5月15日五矿期货金属早报

 
 
金属市场交易（缺少部分数据，待更新）
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7386.5  7442  7214  7245  184367  287893  -1471  618700  12000
铝  1863  1873  1844.5  1857  236384  692673  -34180  5230300  76125
铅  2017  2017  1973  1979  60384  114024  4213  245650  1875
锌  1856  1875  1840  1847  132137  259637  -1607  1033375  -4825
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/15MAY  13920  -7774  16556  -46989  5153  -3094  14430  -12556
16MAY/19JUN  74052  3089  148727  2013  35985  1087  75984  6227
20JUN/17JUL  59358  -477  145774  1004  31771  3162  67572  1107
  18JUN/3MTH  52671  3052  62408  5962  14871  1588  36003  4067
REST OF JUL  2773  -504  3739  -2689  792  -729  1880  -2826
01AUG/63MTH  85119  1143  315469  6519  25452  2199  63768  2374
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  740  120  0  1110  200  1729  180468  184367
铝  309  185  0  300  530  3141  231919  236384
铅  426  153  0  100  202  1604  57899  60384
锌  1322  641  0  31  110  1967  128066  132137
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
    入库  出库  注销仓单
铜
比利时    
191525
新加坡    
荷兰    
西班牙    
英国    
马来西亚    
迪拜    
美国    
韩国    
意大利    
德国    
瑞典    
土耳其     
 
日本    
铝
马来西亚    
2098050
荷兰    
新加坡    
韩国    
意大利    
英国    
瑞典    
比利时    
美国    
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
迪拜    
锌
荷兰    
615100
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    
马来西亚    
韩国    
土耳其    
日本    
铅
阿联酋    
157850
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚    
荷兰    
瑞典    
新加坡     
 
美国    
 
 
金属期市：期铜下滑，因担忧中国成长及铜库存上升
 
* 疲弱中国数据是市场焦点所在
* LME 铜库存增加 12,000吨，接近 10年高位
-期铜周二重挫逾 2%，因中国工业生产数据疲弱，引发投资人担忧在铜库存上升之时需
求增长停滞。
伦敦金属交易所(LME)指标三个月期货 收低 2.3%，报每吨 7,245 美元，为两周来最大
单日跌幅，且扭转上日收高 0.5%的势态。
中国国家统计局周一公布数据显示，4 月规模以上工业增加值和社会消费品零售总额分
别同比增长 9.3%和 12.8%，分别略低于和持平于 路透调查的预估中值；1-4 月固定资产投
资同比增长 20.6%，路透调查中值为 21%。  数据令投资人担忧全球最大铜消费国中国处于
萌芽状态的经济复苏将会停步不前。
该数据最初提振铜价，因期望数据将驱使中国政府放宽货币政策，但在周二，这一希望
破灭，此前中国官员在官方媒体上的讲话暗示，政府不太可能进一步放宽货币政策。
稍早公布的市场数据显示，LME 铜库存增加 12,000 吨，至 618,700 吨，再次向近期高
位 621,600 吨靠拢，此为约 10年来的最高水平。
铜库存在近几周下降，但整体水平仍高企，分析师预期今年来自铜矿矿场的新供应将急
增。
周一 Glencore Xstrata  称，2013年首季铜产量上升 18%。
三个月期铝 下跌 0.5%，至每吨1,857美元。三个月期镍  跌 1.3%，至15,105 美元。
三个月期铅 收低 1.4%，报每吨 1,979 美元，三个月期锌  下滑 0.9%，至 1,846 美元。
三个月期锡 收盘时没有成交，买盘最后报 20,995美元，较周一收盘上涨0.5%。
 
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
总持仓
投机
净多  日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
2012-6-5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012-6-18  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952
2012-6-19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505  144845 -14282 
 
