7月9日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  6775.8  6846.5  6747.3  6830  130699  307871  1697  656600  -3400
铝  1775  1807  1769  1803  178952  766224  -422  5419875  1075
铅  2032.3  2076.3  2025.3  2071  40118  120119  -1549  196175  -1150
锌  1845  1880.2  1840.5  1880  82657  268561  -62  1030325  -5025
 
LME持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/17JUL  37804  -3984  102542  -6508  14215  -459  32419  -1909
18JUL/21AUG  75931  714  116487  1346  31313  400  61131  783
22AUG/18SEP  72730  437  157853  -1094  36762  -1061  83860  -552
  19SEP/3MTH  30816  -360  44554  -22  13779  -101  24938  -34
REST OF SEP  4400  1838  5615  2204  1420  851  2777  1638
01OCT/63MTH  86190  3052  339173  3652  22630  -1179  63436  12
 
LME铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  290  221  0  260  500  2885  126543  130699
铝  1010  283  0  548  0  3878  173233  178952
铅  960  24  0  15  1160  2186  35773  40118
锌  1350  260  0  300  200  3323  77224  82657
 
LME铜铝锌铅库存变化  
    入库  出库  注销仓单
铜
比利时    
354600
新加坡    
荷兰    
西班牙    
英国    
马来西亚    
迪拜    
美国    
韩国    
意大利    
德国    
瑞典    
土耳其     日本    
铝
马来西亚    
2250550
荷兰    
新加坡    
韩国    
意大利    
英国    
瑞典    
比利时    
美国    
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
迪拜    
锌
荷兰    
687725
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    
马来西亚    
韩国    
土耳其    
日本    
铅
阿联酋    
110525
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚    
荷兰    
瑞典    
新加坡     美国    
 
金属期市：期铜上扬，但中国成长忧虑限制涨幅
 
*  美元兑一篮子货币从三年高位回落
*  贸易数据将提供中国金属需求的线索
期铜周一上扬，在上周五大跌后反弹，因美元从三年高位回落，但对全球最大金属消费
国中国需求前景的忧虑使铜价涨幅受限。
指标LME期铜 收报每吨6,830美元，高于上周五收盘价 6,789美元。
铜价上周五急跌逾2%，因数据显示，美国就业岗位增幅超预期，加重了市场对美国联
邦储备理事会(FED/美联储)最早于9月开始缩减刺激规模的忧虑。
年内迄今，铜价累计下跌约 15%。
美元兑一篮子货币走软，因投资者在稍早将美元推升至三年高位后锁定获利。上周五公
布的就业数据提振美元盘初走强。
但分析师称，美元回落只是暂时性的，很快会重拾升势。
中国重新平衡经济以寻求长期增长的决心本月将受到考验。因即将出炉的一系列数据将
显示，该国经济增速正在向 23年低位回落，短期内无反弹的迹象。
7 月10日中国将公布贸易数据，7月15日国内生产总值(GDP)数据出炉。
“我认为铜价将因成长忧虑继续承压，”法国兴业银行分析师 Robin Bhar表示。
他还指出，“铜价没有理由触及新低，因很多，如果不是全部，负面消息应该已经被消
化。市场关注点将是中国数据。”
利好消息方面，周五公布的数据显示实货需求改善。
在上海期交所仓库登记的铜 CU-STX-SGH、铝AL-STX-SGH和铅PB-STX-SGH 库存降
至数月低位，锌库存ZN-STX-SGH降至2010年底以来最低。
 
