7月4日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  6934  7005  6917.3  6993  157525  304187  471  660725  1525
铝  1825  1836.8  1805  1807  189746  754184  -2544  5436400  -8275
铅  2084  2091  2061.5  2078  39023  119383  -389  197750  -300
锌  1890  1895.5  1859.8  1860  107434  269721  3425  1043700  -6700
 
LME持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/17JUL  45583  -3661  111038  -8105  15665  -1242  41528  -160
18JUL/21AUG  75126  -1800  113845  -1947  30436  -228  59599  -900
22AUG/18SEP  71228  547  160481  -103  37783  -327  82630  637
  19SEP/3MTH  26095  3994  38152  4215  10453  1533  19331  2188
REST OF SEP  2900  -1725  4069  -1158  1419  -171  3517  1387
01OCT/63MTH  83255  3116  326599  4554  23627  46  63116  273
 
LME铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  645  400  0  400  558  3659  151863  157525
铝  425  2954  0  75  500  2954  182838  189746
铅  600  374  0  400  580  3332  33737  39023
锌  250  890  0  254  1650  4632  99758  107434
 
LME铜铝锌铅库存变化  
    入库  出库  注销仓单
铜
比利时    
364975
新加坡    
荷兰    
西班牙    
英国    
马来西亚    
迪拜    
美国    
韩国    
意大利    
德国    
瑞典    
土耳其     日本    
铝
马来西亚    
2268725
荷兰    
新加坡    
韩国    
意大利    
英国    
瑞典    
比利时    
美国    
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
迪拜    
锌
荷兰    
701000
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    
马来西亚    
韩国    
土耳其    
日本    
铅
阿联酋    
112175
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚    
荷兰    
瑞典    
新加坡     美国    
 
金属期市：期铜上扬至两周高位，受供应瓶颈及美国数据提振
 
*  投机商的净空头头寸从10,000口上升32,000口
* LME 供应瓶颈促使中国铜进口商要排队等候交割
*  市场关注美国周五的非农就业报告
期铜周三升至两周来最高水平，受助于供应瓶颈，中国进口商在 6 月采购增加及美国就
业市场数据良好。
铜价扳回6月大跌的部份跌幅，因矿场关闭，加之伦敦金属交易所(LME)注册仓库有限
交割，限制了即时供应。
期铜和其他金融市场走势相反，欧洲股市下滑，因葡萄牙政治动荡加剧，可能重燃欧元
区危机。
LME三个月期铜 收报每吨6,993美元，高于周二收报的6,915美元。盘中稍早触及6,999
美元，此为6月19日来最高水平。
“铜市经历一波长时间弱势，人人都对前景相当看空，对中国感到忧虑，”渣打分析师
Dan Smith 称，他补充说，近期到访香港巩固了他认为铜价将在今年年底前上升的观点。
“铜价在过去几日反弹，和这看法一致，”他说。
Smith 预料铜价在今年年底前将升至 7,000 美元以上，中国基本金属需求将在合理的良
好状况。
   
因 LME仓库系统瓶颈，已买入铜的中国铜进口商被迫排队等候交割，造成现货铜进口
溢价自6月中以来上涨了三分之一。
中国 6 月官方非制造业 PMI 微降至 53.9，创九个月来最低位；上月为 54.3。汇丰 6 月
服务业PMI则自上月的 51.2略微升至51.3，仍在4月创下的 20个月低位附近徘徊。
期铜受助于美国数据显示 6 月民间部门就业人口增加及初请失业金人数连续第二周下
降，直指就业市场状况不断改善。
周五美国将公布非农就业报告，预料将是市场本周焦点所在，路透访问分析师调查显示，
6月就业岗位料增加16.5万。
麦格理称，在过去三周，投机者在 6 月 11 日的净空头从 10,000 口上升至 6 月 25 日的
32,000口。
“这超过了在2009年2 月全球金融危机期间创下的上一次空头头寸纪录的28,000 口，”
麦格理研究报告说。 期铝 跌1.42%，报每吨1,806美元。期锌 跌1.43%，报每吨1,865美元。期铅 收低0.07%，
报1,865美元。
期锡 收跌0.74%，报每吨20,075美元，期镍 下跌1.32%，报每吨13,855美元。
 
