4月26日五矿期货金属早报

 
 
金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  6989.8  7200  6982.8  7180  173617  281579  8632  618475  -1900
铝  1907.5  1944.3  1906.5  1941  162508  717656  7715  5159000  -8075
铅  2048  2082  2040  2076.5  32874  115299  1006  258450  -350
锌  1915  1948  1905.3  1936  72620  267249  303  1086550  -6000
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/15MAY  50481  440  150483  3516  24489  24  57303  -2929
16MAY/19JUN  72539  574  124090  285  38761  -27  73377  183
20JUN/17JUL  57277  -459  140656  672  27675  51  71398  914
  18JUN/3MTH  18697  4084  13857  2949  4234  1518  8325  1855
REST OF JUL  3482  -1331  2463  -474  1090  -432  2270  330
01AUG/63MTH  79103  5324  286107  767  19050  -128  54576  -50
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  1188  80  0  450  330  1456  170113  173617
铝  400  240  0  1028  1167  2119  157554  162508
铅  566  26  0  0  10  1369  30903  32874
锌  820  142  0  840  200  1461  69157  72620
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
    入库  出库  注销仓单
铜
比利时    100
168200
新加坡    
荷兰    275
西班牙    
英国    
马来西亚    375
迪拜    
美国    500
韩国    650
意大利    
德国    
瑞典    
土耳其     
 
日本    
铝
马来西亚    
2053075
荷兰    3150
新加坡    100
韩国    
意大利    375
英国    75
瑞典    
比利时    
美国    4375
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
迪拜    
锌
荷兰    
641200
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    2000
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    2500
马来西亚    1500
韩国    
土耳其    
日本    
铅
阿联酋    
150900
比利时    400
德国    
西班牙  600  
英国    
意大利    
马来西亚    175
荷兰    
瑞典    
新加坡     
 
美国    375
 
 
金属期市：期铜触及一周高位，因中国补充库存
* 期锌需要进一步走低以削减过剩供应-分析师
* 对欧洲央行降息的希望扶助支撑价格
* 美国上周初请失业金人口减少，就业市场继续复苏
期铜周四连涨第二日，触及一周高位，因有迹象显示，全球最大铜消费国中国的工业企
业补充库存，另外，欧洲公布疲弱数据后，对欧洲央行进一步降息的希望也支撑铜价。
空头回补也推动三个月期铜  盘中触及 4 月 17 日以来最高 7,197 美元。收报每吨 7,180
美元，周三收报 7,029.50 美元。
在周二触及 18个月低位 6,762.25 美元后，期铜周三反弹2.3%。年内迄今回落约10%。 
Natixis的商品研究部门主管 Nic Brown称，“我认为，所有的迹象显示，中国买盘非常
强劲，但可能是终端用户利用价格跌至低位的机会补充处于超低水平的库存。”
交投最活跃的上海期交所 8 月期铜合约 上扬 2.7%， 收报每吨 51,280元人民币(8,300 美
元)。
上海期交所未平仓合约周二触及近 420,000口的纪录高位，当日，铜价触及近三年来最
低。
但周三价格反弹，未平仓合约回落 14%，反应投资者结清空头头寸。交易商称，市场
周四继续这一操作。
Brown表示，在中国保税区仓库的铜库存进一步减少，从而导致中国和 LME 之间的进
口套利窗口重新开启之前，铜价可能不会大幅上涨。
近期公布的疲弱数据对 LME 金属市场造成了两方面的影响，全球经济成长疲弱导致的
需求不确定性限制了金属价格的涨幅，但在有迹象显示欧洲央行可能最快于下周降息后，近
期为市场提供一定的支撑。
另外，数据显示美国就业市场的韧性，缓解了对经济复苏步伐的忧虑。
LME 三个月期锌  逆转稍早的跌势，收报每吨 1,936美元，周三收报每吨1,919 美元。
麦格理的分析师 Colin Hamilton说，去年锌价走低导致不少中国炼厂关闭，但未能影响
矿商的供应，从而导致精矿供应过剩扩大。
他在一份报告中称，“我们感觉锌价仍有从目前水平进一步下行的较大空间，以向矿商
施压以减少精矿供应。”
三个月期镍 也逆转稍早跌势，收报每吨 15,440美元，周三收报 15,270美元，盘中触及
2009 年 7 月以来最低15,075 美元。LME 镍库存触及逾175,000 吨的纪录高位。 
 