 
美国CFTC 铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
总持仓
投机
净多  日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
2012/6/5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012/6/12  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952
2012/6/19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505  144845 -14282
2012/6/26  38453  55297  15000  81024  53966  134477  124263  11965  22179  146442 -16844
2012/7/3  37821  51034  12102  74482  53139  124405  116276  11321  19450  135726 -13213
2012/7/10  39390  49755  11838  72217  52834  123445  114427  10654  19672  134099  -10365 2012/7/17  39798  48085  14677  72660  55967  127135  118729  10963  19369  138098  -8287
2012/7/24  40765  53834  14848  76444  53098  132057  121780  10338  20615  142395 -13069
2012/7/31  38672  53392  13047  80722  56652  132441  123091  10333  19683 142774  -14720
2012/8/7  39673  56933  15820  78943  52500  134436  125253  10623  19806  145059 -17260
2012/8/14  38883  56654  19919  85218  59664  144020  136237  12224  20007  156244 -17771
2012/8/21  40773  53652  16908  79314  59972  136995  130532  12466  18929  149461 -12879
2012/8/28  41645  49741  15055  76967  62936  133667  127732  11547  17482  145214  -8096
2012/9/4  38833  48892  14298  73029  55555  126160  118745  10352  17767  136512 -10059
2012/9/11  49549  47020  13527  70720  68009  133796  128556  13834  19074  147630  2529
2012/9/18  51005  48001  14069  69228  69515  134302  131585  14796  17513  149098  3004
2012/9/25  54605  49473  14146  68398  70804  137149  134423  15114  17840  152263  5132
2012/10/2  54815  45801  14486  67291  74289  136592  134576  15672  17688  152264  9014
2012/10/9  54605  42786  15813  65511  75988  135929  134587  16075  17417  152004  11819
2012/10/16  52776  41281  16239  66047  74396  135062  131916  15234  18380  150296  11495
2012/10/23  48794  41891  18346  70114  76016  137254  136253  16310  17311  153564  6903
2012/10/30  45589  47883  20574  73573  71924  139736  140381  16833  16188  156569  -2294
2012/11/6  42032  44229  23132  74633  70909  139797  138270  15599  17126  155396  -2197
2012/11/13  41593  46017  22241  71783  65074  135617  133332  16267  18552 151884 -4424
2012/11/20  39621  43052  18272  75050  67260  132943  128584  14805  19164  147748  -3431
2012/11/27  38126  41105  19888  73463  66381  131477  127374  13836  17939  145313  -2979
2012/12/4  44306  35254  15907  71244  73478  131457  124639  12536  19354  143993  9052
2012/12/11  48593  35962  16651  71641  81729  136885  134342  14425  16968  151310  12631
2012/12/18  51535  36481  16114  70922  84667  138571  137262  15244  16553  153815  15054
2012/12/24  45600  37889  16725  71060  79791  133385  134405  15064  14044  148449  7711
2012/12/31  45486  36155  15418  71160  81298  132064  132871  14484  13677  146548  9331
2013/1/8  47014  34638  17553  73141  89080  137708  141271  18537  14974  156245  12376
2013/1/15  48130  36184  16286  73334  89553  137750  141987  17939  13702  155689  11946
2013/1/22  48234  38699  18813  75176  90923  142223  148435  19676  13464  161899  9535
2013/1/29  50672  41305  21000  75776  92214  147448  154519  21045  13974  168493  9367
2013/2/5  61901  45697  19378  81590  105513  162869  170588  21072  13353  167847  16204
2013/2/12  60104  44242  18894  74836  96583  153834  159719  20607  14722  174441  15862
2013/2/19  58575  49258  19759  77953  94735  156287  163752  22085  14620  178372  9317
2013/2/26  46791  47519  17027  77621  79586  141439  144132  19741  17048  161180  -728
2013/3/5  49328  54915  15929  78416  70708  143673  141552  15812  17933  159485  -5587
2013/3/12  48151  54295  14879  79207  70107  142237  139281  16263  19219  158500  -6144
2013/3/19  48036  64206  15398  84936  68845  148370  148449  20246  20167  168616  -16170
2013/3/26  49956  70143  16822  88515  66751  155293  153716  17686  19263  172979  -20187
2013/4/2  48872  75877  19667  91372  64250  159911  159794  20033  20150  179944  -27005
2013/4/9  47713  75552  24017  91588  62370  163318  161939  19401  20780  182719  -27839
2013/4/16  44854  68981  22166  104687  74314  171707  165461  15743  21989  187450  -24127
2013/4/23  43366  64755  15422  98096  68995  156884  149172  15428  23140  172312 -21389
2013/4/30  43244  67243  14478  93694  62994  151416  144715  14626  21327  166042 -23999 2013/5/7  42612  61802  13630  88923  60526  145165  135958  13622  22829  158787 -19190
2013/5/14  39970  57425  15714  89594  63429  145278  136568  14472  23182  159750 -17455
2013/5/21  39525  53067  16051  90768  68557  146344  137675  15960  24629  162304 -13542
2013/5/28  38759  52325  18293  91797  71095  148849  141713  17082  24218  165931 -13566
2013/6/4  41488  51433  18928  92573  73671  152989  144032  15549  24506  168538  -9945
2013/6/11  40874  58921  21324  100850  75060  163048  155305  18183  25926  181231 -18047
2013/6/18  47838  74277  20421  108010  75483  176269  170181  18608  24696  194877 -26439
2013/6/25  46899  78588  15905  101167  61366  163971  155859  14775  22887  178746 -31689
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦 FTSE  德国法兰克福 DAX  法国巴黎 CAC40
15224.69  88.85  3484.83  5.45  6450.07  74.55  7968.54  162.54  3823.83  69.98
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
0.9132  0.0072  1.4951  0.0066   1.287  0.0041  101.067  -0.1340   6.1338  0.0012
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
282.64  1.92  84.21  -0.23  1234.9  22.2  103.14  -0.08  1115  16
 