 
美国CFTC 铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
总持仓
投机
净多  日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
2012/6/5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012/6/12  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952
2012/6/19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505  144845 -14282
2012/6/26  38453  55297  15000  81024  53966  134477  124263  11965  22179  146442 -16844
2012/7/3  37821  51034  12102  74482  53139  124405  116276  11321  19450  135726 -13213
2012/7/10  39390  49755  11838  72217  52834  123445  114427  10654  19672  134099  -10365
2012/7/17  39798  48085  14677  72660  55967  127135  118729  10963  19369  138098  -8287
2012/7/24  40765  53834  14848  76444  53098  132057  121780  10338  20615  142395 -13069
2012/7/31  38672  53392  13047  80722  56652  132441  123091  10333  19683 142774  -14720
2012/8/7  39673  56933  15820  78943  52500  134436  125253  10623  19806  145059 -17260
2012/8/14  38883  56654  19919  85218  59664  144020  136237  12224  20007  156244 -17771
2012/8/21  40773  53652  16908  79314  59972  136995  130532  12466  18929  149461 -12879
2012/8/28  41645  49741  15055  76967  62936  133667  127732  11547  17482  145214  -8096
2012/9/4  38833  48892  14298  73029  55555  126160  118745  10352  17767  136512 -10059
2012/9/11  49549  47020  13527  70720  68009  133796  128556  13834  19074  147630  2529
2012/9/18  51005  48001  14069  69228  69515  134302  131585  14796  17513  149098  3004
2012/9/25  54605  49473  14146  68398  70804  137149  134423  15114  17840  152263  5132
2012/10/2  54815  45801  14486  67291  74289  136592  134576  15672  17688  152264  9014
2012/10/9  54605  42786  15813  65511  75988  135929  134587  16075  17417  152004  11819
2012/10/16  52776  41281  16239  66047  74396  135062  131916  15234  18380  150296  11495
2012/10/23  48794  41891  18346  70114  76016  137254  136253  16310  17311  153564  6903
2012/10/30  45589  47883  20574  73573  71924  139736  140381  16833  16188  156569  -2294
2012/11/6  42032  44229  23132  74633  70909  139797  138270  15599  17126  155396  -2197
2012/11/13  41593  46017  22241  71783  65074  135617  133332  16267  18552 151884 -4424
2012/11/20  39621  43052  18272  75050  67260  132943  128584  14805  19164  147748  -3431
2012/11/27  38126  41105  19888  73463  66381  131477  127374  13836  17939  145313  -2979
2012/12/4  44306  35254  15907  71244  73478  131457  124639  12536  19354  143993  9052
2012/12/11  48593  35962  16651  71641  81729  136885  134342  14425  16968  151310  12631
2012/12/18  51535  36481  16114  70922  84667  138571  137262  15244  16553  153815  15054
2012/12/24  45600  37889  16725  71060  79791  133385  134405  15064  14044  148449  7711
2012/12/31  45486  36155  15418  71160  81298  132064  132871  14484  13677  146548  9331
2013/1/8  47014  34638  17553  73141  89080  137708  141271  18537  14974  156245  12376
2013/1/15  48130  36184  16286  73334  89553  137750  141987  17939  13702  155689  11946 2013/1/22  48234  38699  18813  75176  90923  142223  148435  19676  13464  161899  9535
2013/1/29  50672  41305  21000  75776  92214  147448  154519  21045  13974  168493  9367
2013/2/5  61901  45697  19378  81590  105513  162869  170588  21072  13353  167847  16204
2013/2/12  60104  44242  18894  74836  96583  153834  159719  20607  14722  174441  15862
2013/2/19  58575  49258  19759  77953  94735  156287  163752  22085  14620  178372  9317
2013/2/26  46791  47519  17027  77621  79586  141439  144132  19741  17048  161180  -728
2013/3/5  49328  54915  15929  78416  70708  143673  141552  15812  17933  159485  -5587
2013/3/12  48151  54295  14879  79207  70107  142237  139281  16263  19219  158500  -6144
2013/3/19  48036  64206  15398  84936  68845  148370  148449  20246  20167  168616  -16170
2013/3/26  49956  70143  16822  88515  66751  155293  153716  17686  19263  172979  -20187
2013/4/2  48872  75877  19667  91372  64250  159911  159794  20033  20150  179944  -27005
2013/4/9  47713  75552  24017  91588  62370  163318  161939  19401  20780  182719  -27839
2013/4/16  44854  68981  22166  104687  74314  171707  165461  15743  21989  187450  -24127
2013/4/23  43366  64755  15422  98096  68995  156884  149172  15428  23140  172312 -21389
2013/4/30  43244  67243  14478  93694  62994  151416  144715  14626  21327  166042 -23999
2013/5/7  42612  61802  13630  88923  60526  145165  135958  13622  22829  158787 -19190
2013/5/14  39970  57425  15714  89594  63429  145278  136568  14472  23182  159750 -17455
2013/5/21  39525  53067  16051  90768  68557  146344  137675  15960  24629  162304 -13542
2013/5/28  38759  52325  18293  91797  71095  148849  141713  17082  24218  165931 -13566
2013/6/4  41488  51433  18928  92573  73671  152989  144032  15549  24506  168538  -9945
2013/6/11  40874  58921  21324  100850  75060  163048  155305  18183  25926  181231 -18047
2013/6/18  47838  74277  20421  108010  75483  176269  170181  18608  24696  194877 -26439
2013/6/25  46899  78588  15905  101167  61366  163971  155859  14775  22887  178746 -31689
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦 FTSE  德国法兰克福 DAX  法国巴黎 CAC40
14988.55  56.14  3443.67  10.27  6229.87  -74.07  7829.32  -81.45  3702.01  -40.56
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
0.9066  -0.0074  1.5274  0.0119   1.301  0.0034  99.84  -0.7880   6.1308  -0.0022
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
281.79  2.1  83.2  -0.36  1251.9  8.5  101.24  1.64  1133  -37
 
