6月28日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  6750  6800  6703  6750  144495  303084  1890  667425  -3675
铝  1773  1784.3  1758  1765  236078  747277  -6257  5442475  -5525
铅  2030  2058  2028  2052  29952  121681  -123  198000  3400
锌  1836.3  1854  1833.8  1851  57922  266097  -2761  1057700  -5250
 
LME持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/17JUL  55528  -3208  129481  -6343  22598  -399  52583  -3337
18JUL/21AUG  79549  -167  113885  536  30319  -26  60236  12
22AUG/18SEP  71096  1561  161689  -3856  37869  -459  79442  -1155
  19SEP/3MTH  15669  2835  25163  4255  7188  1163  13026  2447
REST OF SEP  3829  53  3657  -1095  888  -581  1671  -986
01OCT/63MTH  77413  816  313402  246  22819  179  59139  258
 
LME铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  240  210  0  400  730  2494  140421  144495
铝  810  1150  0  2500  370  4217  227031  236078
铅  2660  157  0  708  320  839  25268  29952
锌  316  174  0  800  0  1328  55304  57922
 
LME铜铝锌铅库存变化  
    入库  出库  注销仓单
铜
比利时    
375425
新加坡    
荷兰    
西班牙    
英国    
马来西亚    
迪拜    
美国    
韩国    
意大利    
德国    
瑞典    
土耳其     日本    
铝
马来西亚    
2232050
荷兰    
新加坡    
韩国    
意大利    
英国    
瑞典    
比利时    
美国    
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
迪拜    
锌
荷兰    
683425
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    
马来西亚    
韩国    
土耳其    
日本    
铅
阿联酋    
112925
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚    
荷兰    
瑞典    
新加坡     美国    
 
金属期市：期铜回稳，中国信贷紧缩的担忧减轻
 
*  期铜仍承压，因供应增加
*  美国5月消费者支出反弹
期铜在昨日大跌1%后周四回稳，因对中国信贷紧缩的担忧减轻，且市场预期美国联邦
储备理事会(FED/美联储)和欧盟国家央行将不会急于减少刺激措施。
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜 收高 5 美元，报每吨 6,740 美元，今年迄今，LME
期铜大跌约15%。
成交减少，因部分投资人在本周季末和半年结算前轧平了仓位。公开交易时段结束时有
不到1.8万口成交，本周稍早的日均量为约 2.5-3万口。
中国股市沪综指周四连续第七个交易日收跌，并创近四年半来收盘新低。虽然昨日国务
院会议再次强调要稳定市场预期，但短期流动性风险隐患尚未消除，且经济增速低于预期等
均令市场信心不足，股指盘中冲高回落，料短线继续维持低位震荡整理。
瑞信分析师Tobias Merath表示，“对工业金属来说，中国起着主导作用，信贷紧缩是个
问题。”
“今天状况略有改善，但我们预计不会出现大的反弹；中国流动性问题等基本面没有明
显改观，前瞻性指标不太好，且金属市场将有大量供应。”
周三美国下修首季经济成长数据，帮助市场减轻了对美联储将很快缩减刺激规模的担
忧。
周四，美国数据显示消费者支出在 5月反弹，上周初请失业金人数减少，显示经济仍在
适度成长道路上。
较长期而言，铜价预计将继续承压，因中国经济成长放缓以及预期全球供应过剩增多。 
其他基本金属中，三个月期铝 收低0.4%，报 1,764.50 美元。三个月期锡 收高 0.4%，
报每吨 19,770 美元，脱离盘中高位。三个月期铅 收高 1%，报每吨 2,052 美元。三个月期
锌 升0.65%，至1,850美元。三个月期镍 攀升1.8%，报每吨 13,855美元。
 