三个月期锡 收报每吨 21,110 美元，周三收报 20,900 美元。三个月期铝  报每吨 1,942
美元，周三报1,911 美元。三个月期铅  从周三的 2,045美元上扬至 2,076.50 美元。
 
 
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
总持仓
投机
净多  日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
2012-6-5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012-6-18  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952
2012-6-19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505  144845 -14282
2012-6-26  38453  55297  15000  81024  53966  134477  124263  11965  22179  146442 -16844
2012-7-3  37821  51034  12102  74482  53139  124405  116276  11321  19450  135726 -13213
2012-7-10  39390  49755  11838  72217  52834  123445  114427  10654  19672  134099  -10365
2012-7-17  39798  48085  14677  72660  55967  127135  118729  10963  19369  138098  -8287
2012-7-24  40765  53834  14848  76444  53098  132057  121780  10338  20615  142395 -13069
2012-7-31  38672  53392  13047  80722  56652  132441  123091  10333  19683 142774  -14720
2012-8-7  39673  56933  15820  78943  52500  134436  125253  10623  19806  145059 -17260
2012-8-14  38883  56654  19919  85218  59664  144020  136237  12224  20007  156244 -17771
2012-8-21  40773  53652  16908  79314  59972  136995  130532  12466  18929  149461 -12879
2012-8-28  41645  49741  15055  76967  62936  133667  127732  11547  17482  145214  -8096
2012-9-4  38833  48892  14298  73029  55555  126160  118745  10352  17767  136512 -10059
2012-9-11  49549  47020  13527  70720  68009  133796  128556  13834  19074  147630  2529
2012-9-18  51005  48001  14069  69228  69515  134302  131585  14796  17513  149098  3004
2012-9-25  54605  49473  14146  68398  70804  137149  134423  15114  17840  152263  5132
2012-10-2  54815  45801  14486  67291  74289  136592  134576  15672  17688  152264  9014
2012-10-9  54605  42786  15813  65511  75988  135929  134587  16075  17417  152004  11819
2012-10-16  52776  41281  16239  66047  74396  135062  131916  15234  18380  150296  11495
2012-10-23  48794  41891  18346  70114  76016  137254  136253  16310  17311  153564  6903
2012-10-30  45589  47883  20574  73573  71924  139736  140381  16833  16188  156569  -2294
2012-11-6  42032  44229  23132  74633  70909  139797  138270  15599  17126  155396  -2197
2012-11-13 41593  46017  22241  71783  65074  135617  133332  16267  18552 151884 -4424
2012-11-20  39621  43052  18272  75050  67260  132943  128584  14805  19164  147748  -3431
2012-11-27  38126  41105  19888  73463  66381  131477  127374  13836  17939  145313  -2979
2012-12-4  44306  35254  15907  71244  73478  131457  124639  12536  19354  143993  9052
2012-12-11  48593  35962  16651  71641  81729  136885  134342  14425  16968  151310  12631
2012-12-18  51535  36481  16114  70922  84667  138571  137262  15244  16553  153815  15054
2012-12-24  45600  37889  16725  71060  79791  133385  134405  15064  14044  148449  7711
2012/12/31  45486  36155  15418  71160  81298  132064  132871  14484  13677  146548  9331 
 
2013/1/8  47014  34638  17553  73141  89080  137708  141271  18537  14974  156245  12376
2013/1/15  48130  36184  16286  73334  89553  137750  141987  17939  13702  155689  11946
2013-1-22  48234  38699  18813  75176  90923  142223  148435  19676  13464  161899  9535
2013-1-29  50672  41305  21000  75776  92214  147448  154519  21045  13974  168493  9367
2013-2-5  61901  45697  19378  81590  105513  162869  170588  21072  13353  167847  16204
2013-2-12  60104  44242  18894  74836  96583  153834  159719  20607  14722  174441  15862
2013-2-19  58575  49258  19759  77953  94735  156287  163752  22085  14620  178372  9317
2013-2-26  46791  47519  17027  77621  79586  141439  144132  19741  17048  161180  -728
2013-3-5  49328  54915  15929  78416  70708  143673  141552  15812  17933  159485  -5587
2013/3/12  48151  54295  14879  79207  70107  142237  139281  16263  19219  158500  -6144
2013/3/19  48036  64206  15398  84936  68845  148370  148449  20246  20167  168616  -16170
2013/3/26  49956  70143  16822  88515  66751  155293  153716  17686  19263  172979  -20187
2013/4/2  48872  75877  19667  91372  64250  159911  159794  20033  20150  179944  -27005
2013/4/9  47713  75552  24017  91588  62370  163318  161939  19401  20780  182719  -27839
2013/4/16  44854  68981  22166  104687  74314  171707  165461  15743  21989  187450  -24127
                      