 
美股盘后─摆脱全球担忧 反弹强攻 道琼收高56 点
 
在面临全球担忧重燃的逆境中，美国投资人周三表现出了韧性。
在上午于平盘水平整理后，股市转而强攻，终场收高。美国股市今日提前于台北时间凌
晨01:00收盘。     道琼工业平均指数收高 56.14点或 0.38%至14988.55。
Nasdaq 指数收高10.27点或0.30%至 3443.67。
S&P 500指数收高1.33 点或0.08%至1615.41。
费城半导体指数收高 1.62点或0.35%至469.80。
欧洲政局再度不稳，埃及暴力冲突，及担忧原油价格上涨，使得全球股市为之走低。
原油价格突破每桶100 美元，创逾一年高点，投资人担忧埃及问题可能蔓延。
但经济数据为投资人提供了乐观理由。就业数据大多优于预期，但一项疲弱的制造业报
告，引发了对经济成长的担忧。
周四为美国国庆假日，市场休市。
预览周五的就业报告：投资人乐见今日的就业数据，尤其 ADP 公司的私人企业新增就
业人数。该数据高于预期。美国上周初次申请失业金人数则小幅低于预期。
投资人仍等待周五的就业报告。分析师预估，美国 6 月新增就业 15.5 万人，失业率下
降至7.5%。
欧洲担忧重燃：投资人再度担忧欧洲周边国家的健康情形，也引发了全球忧心。
欧洲主要股市收低 1.3%。投资人担忧葡萄牙政局动荡可能重燃该地区的债务危机，一
则调降信用评等的消息，压低了欧洲银行股。亚洲股市收盘亦下跌。
分析师说，葡萄牙政局乱象今日持续，撙节措施导致几位部长辞职，可能提前进行大选。 
葡萄牙财长下台，外长亦宣布辞职，葡国 10 年期政府公债殖利率因而触及 8%，其股
市周三大跌逾6%。虽然葡国总理 Coelho 坚持他不会辞职，但葡萄牙反对党仍要求提前进行
大选。
信用评等机构标准普尔调降三家欧洲银行评等，包括瑞士信贷银行，德意志银行与巴克
莱银行，因担忧他们的投资组合规模，及新法规带来的冲击。
瑞士信贷银行与德意志银行股价收低，但巴克莱银行收高。
欧巴马政府决议延后实施部份医疗照顾改革，重创了医药股。
 
