7月23日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  6973  7053  6938.3  7029  125180  282889  -2230  634650  -3675
铝  1831  1863  1823.5  1848  147140  740266  -462  5469150  -8575
铅  2046.3  2067  2032  2053.5  32285  113577  -434  197975  1500
锌  1873  1889.3  1864.3  1877  51944  252014  957  1067625  -4000
 
LME持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/21AUG  71884  -3514  147181  -3884  28346  -1440  57932  -662
22AUG/18SEP  73394  497  151679  -2880  38195  -195  78082  -478
19SEP/16OCT  53207  -446  95155  -349  24499  228  50962  256
17OCT/3MTH  3308  -34  2770  -6  1469  -11  3388  -12
REST OF OCT  3613  1201  4845  1771  1856  863  2833  827
01NOV/63MTH  77483  66  338636  4886  19212  121  58817  1026
 
LME铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  400  45  0  0  140  995  123600  125180
铝  2860  7  0  210  300  4931  138832  147140
铅  252  50  0  0  0  639  31344  32285
锌  200  501  0  88  0  527  50628  51944
 
LME铜铝锌铅库存变化  
    入库  出库  注销仓单
铜
比利时    
327000
新加坡    
荷兰    150
西班牙    
英国    
马来西亚    2975
迪拜    
美国    550
韩国    
意大利    
德国    
瑞典    
土耳其     日本    
铝
马来西亚    
2147325
荷兰    3000
新加坡    1125
韩国    
意大利    475
英国    75
瑞典    
比利时    
美国    3800
西班牙    100
德国    
土耳其    
日本    
迪拜    
锌
荷兰    450
647875
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    500
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    3050
马来西亚    
韩国    
土耳其    
日本    
铅
阿联酋    
108075
比利时    
德国    
西班牙    25
英国    
意大利    
马来西亚    
荷兰  1525  
瑞典    
新加坡     美国    
 
金属期市：期铜上扬 1.6%，受助于中国数据和美元走软
 
*  中国6月铜进口增加11%
*  中国6月铝产量增长
*  中国放开对银行贷款利率的管制
期铜周一连涨第三日，触及逾一个月最高，受助于中国铜进口增加，该国放开对银行贷
款利率的管制，以及美元走软。
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜 收盘时没有成交，买盘最后报 7,029美元，较周五收
盘上涨1.6%。稍早触及 6月18日以来最高7,053美元。
中国贸易数据显示，6月精炼铜进口同比增加277,696 吨，增幅为11.04%，5月为下降
23.15%。
投资者继续消化上周中国央行放宽对银行贷款利率管制的消息，这可能扶助该国正在放
缓的经济，支持对铜的实货需求。
尽管中国上周采取的行动不会使情况发生根本性改变，但市场认为，此举可能反应出中
国最终进行金融系统改革已进入倒计时。
美元兑一篮子货币  走软也提振诸如金属等商品价格，使以美元计价的资产对持有其他
货币的投资者而言更便宜。
今日公布的数据显示，美国 6月成屋销售意外回落，这对金属需求前景不利。
除了期镍以外，其他基本金属也上扬。
三个月期铝 收报每吨 1,848美元，周五收报1,824美元。
三个月期铝在6月27 日触及近四年最低1,758美元后攀升约 5%。不过，供应充裕可能
会限制其涨幅。
国际铝业协会公布的数据显示，中国 6月日均原铝产量增长近 8%，至61,400吨，之前
一个月为57,000吨。显示中国有过剩产量流入市场。
三个月期锌 收报 1,877 美元，周五报 1,864美元。期铅 收报 2,053.50 美元，周五收报
2,033美元。
期锡 收报19,450美元，周五报 19,400美元。期镍 报14,070美元，低于周五的 14,160
美元。
 
