6月24日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  6919  6930  6750  6770  208715  292495  1608  643125  4800
铝  1829  1829.5  1789.5  1797.5  399566  737352  -469  5433975  19725
铅  2063  2063  2008  2018  47692  120842  2286  203125  -1500
锌  1852  1855  1820.5  1830  95461  259601  5131  1074525  -3500
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/17JUL  68924  -3256  153253  -9699  6587  26635  67998  -1439
18JUL/21AUG  80116  -348  111326  -1487  26421  30993  59219  -468
22AUG/18SEP  66041  1154  160426  3875  30941  38485  73441  2647
  19SEP/3MTH  0  0  0  0  24437  0  0  0
REST OF SEP  3359  3359  5195  5195  1287  1741  2113  2113
01OCT/63MTH  74055  699  307152  1647  33606  22988  56830  2278
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  710  184  0  300  100  1254  206167  208715
铝  307  170  0  4022  1060  3643  390364  399566
铅  356  173  0  0  600  817  45746  47692
锌  442  100  0  0  100  3250  91569  95461
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
    入库  出库  注销仓单
比利时    
新加坡    
荷兰    
西班牙    
英国    
马来西亚    
迪拜    
美国    
韩国    
意大利    
德国    
瑞典    
铜
土耳其    
297975 日本    
马来西亚    
荷兰    
新加坡    
韩国    
意大利    
英国    
瑞典    
比利时    
美国    
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
铝
迪拜    
2158900
荷兰    
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    
马来西亚    
韩国    
土耳其    
锌
日本    
708450
阿联酋    
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚    
荷兰    
瑞典    
铅
新加坡    
122000 美国    
 