2012-6-26  38453  55297  15000  81024  53966  134477  124263  11965  22179  146442 -16844
2012-7-3  37821  51034  12102  74482  53139  124405  116276  11321  19450  135726 -13213
2012-7-10  39390  49755  11838  72217  52834  123445  114427  10654  19672  134099  -10365
2012-7-17  39798  48085  14677  72660  55967  127135  118729  10963  19369  138098  -8287
2012-7-24  40765  53834  14848  76444  53098  132057  121780  10338  20615  142395 -13069
2012-7-31  38672  53392  13047  80722  56652  132441  123091  10333  19683 142774  -14720
2012-8-7  39673  56933  15820  78943  52500  134436  125253  10623  19806  145059 -17260
2012-8-14  38883  56654  19919  85218  59664  144020  136237  12224  20007  156244 -17771
2012-8-21  40773  53652  16908  79314  59972  136995  130532  12466  18929  149461 -12879
2012-8-28  41645  49741  15055  76967  62936  133667  127732  11547  17482  145214  -8096
2012-9-4  38833  48892  14298  73029  55555  126160  118745  10352  17767  136512 -10059
2012-9-11  49549  47020  13527  70720  68009  133796  128556  13834  19074  147630  2529
2012-9-18  51005  48001  14069  69228  69515  134302  131585  14796  17513  149098  3004
2012-9-25  54605  49473  14146  68398  70804  137149  134423  15114  17840  152263  5132
2012-10-2  54815  45801  14486  67291  74289  136592  134576  15672  17688  152264  9014
2012-10-9  54605  42786  15813  65511  75988  135929  134587  16075  17417  152004  11819
2012-10-16  52776  41281  16239  66047  74396  135062  131916  15234  18380  150296  11495
2012-10-23  48794  41891  18346  70114  76016  137254  136253  16310  17311  153564  6903
2012-10-30  45589  47883  20574  73573  71924  139736  140381  16833  16188  156569  -2294
2012-11-6  42032  44229  23132  74633  70909  139797  138270  15599  17126  155396  -2197
2012-11-13 41593  46017  22241  71783  65074  135617  133332  16267  18552 151884 -4424
2012-11-20  39621  43052  18272  75050  67260  132943  128584  14805  19164  147748  -3431
2012-11-27  38126  41105  19888  73463  66381  131477  127374  13836  17939  145313  -2979
2012-12-4  44306  35254  15907  71244  73478  131457  124639  12536  19354  143993  9052
2012-12-11  48593  35962  16651  71641  81729  136885  134342  14425  16968  151310  12631
2012-12-18  51535  36481  16114  70922  84667  138571  137262  15244  16553  153815  15054
2012-12-24  45600  37889  16725  71060  79791  133385  134405  15064  14044  148449  7711
2012/12/31  45486  36155  15418  71160  81298  132064  132871  14484  13677  146548  9331
2013/1/8  47014  34638  17553  73141  89080  137708  141271  18537  14974  156245  12376
2013/1/15  48130  36184  16286  73334  89553  137750  141987  17939  13702  155689  11946
2013-1-22  48234  38699  18813  75176  90923  142223  148435  19676  13464  161899  9535
2013-1-29  50672  41305  21000  75776  92214  147448  154519  21045  13974  168493  9367
2013-2-5  61901  45697  19378  81590  105513  162869  170588  21072  13353  167847  16204
2013-2-12  60104  44242  18894  74836  96583  153834  159719  20607  14722  174441  15862
2013-2-19  58575  49258  19759  77953  94735  156287  163752  22085  14620  178372  9317
2013-2-26  46791  47519  17027  77621  79586  141439  144132  19741  17048  161180  -728
2013-3-5  49328  54915  15929  78416  70708  143673  141552  15812  17933  159485  -5587
2013/3/12  48151  54295  14879  79207  70107  142237  139281  16263  19219  158500  -6144
2013/3/19  48036  64206  15398  84936  68845  148370  148449  20246  20167  168616  -16170
2013/3/26  49956  70143  16822  88515  66751  155293  153716  17686  19263  172979  -20187
2013/4/2  48872  75877  19667  91372  64250  159911  159794  20033  20150  179944  -27005
2013/4/9  47713  75552  24017  91588  62370  163318  161939  19401  20780  182719  -27839 
 
2013/4/16  44854  68981  22166  104687  74314  171707  165461  15743  21989  187450  -24127
2013/4/23  43366  64755  15422  98096  68995  156884  149172  15428  23140  172312 -21389
2013/4/30  43244  67243  14478  93694  62994  151416  144715  14626  21327  166042 -23999
2013/5/7  42612  61802  13630  88923  60526  145165  135958  13622  22829  158787 -19190
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
15215.25  123.57  3462.61  23.82  6686.06  54.3  8339.11  59.82  3966.06  20.86
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
0.9888  -0.009  1.5226  -0.0117   1.2935  -0.0049  102.266  0.5240   6.1428  -0.0038
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
287.67  -1.01  83.59  0.44  1424.5  -9.8  94.21  -0.96  872  -7
 