 
美股盘后─财报季开始 涨势持续 道琼收高88 点
 
涨势持续进行，美国股市周一收高。投资人准备迎接最大变量：企业财报季。
今日收盘后，第二季财报季即将展开，投资人通常会注意道琼工业平均指数成份股的财
报，做为美国企业于过去三个月获利的测试。
    道琼工业平均指数收高 88.85点或0.59%至 15224.69。
Nasdaq 指数收高5.45 点或0.16%至 3484.83。
S&P 500 指数收高8.57 点或0.53%至1640.46。
费城半导体指数收低 9.62点或2.02%至466.50。
今年大多时间，企业获利并未对股票造成大幅冲击。投资人焦点主要在美国联准会(Fed)
购债计划的立场。该计划支撑了美国股市快速上涨。今年以来，三大主要指数分别上涨14%
至16%。
由于预期Fed将减缓振兴措施，投资人将被迫思索股票的基本面，因而他们格外注意最
新一波的企业财报。
但分析师对美国企业第二季的表现，期望并不高。
摩根大通资产管理公司基金经理人哈理斯说，美国迟缓的销售成长若未很快获得改善，
相信将开始对股市构成沉重压力。 但亦有分析师认为，即使企业获利并不亮丽，股市仍可能持续近来的强势。这是因为美
国股市看来仍是全球最安全的投资处所。
例如，上周五，美国公布6月新增就业人数高于预期。再加上其他经济改善的迹象，投
资人预期 Fed 已更可能缩减购债计划。周一，债券价格仍走低，美国 10 年期债券殖利率上
升至2.7%，资金投入了股市。
分析师说，债券受到压力，投资人持续将资金投入股市。
全球市场：欧洲股市收高，上涨 1%至2%。
但亚洲股市则收低。恒生指数与日经指数均下跌逾 1%。上海综合指数进一步大跌 2.4%，
持续担忧中国成长减缓，为利空。
南韩Asiana Airlines 股价下跌，周末一架波音777 飞机在旧金山坠毁，为利空。
但波音股价少有变动。
展望未来：未来一周，全球投资人瞩目的消息，应是周三伯南克发表演说。葡萄牙经济
危机解决方案，及担忧中国经济减缓。
 
欧股盘后─葡国执政联盟达成协议激励 Stoxx 600 指数收涨1.41%
 
欧股今(8)日普遍走扬，主要系因市场揣测经济数据将会好转，加上葡萄牙政治人物达
成将执政联盟团结起来的协议。
瑞士药厂诺华(Novartis  AG)(NOVN-CH)今日股价上涨 1.33%，收 68.5 瑞郎，因其表示
牛皮癣治疗药物符合临床研究目标。
英国最大房贷借贷业者劳埃德银行(Lloyds  Banking  Group  Plc.)(LLOY-UK)今日股价上
涨3.82%，收67.1便士，因有内情人士指出，1位前渣打(Standard Chartered Plc.)(STAN-UK)
执行高层可能出价竞标劳埃德银行股权。
欧洲Stoxx 600指数收高 1.41%至 292.37，上周周线亦收红 1.2%。
葡萄牙总理Pedro Passos Coelho 提名执政联盟内党魁Paulo Portas为副总理，而此项任
命也帮忙达成将执政联盟团结起来的协议。
欧元区财长们也于今日在布鲁塞尔开会讨论希腊在获取进一步援助上所达成之改革进
展。若获会议允准，该国将获得 81亿欧元的贷款(104 亿美元)。
美国铝业(Alcoa Inc.)(AA-US)亦将在今日美股收盘后公布其第2季财报成绩，为首个公
布季度获利成绩的道琼工业平均指数成分股。
今日西欧国家18个股市皆齐步上涨。法国 CAC  40指数、德国DAX  30指数以及英国
FTSE-100指数分别收高 1.86%、2.08%与 1.17%。
英国建商Bovis Homes Group Plc.(BVS-UK)今日股价大涨 7.1%，收830便士，因其表示今(2013)年上半年获利将走高
制药业者Hikma  Pharmaceuticals  Plc.(HIK-UK)今日股价也涨高 5.63%，收1050 便士，
创自 IPO 以来最高收盘价格纪录，因其预估今年营收成长率将约为 17%，高于此前预期的
13%。
至于收跌个股的部份，挪威海洋调查业者TGS Nopec Geophysical ASA(TGS-NO)  今日
股价则因其将全年营收预期砍降而大幅收黑 7.38%至 176.9 挪威克罗讷，创去(2012)年 5 月
以来单日最大跌幅纪录。
丹麦乳制品酵素制造商Chr. Hansen A/S(CHR-DK)今日股价亦收低1.69%至186 丹麦克
罗讷，因其股票评等遭瑞士信贷(Credit Suisse Group AG)(CSGN-CH)自「优于大盘」降至「中
立」。
 