 
美国CFTC 铜市场持仓结构表   非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
总持仓
投机
净多  日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
2012/6/5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012/6/12  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952
2012/6/19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505  144845 -14282
2012/6/26  38453  55297  15000  81024  53966  134477  124263  11965  22179  146442 -16844
2012/7/3  37821  51034  12102  74482  53139  124405  116276  11321  19450  135726 -13213
2012/7/10  39390  49755  11838  72217  52834  123445  114427  10654  19672  134099  -10365
2012/7/17  39798  48085  14677  72660  55967  127135  118729  10963  19369  138098  -8287
2012/7/24  40765  53834  14848  76444  53098  132057  121780  10338  20615  142395 -13069
2012/7/31  38672  53392  13047  80722  56652  132441  123091  10333  19683 142774  -14720
2012/8/7  39673  56933  15820  78943  52500  134436  125253  10623  19806  145059 -17260
2012/8/14  38883  56654  19919  85218  59664  144020  136237  12224  20007  156244 -17771
2012/8/21  40773  53652  16908  79314  59972  136995  130532  12466  18929  149461 -12879
2012/8/28  41645  49741  15055  76967  62936  133667  127732  11547  17482  145214  -8096
2012/9/4  38833  48892  14298  73029  55555  126160  118745  10352  17767  136512 -10059
2012/9/11  49549  47020  13527  70720  68009  133796  128556  13834  19074  147630  2529
2012/9/18  51005  48001  14069  69228  69515  134302  131585  14796  17513  149098  3004
2012/9/25  54605  49473  14146  68398  70804  137149  134423  15114  17840  152263  5132
2012/10/2  54815  45801  14486  67291  74289  136592  134576  15672  17688  152264  9014
2012/10/9  54605  42786  15813  65511  75988  135929  134587  16075  17417  152004  11819
2012/10/16  52776  41281  16239  66047  74396  135062  131916  15234  18380  150296  11495
2012/10/23  48794  41891  18346  70114  76016  137254  136253  16310  17311  153564  6903
2012/10/30  45589  47883  20574  73573  71924  139736  140381  16833  16188  156569  -2294
2012/11/6  42032  44229  23132  74633  70909  139797  138270  15599  17126  155396  -2197
2012/11/13  41593  46017  22241  71783  65074  135617  133332  16267  18552 151884 -4424
2012/11/20  39621  43052  18272  75050  67260  132943  128584  14805  19164  147748  -3431
2012/11/27  38126  41105  19888  73463  66381  131477  127374  13836  17939  145313  -2979
2012/12/4  44306  35254  15907  71244  73478  131457  124639  12536  19354  143993  9052
2012/12/11  48593  35962  16651  71641  81729  136885  134342  14425  16968  151310  12631
2012/12/18  51535  36481  16114  70922  84667  138571  137262  15244  16553  153815  15054
2012/12/24  45600  37889  16725  71060  79791  133385  134405  15064  14044  148449  7711
2012/12/31  45486  36155  15418  71160  81298  132064  132871  14484  13677  146548  9331
2013/1/8  47014  34638  17553  73141  89080  137708  141271  18537  14974  156245  12376
2013/1/15  48130  36184  16286  73334  89553  137750  141987  17939  13702  155689  11946
2013/1/22  48234  38699  18813  75176  90923  142223  148435  19676  13464  161899  9535
2013/1/29  50672  41305  21000  75776  92214  147448  154519  21045  13974  168493  9367
2013/2/5  61901  45697  19378  81590  105513  162869  170588  21072  13353  167847  16204
2013/2/12  60104  44242  18894  74836  96583  153834  159719  20607  14722  174441  15862
2013/2/19  58575  49258  19759  77953  94735  156287  163752  22085  14620  178372  9317
2013/2/26  46791  47519  17027  77621  79586  141439  144132  19741  17048  161180  -728
2013/3/5  49328  54915  15929  78416  70708  143673  141552  15812  17933  159485  -5587 2013/3/12  48151  54295  14879  79207  70107  142237  139281  16263  19219  158500  -6144
2013/3/19  48036  64206  15398  84936  68845  148370  148449  20246  20167  168616  -16170
2013/3/26  49956  70143  16822  88515  66751  155293  153716  17686  19263  172979  -20187
2013/4/2  48872  75877  19667  91372  64250  159911  159794  20033  20150  179944  -27005
2013/4/9  47713  75552  24017  91588  62370  163318  161939  19401  20780  182719  -27839
2013/4/16  44854  68981  22166  104687  74314  171707  165461  15743  21989  187450  -24127
2013/4/23  43366  64755  15422  98096  68995  156884  149172  15428  23140  172312 -21389
2013/4/30  43244  67243  14478  93694  62994  151416  144715  14626  21327  166042 -23999
2013/5/7  42612  61802  13630  88923  60526  145165  135958  13622  22829  158787 -19190
2013/5/14  39970  57425  15714  89594  63429  145278  136568  14472  23182  159750 -17455
2013/5/21  39525  53067  16051  90768  68557  146344  137675  15960  24629  162304 -13542
2013/5/28  38759  52325  18293  91797  71095  148849  141713  17082  24218  165931 -13566
2013/6/4  41488  51433  18928  92573  73671  152989  144032  15549  24506  168538  -9945
2013/6/11  40874  58921  21324  100850  75060  163048  155305  18183  25926  181231 -18047
2013/6/18  47838  74277  20421  108010  75483  176269  170181  18608  24696  194877 -26439
2013/6/25  46899  78588  15905  101167  61366  163971  155859  14775  22887  178746 -31689
2013/7/2  44898  73439  16355  95951  59369  157204  149163  13773  21814  170977 -28541
2013/7/9  44259  72307  15087  95384  59746  154730  147140  14378  21968  169108 -28048
2013/7/16  39403  61783  15800  93211  64431  148414  142014  15456  21856  163870 -22380
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦 FTSE  德国法兰克福 DAX  法国巴黎 CAC40
15545.55  1.81  3600.39  12.78  6623.17  -7.5  8331.06  -0.51  3939.92  14.6
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
0.9244  0.0072  1.5354  0.0091   1.3185  0.0048  99.525  -1.0850   6.1409  0.003
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
291.04  0.12  82.22  -0.42  1336  43.1  106.91  -1.14  1135  -3
 