 
美股盘后─大盘重回新高 但 VIX 恐慌指数上升 涨势恐难续
 
《CNNMoney》周二  (14 日)  报导，对于美国经济的乐观情绪持续发酵，尽管  VIX 恐
慌指数上扬，但三大股指依然涨回历史高点水平。
道琼工业平均指数攀升  123.57 点或  0.82％  至  15215.25。
Nasdaq  指数上涨  23.82 点或  0.69% 至  3462.61。
S&P 500 指数扬升  16.57 点或  1.01% 至  1650.34。
费城半导体指数收红  2.05  点或  0.44% 至  463.33。
本日涨势并没有太多因素带动，但交易商们表示，顶尖避险基金经理  David Tepper  的
乐观牛市发言，应为原因所在。
避险基金  Appaloosa Management 创始人  Tepper  指出，对于联准会  (Fed)  缩减债券购
买计划的动作，投资人不需要担忧得太早。他对《CNBC》称：「那些作空股市的投资人，
最好准备好铲子把自己挖出坟墓。」
担忧  Fed  退场机制的效应，周一对美股构成小幅压力，不过三大股指今  (2013)  年涨
势慑人，目前累计涨幅已约  16-17％，主要系受到各国央行振兴政策带动。
ING Investment Management 市场分析师   Paul Zemsky 称， 投资人受到美国经济改善迹
象鼓励，并说到：「我们不断得到少量好消息，透露出市场稳定的走势，虽然并不是让人吃
惊的大好表现，但也不再有落崖危机。」
VIX 恐慌指数今日出现不寻常涨势，窜升  4％  之多，交易商们表示这走势值得注意，
因为  VIX 指数通常应该和大盘股指走势相反。
LPL Financial 投资长  Burt White 表示，VIX 指数的扬升，可能意味着投资人并不真正
 
相信，股市涨势将持续下去。
对 冲 基 金 大 腕   Dan  Loeb  旗 下 公 司   Third  Point ， 现 拥 有 索 尼   (Sony
Corp.)(6758-JP)(SNE-US) 6％，挤身巨擘股东行列，Loeb 今要求索尼应出售电影和音乐业务
事业，索尼则做出回应称不会出售娱乐部门，公司股价收盘大涨  9.9％。
太阳能发电系统服务商  SolarCity  (SCTY-US)  财报损失大于预期，让公司股价重挫
12.4％。
游戏软件开发商 Take-Two  Interactive  Software  Inc.  (TTWO-US)  财报获利轻松超越预
期，收盘股价上涨  0.91％。
黑莓  (BlackBerry Limited.)(BBRY-US)  公开面向新兴市场的低价智能手机「Q5」，然股
价收跌  3.97％。
本周仍有一些巨擘企业尚未公开财报，包括梅西百货  (Macy's  Inc.)(M-US)、沃尔玛
(Wal-Mart  Stores  Inc.)(WMT-US)  和潘尼百货  (J.C.  Penney  Co)(JCP-US)，另有思科  (Cisco
Systems Inc.)(CSCO-US)  等等。
根据  S&P Capital IQ 报告，S&P 500 成份企业中，第  1  季已有  453  间公开财报，其
中高达  301 间表现超越预期，155  间不如估值，37 间达成预期水平。
欧洲市场回拉早盘跌势，尾盘收红。亚洲股市多数上涨，虽上海、香港和日本大盘股指
挫低，但  MSCI 亚指仍小涨  0.2％。
 
欧股盘后─大盘上涨 0.4% 创 2008 年 6 月以来收盘新高点
 
欧洲股市周二随美国股市走高。美国顶尖避险基金经理人 David Tepper 说，他仍看涨美
国股市，该谈话助使美国股市走高。
德国股市扩大涨幅，并创新收盘高点，未在意投资人信心较预期疲弱。
欧洲 Stoxx 600指数上涨 0.4%至 305.66，创 2008年6 月以来最高收盘水平。
泛欧指数近来未在意欧洲大多地区经济成长迟缓的担忧，各国央行挹注的流动性，及债
券市场报酬率偏低，促使投资人投入全球股市。
大多欧洲国家股市均上涨到了数年高点，分析师说，预期涨势将能持续。
Severn Trent (UK:SVT)大涨 14%，该水公司说，接获初步并购提议。
Deutsche Post (DE:DPW)上涨3.9%，该公司公布第一季获利上升逾45%。
Tepper 告诉 CNBC 说，他当然看涨美国股市，全球股市都可投资。该谈话支撑了美国
股市上涨，欧洲股市亦因而消除稍早跌幅。
德国 DAX-30指数上涨 0.7%至 8339.11，连续第六天上涨，并创收盘新高点。
汽车股涨幅最大， Daimler (DE:DAI)上涨 3.1%， Volkswagen (DE:VOW3)收高2.1%， BMW
(DE:BMW)上涨1.7%。 
 