金属期市：期铜跌至 20 个月低位，因美联储政策前景及中国数据疲弱
 
* 美联储表示今年稍晚可能缩减刺激计划规模
* 中国制造业数据放缓
* 期镍跌至四年低位，期铝挫至三年半低点
期铜周四跌至 20 个月来最低位，受累于中国数据再次显示经济正在放缓，及美国联邦
储备理事会(美联储/FED)表示计划今年稍晚开始缩减刺激计划规模。
期铝  价格重挫至逾三年半低位，期镍 大跌至四年来最低。期锡 挫至九个半月低点。
美联储主席贝南克证实美国经济增长的强度足以使美联储今年稍晚开始放慢每月 850
亿美元的购债进度，消息令金融市场下跌。
数据显示中国制造业活动下降至九个月低位， 令中国第二季经济放缓幅度加大的风险上
升，使金属下跌动能加剧。
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜  下滑超过 2%，至6,750 美元，此为2011年 10月来
最低。期铜收报 6,770美元，低于上日最后买入价 6,960美元。
“在美联储言论及中国数据公布后，商品市场遭遇全面恐惧性抛售，”德国商业银行分析
师 Daniel  Briesemann说。
金价急挫至逾两年半来最低水平，而油价下挫超过2美元。
在美联储官员发表最新讲话后，美元走强，令金属价格承压。
LME 三个月期铝  收报每吨 1,797美元，稍早跌至 2009年 10 月初来最低的1,789.50美
元，周三报 1,830美元。
期镍  收报 13,700 美元，上日报 14,200 美元。期锡 从周三收报的 20,100 美元下跌至
19,500 美元。期锌  从 1,861 美元跌至 1,829.50 美元。期铅  报 2,018 美元，上日报 2,066 美
元。
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
总持仓
投机
净多
2012/6/5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012/6/12  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952
2012/6/19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505  144845 -14282
2012/6/26  38453  55297  15000  81024  53966  134477  124263  11965  22179  146442 -16844
2012/7/3  37821  51034  12102  74482  53139  124405  116276  11321  19450  135726 -13213 2012/7/10  39390  49755  11838  72217  52834  123445  114427  10654  19672  134099  -10365
2012/7/17  39798  48085  14677  72660  55967  127135  118729  10963  19369  138098  -8287
2012/7/24  40765  53834  14848  76444  53098  132057  121780  10338  20615  142395 -13069
2012/7/31  38672  53392  13047  80722  56652  132441  123091  10333  19683 142774  -14720
2012/8/7  39673  56933  15820  78943  52500  134436  125253  10623  19806  145059 -17260
2012/8/14  38883  56654  19919  85218  59664  144020  136237  12224  20007  156244 -17771
2012/8/21  40773  53652  16908  79314  59972  136995  130532  12466  18929  149461 -12879
2012/8/28  41645  49741  15055  76967  62936  133667  127732  11547  17482  145214  -8096
2012/9/4  38833  48892  14298  73029  55555  126160  118745  10352  17767  136512 -10059
2012/9/11  49549  47020  13527  70720  68009  133796  128556  13834  19074  147630  2529
2012/9/18  51005  48001  14069  69228  69515  134302  131585  14796  17513  149098  3004
2012/9/25  54605  49473  14146  68398  70804  137149  134423  15114  17840  152263  5132
2012/10/2  54815  45801  14486  67291  74289  136592  134576  15672  17688  152264  9014
2012/10/9  54605  42786  15813  65511  75988  135929  134587  16075  17417  152004  11819
2012/10/16  52776  41281  16239  66047  74396  135062  131916  15234  18380  150296  11495
2012/10/23  48794  41891  18346  70114  76016  137254  136253  16310  17311  153564  6903
2012/10/30  45589  47883  20574  73573  71924  139736  140381  16833  16188  156569  -2294
2012/11/6  42032  44229  23132  74633  70909  139797  138270  15599  17126  155396  -2197
2012/11/13  41593 46017  22241  71783 65074  135617  133332  16267  18552 151884 -4424
2012/11/20  39621  43052  18272  75050  67260  132943  128584  14805  19164  147748  -3431
2012/11/27  38126  41105  19888  73463  66381  131477  127374  13836  17939  145313  -2979
2012/12/4  44306  35254  15907  71244  73478  131457  124639  12536  19354  143993  9052
2012/12/11  48593  35962  16651  71641  81729  136885  134342  14425  16968  151310  12631
2012/12/18  51535  36481  16114  70922  84667  138571  137262  15244  16553  153815  15054
2012/12/24  45600  37889  16725  71060  79791  133385  134405  15064  14044  148449  7711
2012/12/31  45486  36155  15418  71160  81298  132064  132871  14484  13677  146548  9331
2013/1/8  47014  34638  17553  73141  89080  137708  141271  18537  14974  156245  12376
2013/1/15  48130  36184  16286  73334  89553  137750  141987  17939  13702  155689  11946
2013/1/22  48234  38699  18813  75176  90923  142223  148435  19676  13464  161899  9535
2013/1/29  50672  41305  21000  75776  92214  147448  154519  21045  13974  168493  9367
2013/2/5  61901  45697  19378  81590  105513  162869  170588  21072  13353  167847  16204
2013/2/12  60104  44242  18894  74836  96583  153834  159719  20607  14722  174441  15862
2013/2/19  58575  49258  19759  77953  94735  156287  163752  22085  14620  178372  9317
2013/2/26  46791  47519  17027  77621  79586  141439  144132  19741  17048  161180  -728
2013/3/5  49328  54915  15929  78416  70708  143673  141552  15812  17933  159485  -5587
2013/3/12  48151  54295  14879  79207  70107  142237  139281  16263  19219  158500  -6144
2013/3/19  48036  64206  15398  84936  68845  148370  148449  20246  20167  168616  -16170
2013/3/26  49956  70143  16822  88515  66751  155293  153716  17686  19263  172979  -20187
2013/4/2  48872  75877  19667  91372  64250  159911  159794  20033  20150  179944  -27005
2013/4/9  47713  75552  24017  91588  62370  163318  161939  19401  20780  182719  -27839
2013/4/16  44854  68981  22166  104687  74314  171707  165461  15743  21989  187450  -24127
2013/4/23  43366  64755  15422  98096  68995  156884  149172  15428  23140  172312 -21389 2013/4/30  43244  67243  14478  93694  62994  151416  144715  14626  21327  166042 -23999
2013/5/7  42612  61802  13630  88923  60526  145165  135958  13622  22829  158787 -19190
2013/5/14  39970  57425  15714  89594  63429  145278  136568  14472  23182  159750 -17455
2013/5/21  39525  53067  16051  90768  68557  146344  137675  15960  24629  162304 -13542
2013/5/28  38759  52325  18293  91797  71095  148849  141713  17082  24218  165931 -13566
2013/6/4  41488  51433  18928  92573  73671  152989  144032  15549  24506  168538  -9945
2013/6/11  40874  58921  21324  100850  75060  163048  155305  18183  25926  181231 -18047
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
14758.32  -353.87  3364.63  -78.57  6159.51  -189.31  7928.48  -268.6  3698.93  -140.41
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
0.9194  -0.0117  1.5484  -0.0007   1.3215  -0.0065  97.423  0.8800   6.1282  0.0013
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
279.57  -8.39  81.84  0.47  1286.2  -87.8  95.4  -2.84  1012  17
 