 
美国CFTC 铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
总持仓
投机
净多  日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
2012/6/5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012/6/12  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952 2012/6/19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505  144845 -14282
2012/6/26  38453  55297  15000  81024  53966  134477  124263  11965  22179  146442 -16844
2012/7/3  37821  51034  12102  74482  53139  124405  116276  11321  19450  135726 -13213
2012/7/10  39390  49755  11838  72217  52834  123445  114427  10654  19672  134099  -10365
2012/7/17  39798  48085  14677  72660  55967  127135  118729  10963  19369  138098  -8287
2012/7/24  40765  53834  14848  76444  53098  132057  121780  10338  20615  142395 -13069
2012/7/31  38672  53392  13047  80722  56652  132441  123091  10333  19683 142774  -14720
2012/8/7  39673  56933  15820  78943  52500  134436  125253  10623  19806  145059 -17260
2012/8/14  38883  56654  19919  85218  59664  144020  136237  12224  20007  156244 -17771
2012/8/21  40773  53652  16908  79314  59972  136995  130532  12466  18929  149461 -12879
2012/8/28  41645  49741  15055  76967  62936  133667  127732  11547  17482  145214  -8096
2012/9/4  38833  48892  14298  73029  55555  126160  118745  10352  17767  136512 -10059
2012/9/11  49549  47020  13527  70720  68009  133796  128556  13834  19074  147630  2529
2012/9/18  51005  48001  14069  69228  69515  134302  131585  14796  17513  149098  3004
2012/9/25  54605  49473  14146  68398  70804  137149  134423  15114  17840  152263  5132
2012/10/2  54815  45801  14486  67291  74289  136592  134576  15672  17688  152264  9014
2012/10/9  54605  42786  15813  65511  75988  135929  134587  16075  17417  152004  11819
2012/10/16  52776  41281  16239  66047  74396  135062  131916  15234  18380  150296  11495
2012/10/23  48794  41891  18346  70114  76016  137254  136253  16310  17311  153564  6903
2012/10/30  45589  47883  20574  73573  71924  139736  140381  16833  16188  156569  -2294
2012/11/6  42032  44229  23132  74633  70909  139797  138270  15599  17126  155396  -2197
2012/11/13  41593  46017  22241  71783  65074  135617  133332  16267  18552 151884 -4424
2012/11/20  39621  43052  18272  75050  67260  132943  128584  14805  19164  147748  -3431
2012/11/27  38126  41105  19888  73463  66381  131477  127374  13836  17939  145313  -2979
2012/12/4  44306  35254  15907  71244  73478  131457  124639  12536  19354  143993  9052
2012/12/11  48593  35962  16651  71641  81729  136885  134342  14425  16968  151310  12631
2012/12/18  51535  36481  16114  70922  84667  138571  137262  15244  16553  153815  15054
2012/12/24  45600  37889  16725  71060  79791  133385  134405  15064  14044  148449  7711
2012/12/31  45486  36155  15418  71160  81298  132064  132871  14484  13677  146548  9331
2013/1/8  47014  34638  17553  73141  89080  137708  141271  18537  14974  156245  12376
2013/1/15  48130  36184  16286  73334  89553  137750  141987  17939  13702  155689  11946
2013/1/22  48234  38699  18813  75176  90923  142223  148435  19676  13464  161899  9535
2013/1/29  50672  41305  21000  75776  92214  147448  154519  21045  13974  168493  9367
2013/2/5  61901  45697  19378  81590  105513  162869  170588  21072  13353  167847  16204
2013/2/12  60104  44242  18894  74836  96583  153834  159719  20607  14722  174441  15862
2013/2/19  58575  49258  19759  77953  94735  156287  163752  22085  14620  178372  9317
2013/2/26  46791  47519  17027  77621  79586  141439  144132  19741  17048  161180  -728
2013/3/5  49328  54915  15929  78416  70708  143673  141552  15812  17933  159485  -5587
2013/3/12  48151  54295  14879  79207  70107  142237  139281  16263  19219  158500  -6144
2013/3/19  48036  64206  15398  84936  68845  148370  148449  20246  20167  168616  -16170
2013/3/26  49956  70143  16822  88515  66751  155293  153716  17686  19263  172979  -20187
2013/4/2  48872  75877  19667  91372  64250  159911  159794  20033  20150  179944  -27005 2013/4/9  47713  75552  24017  91588  62370  163318  161939  19401  20780  182719  -27839
2013/4/16  44854  68981  22166  104687  74314  171707  165461  15743  21989  187450  -24127
2013/4/23  43366  64755  15422  98096  68995  156884  149172  15428  23140  172312 -21389
2013/4/30  43244  67243  14478  93694  62994  151416  144715  14626  21327  166042 -23999
2013/5/7  42612  61802  13630  88923  60526  145165  135958  13622  22829  158787 -19190
2013/5/14  39970  57425  15714  89594  63429  145278  136568  14472  23182  159750 -17455
2013/5/21  39525  53067  16051  90768  68557  146344  137675  15960  24629  162304 -13542
2013/5/28  38759  52325  18293  91797  71095  148849  141713  17082  24218  165931 -13566
2013/6/4  41488  51433  18928  92573  73671  152989  144032  15549  24506  168538  -9945
2013/6/11  40874  58921  21324  100850  75060  163048  155305  18183  25926  181231 -18047
2013/6/18  47838  74277  20421  108010  75483  176269  170181  18608  24696  194877 -26439
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦 FTSE  德国法兰克福 DAX  法国巴黎 CAC40
15024.49  114.35  3401.86  25.64  6243.4  77.92  7990.75  49.76  3762.19  36.15
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
0.9278  0.0003  1.5261  -0.0055   1.304  0.0032  98.276  0.4660   6.149  0.002
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
277.35  0.56  82.92  -0.03  1227  -2.8  97.05  1.55  1151  26
 
