31%至 15470.67。

Nasdaq 指数收低 11.76 点或 0.32%至 3654.01。

S&P 500 指数收低 6.46 点或 0.38%至 1690.91。

费城半导体指数收低 4.56 点或 0.95%至 474.12。

芝加哥 Fed 银行总裁 Evans 与亚特兰大 Fed 银行总裁 Lockhart 周二有关 Fed 可能于下

个月即缩减购债的谈话，似乎持续让投资人感到担忧。分析师说，Fed 削减大规模量化宽松计划的展望，让投资人感到不安，该计划近来推升

美国股市创新记录高点。

由于 Evans 是著名的鸽派委员，且今年为央行政策委员会委员，该谈话因而格外让投资

人紧张。

尽管本周遭遇卖压，道琼与 S&P 500 自上周五所创历史高点，仅下跌了约 1%。今年以

来，美国股市仍大涨了 18%至 21%。

企业季报周三持续公布。时代华纳(Time Warner)(TWX-US)调高本季获利展望，并公布

第二季营业获利上升 25%。

AOL (AOL-US)公布第二季获利与营收高于预期，并宣布计划以 4.05 亿美元并购

Adap.tv。该并购案引发了交易员的争议。

Zillow (Z-US)股价下挫，该不动产网站第二季转盈为亏。但 2013 年，Zillow 股价涨势

良好，今年以来，大涨了 200%，自 7 月初以来，大涨了 50%。

First Solar (FSLR-US)股价下跌，该太阳能板制造厂周二公布获利与营收均低于预期，

并调降了本季获利展望。

欧股盘后─英央行报告不够鸽派 恐 Fed 下月启动 QE 退场 泛欧跌 0.2% 

 