 
美股盘后─血流成河 道琼暴跌 354 点 三大股指均重挫逾 2%
 
美国三大股指血流成河，全部市场除了美元之外都大跌。
联准会主席伯南克昨日表示，若经济数据许可，将在年底前缩减  QE  规模，为周四的
股市大跌揭开序幕。
道琼工业指数重挫  353.87  点或  2.34% 收  14758.3 2点， 创  2011  年  11 月以来最大单
日跌幅。连昨日的跌幅一起算进来，道琼两天内跌掉超过  550  点。
S&P  500 指数收低  40.74  点或  2.50%  报  1588.19  点，同样也创下  2011  年  11 月以
来最大单日跌幅。
Nasdaq  指数大跌  78.57 点或  2.28%  收  3364.64  点。
费城半导体指数大跌  14.79  点或  3.12% 报  459.72 点。
虽然伯南克的谈话内容，其实并未超出经济学家预料，但投资人仍吓得半死。
分析师表示，伯南克说得太过明白，带给市场的明确性及透明性，超过了许多人预期。
本日  VIX 指数暴涨  28%，投资人的恐慌可见一斑。
与此同时， 10  年期美债持续走升， 升至  2011  年  8 月以来的高点  2.46%。 美元兑日元、
欧元走升，黄金大幅走低，原油也重挫。
分析师认为， 投资人对伯老的谈话有些反应过度， 但预料美股在未来几个月将横盘整理，之后还是会有上档空间。截至目前为止，三大股指全年仍上扬达  11-12%。
  