 
美股盘后─等待众多季报公布 小幅上扬 S&P 500 再创收盘新高
 
投资人周一采观望态度，本周系列企业季报将热络公布。美国股市小幅上扬，S&P 500
再创收盘新高。
    道琼工业平均指数收高 1.81点或0.01%至15545.55。
Nasdaq 指数收高12.78点或0.36%至 3600.39。
S&P 500指数收高3.44 点或0.20%至1695.53。
费城半导体指数收低 1.02点或0.21%至485.15。 但今年以来，三大主要指数大涨约 19%。
近 160 家 S&P  500 成份公司本周将公布季报。道琼成份公司本周将公布季报者，包括
AT&T (T-US)，波音(Boeing)(BA-US)与 3M (MMM-US)。
获利提供广泛支撑：尽管财报季才开始，但第二季获利已优于许多分析师的预期。目前
为止，企业季报已提供了股价支撑，并拉抬了投资人气氛。在财报季开始前，获利预期犹遭
到调降。
根据S&P Capital IQ 公司统计，至上周五为止，已有 104家企业公布了季报，其中， 66%
获利高于分析师预期。
该表现大多系获得金融服务业拉抬，第二季资本市场活动强劲。
麦当劳(McDonald)(MCD-US)周一公布，第二季全球销售与获利上升，但获利低于分析
师预期。该快餐业者亦警告，今年下半年，销售将遭遇挑战。
麦当劳周一为道琼指数的最大拖累。
Kimberly-Clark (KMB-US)公布第二季获利上升，但销售持平。
Six Flags (SIX-US)股价下跌，该游乐园说第二季获利下降 26%。周末，一件云宵飞车致
命意外，更增加了公司的压力。
科技股为焦点：本周，几家大型科技公司将公布季报，包括苹果，脸书与亚马逊。
上周，Google 与微软公布季报让人失望，投资人急于了解其他科技公司的表现。预期
苹果获利将大幅下降，该公司对市场可造成大幅冲击。
周一收盘后，Netflix (NFLX-US)公布第二季每股获利 49美分，高于分析师预期。但获
利预估范围太大，投资人有些紧张。
尽管上周的企业季报多属正面，但许多投资人仍担忧营收成长速度温和。
分析师说，营收成长担忧相当严重，若营收成长未能加速，未来获利更为堪忧。目前为
止，已公布季报的企业，约有半数营收优于预期，低于平均值。
其他企业消息方面，雅虎公布将自长期支持者Third Point Capital公司买回4000 万股雅
虎股票。该避险基金将保留少量股权。
UBS (UBS-US)同意支付7.45亿美元，与美国联邦住宅金融局就不当出售抵押贷款担保
证券予房地美与房利美，进行和解。
矿业股走高，黄金价格上涨逾 2%，突破每盎司1300 美元，带来支撑。
经济消息方面，国家不动产协会(NAR)公布 6 月新屋销售下降 1.2%。部份高档市场的
抵押贷款利率上升，为主因。
世界市场：在欧洲，主要指数收盘错综。
亚洲股市收盘错综。日经指数上涨 0.5%，选民用压倒性的选举胜利，回报安倍经济学。 
分析师说，未来三年，日本不再有选举，显示安倍经济学将持续一段时间。本周，日本财报季将开始，将考验日本企业的获利能力。
香港恒生指数走高0.3%，上海综合指数下跌0.9%。
 
