4月11日五矿期货金属早报

 
 
金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7621.5  7621.5  7536.3  7575  111863  268271  -998  587925  375
铝  1917.5  1926  1900  1910  232601  737101  2828  5202900  -250
铅  2088  2115  2085  2090  42172  111821  565  260250  -150
锌  1918  1932  1904  1910  102706  272141  670  1133650  -8175
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/17APR  26323  -2865  112019  -5074  9023  -1463  27275  -1729
18APR/15MAY  55374  -2651  125581  -1265  27556  125  67917  -1185
16MAY/19JUN  74931  -307  123782  -1755  39297  -920  77452  -868
20JUN/63MTH    27511  1854  36182  2305  12765  2316  27568  829
REST OF JUN  3060  901  3276  128  968  -870  2253  1166
01JUL/63MTH  81072  2070  336261  8489  22212  758  69676  2457
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  2500  81  0  1400  882  1497  105503  111863
铝  357  256  0  90  2150  7615  222133  232601
铅  0  78  0  292  0  1883  39919  42172
锌  1010  312  0  400  972  6249  93763  102706
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
    入库  出库  注销仓单
铜
比利时    500
156975
新加坡    
荷兰    125
西班牙    75
英国    
马来西亚    
迪拜    
美国  75  
韩国  1000  
意大利    
德国    
瑞典    
土耳其     
 
日本    
铝
马来西亚    1075
1972525
荷兰  6825  
新加坡    350
韩国    500
意大利    300
英国    
瑞典    
比利时    
美国    4850
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
迪拜    
锌
荷兰    500
669700
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    2000
瑞典    
意大利    1600
英国    
西班牙    
美国    2675
马来西亚    1400
韩国    
土耳其    
日本    
铅
阿联酋    
143475
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚    150
荷兰    
瑞典    
新加坡     
 
