5月23日五矿期货金属早报

 
 
金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7369.8  7533.8  7364.3  7475  190167  283223  -1469  627275  2750
铝  1852  1884.5  1852  1883  136230  728323  3829  5218175  -7475
铅  2034.3  2070  2031.5  2057  37852  104737  -596  236275  -1650
锌  1850  1883.5  1849.5  1880  104801  256951  810  1107200  -4075
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/16JUN  68172  -970  176136  2777  28652  -370  71106  -630
20JUN17JUL  59315  35  144873  -493  28424  102  67094  148
18JUL/21AUG  78278  102  112863  654  28109  -450  62389  1007
                  
REST OF AUG  0  0  0  0  0  0  0  0
01SEP/63MTH  77458  -636  294451  891  19552  122  56362  285
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  350  130  0  10  180  2999  186498  190167
铝  658  673  0  10  80  2062  132747  136230
铅  220  20  0  0  500  1729  35383  37852
锌  210  147  0  0  0  3192  101252  104801
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
    入库  出库  注销仓单
铜
比利时    
229200
新加坡    
荷兰    
西班牙    
英国    
马来西亚    
迪拜    
美国    
韩国    
意大利    
德国    
瑞典    
土耳其     
 
日本    
铝
马来西亚    
2082250
荷兰    
新加坡    
韩国    
意大利    
英国    
瑞典    
比利时    
美国    
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
迪拜    
锌
荷兰    
641400
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    
马来西亚    
韩国    
土耳其    
日本    
铅
阿联酋    
151850
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚    
荷兰    
瑞典    
新加坡     
 
美国    
 
 
金属期市：期铜因 Grasberg 铜矿停产上扬，贝南克讲话限制涨幅
 
期铜周三触及六周高位，因看似全球第二大铜矿可能会继续停产，不过涨幅受限，投资
者消化美国联邦储备理事会(FED/美联储)主席贝南克就宽松政策发表的讲话。
LME 三个月期铜  收报每吨 7,475美元，盘中触及4月 12 日以来最高 7,533美元。周二
收报每吨 7,375美元。
美联储主席贝南克表示，货币刺激政策扶助美国经济复苏。他的讲话最初提振投资者风
险意愿。但稍后，风险意愿减弱，因贝南克称，如果经济成长进一步改善，美联储可能在今
年缩减购债规模。
不过，铜价仍然收涨，因 Freeport McMoRan Copper and Gold Inc 的相关人士
表示，在确信矿井安全之前，不会恢复 Grasberg 铜矿的生产。之前这一位于印尼巴布亚省
的铜矿发生隧道坍塌，导致 28人死亡。
Freeport于上周三暂停了 Grasberg铜矿的生产。
投资者担忧此次发生的印尼历史上最严重的矿难可能使 Freeport 与工会之间的关系更
加紧张，自 2011 年底发生了为期三个月的罢工后，公司与工会间的小摩擦不断。其他影响
供应的因素包括，力拓位于犹他州的 Bingham Canyon矿井发生泥石流，印尼两大铜冶炼厂
关闭以及中国的部分炼厂减产，这也扶助支撑铜价。
三个月期锡 收涨每吨 21,475美元，周二收报 21,270美元。三个月期锌  收报每吨 1,881
美元，周二收报 1,851美元。三个月期铝收报每吨 1,884美元，周二报1,860 美元。
三个月期镍 从周二的15,075美元上扬至每吨 15,170美元。
三个月期铅 收报每吨 2,057 美元，周二报每吨 2,038美元。
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
总持仓
投机
净多  日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
2012-6-5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012-6-18  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952
2012-6-19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505  144845 -14282
2012-6-26  38453  55297  15000  81024  53966  134477  124263  11965  22179  146442 -16844
2012-7-3  37821  51034  12102  74482  53139  124405  116276  11321  19450  135726 -13213
2012-7-10  39390  49755  11838  72217  52834  123445  114427  10654  19672  134099  -10365 
 