欧股盘后─Stoxx 600 指数周一收高 0.15% 坚守 7周高点
 
欧股今(22)日略微走涨，因投资人在消化一系列企业消息，其中英国药厂葛兰素史克
(GlaxoSmithkline Plc.)(GSK-UK)股价在承认执行高层可能已触犯中国法律后下跌，但瑞士银
行(UBS AG)(UBSN-CH)股价则受到初步获利声明激励而走高。
欧洲Stoxx  600指数微幅收高 0.15%至 300.30，盘中多数时间震荡且创 5 月底以来最高
收盘水位纪录。该指数亦已连 4个交易日收红，上周则收涨 1.2%。
至于今日指数中有明显走势的个股为葛兰素史克，其股价收黑 1.22%，因其表示部分资
深主管似乎违反中国法律。
芬兰手机制造商诺基亚(Nokia Corp.)(NOK1V-FI)今日股价亦收低 1.24%，因其股票评等
遭Oppenheimer降至「劣于大盘」。
瑞士银行则因受到公布的第 2 季初步财报激励以及和美国监管机关达成抵押贷款证券
索赔事宜和解而股价终场扬升 2.5%。
欧洲投资人亦关注亚洲地区所发生的事情。由于日相安倍晋三(Shinzo  Abe)所属政党赢
得上议院选举，日股今日因此受到激励而收高。
德国央行在其公布的月度报告中表示，经济在第2季里强劲扩张，但有迹象显示夏季季
度的经济成长放缓。
德国DAX 30指数小幅收黑 0.01%至 8331.06。
德意志银行(Deutsche Bank AG)(DBK-DE)今日股价则收涨 1.61%，因根据《金融时报》
报导，该银行计划将自身资产负债表缩减高达1/5，以遵守更严格的规范。
法国银行类股也在今日走高，兴业银行(Societe Generale SA)(GLE-FR)跟巴黎银行(BNP
Paribas SA)(BNP-FR)股价分别收高1.5%和1.7%。法国CAC 40指数亦收涨0.37%至3939.92。 
受到葛兰素史克股价表现弱势影响，英国FTSE-100 指数收跌0.11%至 6623.17。
在主要指数之外，皇家飞利浦(Royal  Philips NV)(PHIA-NL)今日股价收涨2.11%，因其
公布的第2季营收成长幅度达到2%，主要受惠于中国跟其他新兴市场销量持续成长的带动。 
意大利石油服务公司 Saipem SpA(SPM-IT)亦收高 2.71%，因其股票评等被巴克莱自「中
立」升至「优于大盘」。
瑞士银行业者Baer Gruppe AG(BAER-CH)也大幅收涨 5.68%，因其公布的上半年调整后
获利达每股1.23瑞郎。
有线营运商Ziggo NV(ZIGGO-NL)则收跌 2.92%，因其股票评等遭瑞士银行自「买进」降至「中立」。
 
美国债市─公债价格在新债供应前持稳
 
*  公债价格几无变动，因数据不多且缺乏美联储政策走向的线索
*  财政部周二将标售 350亿美元两年期公债
*  美联储将买入30-37.5亿美元2019-2020年到期公债
美国公债价格周一持稳，本周将迎来总计 990亿美元的新的中期新债标售，且缺乏新的
经济数据为美国联邦储备理事会(FED/美联储)何时开始缩减购债计划提供线索。
公债收益率在过去两周下跌，因包括主席贝南克在内的美联储高级官员称联储缩减购债
进度的计划将仍然取决于经济数据，且美联储在一段长时间将维持利率在纪录低位。
周一数据显示 6 月美国成屋销售意外下降使部份市场人士怀疑近期抵押贷款利率上升
可能抑压楼市复苏。
“该数据显示楼市对利率的敏感程度较大部分析师的预期大，“Mizuho Securities首席分
析师Steven Ricchiuto在致客户的报告中说。
不过，房价升至五年高位暗示楼市复苏仍在轨道之上。
美联储官员的讲话使投资人对美联储开始缩减每月 850 亿美元购债进度的时间从原先
所想的9月开始推迟至今年稍后。
“市场似乎再次将美联储缩减购债的时间推迟，因为贝南克发布的前瞻性指引，且他对
通胀的立场变得十分温和，”法国兴业美国利率策略部主管Mary Beth Fisher说。
“我认为今日的数据并未改变什么，需要看到未来两份就业报告显示失业率显着下降，
美联储才会停止继续执行现有刺激计划，且开始缩减购债规模，”她补充说。
路透调查显示，大部份分析师仍然预计美联储将在9 月开始缩减购债进度，尽管部份市
场人士将预期推迟至今年稍晚。
下周出炉的7月非农就业报告将是下一个重大经济数据，可能为美联储缩减刺激计划的
时机提供线索。该报告将在 8月2日周五公布。
美联储决策者在7月 30-31日举行政策会议，会后将发布政策声明，这可能为公债市场
提供更明确的方向。
指标10年期公债 收益率周一报 2.49%，低于7月8 日触及2.76%的两年高位，但远高
于5月初时的1.60%。
美联储周一买入 14.6 亿美元 2036-2042 年到期公债。周二将买入 30-37.5 亿美元
2019-2020年到期公债。
美联储撤走刺激计划的时间表的不确定性可能使本周的五年期和七年期公债标售面临的压力增重。这些年期的公债对利率政策最为敏感。
财政部周二将标售350 亿美元两年期公债，周三标售350亿美元五年期公债，周四标售
290亿美元七年期公债。
 