欧股周三 (7 日)  普遍走贬，系因市场担忧 Fed 放缓刺激措施的时机，同时，由于英国

央行的通膨报告非预期中的鸽派观点，引起英国股市大跌。

泛欧道琼 Stoxx 600 指数收低 0.2%至 302.81。该指数自开盘便处于负面，系因投资者

更加担忧美国货币政策将缩减宽松程度。美芝加哥 Fed 总裁 Charles Evans 周二表示，今年

下半年经济好转程度应该足以让央行缩减目前每月 850 亿美元的债券收购计划之规模。

在此之前，亚特兰大 Fed 总裁 Dennis Lockhart 也曾表示，今年剩下 3 次会议，任何会

议 Fed 都有可能决定开始放缓债券收购行动，可能 9 月、10 月或 12 月。

Hargreaves Lansdown 股市部门主管 Richard Hunter 表示：「我认为，投资者又开始担心

美国的 QE 状况，且 9 月份是否放缓刺激行动又再度成了议题，才不过几天前，投资者当时

还以为最快也要 10 月才会放缓刺激行动。」

他认为，Fed 考虑缩减债券收购规模，这点市场应该不会感到意外，而是因为「Fed 在

最近的会议上，没有作出更清楚的表达。当初 Fed 说，在经济复苏可以自行运作下去之前，

QE 不会退场，又说退场行动会逐步进行。」

美股周三也走跌。

英国央行周三为未来的货币政策，提供了明确的长期指导原则，表示主要贷款利率将依

旧守于记录低点 0.5%，直到英国失业率下降至 7%。然而，这项承诺却未能鼓舞股市，因为投资者担心，倘若通膨上升太多或经济改善速度

较预期快速，央行恐难以守住承诺。

GFT 记述分析师 Fawad Razaqzada 表示：「英国央行估计，2016 年底失业率才会降至 7%，

但近期经济数据上升，意味失业率可能会更早达成目标。」

「然而，英国央行长 Carney 说，失业率降至 7%，并不代表对利率作出承诺，如果失

业率突破此关卡，也不代表会立即升息。」

「所以，换句话说，这项宣布并不如多数人原本预期那样温和，这也是为何股市随之走

跌的原因，英镑兑美元上升，目前守在宣布前的水平。」

地区性股指：

英国 FTSE 100 指数下滑 1.4%至 6511.21。

德国 DAX 30 指数下滑 0.5%至 8260.48。

法国 CAC 40 指数上升 0.2%至 4038.49。

美国债市─公债价格上涨，因高收益率吸引买家 

*  美国标售 240 亿美元 10 年期公债吸引强劲需求

*  周四财政部将标售 160 亿美元 30 年期公债

*  美联储买入 15.1 亿美元长债

*  美联储皮亚纳尔托称如果就业市场改善，准备缩减购债

美国公债价格周三上涨，因收益率上升吸引买家认购财政部标售的 10 年期公债，这是

本周三次附息公债发售的第二笔。

“票息更高、更诱人，且此次标售的得标利率为 2011 年中以来第二高的，这使得今日

10 年期公债标售获得强劲需求，从间接投标中标率较高和一级交易商中标较低就可以看出

来。”苏格兰皇家银行美国利率策略师兼董事总经理 John Briggs 表示。

Briggs 表示，标售结果对市场是一个“不错的迹象”，“债市正试图在这个更新、更高的

收益率区间稳定下令，要到 9 月了，美联储预计会缩减购债。”

Briggs 称，今日标售需求不错对财政部本周最后一次公债标售有利，周四 1700GMT，

财政部将发售 30 年期长债。

自 5 月初，美联储暗示计划缩减购债以来，指标 10 年期公债收益率从约 1.60%升至约

2.60%。

最新的收益率反映出市场预计美联储准备好在 9 月或 10 月开始缩减购债。

尾盘，指标 10 年期公债 升 13/32，收益率从周二尾盘的 2.64%降至 2.60%。

管理 4,000 亿美元固定收益资产的 Prudential Fixed Income 首席投资策略师 Robert Tipp表示，美国公债市场反应过度，“散户略显恐慌，长债收益率开始在目前水准见顶。收益率

曲线反映出市场预计五年后货币政策就正常化，这太激进了。”

Tipp 指出，走势是因为投资人原本对美联储可能会维持货币政策过于放心了，以至于

当他们意识到经济复苏已经四个年头，美联储政策的宽松程度不会永远处于紧急状态后，纷

纷从市政债、高收益债、新兴市场债以及通膨保值债券(TIPS)中出逃。

一旦投资人意识到了，他们就反应过度，“匆忙按下卖出键”，Tipp 称。

随着收益率大涨和公债价格下滑，美国公债等债券吸引力都增加了。

“经济复苏温和、通胀迟滞、且美联储计划维持短期利率在近零水准直至 2015 年。”Tipp

表示。

而且，他指出，散户和退休基金都有需求，将资金存在银行和货币市场基金中赚取收益。

投资人在目前水准附近买入美国公债的另一个理由是，“即便在美联储停止缩减购债后，

他们实施的货币政策仍比之前要宽松。”Tipp 称。

对于周四的 30 年期公债发售，一些市场人士也对市场需求较为乐观。

“本周新债供应是最大的诱因。长债可能会有一些价值。”Manulife Asset Management 美

国债市交易部门主管 Mike Lorizio 表示。

美国财政部本周新债发售的多数所得将用于偿还到期公债。联邦政府将从发债中仅获得

24 亿美元新资金。

英国央行承诺维持低利率直至失业率降至 7%之下，这对债券价格也有支撑作用。

“总的来说，这对债市有利，因该行维持利率受控。”Raymond James 美国公债交易部门

主管 Mike Cullinane 称。

近几周，美联储主席贝南克等多位联储官员都表示，减少购债的时机尚未敲定，并称即

便在停止购债后，美联储也将可能维持短期利率在近零水准一段长时间。

这在 7 月初止住了公债市场跌势的，此波跌势令指标 10 年期公债收益率一度升至 23

个月高位 2.755%。

今年在政策委员会中没有投票权的克利夫兰联储总裁皮亚纳尔托周三表示，如果近期美

国就业市场的改善情况持续，美联储可能很快开始缩减购债。

30 年期长债 升 28/32，收益率由 3.73%降至 3.68%。

美联储周三买入 15.07 亿美元 2036 年 2 月至 2043 年 2 月到期的长债，周一买入了 14.96

亿美元的长债。

 

能源盘后─库存减少程度低于预期 纽约期油跌 93 美分 

 