美国    
 
 
金属期市：期铜从两周高位回落，受需求忧虑打压
 
* 中国出现贸易逆差，国内需求跳升
* 中国 3 月铜进口同比减少
* 镍在第二季可能得益于补充库存－分析师
铜价周三下滑，回吐昨日触及两周高位升势的部分涨幅，因部分交易商锁定获利，且其
他投资人仍担心中国铜进口疲弱的情况下需求不振。
“宏观经济人气目前是“杯子半空’的悲观状态－整体经济前景仍非常不明朗， ”Macquarie
分析师 Duncan Hobbs表示。
LME 三个月期铜  一度跌逾 1%， 至日低7,563.25 美元， 昨日受空头回补带动大涨 2.4%，
今日收报 7,575美元，昨日收报 7,625 美元。
数据显示中国 3 月铜进口同比大跌 30%，令铜需求前景黯淡，尽管中国公布的整体贸
易数据较为正面，巩固了对中国经济逐步复苏的观点。
渣打金属分析师 Daniel  Smith表示，“中国数据相对疲弱。进口较2 月增加，但真正重
要的是较去年同期大跌。”
本周渣打将今年三个月期铜均值预估由8,325 美元下调至7,613 美元。
周二全球最大的铜生产商智利国有铜公司 Codelco的工人举行了 24小时的罢工。
三个月期镍 收报每吨 16,050美元，较周二收盘价16,220美元跌逾 1%。
VTB Capital商品研究部门主管Wiktor Bielski表示，自 2 月初，镍价大跌超过 12%，但
在目前的第二季可能将得益于一些补充库存行动，因这是不锈钢需求季节性的高峰。
三个月期铅 收平，报 2,090 美元。三个月期锌  由 1,920 美元跌至 1,910 美元。三个月
期铝  收盘没有成交，买盘最后报每吨 1,909.50 美元，周二收报 1,919美元。三个月期锡  由
周二的收盘价每吨 22,970美元跌至 22,875美元。
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
总持仓
投机
净多  日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
2012-6-5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012-6-18  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952
2012-6-19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505  144845 -14282
2012-6-26  38453  55297  15000  81024  53966  134477  124263  11965  22179  146442 -16844
2012-7-3  37821  51034  12102  74482  53139  124405  116276  11321  19450  135726 -13213
2012-7-10  39390  49755  11838  72217  52834  123445  114427  10654  19672  134099  -10365
2012-7-17  39798  48085  14677  72660  55967  127135  118729  10963  19369  138098  -8287
2012-7-24  40765  53834  14848  76444  53098  132057  121780  10338  20615  142395 -13069
2012-7-31  38672  53392  13047  80722  56652  132441  123091  10333  19683 142774  -14720
2012-8-7  39673  56933  15820  78943  52500  134436  125253  10623  19806  145059 -17260
2012-8-14  38883  56654  19919  85218  59664  144020  136237  12224  20007  156244 -17771
2012-8-21  40773  53652  16908  79314  59972  136995  130532  12466  18929  149461 -12879
2012-8-28  41645  49741  15055  76967  62936  133667  127732  11547  17482  145214  -8096
2012-9-4  38833  48892  14298  73029  55555  126160  118745  10352  17767  136512 -10059
2012-9-11  49549  47020  13527  70720  68009  133796  128556  13834  19074  147630  2529
2012-9-18  51005  48001  14069  69228  69515  134302  131585  14796  17513  149098  3004
2012-9-25  54605  49473  14146  68398  70804  137149  134423  15114  17840  152263  5132
2012-10-2  54815  45801  14486  67291  74289  136592  134576  15672  17688  152264  9014
2012-10-9  54605  42786  15813  65511  75988  135929  134587  16075  17417  152004  11819
2012-10-16  52776  41281  16239  66047  74396  135062  131916  15234  18380  150296  11495
2012-10-23  48794  41891  18346  70114  76016  137254  136253  16310  17311  153564  6903
2012-10-30  45589  47883  20574  73573  71924  139736  140381  16833  16188  156569  -2294
2012-11-6  42032  44229  23132  74633  70909  139797  138270  15599  17126  155396  -2197
2012-11-13 41593  46017  22241  71783  65074  135617  133332  16267  18552 151884 -4424
2012-11-20  39621  43052  18272  75050  67260  132943  128584  14805  19164  147748  -3431
2012-11-27  38126  41105  19888  73463  66381  131477  127374  13836  17939  145313  -2979
2012-12-4  44306  35254  15907  71244  73478  131457  124639  12536  19354  143993  9052
2012-12-11  48593  35962  16651  71641  81729  136885  134342  14425  16968  151310  12631
2012-12-18  51535  36481  16114  70922  84667  138571  137262  15244  16553  153815  15054
2012-12-24  45600  37889  16725  71060  79791  133385  134405  15064  14044  148449  7711
2012/12/31  45486  36155  15418  71160  81298  132064  132871  14484  13677  146548  9331
2013/1/8  47014  34638  17553  73141  89080  137708  141271  18537  14974  156245  12376
2013/1/15  48130  36184  16286  73334  89553  137750  141987  17939  13702  155689  11946 
 
2013-1-22  48234  38699  18813  75176  90923  142223  148435  19676  13464  161899  9535
2013-1-29  50672  41305  21000  75776  92214  147448  154519  21045  13974  168493  9367
2013-2-5  61901  45697  19378  81590  105513  162869  170588  21072  13353  167847  16204
2013-2-12  60104  44242  18894  74836  96583  153834  159719  20607  14722  174441  15862
2013-2-19  58575  49258  19759  77953  94735  156287  163752  22085  14620  178372  9317
2013-2-26  46791  47519  17027  77621  79586  141439  144132  19741  17048  161180  -728
2013-3-5  49328  54915  15929  78416  70708  143673  141552  15812  17933  159485  -5587
2013/3/12  48151  54295  14879  79207  70107  142237  139281  16263  19219  158500  -6144
2013/3/19  48036  64206  15398  84936  68845  148370  148449  20246  20167  168616  -16170
2013/3/26  49956  70143  16822  88515  66751  155293  153716  17686  19263  172979  -20187
2013/4/2  48872  75877  19667  91372  64250  159911  159794  20033  20150  179944  -27005
                      
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
14802.24  128.78  3297.25  59.39  6387.37  74.16  7810.63  173.12  3743.71  72.99
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0542  0.0056  1.5327  0.0009   1.3067  -0.0015  99.74  0.77  6.194  -0.0084
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
290.79  -0.2  82.49  0.12  1558.8  -27.9  94.64  0.44  859  3
 