能源盘后─纽约原油收低至每桶107 美元以下 Brent/WTI价差扩大
 
原油期货价格周一(22日)收跌至低于每桶107美元水平，主要因为近来前月合约攀升至
每桶108美元之上价位后，交易商并未找到太多诱因拉高油价。
今日到期的纽约8月原油期货收低 1.14美元，或 1.1%，至每桶106.91美元。9 月原油
期货亦收低93美分，或0.9%，至每桶106.94美元。
大宗商品市场研究公司DTN 资深分析师Darin Newsom表示：「原油市场看起来疲惫乏
力。技术上来说，它短期日线和中期周线都被超买了 – 意味着投资交易商可能卖出部分持
有水位，等待机会再次买回。」
美元走贬亦让以美元计价的大宗商品找到部分支撑力量。该货币兑日元汇率在日相安倍
晋三(Shinzo Abe)所属执政党于昨(21)日赢得巩固政权的选战后而显现部分贬势。
Newsom亦说，美元的弱势可对大宗商品部门提供全面支持。但是，由于原油「已经大
幅走高，多数买盘兴趣可能转到金市，直至能源部门回落」。
纽约商品交易所(Nymex)内的原油交易价格与ICE期货内的布伦特原油价格差距亦见到
扩大。后者在上周五(19 日)时仅仅比前者高出2美分，双方差距缩小。
布伦特(Brent)9月原油今日则收高 8美分，或0.1%，至每桶108.15美元。
WTRG Economics能源经济学家James Williams表示，Nymex的原油走势是个「对西德
州中级原油(WTI)相对于布伦特价格的重新评估」。
至于其他能源期货交易情形，8 月新配方汽油收跌近 7 美分，或 2.2%，至每加仑 3.06
美元，上周时则走涨0.2%。
8 月热燃油收跌2美分，或 0.7%，至每加仑3.07 美元，上周时则走涨约0.2%。
8 月天然气亦收低11 美分，或3%，至每百万英热单位 3.68美元价位。该能源期货上周
周线则收涨4%。
 
贵金属盘后─中国需求与美元下跌 支撑黄金大幅收高 43.10 美元
 
黄金期货周一上涨，预期中国需求增加及美元下跌，支撑黄金创下逾一年来最大单日涨
幅，五周来首度突破每盎司 1300美元。
白银期货涨幅更胜黄金，价格大涨逾 5%，但有分析师不预期白银涨势会持续胜过黄金。  纽约 8 月黄金上涨 43.10 美元，或 3.3%，至每盎司 1336 美元，创下 6 月 19 日以来，
近月合约最高收盘水平，亦创下 2012年6 月29 日以来最大单日百分比涨幅。
美元兑主要外币下跌，美元指数下跌至 82.047，逾四周低点，支撑了黄金价格走高。
国家不动产协会(NAR)公布，6月成屋销售下降1.2%至年率508万栋，美元扩大跌幅。
分析师预估为528万栋。
上周五，消息指出中国将取消对贷款利率的管制，让金融机构自行决定利率。该消息亦
支撑了黄金价格。
分析师说，中国的家庭是全球第二大黄金买主。借钱成本低廉，存款人不会得到报酬，
投资人因而买进黄金。
上周五，黄金收高0.7%至每盎司1292.90美元，创6 月19 日以来，近月合约最高收盘
水平。
上周，黄金收高 1.2%，联准会(Fed)主席伯南克在国会进行听证会时说，央行在减缓振
兴措施方面，没有时间表。
商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，7 月 16 日结束的一周，黄金投机性空头仓位自
前一周的历史高点下降。
分析师说，黄金进一步的空头回补，可能提供短期支撑。
9 月白银上涨1.05美元，或 5.4%，收于每盎司20.51 美元，上周下跌1.7%。
其他金属交易方面，9月铜上涨4.5美分，或1.4%，至每磅3.19美元。
10 月白金上涨16.80美元，或1.2%，至每盎司1448 美元。
9 月钯金上涨70美分，或0.1%，至每盎司750.45 美元。