欧股盘后─Fed 暗示缩减购债 大盘重挫 3% 创今年新低
 
欧洲大盘指数周四下跌至 2013年最低收盘水平，反应联准会(Fed)主席伯南克昨日的谈
话。他说央行将视经济展望，今年便缩减购债计划。
欧洲 Stoxx 600指数大跌 3%至 283.68，创 2011年 11月以来最大单日跌幅。
分析师说，伯南克证实今年内，QE3将缩减，投资人的担忧成真，增加了不确定性。
今年稍早，全球股市上涨至数年高点，主要系因各国央行，包括Fed，推出了积极宽松
政策。但 5 月底，伯南克提及，今年稍后，央行可能开始缩减购买资产，股市陷入了回调整
理，Stoxx 600指数自今年高点下跌了 8.7%。
在欧洲，欧元区采购经理指数显示，该地区6 月下滑速度减缓。欧元区6 月综合采购经
理指数上升至 48.9，创 15 个月高点，亦高于预期，5 月为 47.7。  6 月制造业采购经理指数
上升至 48.7，5 月为 48.3。该指数低于 50代表紧缩。
个股走势中，矿业股下跌，数据显示中国大陆 6 月工厂活动进一步减缓，带来利空。
HSBC公布 6 月采购经理指数下降至九个月低点48.3，5 月为 49.2。
在伦敦，Tinto (UK:RIO)下跌 4.5%，BHP Billiton (UK:BLT)下挫 4.6%。
英国银行股亦收低，英国央行确认英国前五大银行资本不足271亿英镑。巴克莱银行下
跌 4.4%，苏格兰皇家银行下跌 5%。
英国 FTSE-100 指数收低3%至6159.51。
法国 CAC-40 指数下跌3.7%至 3698.93，德国DAX-30指数收低 3.3%至7928.48。
在巴黎与法兰克福，汽车股表现不佳。  Renault (FR:RNO)下跌 6.8%，BMW (DE:BMW)
收低 4.8%，Daimler (DE:DAI)重跌 4.6%。
 
美国债市─债价格走低，因美联储缩减购债计划的意图更加明确
 
* 市场大跌使美国公债收益率触及近两年最高
* 收益率攀升可能损及楼市和经济复苏
* 对美联储放慢购债进度的担忧重创全球信贷市场
对美国联邦储备理事会(FED/美联储)将在今年晚些时候缩减购债规模的担忧周四拖累
美国公债价格走低，使指标公债收益率攀升至 2011年 8 月以来最高，持续了一个月的跌势
尚无结束的迹象。 期间， 公债价格跌势非常迅猛。 iShares巴克莱20年以上上市交易基金累计回落约10.7%，
同期内道指 跌幅为 1,500点。
若公债收益率攀升之势持续，这可能会阻碍经济复苏。美联储曾表示，如果经济复苏足
够强劲，联储将退出过去四年持续向银行系统注资，以应对全球金融危机的刺激举措。
“我们正处在利率体制转变的过程中。利率的长期转变趋势是上升，”ProShare Advisors
LLC资本市场主管 Stephen Sachs表示。
有迹象显示，其他信贷市场正在收紧，主要是中国，该国的银行间隔夜拆借利率触及纪
录新高。这也是导致公债价格走低的因素之一。
10 年期公债收益率今日攀升至2.42%，为 2011年 8月以来最高。公债收益率是抵押贷
款利率和其他长期借贷成本的基准。
公债收益率突然大涨引发市场担忧这将损及楼市复苏。周四公布的数据显示，美国 5
月成屋销售触及三年半高位，显示楼市复苏加速。
对美联储将较部分交易商预期的时间提前结束近零政策的不安周三被证实， 美联储主席
贝南克给出了如何及何时削减850 亿美元购债规模的计划。
公债收益率攀升拖累美国和全球其他信贷市场的表现， 导致投资级和垃圾级债券的发行
暂停，投资者和发行人均对公债收益率大幅攀升持谨慎态度。
近一个月前，贝南克提出了缩减购债规模的想法，自那以后，市场对美联储政策的认知
已开始发生改变。
公债市场跌势迅猛且范围广泛，从对冲基金到大型基金经理的各类投资人纷纷抛售，公
债收益率攀升将抵押贷款利率推升至一年来首见水平。TLT  ETF 今日的成交量为 2012年 5
月以来最大，到 1930GMT，成交量超过 2,400万股。
近期数据显示，通胀回落，低于美联储设定的 2%的目标，引发市场臆测美联储发出缩
减购债规模的信号可能有些为时过早，但贝南克周三在记者会的讲话打消了市场的上述担
忧。
市场对贝南克讲话的反应显示投资者重新评估通胀前景。 目前投资者对通胀回落的担忧
加剧，今日进行的 70亿美元 30年期通膨保值公债标售需求疲弱反应了这一情况。
衡量通胀预期的指标之一，10 年期公债名义收益率与10 年期通膨保值公债收益率之差
今日跌至 1.98%，为 2011年 12月以来最低水平。
现货市场，指标 10 年期公债价格  回落 12/32，至 94-9/32，收益率报 2.401%，较周三
尾盘高约 5个基点。盘中触及2.471%，根据路透数据，为 2011年 8月以来最高。
30 年期公债  今日跌幅最大。盘中一度回落逾 2 个大点，收益率攀升至约 22 个月最高
3.548%。
iShares iBoxx Investment Corporate Bond Fund过去两天累计下跌 2.5%，触及 14个月低位。
 