 
美股盘后─联准会官员齐声安抚 道琼连三涨 收升114点
 
美股连续第三天收扬，因投资人渐渐摆脱Fed将缩减购债规模的恐惧。
道琼工业指数再度创下三位数的涨幅，全日上扬  114.35 点或  0.77%  收 15024.49  点。
这三天的涨幅总和来到364 点。
Nasdaq 指数上扬  25.64 点或  0.76% 报  3401.86  点。
S&P 500 指数上扬  9.94 点或  0.62% 报  1613.20 点。
费城半导体指数上扬  1.80 点或  0.39%  至  466.74 点。
投资人尝试在联准会谈话及经济数据间厘清头绪，而联准会官员的谈话，安定了市场情
绪。
纽约联储行长  William  Dudley 表示，如果经济恶化，联准会甚至会提升现有 850 亿美
元的购债规模，「一切端视经济前景，不是只看时间表。」
无独有偶，联准会官员  Jerome Powell也呼应了这项说法，说「我必须强调数据的重要
性，大过时间。」 富国投顾资深证券策略师  Scott Wren 便认为，近来的卖压可谓反应过度，投资人应该
把握这个时间点进场捡便宜。
与此同时，10 年期美债殖利率滑落报  2.50%，但仍然相当高。与其相关的  30  年房贷
利率本周飙涨到  4.46%，为 26 年来最大涨幅。
数据显示美国经济仍在成长。
根据美国劳工部周四公布的数据显示，6 月 22 日结束的一周，美国初次申请失业金人
数减少  9000人至34.6万人，显示裁员速度小幅减缓。
接受MarketWatch调查的分析师平均预估，上周初次申请失业金人数为 34.5万人。
美国政府周四公布，美国5月消费者支出上升0.3%，个人收入上升速度更快。
4 月消费者支出为下降 0.3%，创四年来最大降幅。5月个人收入上升0.5%。
接受MarketWatch调查的分析师平均预估，5 月个人支出为上升 0.3%，个人收入为上升
0.2%。
ConAgra Foods(CAG-US)缴出第四财季获利的成绩单，股价上扬。
后勤办公室服务提供商  Paycheck Inc.表示获利持平，股价应声下挫。
Clearwire(CLWR-US)在Dish Network 放弃竞逐后，股价走低。
 
欧股盘后─美国数据利多支撑 大盘收高 0.7% 连三天上涨
 
欧洲股市周四上涨，连续第三天收高，美国经济数据利多，提供了支撑。
欧洲Stoxx 600指数上涨 0.7%，收于286.42，周三大涨 1.7%。
美国系列数据支撑了大多欧洲股市的涨势。美国上周初次申请失业金人数减少，5 月个
人支出与收入上升。5月成屋销售签约指数上升至六年高点。
分析师说，投资人目前反应美国经济复苏，选择焦点在成长的资产，包括因美国复苏而
获利的大型欧洲股票。
Alcatel-Lucent (FR:ALU)上涨6.4%。周四，摩根士丹利重申该股票的加码评等，并说该
公司近来发行6.30亿欧元可转换债券，对股票持有人属利多。
经济消息方面，德国 6月失业人数意外下降，欧元区信心数据上升至一年高点。
在伦敦，FTSE-100指数上涨 1.3%至 6243.40。资源股上涨。石油公司 Royal Dutch Shell
(UK:RDSA)上涨 2%，矿业公司BHP Billiton (UK:BLT)上涨 1.3%。
分析师说，昨日黄金价格下跌，为矿业股带来梦魇，但今日商品价格回稳，促使股价反
弹。
WPP (UK:WPP)上涨 4.5%，美银美林分析师将该股票加入最受欢迎列表，并表示该股票
具有价值与成长双重吸引力。 德国DAX-30指数上涨 0.6%至7990.75。
运动用品制造商Adidas (DE:ADS)上涨 3.3%，巴克莱银行将该公司评等由观望调高至加
码。Commerzbank (DE:CBK)股价则下跌4.4%，为DAX-30 指数中，跌幅最大股票。
法国CAC-40指数上涨 1%至3762.19，大型石油股Total股价上涨1.5%，油价上涨带来
利多。
大药厂Sanofi (FR:SAN)亦上涨1.3%。
 