2012-7-17  39798  48085  14677  72660  55967  127135  118729  10963  19369  138098  -8287
2012-7-24  40765  53834  14848  76444  53098  132057  121780  10338  20615  142395 -13069
2012-7-31  38672  53392  13047  80722  56652  132441  123091  10333  19683 142774  -14720
2012-8-7  39673  56933  15820  78943  52500  134436  125253  10623  19806  145059 -17260
2012-8-14  38883  56654  19919  85218  59664  144020  136237  12224  20007  156244 -17771
2012-8-21  40773  53652  16908  79314  59972  136995  130532  12466  18929  149461 -12879
2012-8-28  41645  49741  15055  76967  62936  133667  127732  11547  17482  145214  -8096
2012-9-4  38833  48892  14298  73029  55555  126160  118745  10352  17767  136512 -10059
2012-9-11  49549  47020  13527  70720  68009  133796  128556  13834  19074  147630  2529
2012-9-18  51005  48001  14069  69228  69515  134302  131585  14796  17513  149098  3004
2012-9-25  54605  49473  14146  68398  70804  137149  134423  15114  17840  152263  5132
2012-10-2  54815  45801  14486  67291  74289  136592  134576  15672  17688  152264  9014
2012-10-9  54605  42786  15813  65511  75988  135929  134587  16075  17417  152004  11819
2012-10-16  52776  41281  16239  66047  74396  135062  131916  15234  18380  150296  11495
2012-10-23  48794  41891  18346  70114  76016  137254  136253  16310  17311  153564  6903
2012-10-30  45589  47883  20574  73573  71924  139736  140381  16833  16188  156569  -2294
2012-11-6  42032  44229  23132  74633  70909  139797  138270  15599  17126  155396  -2197
2012-11-13 41593  46017  22241  71783  65074  135617  133332  16267  18552 151884 -4424
2012-11-20  39621  43052  18272  75050  67260  132943  128584  14805  19164  147748  -3431
2012-11-27  38126  41105  19888  73463  66381  131477  127374  13836  17939  145313  -2979
2012-12-4  44306  35254  15907  71244  73478  131457  124639  12536  19354  143993  9052
2012-12-11  48593  35962  16651  71641  81729  136885  134342  14425  16968  151310  12631
2012-12-18  51535  36481  16114  70922  84667  138571  137262  15244  16553  153815  15054
2012-12-24  45600  37889  16725  71060  79791  133385  134405  15064  14044  148449  7711
2012/12/31  45486  36155  15418  71160  81298  132064  132871  14484  13677  146548  9331
2013/1/8  47014  34638  17553  73141  89080  137708  141271  18537  14974  156245  12376
2013/1/15  48130  36184  16286  73334  89553  137750  141987  17939  13702  155689  11946
2013-1-22  48234  38699  18813  75176  90923  142223  148435  19676  13464  161899  9535
2013-1-29  50672  41305  21000  75776  92214  147448  154519  21045  13974  168493  9367
2013-2-5  61901  45697  19378  81590  105513  162869  170588  21072  13353  167847  16204
2013-2-12  60104  44242  18894  74836  96583  153834  159719  20607  14722  174441  15862
2013-2-19  58575  49258  19759  77953  94735  156287  163752  22085  14620  178372  9317
2013-2-26  46791  47519  17027  77621  79586  141439  144132  19741  17048  161180  -728
2013-3-5  49328  54915  15929  78416  70708  143673  141552  15812  17933  159485  -5587
2013/3/12  48151  54295  14879  79207  70107  142237  139281  16263  19219  158500  -6144
2013/3/19  48036  64206  15398  84936  68845  148370  148449  20246  20167  168616  -16170
2013/3/26  49956  70143  16822  88515  66751  155293  153716  17686  19263  172979  -20187
2013/4/2  48872  75877  19667  91372  64250  159911  159794  20033  20150  179944  -27005
2013/4/9  47713  75552  24017  91588  62370  163318  161939  19401  20780  182719  -27839
2013/4/16  44854  68981  22166  104687  74314  171707  165461  15743  21989  187450  -24127
2013/4/23  43366  64755  15422  98096  68995  156884  149172  15428  23140  172312 -21389
2013/4/30  43244  67243  14478  93694  62994  151416  144715  14626  21327  166042 -23999 
 