报告显示，上周供应量减少程度低于预期，纽约期油周三 (7 日)  随之走跌。纽约 9 月期油下跌 93 美分或 0.9%，至每桶 104.37 美元。

周三稍早，美国 EIA 的原油供应量报告公布前，9 月期油价格仍有小涨幅。

EIA 公布，8 月 2 日止的一周，原油库存减少 130 万桶。根据普氏调查，分析师先前曾

预期该周原油库存减少 200 万桶。

然而，EIA 的报告与前一日关注程度较低的 API 报告截然不同。API 报告显示，该周原

油库存减少 370 万桶，减少程度远多于预期，因而短暂抬升油价。

EIA 在报告中也指出，原油库存量接近年度平均范围的上限。根据 EIA 报告，汽油库

存增加 10 万桶，蒸馏油库存增加 50 万桶，与分析师预期完全相反。分析师先前预期汽油库

存和蒸馏油库存各自减少约 100 万桶。

商品交易基金 Tyche Capital Advisors 管理师 Tariq Zahir 认为，原油周三走跌，但下跌程

度不会太剧烈，因为 EIA 的数据与预期值的差距不会太大。他指出，最近几周 EIA 的常规

报告中，屡屡出现更大的意外。

Zahir 预计，近期内原油价格将持平或下滑，除非飓风季节或有其他议题成为抬升价格

的催化剂。

Zahir：「将很难获得大幅上涨。」在初秋之前，飓风季节之后，Zahir 认为原油价格可能

接近 90 美元关卡或低一点。

原油价格本周迄今已下跌 2.4%，上周原油价格甫达 2012 年 3 月以降的最高水平。

CMC Markets  资深市场分析师 Colin Cieszynski  周二晚间表示，美国原油已跌至「103

美元至 109 美元交易管道的下半部」。

Cieszynski：「相对强弱指标形成头肩底，代表一种罕见但潜在利空的讯号，再加上双顶，

这代表价格已有风险。」

克里夫兰 Fed 总裁 Sandra Pianalto 周三表示，倘若劳工市场守住近期的成长结果，Fed

可能会缩减目前每月 850 亿美元的债券收购计划。费城 Fed 总裁 Charles Plosser 原定周三发

表演说，但已取消。

伦敦交易的基准 Brent 原油 9 月期货周三下跌 74 美分或 0.7%，至每桶 107.44 美元。

其他能源产品方面：

9 月份交割的汽油期货下跌 4 美分或 1.5%，收每加仑 2.87 美元。

9 月份交割的热燃油期货下跌 4 美分或 1.5%，至每加仑 2.96 美元。

9 月交割的天然气期货下跌 7 美分或 2.1%，收每百万 Btu 3.25 美元。

 

贵金属盘后─黄金收高 2.80 美元 结束了连续六个交易日的跌势 

 

黄金期货周三温和上涨，结束了连续六个交易日的跌势，投资人仍然担忧联准会(Fed)何时开始缩减购债计划。

纽约 12 月黄金上涨 2.80 美元，或 0.2%，收于每盎司 1285.30 美元。

周三，美元广泛下跌。

分析师说，黄金似乎持续在 Fed 行动与美元的脆弱之间摆荡。因 Fed 紧缩的预期受到抑

制，美元下跌，黄金因而更具吸引力。

克利夫兰 Fed 银行总裁 Pianalto 说，若劳工市场持续改善，央行可能开始减缓每月购买

资产速度，但并未暗示实施的时机。Fed 的振兴措施对黄金价格属利多。

分析师说，黄金期货最终可能下跌至 850 美元水平，但该跌势不太可能一步到位。

周二，12 月黄金下跌 19.90 美元，或 1.5%，二位 Fed 官员说，他们预期央行今年将缩

减购债，使得黄金跌势加速。

近来美国数据转佳，投资人因而无意再买进黄金多头部位，反而轧平 ETF 多头部位。

芝加哥 Fed 银行总裁 Evans 周二说，Fed 十分可能在年底前，开始减缓每月的购债计划。

亚特兰大 Fed 银行总裁 Lockhart 说，缩减振兴措施，或量化宽松，可能在今年其他任何一

次的政策会议上宣布。

但上周公布的美国 7 月新增就业仅 16.2 万人，增加了缩减购债时机的不确定性。

分析师说，9 月会议看来仍可能是开始缩减购债的时机。只要数据持续改善，黄金的上

档就将有限。

其他金属交易中，9 月白银下跌 1 美分，收于每盎司 19.51 美元。10 月白金上涨 10.50

美元，或 0.7%，至每盎司 1438.30 美元。

9 月铜收盘持平，报每盎司 3.17 美元。9 月钯金上涨 35 美分，或 0.1%，收于每盎司 723.15

美元。