美国债市─公债上扬，强于预期的就业报告引发大跌后出现低吸买盘
 
*  指标10年期公债收益率升至近两年高位后，买家进场
*  美国本周将发售660 亿美元较长期公债
*  日本投资人在6月抛售了创纪录规模的海外债券
*  美联储买入14.6亿美元长债
美国公债价格周一上扬，因在上周美国公布就业报告后，公债收益率升至近两年高位，
低吸买家认识到收益率的价值。
上周五，在美国公布的月度就业报告强于预期，巩固了对美国联邦储备理事会(FED/美
联储)将在不久后放缓大规模购债计划的臆测升温后，公债收益率触及数年高位。
但在上周五回落后，市场人士再度思考，并看到了市场价值。
“非农就业报告带动公债收益率上升和美元走强，因市场人士的观点转为美联储何时可
能缩减购债，但这可能是由于对就业报告的误读，该报告并没有显示就业市场状况明显改
善，”Wells Fargo Funds Management首席投资组合策略师Brian Jacobsen表示。
“就业报告中没有强劲的迹象，更别说明显或可持续的改善了，”Jacobsen 表示，“都是
非常表面的，”他指出，尽管休旅行业就业增加，但制造业就业岗位减少，更多人因经济原
因而兼职。
Jacobsen对美联储会急于缩减购债的观点持怀疑态度。
周五市场遭抛售被部分投资人认为是周一买入的良机，公债价格被推高，收益率回软。 
在 10年期公债收益率升至 2011年 8月来最高的2.755%后，买家进场，将指标 10年期
公债价格推升27/32，收益率大跌逾 10个基点，报2.646%。
“美国公债市场流动性仍非常高，且能避险，长债收益率远高于通胀率而显现价值，所以我们对周一市场反弹并不特别意外。”U.S. Bank Wealth Management高级固定收益策略师
Dan Heckman 表示。
他表示，反弹是更实质性的，而不是一日的走势。
“上市交易基金(ETFs)和共同基金等零售投资工具出现大规模资金流出，”他表示。
Investment  Company  Institute  上周表示，美国共同基金投资人在截至6月26日该周从
债市基金中撤走了281亿美元，为 2007年 1月该机构开始追踪每周资金流动数据以来最大
规模的资金周度外流。
市政债、投资级别公司债以及高收益债券的新债发售“急速放缓，所以投资人寻求再度
配置现金，技术环境将改善，未来不会出现买卖如此严重失衡的情况，”Heckman称。
因此，公债收益率的上升压力“在未来几个月将开始有所放缓，”他称。
在上周五美国公布 6 月非农就业岗位增加 19.5 万，高于市场预估后，路透对一级市场
交易商的调查显示，预计美联储将在9 月缩减每月850 亿美元的购债。
本周美国财政部将准备发售 660亿美元附息公债，周二，财政部将标售 320亿美元三年
期公债，周三和周四还将发售 210亿美元10年期公债和 130亿美元30年期长债。
周一，10年期公债收益率回吐上周五的近半数升幅，上周五的升幅为近两年最大。
30 年期公债 升逾一大点，收益率报 3.637%，上周五尾盘报 3.722%，根据路透数据，
为2011年 8月来最高。
抵押贷款支持债券也从上周五的大跌中反弹。由房利美担保的抵押贷款支持的票息为
3.5%的30年期MBS 升 29/32，收益率报3.49%，较上周五收盘跌 26个基点。
今日稍早，日本财务省公布的数据显示，上月日本投资人削减所持海外债券，抛售证券
总值为创纪录的2.958万亿日圆(290亿美元)
 