欧股盘后─葡萄牙政治危机冲击 Stoxx 600 指数收黑0.58%
 
欧股周三(3)日大跌，主要系因葡萄牙国内政治危机重新唤醒主权债务担忧情绪，令该
国与葡萄牙的公债殖利率激升，并使投资人纷纷自风险性较高资产逃离。
国际信评机构标普(S&P)的降评亦使得欧洲3个大型银行的股价表现受到影响。
欧洲Stoxx  600指数收跌 0.58%至285.46，早盘更因美国服务业部门成长步伐的意外走
缓而跌势加重。
市场担忧葡萄牙可能正面临新的政府上台，金融信誉可能处于危险之中。 在过去 48 小时里，该国财长和外长请辞抗议政府的撙节政策，而《路透社》(Reuters)
的报导也指出更多的阁员可能准备跟进。葡萄牙总理Pedro Passos Coelho 则表示不会下台。 
此外，投资人亦关注埃及政局发展，因该国总统 Mohammed Morsi拒绝下台。
Saxo Bank 股票策略师Peter Garnry表示：「投资人正利用葡萄牙来当作趁近期高点获利
了结的借口，但这不是欧洲周围国家的现象。」
Garnry认为，即使葡萄牙换了新政府，仍必须遵守撙节规范。「人民想要改变，但将不
会有任何改变。」
葡萄牙PSI指数今日挫低5.32%，收5236.49，来至去(2012)年11月以来最低水位。
该国银行股亦大跌，Banco  Comercial  Portugues  SA(BCP-PT)以及葡萄牙市值最大银行
Banco Espirito Santo SA(BES-PT)分别大幅收黑12.9%跟 10.95%。葡萄牙10 年期公债殖利率
则大幅走升到7%以上。
区域内其他银行股表现也因标普降评而难逃下跌的命运。德意志银行(Deutsche  Bank
AG)(DBK-DE)以及瑞士信贷(Credit Suisse Group AG)(CSGN-CH)股价分别收低%1跟2.57%。 
研究机构Markit今日公布的数据亦未帮助市场情绪。
数据显示，欧元区上(6)月服务业PMI终值自初值的48.6下滑至48.3，综合产出指数亦
由走降至48.7，初值为48.9。
德国DAX 30指数收跌1.03%至 7829.32，爱迪达(Adidas AG)(ADS-DE)股价收黑 2.52%
至 81.58 欧元，因其股票评等遭德意志银行自「买进」降至「中立」。BMW  AG(BMW-DE)
也遭摩根大通嘉诚(JPMorgan Cazenove)自「优于大盘」降评至「中立」，股价小幅收低 0.22%
至66.2欧元。
法国CAC 40指数亦走跌1.08%，收3702.01。该国银行业龙头法国巴黎银行(BNP Paribas
SA)(BNP-FR)亦同样加入区域内银行股走弱的颓势，以下跌 1.18%作收。
英国FTSE-100 指数今日也承受压力，下跌 1.17%至6229.87，矿业类股则为那些走跌的
族群之一。
由于受到中国服务业数据表现不佳的拖累，力拓(Rio  Tinto  Plc.)(RIO-UK)跟必和必拓
(BHP Billiton Plc.)(BLT-UK)分别收黑2.37%和 1.65%。
芯片制造业者安谋(ARM Holdings Plc.)(ARM-UK)股价则上涨1.61%，收820.5便士，系
因其股票评等被瑞士银行(UBS AG)(UBSN-CH)自「中立」升至「买进」。
 
美国债市─公债价格下滑，投资人翘首以待周五非农就业报告
 
*  美国周五发布6月非农就业数据
*  分析师预计6月新增非农就业岗位 16.5万-路透调查 美国公债价格周三下滑，独立日假期前今日市场提前收市，投资人翘首以待周五的就业
市场数据，该数据可能有助于为美联储购债计划前景提供更多线索。
美国债市今日提前至 1800GMT 收市，周四将因美国独立日假期休市一天。
市场将在周五重开，当日美国将公布非农就业数据。该数据将可能有助于解答美国联邦
储备理事会(FED/美联储)何时将可能开始缩减购债的问题。
美国就业市场的体质是政策制定者下决定的主要因素。投资人和分析师仔细研读之前的
就业报告以寻找线索。
美国民间就业服务机构ADP Employer Services发布的报告显示，美国 6月民间就业岗
位增加 18.8 万个，高于分析师的预期的 16 万。美国劳工部报告也称，美国 6 月 29 日当周
初请失业金人数降至34.3万人(预估为34.5万)，前一周为 34.8万。
对美联储可能缩减购债的任何迹象都对美国公债不利。相反，如果经济数据疲弱可能提
升美联储将维持支撑经济措施一段时间的看法。
美国商务部公布，美国 5月贸易逆差为450.3亿美元，预估为逆差 401.0亿美元。 该数
据就一度提振美国公债。
“贸易逆差扩阔意味着美国可能下修第二季GDP 预估值，”CRT Capital Group 高级公债
策略师Ian Lyngen 称。
指标10年期公债 跌 9/32，收益率由周二尾盘的 2.47%升至2.505%。
但对避险的需求令美国公债不致于跌得太多。
交易商担心埃及政局动荡以及葡萄牙内阁多位部长辞职可能影响该国退出国际救助的
进程。
埃及总统穆尔西拒绝了军方要求其结束该国政治危机的最后通牒，并在周二表示，军方
发布的声明并未征求他的意见，将推进自己关于全国和解的计划。
投资人关注周五的非农就业报告。美联储政策制定者希望看到失业率由目前的 7.6%降
至接近6.5%，就业成长强劲且持稳。
Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ 董事总经理兼首席金融分析师Chris Rupkey表示，“公债
收益率上扬需要强劲的就业数据支撑，若要9月初就缩减量化宽松政策，也需要强劲的就业
数据。我们将拭目以待。”
Rupkey对 6月新增非农就业岗位的预估值为16.5万，同市场预估值一致。他表示，整
体请领失业金数据“支持失业率降低 0.2个百分点至7.4%”的预估。
 