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
14700.8  24.5  3289.99  20.34  6442.59  10.83  7832.86  73.83  3840.47  -2.47
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0289  0.0009  1.5428  0.0165   1.3002  0.0001  99.376  -0.1950  6.1711  -0.0075
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
287.13  4.23  82.82  -0.12  1462  38.3  93.64  2.21  872  -7
 
 
美股盘后─财报观望 惟经济数据振奋 道指涨 25 点
 
周四（25 日）道指开高走高，午盘后升幅收窄。今日大盘上扬系因美国官方盘前公布
的初请失业救济人数优于预期，激励大盘上涨，尤其当市场也还在保守观望接下来即将公布
的财报结果。
道琼工业平均指数收涨  24.50 点或  0.17%，报  14700.80  点。
         纳斯达克综合指数收涨  20.33 点或  0.62%，报  3289.99  点。
         S&P 500 指数收涨  6.37 点或  0.40%，报  1585.16 点。
费城半导体指数收涨  4.34  点或  1.00%，报  439.98 点。
《CNNMoney》 报导， 周三由于最新公布的美企财报表现平平， 加上美官方公布的  3 月
耐久财订单大减远逊预期，道指最后收跌  0.3%。四大股指则是涨跌互见。 
 
本周美股大盘仍旧紧跟上季公司财报结果、以及国内经济数据而起伏；今年截至目前为
止，三大股指涨幅约在  9% 至  13% 之间。
总体经济数据部份：周四美国劳工部宣布，4  月  20 日结束当周，初次请领失业救济人
数为  33.9  万，创下近六周新低，亦优于《MarketWatch》访调经济学家平均预期的  35.1 万
人。
变动明显的个股部份：3M（MMM）盘前公布上季财报，获利营收皆逊于预期，公司
亦下修今年获利展望，股价收跌  2.8%，领跌道指。
在线社交游戏巨擘  Zynga（ZNGA）股价跌近  7%，系因公司昨盘后公布财报的营收、
财测逊于分析师预期。食品杂货连锁  Safeway（SWY）股价崩跌  14%，系因盘前发布的财
报营收逊于预期，尽管获利优于去年同期表现。
其它消息：芝加哥选择权交易所（CBOE）一位主管周四说，周四延至午后开盘系因软
件问题，并非计算机黑客事件。
公债与外汇市场动态：美国  10  年期政府公债殖利率上升至  1.71%，上个交易日尾盘
殖利率为  1.70%。外汇市场美元对欧元升值，但对英镑、日元贬值。
国际股市：
欧洲  25  日主要股市涨跌互见。欧洲  Stoxx 600 指数涨  0.8% 报  296.88 点，系因英国
经济成长数据优于预期，免于三度衰退的危险。德国  DAX 30  指数涨  1%。英国  FTSE 100
指数涨  0.2%。法国  CAC 40 指数跌  0.1%。
亚股  25  日主要股市涨跌互见。沪指收跌  0.9%，香港恒指涨近  1.0%。日经  225 指数
涨  0.6%。南韩  Kospi 指数涨  0.8%。
其它美国企业动态：
今日美国两大石油公司发布上季财报，艾克森美孚石油公司（Exxon  Mobil）（XOM）
上季获利优于预期，系因旗下炼油厂及化工业务佳，惟股价仍收跌  1.5%。康菲石油公司
（COP）上季获利因子公司分拆而较去年同期减  27%，但调整后获利合于市场预期，股价
收涨  0.2%。
陶氏化学（DOW）盘前公布上季财报，由于农用化工产品业务佳，获利优于预期。股
价收涨  5.6%。
电信商巨擘  Verizon（VZ）股价上扬  2.7%，系因《路透社》报导该公司考虑以  1000  亿
美元代价，完全收购其与英国电信公司  Vodafone 集团合资成立的公司  Verizon Wireless 的
股份。Vodafone 公司不愿证实这项消息。
网络零售巨擘亚马逊（AMZN）盘后发布上季财报，销售年增  22% 优于预期，惟积极
扩张计划支出高，令获利年减  37%，但仍优于预期且毛利率成长。美东时间下午  5:00，盘
后交易股价涨  1.57% 报  279 美元。 
 