能源盘后─原油收低 2.84 美元 创七个月来最大单日跌幅
 
原油期货周四大幅下跌，中国制造业减缓，且联准会(Fed)表示将缩减购债计划，为市
场利空。
纽约 7 月原油下跌 2.84 美元，或 2.9%，收于每桶 95.40 美元，创下 2012 年 11月 7 日
以来，最大单日跌幅。7 月合约于周四收盘后到期。
周四，投资人进一步规避风险，美元上涨，对原油期货构成沉重压力。
美国公布，6 月 15 日结束的一周，初次申请失业金人数增加 1.8 万人至 35.4 万人，预
估为 34 万人。较预期疲弱的数据，引发了原油卖压。
HSBC公布中国 6 月制造业指数下降至48.3，创九个月低点，5 月为49.2。该数据低于
50 代表紧缩。
分析师说，6 月数据令人失望，且中国政府较重视结构性改革，而非短期疲弱，显示短
期内，中国经济将持续疲软。
中国制造业数据疲软，压低了能源需求展望。周三，美国能源信息局(EIA)公布 6 月 14
日结束的一周，美国原油库存增加 30 万桶，分析师预估为减少 100 万桶。该二因素亦使得
原油周四持续下跌。
Fed周三说，若经济改善符合预期，则年底可能缩减购债。该消息使得美元上涨，进一
步对能源价格构成压力。
美元指数上涨至 81.909，周三尾盘为 81.301。
8 月原油下跌 3.34 美元，或 3.4%，收于每桶95.14 美元。
伦敦 8 月布伦特原油下跌 3.97美元，或3.7%，收于每桶 102.15美元。
7 月汽油下跌 10 美分，或 3.5%，收于每加仑 2.79 美元。7 月热燃油下跌 10 美分，或
3.4%，收于每加仑2.87 美元。
 
贵金属盘后─商品全数大跌 黄金跌 6%收 2 年半低点
 
黄金及期银周四收在逾  2 年 半低点，就在联准会主席伯南克昨日表示最快今年将收水
之后。
即便伯老说还要看经济状况，但分析师认为，市场普遍解读成不是今年就是明年QE 将
告终。
8 月黄金下滑 87.80 美元或逾 6%至每盎司 1286.20美元，为 2010年 9 月以来最低点。 期银跌势也不遑多让，7 月合约下滑 1.80美元收每盎司19.82 美元。
分析师用「血流成河」来形容商品走势，且因黄金无法创造殖利率，相较于债券殖利率
的节节高升，未来商品跌幅可期。
此外，美元的走升，也让商品承压。
国家不动产协会(NAR)周四公布， 美国 5 月成屋销售上升4.2%至年率518万栋， 创 2009
年 11月以来高点，显示复苏持续。
5 月成屋销售较去年同期上升 12.9%。
分析师特别提到，本日的跌势是重要的技术转折，重要的关卡 1300 美元已破，下个阻
力位是 1285-1275美元间，若连这个都破了的话，直到1200 美元才有支撑。
短期而言，分析师预期金价将持续走软，就算走高也不会高过 1300-1325美元区间。
7 月白金收 2011 年 12 月以来最低点，收低 60.10 美元报 1363.80 美元。9 月钯金下滑
31.30 美元收每盎司 665.10美元。