2013/5/7  42612  61802  13630  88923  60526  145165  135958  13622  22829  158787 -19190
2013/5/14  39970  57425  15714  89594  63429  145278  136568  14472  23182  159750 -17455
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
15307.17  -80.41  3463.3  -38.82  6840.27  36.4  8530.89  58.69  4051.11  14.93
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
0.9696  -0.0106  1.5039  -0.0113   1.2855  -0.0051  102.922  0.4290   6.1311  -0.0045
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
286.33  -1.59  84.26  0.43  1370.1  -10.2  94.28  -1.88  829  -1
 
 
美股盘后─大起大落 伯南克发言引发巨幅震荡 道指反挫 80 点
 
《CNNMoney》周二  (21 日) 报导，联准会  (Fed)  官员们今日发言，提高央行继续宽松
政《CNNMoney》周二  (21 日)  报导，联准会  (Fed)  主席伯南克  (Ben Bernanke) 谈话先后
内容，对于宽松政策退场与否立场难定，原本早盘道指飙涨  130  点以上，但尔后又重挫超
过  100  点，最后收黑  80  点结尾。
道琼工业平均指数下跌  80.41 点或  0.52％  至  15307.17。
Nasdaq  指数挫低  38.82 点或  1.11%  至  3463.30。
S&P 500 指数收黑  13.81 点或  0.83% 至  1655.35。
费城半导体指数缩减  7.41  点或  1.58% 至  461.62。
原本伯南克对联合经济委员会  (Joint Economic Committee) 指出，Fed 明白债券购买计
划背后的潜在风险，但过早减缓购债脚步、调高基准利率等，恐怕将会终止经济复苏。投资
人将其当作维护宽松政策的讯息，早盘股指一度疯狂上涨超过  150 点。
但尔后  Fed 公开  5  月  1  日政策会议纪要，内容称部份政策委员会官员主张，经济复
苏若持续出现起色，最快  6  月就要开始削减购债计划规模。
伯南克亦在国会问答中回复，若经济数据持续改善，未来几次政策会议中，便可能缩减
购债计划。
Fed 的经济振兴政策，过去几年来是带动牛市茁壮的强势动力，政策委员会对于购债规
模意见有所分歧，让投资人感到忐忑不安。
除了道指以外，S＆P 500 指数今日同样突破历史新高后，又锐幅反向下跌收黑。
房屋市场显出强劲趋势，美国不动产协会  (NAR)  公布，4  月成屋销售上升  0.6% 至年
率  497  万栋，创  2009 年  11 月以来高点，显示房市持续复苏。 
 
房屋修缮产品及建材零售大厂劳氏  (Lowe's Companies  Inc)(LOW-US)  季度营收获利均
呈上涨，虽然表现不如预期，股价收盘仍扬升  1.14％。
知名零售商  Target  Corp.  (TGT-US)  财报获利下滑幅度超过市场预期，股价因而挫低
4.02％。
办公室用品及电子产品零售商  Staples Inc. (SPLS-US)  季度营收下滑，获利亦萎缩，但
股价仍收高  2.78％。
惠普  (Hewlett-Packard Co.)(HPQ-US)  于盘后公开第  2 季度财报， 获利虽然萎缩  32％，
但调整后净利超越市场分析师预期，盘后股价飙涨近  12％。
欧洲股市收盘上扬；亚洲股市震荡整理，日本央行承诺维持积极宽松，日经指数大涨
1.6％。
 