 
美股盘后─QE 加持 道琼大幅收高 128 点 再创新收盘高点
 
美国股市周三大幅上涨，推升道琼与 S&P 500指数再度创新收盘高点。
联准会(Fed)的会议记录显示，大多委员认为购买资产计划至少应持续至年中。消息传
出，投资人开始买进股票。
        道琼工业平均指数收高 128.78点或0.88%至 14802.24。
Nasdaq 指数收高 59.39点或 1.83%至 3297.25。
S&P 500指数收高 19.12 点或1.22%至 1587.73。
费城半导体指数收高9.20 点或2.15%至 437.34。
分析师说，民众仍认为量化宽松(QE)政策将会永远持续，股市因而上涨。
提前五小时公布的 Fed会议记录显示，QE 是否应长期持续，央行官员仍意见分歧，但
投资人似乎并未担忧。
道琼上涨至 14826.66历史新高点，上涨 0.9%。S&P 500也终于突破 2007年高点，上涨
1.2%至 1589.07。 
 
分析师说，周三的涨势主要系因投资人不愿错过上涨走势。除 Fed会议记录消息外，没
有其他明显的利多因素。
中国大陆 3 月贸易数据显示，在出口至美国的推升下，贸易较去年同期成长 10%。亦
属股市利多。
周三，欧巴马总统公布2014 年预算提案，华盛顿债务协商仍持续。
企业消息方面，Family Dollar (FDO-US)股价消除早场跌幅，收高 1%。该公司公布获利
低于预期，并发布了疲弱的本季获利展望，但影响随后消退。
计算机网络公司 Adtran (ADTN)公布财报优于预期，推升了其他网络股，包括思科等。
JC Penney (JCP0-US)股价收高 1%，前执行长周一离职后，该零售商的未来持续具有不
确定性，但投资人并未在意。
脸书(Facebook)(FB-US)股价上涨逾 4%。通用汽车宣布，将恢复在该社交网站登广告，
结束一年之久的停刊。
First  Solar  (FSLR-US)股价回调。周二因该公司获利预估优于分析师预期，其股价大幅
上涨。
在初次公开交易中，住宅建商 Taylor Morrison (TMHC-US)股价大涨 5%。其初次公开发
行价格落于范围高档。
在外汇市场，美元与欧元兑日元上涨，兑英镑则下跌。
欧洲股市收高，伦敦 FTSE-100 上涨1.2%，巴黎CAC-40 指数与德国DAX 指数上涨逾
2%。
亚洲股市收高。中国贸易数据抵销了朝鲜半岛持续的紧张与惠誉对中国债务过多的警
告。
恒生指数上涨 0.8%，日经指数收高 0.7%，上海综合指数上扬不及0.1%。
原油价格上涨，黄金价格则下跌近 2%。
美国 10 年期公债殖利率上升至1.81%，周二尾盘为 1.75%。
 
欧股盘后－内外利多助阵 泛欧劲扬 1.8% 资源、银行类股领涨
 
周三（10  日）欧股开高，各主要股市收涨，系因中国公布的  3  月进口数据增  14%，
隐含这个全球第二大经济体内需仍畅旺，欧洲资源类股今日继续领涨；银行类股受惠于主权
债信危机露出另一曙光而激励劲扬。
欧洲  Stoxx 600 指数再延续上个交易日涨势（升幅  0.2%），今大涨  1.8% 收报  293.19
点，创下今年  3  月以来单日最高升幅。美股今日同样走强，三大股指盘中一度升破  1%。
分析师表示，周三中国官方公布  3  月贸易数据透露内需强劲，贸易逆差达  8.84  亿美
 