能源盘后─埃及骚乱 美原油库存降 原油期货周三收涨逾每桶 101 美元
 
原油期货价格周三(3 日)收涨至每桶 100 美元以上水平，主要系因埃及政局动荡令市场对于中东地区石油交易情形的疑虑增加，加上美国公布的上周原油供应数据降幅较预期大得
多。
今日，纽约 8 月原油期货盘中曾触及每桶 102 美元以上高点，最终收高 1.64 美元，或
1.7%，至每桶101.24美元价位，创去(2012)年5月以来收盘价格首度站上每桶100 美元以上
的纪录。
埃及总统Mohammed Morsi已经拒绝外界要求他辞职下台的呼吁。
埃及军方在周一(1日)时要求Morsi在48小时内解决当前的政治危机，不然将进行干预，
而在今日晚间则透过国营电视台宣布驱逐Morsi且暂时中止宪法。
投资公司CitrinGroup执行长兼创办人Jonathan Citrin表示：「虽然埃及不是主要产油国，
但该国的地理位置令其可控制部分全球最重要石油途径。」
Citrin 并说：「要到埃及情势安定下来才能获得能源运输途径的清楚展望，预期油价将
大幅波动地向上走涨。」
同时，就业数据亦提供了支撑早盘油价涨势的力道。
美国劳工部今日公布，该国上周初领失业救济金人数减少至 34.3 万，而就业服务机构
ADP 公布的私部门新增就业人数 18.8万人，优于预期的新增 16 万人。
布伦特8月原油也收涨 1.76美元，或1.7%，至每桶105.76美元价位。
美国能源情报署(EIA)今日也公布，原油供应在6月28 日为止当周减少103万桶。
此前，接受Platts调查的分析师预期为减少 300万桶。
EIA 并表示，汽油供应下降 170万桶，蒸馏油库存也减少 240万桶，优于分析师此前所
预期的分别上升100万桶以及攀升 130万桶。
天然气库存则上升720 亿立方英呎，而Platts调查分析师所得预期为介于 700-740 亿立
方英呎的升幅。
至于其他能源交易，8 月新配方汽油收高5.5美分，或 2%，来至每加仑2.84美元价位。
8月热燃油也收涨5美分，或 1.7%，来至每加仑2.95 美元价位。
9 月天然气亦走升近4美分，或1%，来至每百万英热单位 3.69美元。
 
贵金属盘后─ISM数据下降及政治动荡 黄金收高8.50美元
 
黄金期货周三收高，收复昨日部份跌幅。美国 ISM 服务业指数下降，及埃及与葡萄牙
政治动荡，增加了投资人对黄金的胃口。
纽约8月黄金上涨8.50美元，或0.7%，收于每盎司1251.90美元。
周二，黄金期货下跌 1%，为三个交易日来，首度下跌。
周四为美国国庆节假日，市场休市。 分析师说，埃及紧张升高，欧洲危机重燃，加上今日的数据错综，支撑了黄金价格。
ADP 公司今日公布，美国私人企业 6月新增就业 18.8万人，预估为增加16万人。美国
上周初次申请失业金人数减少 5000人至34.3万人，优于预期。该二数据公布后，黄金守住
涨幅。
美国供应管理协会(ISM)公布 6 月服务业指数下降至 52.2%，低于预期，黄金价格进一
步走强。
周五，美国将公布6月就业报告，为市场所重视。
近几年，Fed与其他国家央行的货币振兴措施，支撑了黄金价格大幅上涨。但2013 年，
黄金价格大幅下挫，部份原因在于：Fed说经济改善，可能让 Fed于今年就缩减购债。
市场亦注意埃及与葡萄牙的发展。
葡萄牙外长辞职，引发了葡国于二年前接受国际纾困以来，最严重的政治危机。
周三，因政治动荡，支撑了黄金价格上涨。但第二季，黄金大跌逾 23%。分析师说，
黄金ETF基金出脱黄金，为该跌势的部份原因。
9 月白银随黄金走高，上涨 39美分，或2%，至每盎司 19.70美元。
9 月铜上涨3美分，或 1%，至每磅3.175美元。
但 10月白金下跌21美元，或1.5%，至每盎司1346.80 美元。9月钯金下跌3.20 美元，
或0.5%，至每盎司685.70美元。