欧股盘后─伯南克谈话支撑 泛欧大盘指数收高 0.2%
 
欧洲股市周三上涨至近五年高点，美国联准会(Fed)主席伯南克消除了央行将很快结束
宽松计划的担忧，提供了市场利多。
欧洲 Stoxx 600指数收高 0.2%至 310.59，创 2008年6 月以来收盘高点。
今日大多时间，大盘指数均落在平盘之下，但尾盘反弹上扬，伯南克警告过早紧缩货币
政策，可能扼杀经济复苏，减缓了央行即将结束每月购债850 亿美元计划的担忧。各国央行
的廉价流动性，近来推升全球股市上涨至多年高点，该宽松政策若改变，可能造成金融市场
紧张。
在国会联合经济委员会的听证会上，伯南克说，过早紧缩货币政策可能导致利率暂时上
升，也可能有导致经济复苏减缓--甚至结束--的严重风险，并使得通货膨胀进一步下降。
当被问到 Fed何时会缩减购债，伯南克说可能在未来几次会议上。该谈话使得股市自高
点下滑。
在欧洲，英国 FTSE-100 指数创自 1999年 12 月以来收盘高点。英国央行最近一次会议
记录显示，货币政策委员会投票一致通过，维持利率于记录低点 0.5%不变。九位委员中，
有三位支持增加购债计划 250亿英镑至4000 亿英镑。
FTSE-100 指数上涨 0.5%，收于 6840.27。Lloyds Banking Group (UK:LLOY)上涨 2.3%，
该银行说，预期无需进一步发行股票，便可达成增资要求。
德国 DAX-30指数上涨 0.7%，收于 8530.89，连续第十二天上涨。
银行股走强，  Commerzbank (DE:CBK)收高 2.3%，Deutsche Bank (DE:DBK)上涨1.4%。 
法国 CAC-40 指数上涨0.4%至 4051.11。
Lagardere SCA (FR:MMB)股价收高3.4%， J.P. Morgan将该股票评等由减码调高至观望。   
 
 
美国债市─公债收益率跳升，因贝南克讲话令投资者不安
 
*  指标公债收益率跳升至 2%之上，受贝南克有关量化宽松政策的讲话影响
*  美联储购买 12.5 亿美元的长期公债
*  市场关注周四将公布的上周初请失业金人口数据
美国指标 10 年期公债收益率周三攀升至 2%的关键水平之上，为两个月来最高，因美
国联邦储备理事会(FED/美联储)主席贝南克的讲话加剧了债市投资者的不安情绪， 他们担忧
如果经济进一步改善，美联储可能在今年稍后缩减购债规模。
贝南克在今日作证开始时表示， 美联储目前的政策对经济产生巨大的裨益， 但谨慎指出，
在时机不成熟的情况下撤走刺激举措，将有损经济。这正是债市看涨人士所希望看到的，提
振公债价格早盘攀升至日高。
但在半小时后，公债市场急转直下，因贝南克在提问环节称，如果数据显示美国成长在
可持续的轨道上，可能在未来几次政策会议上缩减构债规模。
“他表示美联储可能在未来三次会议上缩减购债规模，这让所有人都倍感意外，”加拿大
丰业银行驻纽约的美国公债交易部主管 Charles Comiskey表示。
指标 10 年期公债价格 尾盘回落 27/32，收益率报 2.02%，从贝南克讲话发表之初触及
的 1.89%的低位反弹。
30 年期公债价格  回落1-15/32，收益率报 3.21%，高于周三稍早触及 3.13%的低位。
在本月稍早强于预期的 4 月就业数据公布后， 有关美联储是否会缩减第三轮资产购买计
划规模的臆测就开始升温。
“如果我们看到经济持续改善，且有信心复苏趋势将持续，我们可能在未来几次会议上
缩减资产购买规模，”贝南克今日在国会联合经济委员会作证时的提问环节表示，他的这番
讲话让上述臆测进一步升温。
“他预先准备好的讲话基调温和，但部分市场人士显然对他在提问环节有关缩减构债规
模的讲话感到意外，”嘉信理财的固定收益策略师 Kathy Jones表示。
美联储稍后发布的最新政策会议记录对通胀的基调温和， 即便如此， 公债仍未逆转颓势。
会议记录显示，多位美联储官员希望在缩减购债规模前看到更多经济改善的迹象。
美联储将在6 月 18-19 两日举行下次政策会议。
公债投资者目前可能对每一个出炉的经济数据做出反应，这可能增加债市的波动性，使
10 年期公债在短期内保持在 2%之上，Comiskey表示。
“我们将开始关注每日公布的数据，”他说，2%可能成为10 年期公债收益率的短期阻力
位，10 年期公债收益率之后可能会攀升至 2.10%到 2012%区域。 
 
下一个数据是周四公布的上周初请失业金人口数据， 接受路透调查的经济学家的预期中
值为，初请失业金人口从之前一周的 36万降至 34.5万人。
美联储今日购买 12.5亿美元 2036-2043年到期的公债。
美联储明日还将购买30-37.5亿美元2019 到 2020年到期的公债。
 