在法国，European Aeronautic Defence & Space (FR:EAD)上涨 3%，该公司维持 2013年
获利展望，但重申空巴 A350XWB长程客机计划仍具挑战性。
法国 CAC-40 指数上涨0.5%至 3966.06。
英国 FTSE-100 指数上涨0.8%至 6686.06，连续第九天上涨。
 
美国债市─公债价格下跌，因股市走强吸引买盘
 
* 道指和标普 500 指数攀升至新高，银行股上涨
*  美联储买入 33.1 亿美元较长期公债
*  本周稍后将公布生产者及消费者物价指数
美国公债价格周二下跌，指标公债收益率升至七周高位，因投资人将公债的资金转向诸
如股市等较高风险资产。
美国主要股指升至新高，由大型银行股领涨，削弱了对避险美债的需求。
“全因为股市，”BMO Capital Markets利率策略师Dimitri Delis说。投资人的心态是“去
买风险资产吧，有美联储作我们的后盾。”
10 年期公债 价格下滑 9/32，收益率从周一尾盘的1.91%升至 1.96%。
30 年期公债 价格跌 22/32，收益率从周一尾盘的 3.12%涨至 3.17%。
John Hancock Asset Management资深固定收益交易商Michael Lorizio表示，公债收益率
升至如此水平令人“有些意外，因为 10 年期公债收益率在 1.85%及 30 年期公债收益率在
3.05%似乎都是会吸引大量买兴的水平。”
美国联邦储备理事会(美联储/FED)推行积极宽松政策，至少目前如此，一些投资人正寻
求比美债更高的回报。因此，投资人可能将放在公债的资金转投股市。
但分析师表示，资金从债市直接“大转向”流入股市不是很容易判别，流入股市的资金更
可能是来自在场外观望的资金。
“仍然有 2.6 万亿美元的资金在货币市场共同基金中，这是很高的水平，”Schroder
Investment Management美国固定收益部主管 Wesley Sparks说。
对美联储将何时减少，甚至停止每月购买 850 亿美元公债及抵押贷款支持证券(MBS)
的计划的臆测近期摇摆不定。
但在通胀仍远低于美联储 2%的目标，且美国经济成长仍然滞迟之际，一些人士认为，
还没有促使美联储决策者缩减购债规模的诱因。
“今年夏季前，通胀将接近1%的水平，”RBS利率策略师John Briggs说。
Briggs表示， 美联储更关注的通胀指标个人消费支出(PCE)物价指数可能较2%的目标低
足足一个百分点，“在这种情况下，我们应该认为美联储会放慢执行宽松政策的步伐吗？这
 
不可能。”他说。
分析师预期，美国经济成长可能在未来几年仍然疲弱。太平洋投资管理公司(PIMCO)
执行长暨共同投资长埃瑞安(Mohamed El-Erian)表示，PIMCO 预期未来三至五年美国经济成
长在 2%左右的水平。
John Hancock Asset Management的 Michael Lorizio说，“从更宏观的角度来看，你会深
信公债收益率将留守在目前的交投区间内，或略高一点；宏观经济没有重大改变，全球经济
成长仍低于趋势增长水平。”
但他说，由于市场高度关注经济，经济成长意外提速或通胀意外上升可能是公债进一步
遭抛售的原因之一。
本周稍后将有更多通胀数据公布，这些数据可能凸显美国经济面临的物价压力不大。
数据显示美国 4 月进口物价下跌，“我们预计，原油和汽油价格下降将导致明日公布的
生产者物价指数(PPI)和周四公布的消费者物价指数(CPI)下降， ”Jefferies & Co货币市场分析
师 Thomas Simons说。
美联储周二买入 33.1 亿美元 2020 年 5 月至 2023 年 2 月到期公债，作为其购债计划的
一部份。
另外，评级机构惠誉周二上调希腊主权信贷评等一个级距，称希腊在消除预算赤字方面
取得进展，且该国退出欧元区的风险下降。
 