美国债市─公债上涨，七年期公债标售获强劲需求
 
*  美联储官员讲话及数据疲弱扶助公债市场站企稳
* 290亿美元七年期公债标售得标利率为2011年 7月来最高
*  美联储买入50.5亿美元2017年至 2018年到期公债
美国公债价格周四上涨，且七年期公债标售需求强于预期，显示债市在遭遇大举抛售后
正在企稳。
财政部标售290亿美元七年期公债的得标利率为 1.932%，为2011年7月来最高，但仍
低于市场预期。间接投标者买入比例为2011年 8月来最大。
标售成绩“刺激新一轮交易，推升公债价格至上周五午盘以来首见的水平，”FTN
Financial利率策略师Jim  Vogel说。
上周公债大跌，因美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席贝南克表示，一旦经济改善，
美联储可能开始放慢每月 850 亿美元的购债进度。公债遭遇抛售使收益率上涨至 22 个月高
位后，本周公债价格基本企稳，且因投资人修定他们对美联储可能在短期内缩减购债规模的
预期。
美国政府第一季 GDP 终值低于分析师的预期。此外，一些美联储官员本周发表讲话，
试图缓和市场对美联储将缩减刺激规模的忧虑。
“美联储官员的讲话试图说服市场推后对美联储很可能自 9 月开始缩减购债规模的假
设，”CRT Capital Group 高级公债策略师 Ian Lyngen说。
周四纽约联储总裁杜德利及美联储理事鲍威尔试图告诫投资人，美联储不会很快缩减宽
松政策规模，甚至表示，市场错误地解读了美联储的意图。
美联储周四买入50.5 亿美元2017年至2018年到期公债，为其刺激经济计划的一部份。 
指标10年期公债 收益率从周一触及的 2.67%的 22个月高位回落。10 年期公债价格上
涨18/32，收益率报2.476%。
虽然如此，收益率仍远远高于贝南克讲话前的2.20%区域，以及5月初的略高于 1.60%
的水平。 “公债找到新的交投区间。我们认为公债下周将留守在 2.40%中段至 2.60%中段区间，
之后非农就业报告将是决定性因素，”瑞信利率策略师 Ira Jersey说。
下周五美国公布6月非农就业报告，周四为美国独立纪念日假期，成交量将可能因假期
下降，从而导致市场走势被放大。
 
能源盘后─经济报告让人鼓舞 原油收高 1.55 美元 连四天上涨
 
美国原油期货周四收高，连续第四天上涨。系列经济数据让人鼓舞，带来利多。
但天然气期货下跌4.3%，周报显示美国天然气库存增加幅度大于预期。
纽约8月原油上涨1.55美元，或1.6%，收于每桶 97.05美元。美国股市亦大幅上涨。
美国今日公布5月消费者支出上升 0.3%，符合预期。个人收入上升0.5%，优于预期。
上周初次申请失业金人数下降至 34.6万人，接近预期的 34.5万人。
能源投资人周四亦消化成屋销售签约指数上升至六年高点的消息。此外，三位 Fed 官员
今日发表演说，Fed 理事 Powell 说，过去一个月，债券殖利率上升幅度大于合理评估 Fed
政策所得到的合理幅度。
8 月天然气大幅下跌，收于每百万Btu 3.58 美元，下跌 16美分，或4.3%。库存数据公
布前，报3.69美元。
能源信息局(EIA)公布，6月21日结束的一周，美国天然气库存增加950亿立方尺。分
析师预估为增加880亿至920亿立方尺。
分析师说，7月4日假日前，因需求偏低，天然气可能持续下跌。许多大户延后进场，
直到假日过后。预期天然气可能下跌至每百万Btu 3.47 美元。
周三，8月原油收高 18美分至每桶95.50美元。美国公布第一季 GDP 往下修正，可能
延后Fed缩减购债，股市因而上涨，亦支撑了能源市场走高。
原油期货周三反弹前，一度跌破每桶 94美元。EIA公布 6月 21日结束的一周，美国原
油库存持平，预估为减少200万桶，原油因而下跌。
周四，美国系列经济数据转强，提供了市场支撑。预期原油压力在每桶约 99美元水平。 
周四，8 月布伦特原油上涨 1.20 美元，或 1.2%，至每桶 102.86 美元。8 月热燃油上涨
3美分，或1%，至每加仑2.89 美元。8 月汽油上涨1美分，或 0.4%，收于每加仑2.73 美元。 
 
贵金属盘后─美元走升 金价续跌滑落 0.2%
 
黄金延续昨日跌势，周四仍走低，因美元持续上攻。
8  月黄金下滑 2.80 美元或 0.2%至每盎司 1227.00 美元，价格动荡，早盘一度走高。美元指数走扬，从昨日的82.964 升至83.114。
空方认为，在实质利率持续上扬的情况下，金价可望持续走低。
分析师指出，黄金最近几年的涨势，让投资人忽略掉它是一个无法创造获利的资产，但
现在它面临了考验。
高盛商品分析师则指出，金价已经超跌，可望在未来几周或几个月内持稳。
9 月钯金上扬11.25美元或 1.8%至每盎司644.50美元。
7 月白金上扬19.20美元或 1.5%至每盎司1322.90美元。