星巴克（SBUX）盘后发布上季财报，获利年增  26% 优于分析师预期，系因美洲与亚
洲市场销售成长强劲，抵消欧非、中东的衰退幅度；全球同店销售平均成长  6% 合于预期。
公司除了计划未来几年在亚洲与美洲扩张展店，还上调今年获利展望。美东时间下午  4:48，
盘后交易股价却跌逾  2% 报  59.07 美元。
 
欧股盘后－英国避免了三度衰退 支撑大盘收高 0.8%
 
欧洲股市周四创下今年最长上涨期间，英国经济成长数据高于预期，避免了三度衰退，
为泛欧股市利多。
欧洲 Stoxx 600指数上涨 0.8%，收于296.88，连续第五天上涨。
英国统计局数据显示，第一季经济成长0.3%，高于预估的成长 0.1%。若该数据为负，
则英国经济将是五年来，第三度落入衰退。该数据公布后，欧洲股市清除早场跌幅。
但欧元区近来其他的数据，则并非亮丽，引发投资人预期，欧洲央行在下周会议中，将
降息 25 基点。周三，数据显示德国 4 月企业信心下降。
各国指数中，英国 FTSE-100 指数收高 0.2%至 6442.59。
Unilever  (UK:ULVR)下跌 3%，该消费品公司公布，第一季销售成长低于预期，北美成
长减缓，及欧洲冰淇淋购买疲弱，增加了压力。
Vodafone Group (UK:VOD)上涨 1.7%。媒体报导指出，Verizon Communications (VZ-US)
计划并购合资企业 Verizon Wireless。
法国 CAC-40 指数收低0.1%至 3840.47，德国DAX-30指数上涨 1%至 7832.86。
在法兰克福，Munich Reinsurance (DE:MUV2)上涨 1.7%，该保险公司预期第一季税后获
利接近 10 亿欧元。
西班牙 IBEX  35 指数下跌 0.3%至 8365.10。数据显示，其失业率上升至新高点，高于
27%。
 
美国债市─公债价格走低，因就业数据令人鼓舞
 
* 上周初请失业金人口降幅大于预期，令公债价格承压
* 本周 990 亿美元新债供应获稳健需求
* 美联储周四未进行购买操作
美国公债价格周四走低， 因强于预期的就业市场数据以及股市上扬削弱了对公债的避险
买盘，但指标公债收益率仍在逾四个月低位附近徘徊。
今日财政部标售 290亿美元七年期公债，为本周的最后一次标售。尽管投资者购买低收
益证券的兴趣不高，但本周总计 990 亿美元的新债供应仍获稳健需求。 
 
公债收益率仍陷于狭窄区间内，因投资者静待就业市场状况的最新线索，以及美国联邦
储备理事会(美联储/FED)下周政策会议上对经济形势的评估。
周四公布的数据显示，上周美国初请失业金人口降幅超过预期，抵销了最近一波令人失
望、但对公债有利的数据所产生的影响。
美国劳工部称，最近一周初请失业金人口减少至33.9万人。
“这支持了下周非农就业数据将好于之前一个月的观点，这是最主要的驱动因
素，”Wilmington Broad Market Bond Fund的投资组合经理 Wilmer Stith表示。
尽管周四公布的就业数据令人鼓舞，但近期公布的很多数据都显示，经济成长和通胀增
幅放缓。这样的前景使市场押注美联储将可能保持目前购债计划至少至年底，使债市可靠的
大规模买盘得以保持。
美联储决策者将在下周二和周三开会，另外，备受关注的 4 月非农就业岗位数据将在下
周五公布。
指标 10 年期公债价格  盘中回落 7/32， 对初请失业金人口数据做出反应， 尾盘下跌 3/32，
报 102-18/32，收益率报 1.711%，昨日尾盘报 1.698%。
10 年期公债收益率较周二触及的逾四个月低位 1.643%高出约7 个基点。
美国股市受经济数据提振上扬，标普 500指数 攀升 0.4%。
分析师称，本周迄今，买盘和卖盘数量基本相当，指标公债收益率基本持平。
“当买卖盘如此均衡时，一旦有任何小的波动，就会出现反向的押注，”FTN  Financial
的利率策略师Jim Vogel表示。
较长期公债价格也走低，因按计划美联储今日未进行购买操作。
30 年期公债价格  回落11/32，报 104-7/32，收益率报2.912%。
 