元，进口成长  14.1%，远优于经济学家预期，一扫上周欧美国家发布宏观数据不理想的阴
霾。
欧洲上周基准指数创下去年  11 月以来新低， 主要归咎于美国上周公布的非农新增就业
数据不佳，加深国内经济成长放缓忧虑。不过另一方面，美就业据据不佳也等于是间接排除
联准会提早缩减每月资产购买规模的揣测。 此前主席柏南克已表明将量化宽松行动钉住失业
率，未达目标，不会松手。
根据最新公布的  3  月  19-20 日联准会会议记录，官员对购买公债应持续多久时间，仍
意见分歧。其中一位委员要求立即放慢购买公债脚步，几位委员较赞成于年中开始行动，并
于今年底结束该计划。
此外，除了中国意外出现贸易逆差，官方  9  日公布的  3  月通膨增幅  2.1%，低于外界
预期，市场料央行能够放心继续货币宽松措施来刺激内需，欧洲采矿类股在上个交易日即受
益于中国需求利多消息大涨，今日继续上扬。
在伦敦挂牌交易的天然资源商  Eurasian Natural Resources（ENRC-UK）股价涨  3.8%，
法国石油公司道达尔（FP-FR）（TOT-US）在巴黎交易所股价涨  0.9%。
欧洲地区银行类股今同样受惠于市场正面情绪上扬，除此之外，欧债危机管理的三巨头
也在欧元财长会议举行在即前做出呼吁，应延长葡萄牙与爱尔兰纾困贷款年限七年，助其有
能力重返金融市场。
葡萄牙  PSI  10  指数涨  4.4% 收报  5961.57  点，爱尔兰  ISEQ  20  指数涨  1.8%  收报
631.84  点。 葡萄牙银行个股   Banco Comercial Português SA （BCP-PT） 涨  13%， Banco Espirito
Santo  SA（BES-PT）涨  11%。欧洲其它市场银行类股同庆，德意志银行（DBK-DE）股价
涨  4.2%，法国兴业银行（GLE-FR）涨  6.1%，意大利Banco Popolare SC（BP-IT）涨  9.7%。 
欧洲重要股市盘势
英国  FTSE 100 指数收涨  1.2%，报  6387.37  点。
德国  DAX 30 指数收涨  2.3%，报  7810.63  点。
法国 CAC 40 指数收涨  2%，报  3743.71  点。
 
美国债市─公债价格下滑，因担心美联储逐步减少购债
 
* 美联储会议记录显示部分委员着眼逐步减少购债
*  中国数据和股市上涨令对公债的避险买盘减少
*  美国财政部发售 210亿美元10 年期公债
*  日本央行总裁黑田东彦预计短期内不会追加刺激措施，但仍有可能
美国公债价格周三下滑，此前美国联邦储备理事会(FED/美联储)公布 3 月会议记录，令
 
投资人对美联储可能在年底前放缓或结束购债的担忧加重。
会议记录显示一些货币政策委员会预计在年中前放缓购债进度，并在今年稍晚结束购
债。还有几位委员预计再晚一些放缓购债，并在年底前停止量化宽松政策。今日的会议记录
较原定时间提前发布。
中国公布的进口数据强于预期， 以及美股大涨至纪录新高也降低了美国公债的避险吸引
力，令较长期公债收益率回到上周四的水准。
在美国财政部发售 210亿美元10 年期公债，得标利率为1.795%，略高于市场预期水准
后，市场跌势加速。
但一些分析师表示，对美联储会议记录的反应过度，因自 3 月 19-20 日货币政策会议后
的就业数据令人失望，带动了经济成长放缓和美联储继续支持的预期。
“非农就业报告为暂时不可能提前结束量化宽松政策盖棺定论了。”Bank  of
Tokyo/Mitsubishi UFJ 首席金融分析师 Chris Rupkey表示。
指标 10 年期公债  跌15/32，收益率由 1.752%升至1.803%。
10 年期美债收益率在 200 日移动均线切入位上方进一步上涨，并回到上周五美国发布
疲弱就业数据前的水准。
30 年期公债 跌 1-10/32，收益率报 3.003%，周二尾盘报 2.938%。
美股标准普尔 500 指数  创下纪录新高。
**日本央行举措支撑美债**
尽管录得三日连跌，但跌幅受限，因市场押注在日本央行祭出 1.4万亿美元购债计划刺
激经济后，日本投资人会将大量资金投入美国公债。
日本央行总裁黑田东彦表示，未来几个月不会有新的刺激措施，但暗示日本央行仍愿意
采取更多措施提振经济成长。
日本央行的计划是上周美国公债升势最初的催化剂，因交易商押注日本的银行、保险商
和退休基金将增加购买美国公债和其他较高收益外国债券。
但迄今尚未出现大量日本资金涌入美国公债市场，周三的 10 年期公债标售中也未见。
“我们对标售缺乏力道感到意外，因我们原本预计日本投资人将现身。”野村美国利率
策略团队在给客户的研究报告中写道， “但是， 我们理解资金可能不会马上流入， 需要时间。 ”
美国财政部周四将发售 130 亿美元30 年期公债，为本周的公债供应划上句号。
今日美联储在 1300GMT就发布了会议记录，原计划是在 1800GMT。
美联储表示由于疏忽，在周二就将会议记录派发给了国会助理和贸易团体。
尚不清楚在那些个人获得会议记录后，是否有异常交易。
美联储表示对提前发布会议记录展开调查，美联储称看来这“完全是意外。”
 