能源盘后─美元走强 原油收低8美分 然仍持稳于每桶 103美元之上
 
原油期货价格周一(8 日)收跌，但仍处于每桶 103 美元之上水平，系因交易商在美元走
强造成压力之际，仔细地斟酌埃及暴力带来的支撑力量以及区域内石油交易所面临到的风
险。
今日，纽约8月原油期货收低 8美分，或0.1%，至每桶 103.14美元。
根据 FactSet 提供的数据，上周期油价格收涨 6.9%，创前(2011)年 2 月底来单周最大涨
幅纪录。
期油早盘的弱势起因于美元兑欧元及其他货币汇率走升，令 ICE 美元指数处于 3 年高
点附近。
美元走强将对以该货币计价的油价构成压力，因对于持有其他货币的投资人来说，石油期货会变得更贵。
然而，中东地区的供应疑虑仍旧被市场紧盯。
埃及的新领袖在上周六(6 日)晚间表示，尚未任命反对阵营人士 Mohamed  ElBaradei 为
该国过渡政府总理，而这亦显现出该国政治的不稳定性。支持和反对前总统 Mohammed
Morsi阵营之间的暴力冲突也已造成数十人死亡。
布伦特 8 月原油今日也收低 29 美分，或 0.3%，来至每桶 107.43 美元价位，在上周时
则收涨5.2%。
近来，纽约原油与布伦特原油之间的每桶价差亦自今(2013)年年初时的逾 20 美元缩小
至4美元左右。
至于周一其他能源交易情形，8 月新配方汽油收在稍多于 0.5美分的价位，或0.5%，来
至每加仑2.88美元价位。8月热燃油也收低1美分，或 0.3%，来至每加仑2.98美元价位。
9 月天然气今日则走涨 12美分，或3.4%，来至每百万英热单位 3.74美元。
 
贵金属盘后─德意志银行说黄金回调已近结束 黄金收高22.20 美元
 
黄金期货周一收高，收复了部份上周结束前3%的跌幅。
德意志银行说黄金回调可能已近结束，该谈话亦有助黄金上扬。一家矿场罢工则推升了
白金与钯金的价格。
纽约8月黄金上涨22.20美元，或1.8%，收于每盎司 1234.90美元。
9 月白银收高30美分，或1.6%，至每盎司19.04 美元。上周五，白银大跌4.9%。
分析师说，黄金于上周五大幅下跌后，今日有空头回补买盘。埃及不安，亦使得黄金获
得部分避险买盘。
上周五，黄金大跌 39.20 美元，或 3.1%。担忧美国联准会(Fed)今年稍后将开始缩减购
债计划，为市场利空。
美国公布6月新增就业为19.5万人，高于预估的 15.5万人，强化了此一担忧。
Fed曾说，若经济持续改善，且符合预期，将减缓目前每月 850亿美元的购债计划。
Fed的量化宽松计划(QE)，有助支撑黄金上扬。因QE倾向压低美元，导致通货膨胀。
黄金被视为是通货膨胀的避险工具。
周三，Fed将公布6月会议记录，投资人将据以判断Fed的货币振兴措施展望。
德意志银行预期，黄金回调走势可能已近结束。该报告支撑了黄金上涨。
巴克莱银行分析师周一说，黄金的现货需求转弱，价格可能进一步下跌。巴克莱银行预
测，第三季结束时，黄金可能下跌至每盎司1200美元，年底时则可能反弹至1393美元。
分析师罗杰斯于周末接受访问时说，他不会卖出黄金，但他预期黄金将下跌至每盎司1000至900美元。他说黄金可能回调 50%，在12年的涨势后，可能有此必要。而后黄金将
出现良好的底部。
因 Anglo American白金矿场数千工人罢工，引发生产担忧，白金与钯金上涨。
10 月白金上涨35.6美元，或 2.7%，至每盎司1362美元。9月钯金上涨17.85美元，或
2.6%，至每盎司695.40美元。
9 月铜上涨3.5美分，或1.1%，收于每磅3.10美元。