能源盘后－美元转弱 英国经济成长优于预期 原油收高 2.21 美元
 
原油期货周四收高。美元转弱，及英国经济成长优于预期，拉抬原油价格突破每桶 93
美元，创逾二周收盘高点。
纽约 6 月原油上涨 2.21美元，或 2.4%，收于每桶 93.64美元。创4 月 10日以来，近月
合约最高收盘水平。
周三，6 月原油下跌 2.5%。
伦敦 6 月布伦特原油上涨 1.68美元，或1.7%，至每桶103.41 美元。
亚洲与欧洲股市上涨，及美元下跌，对原油市场均属利多。
英国 GDP数据优于预期，英镑上涨，美元则进一步下跌。
英国第一季经济成长0.3%，避免了三度衰退，并优于预估的成长 0.1%。
分析师说，英国避免了三次衰退，英镑上涨，美元则走低，支撑了商品价格。 
 
美国能源库存低于预期，加上预期欧洲进一步降息美国经济持续成长，有助提升需求，
原油市场因而走强。
周三，能源信息局(EIA)公布报告显示，原油库存增加幅度低于预期，汽油库存降幅则
大于预期。
分析师说，因供需基本面，短期内，不预期纽约原油会上涨至 100美元。
5 月汽油上涨 6 美分， 或 2.3%， 至每加仑 2.81美元。 5月热燃油亦上涨 6 美分， 或 2.1%，
至每加仑 2.90美元。
5 月天然气收盘少有变动，报每百万 Btu 4.17美元。
EIA 周四公布 4 月 19 日结束的一周，美国天然气库存增加 300 亿立方尺，分析师预估
为增加 270至 310 亿立方尺。
 
贵金属盘后－金价回神！创年内单日最大涨幅 收报 1462美元
 
北美交易时间周四（25  日）黄金期货市场开高走高，每盎司收涨接近  40  美元，系因
实体金市买盘旺、美元走贬、加上全球货币宽松政策预期提高使然。
纽约商品期货交易所黄金六月交割合约价格涨  38.30  美元或  2.7%，收报每盎司  1462
美元，创下去年  6  月以来单日最大「比例」涨幅，以及  9  月以来单日最大「价格」升幅。 
周三黄金期货市场收涨逾一个百分点，主要系因美订单数据逊，宽松货币政策退场讯号
更弱，对具抗通膨避险功能的黄金而言是利多。另一方面实体金市抢便宜买盘气势旺。
《MarketWatch》报导，由于下周四欧洲央行（ECB）理事会会议在即，分析师预期  ECB
可能会宣布降息，有利具抗通膨实力的黄金需求。
不过德国商业银行分析师  Cartsen  Fritsch 指出，尽管黄金因降息预期心理增加而受支
撑，但金价很难在近期内就回涨到  12 日及  15 日崩跌前的水平，毕竟黄金  ETF 资金流出
量还是大，显然市场还是缺乏一些信心。
总体经济数据部份，周四美国劳工部宣布，4  月  20 日结束当周，初次请领失业救济人
数为  33.9  万，创下近六周新低，亦优于预期。
实体金市买气旺
4  月截至目前为止，金价跌幅逾  8%，创下  2011  年  12  月以来最大单月跌幅，但分析
师看好全球实体金市需求旺盛，加上周四美元走贬，有利以美元计价大宗商品的海外需求。 
由于供应吃紧，美国铸造厂已宣布本周停售  1/10  盎司鹰扬金币。《彭博社》报导，本
月截至  24 日为止，美国铸币局的金币销量共达  19.65 万盎司，远高于上（3）月销量的  6.2
万盎司，创下  2009 年  12  月以来单月新高。
其它贵金属  25 日收涨：
白银五月合约价格每盎司上涨  1.31  美元或  5.7%， 收报  24.14  美元， 收于近两周新高。  
 
白金七月合约价格每盎司上涨  33.30  美元或  2.3%，收报每盎司  1464.10 美元。
钯金六月合约价格每盎司上涨  13.75  美元或  2.1%，收报每盎司  681.40 美元。
其它基本金属：5  月期铜价格上涨  8  美分或  2.5%，收报每磅  3.24 美元。