能源盘后─北美生产大增 原油收低 96 美分 跌破每桶 95 美元
 
原油期货周二收盘跌破每桶 95 美元，国际能源总署(IEA)称北美生产大增是「供给震
撼」，冲击了原油市场。
北美原油生产成长速度持续创记录，预期将超越新兴市场需求。
分析师说，因供给充裕，且美元走强，预期原油可能下跌至每桶 92 美元，而后可能进
一步走低。
纽约 6 月原油下跌 96美分，或  1%，收于每桶 94.21美元，为连续第四天下跌，并创5
月 2 日以来收盘低点。
IEA周二说， 原油市场正经历供给冲击， 北美生产持续以创记录速度成长， 单单非OPEC
供给成长，预期就能满足全球大多上升的能源需求。
IEA预期，由 2012至 2018 年，北美每日原油供给将成长390 万桶，接近预测非 OPEC
每日供给成长 600 万桶的三分之二。
IEA 在中期原油市场报告中说：「北美生产大增造成的供给震撼，将于未来五年持续影
响市场，一如过去十五年，中国需求上升的影响一般。
OPEC会员国供给上升，亦为原油市场担忧。 
 
4 月，OPEC每日原油生产较3 月增加 25万桶，至 3050万桶，较 OPEC生产上限 3000
万桶高出 50万桶。
分析师说，改善的经济与上涨的股市，亦当能提供原油市场进一步支撑。但目前尚未看
见。
美元指数上涨至 83.569， 周一尾盘为 83.276。 美元走强倾向压低以美元计价的商品价格。 
周三，美国能源信息局(EIA)将公布上周能源库存报告，为市场所重视。
分析师预估，5月 10 日结束的一周，美国原油库存增加30 万桶。汽油库存预期减少 80
万桶，蒸馏油库存增加80 万桶。
伦敦 6 月布伦特原油下跌 22 美分，或 0.2%，收于每桶 102.60 美元。
6 月天然气上涨 10 美分，或 2.6%，收于每百万 Btu 4.025美元。6 月热燃油收低2 美分，
或 0.6%，至每加仑 2.87 美元。6 月汽油上涨2 美分，或 0.6%，至每加仑 2.84 美元。
 
贵金属盘后─美元续扬 美股乐观涨势转移焦点 金价第4 日跌
 
美元保持走强， 外加上美国股市乐观涨势， 让投资人的注意力转离黄金， 周二  (14日)  期
金价格连续第  4  日挫低，且下杀将近  3 周新低点。
纽约  6  月黄金期货价格收黑  9.80 美元或  0.7%， 报每盎司  1424.50  美元， 为  4  月  24
日迄今低点。
Libertas Wealth Management Group 总裁  Adam Koos  指出：「投资人或许受到股市吸引，
因此将钱提出  ETF，加入股市涨势浪潮。」
衡量美元兑主要货币走势的  ICE 美元指数，今日由  83.276  扬升至  83.57。
黄金与其他以美元计价的商品价格，动向和美元呈现相反走势，美元走强让商品对其他
国家货币买家来说，价格显得相对昂贵。
华尔街对于美国经济情况展现信心，美国大盘股指保持上涨。
Lido Isle Advisors 总裁  Jason Rotman 声称：「美元涨势可能让黄金空头重回市场，就算
金价跌到  1400  美元区间，投资人也不用感到惊讶。市场开始消化联准会  (Fed)  退场机制
的效应，金价还有更多跌幅空间。」
不过  Evanson  Asset  Management 执行长  Steven  Evanson  则指出，实体黄金市场的买
气，正趋向前所未见的强势年度，并称：「实体黄金市场将决定黄金长期价格，但市场作空
短期黄金期价合约，将使短期金价下挫。」
最大型黄金  ETF  基金  SPDR  Gold  Trust  所持的黄金量，和昨日相差无几保持在
1051.65  公吨，但少于  5  月  1 日的  1075.23  公吨。
7  月白银期货价格下跌  32  美分或  1.33％，报每盎司  23.38  美元。
7  月期铜价格收黑  7 美分或  2.22％，报每磅  3.29 美元。 
 
6  月交割的钯金期价上扬  11.9 美元或  1.66％，至每盎司  730.60 美元。
7  月白金价格攀升  17.60 美元或  1.19%，至每盎司  1502.10  美元。