 
能源盘后－库存增幅逊预期 纽约期油涨 0.5%报每桶94.64 美元
 
周三 （10  日） 纽约  NYMEX 原油五月合约价收涨  0.5% 或  44 美分， 报每桶  94.64 美
元。油价续涨主要系因石油输出国组织（OPEC）周三公布的全球石油展望报告中，全球石
油库存增幅低于预期所致。
上个交易日原油五月合约价涨  0.9%  或  84  美分，报每桶  94.20  美元，价扬主要归因
于伊朗强震与六方会谈破裂为供应面添变量，以及中国通膨增幅低减缓市场对央行收紧忧
虑，能源需求前景乐观。
从供应面来看，美国能源总署（EIA）发布上周能源供应报告，上周原油供应增  30  万
桶，远低于普氏能源信息（Platts）访调分析师预期的增幅  140  万桶。能源分析师表示，尽
管原油供应增幅未如预期高，但由于原油库存仍旧站上  23  年来高点，因此未来价格涨幅有
限。
EIA 在报告中指出，过去四周，汽油产品供应量平均每日逾  840 万桶，这个数字低于
去年同期  2.4%。此外，以往三月底到四月初炼油厂多停工保养，不过目前正值汽油需求淡
季，因此影响不大。
美国石油协会（API）公布的供需报告显示，  5 日结束当周原油供应增  510 万桶，并
上修  3  月  29 日结束当周供应量增幅  50 万桶，汽油库存增  196 万桶，增幅高于分析师预
期，因此今日汽油期价大跌近  3%。
此外，根据最新公布的上月  19-20 日联准会会议记录，官员对购买公债应持续多久时
间，仍意见分歧。美元指数在纪录公开后上扬，不利以美元计价大宗商品价格需求，包括石
油在内。
NYMEX  其它能源交易部份：美国  5  月汽油合约价格跌  2.6%  或  7.7  美分至每加仑
2.865  美元，几乎全数回吐前两个交易日的升幅；5 月取暖油期价格跌  1   美分或  0.5%，
报每加仑  2.95 美元。
天然气能源部份，5 月合约天然气价格终结连两日跌势，10  日上扬  7  美分或  1.7%，
每百万英热单位收报  4.085  美元；天然气价格上扬系因下周天气预报指向气温下降，市场
预料天然气需求届时将增长。
 
贵金属盘后─高盛调降预估价格及美元走强 黄金大幅收低 27.90 美元
 
黄金期货周三大跌近2%， 高盛调降黄金预测价格， 美元走强， 股市上涨， 及联准会(Fed)
官员对购债计划持续期间发出错综讯号，为市场利空。
报导指出，塞浦路斯官员说，他们计划卖出部份黄金储备，以获得纾困。该消息亦对黄
金构成压力。 
 
纽约 6 月黄金下跌 27.90美元，或1.8%，收于每盎司1558.80 美元。这是自11月以来，
近月合约的最大单日跌幅，亦创下自 4月 4 日以来最低收盘水平。
周二，黄金价格上涨，收高 14.20美元，或 0.9%，至每盎司 1586.70美元。
高盛公司在发布的报告中说，该公司现在预期2013年，黄金平均价格为 1545 美元，前
次预测为 1610美元。这是不到二个月，第二度调降黄金预估价格。
高盛不仅建议投资人轧平多头部位，还建议买进空头部位。
德意志银行周二调降今年与明年的黄金价格展望， 并指出美元走强， 美国经济成长改善，
股市胃口增加，为黄金利空。
为获得纾困，塞浦路斯官员已同意出售约 4 亿欧元过多的黄金储备。
Fed 的 3 月 20 日会议记录显示，官员对购买公债计划应持续多久，意见分歧，这意味
量化宽松(QE)金额可能减少，或提前取消，亦对黄金构成压力。
但 Fed主席伯南克并未表示准备减缓购债计划，尤其美国 3 月就业报告较预期疲弱。
5 月白银下跌 23 美分，或 0.8%，至每盎司 27.65美元。周二，白银大涨 2.7%，创 4 月
1 日以来收盘高点。
5 月铜下跌 2美分，或 0.7%，至每磅3.42 美元。
7 月白金下跌 23.30 美元，或 1.5%，至每盎司1529.80美元。6 月钯金下跌 12.15美元，
或 1.7%，至每盎司 720.85美元。