能源盘后─美国库存偏高 QE 可能缩减 原油收低 1.90美元
 
原油期货周三下跌，收盘跌破每桶 95 美元。一份政府报告显示美国上周原油库存温和
下降，但并未能减缓供给充裕的担忧。
联准会(Fed)主席伯南克谈话与 Fed 上次会议记录显示，央行的振兴措施可能缩减，亦
对原油构成压力。
纽约 7 月原油下跌 1.90美元，或 2%，收于每桶 94.28美元。
伯南克听证会举行前，原油下跌约 1 美元，听证会后，原油削减跌幅，原油库存数据公
布后，价格再度下跌，至 Fed会议记录公布后，跌幅进一步扩大。
美国能源信息局(EIA)公布，5 月 17 日结束一周，原油库存减少 30 万桶，分析师预估
为减少 120万桶。
上周原油总库存为 3.946亿桶。根据EIA数据显示，5 月 3 日结束的一周，美国原油库
存为 3.955 亿桶，为至少30 年高点。
分析师说，原油很难守在 96 美元之上。预期将持续走低，因库存偏高。
EIA并公布， 美国上周汽油库存增加 300万桶， 蒸馏油库存减少110万桶。 分析师预估，
汽油库存减少 20 万桶，蒸馏油库存增加110万桶。
周三在国会联合经济委员会进行的听证会上，伯南克说过早紧缩信用可能扼杀复苏。他
的谈话削减了央行将缩减宽松政策的预期。
但在回与答时段，他又说，在未来几次会议中，可能减缓购债计划，依数据而定。
Fed暗示可能缩减购债计划，美元因而上涨，对原油构成压力。
在最后半小时交易中，Fed公布上次会议记录显示，几位央行官员愿意在6 月会议中，
缩减购债计划。该消息使得原油跌势加速。
纽约 6 月汽油下跌近3 美分，或 0.9%，至每加仑 2.82美元。6 月热燃油下跌 5.5美分，
或 1.9%，至每加仑 2.87 美元。
6 月天然气下跌不及1 美分，或 0.1%，至每百万 Btu 4.19美元。
 
贵金属盘后─伯南克 QE 讯号摇摆不定 商品、期金震荡收黑
 
联准会  (Fed)  主席伯南克  (Ben Bernanke)  发言，对于宽松机制退场与否，透露讯息并
 
不明确，投资人消化央行开始施行紧缩的可能性，周三  (22 日)  黄金价格下跌。
早盘原本伯南克宣言内容，暗示过早施行紧缩将终结经济成长，金价随即上扬，但尔后
他又指出，央行在未来几次会议中，有可能减缓资产购买速度，金价旋即下挫。
纽约  6  月黄金期货价格挫低  10.20 美元或  0.6％，报每盎司  1370.10  美元，伯老发言
后金价曾一度突破  1400 美元。
Fed 的货币宽松政策，对于金价有着正面拉抬作用，因宽松机制压低美元汇价，且提高
通货膨胀数据，因而彰显黄金对冲通膨的价值性。
Libertas Wealth Management Group  总裁  Adam Koos 称：「逻辑上来说，Fed 宽松政策
减速，黄金的需求也会放缓，价格难免随之挫低。但在这疯狂的市场底下，什么都可能发生。
我们只能观望每日的波动走势，试着见缝插针，然后在顶点止涨前抽身。」
伯南克对联合经济委员会  (Joint Economic Committee) 称，过早减缓购债脚步、调高基
准利率等，恐怕会带来终止经济复苏的风险，且让通膨比率进一步缩减。
但尔后在回复委员会提问时，伯南克又表示在未来几次政策会议间，Fed 就可能减缓资
产购买脚步，不过也警告称一切都取决于经济数据。
在伯老暗示  QE  减速的发言下，美元价格谈，压低原油或其他美元计价的商品身价。
ICE 美元指数由昨日  83.877 上扬至  84.33。
7  月白银期货价格上扬将近  2 美分或  0.1％，报每盎司  22.47  美元。
7  月期铜价格攀升近  4  美分或  1.1％，报每磅  3.38 美元。
6  月交割的钯金期价上涨  4.05  美元或  0.5％，至每盎司  752.15  美元。7  月白金价格
收红  10.80 美元或  0.7％，至每盎司  1469.20  美元。