4月10日五矿期货金属早报

 
 
金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7483.8  7645.3  7483.8  7630  138160  269269  138  587550  8150
铝  1893.8  1922  1891.5  1919  217167  734273  29  5203150  -9825
铅  2063.8  2100  2063.8  2090  30467  111256  -619  260400  -150
锌  1895  1926.5  1895  1920.5  103305  271471  67  1141825  -7125
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/17APR  29188  -2389  117093  -5265  9752  -2930  29004  -1612
18APR/15MAY  58025  -2848  126846  621  27577  371  69102  35
16MAY/19JUN  75238  1096  125537  -1081  39399  -1057  78320  595
20JUN/63MTH    25657  3542  33877  5408  12124  1513  26739  3149
REST OF JUN  2159  -1630  3148  -3553  770  -379  1087  -2056
01JUL/63MTH  79002  2367  327772  3899  21634  1291  67219  -44
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  0  220  0  300  0  1658  135982  138160
铝  898  110  0  220  760  5521  209658  217167
铅  0  14  0  0  0  629  29824  30467
锌  1260  396  0  159  0  2706  98749  103305
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
    入库  出库  注销仓单
铜
比利时  1950  
151800
新加坡    50
荷兰    300
西班牙    
英国    
马来西亚  3075  
迪拜    
美国  4075  
韩国    100
意大利    500
德国    
瑞典    
土耳其     
 
日本    
铝
马来西亚    2225
1969950
荷兰    800
新加坡    300
韩国    
意大利    300
英国    
瑞典    
比利时    
美国    6200
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
迪拜    
锌
荷兰    500
677875
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    2000
瑞典    
意大利    2125
英国    
西班牙    
美国    2500
马来西亚    
韩国    
土耳其    
日本    
铅
阿联酋    
135725
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚    150
荷兰    
瑞典    
新加坡     
 
美国    
 
 
金属期市：期铜攀升至近两周高位，受中国通胀数据提振
 
铜价周二触及 3 月底来最高，此前中国通胀数据显示中国可以维持宽松的货币政策，支
撑了稳步但幅度不大的金属需求季节性反弹。
LME 三个月期铜  高见7,638美元，为 3 月 28日来最高，但终场小幅收低至每吨7,625
美元。
中国国家统计局周二公布，3 月居民消费价格指数(CPI)同比上涨 2.1%，低于路透调查
中值的上涨 2.4%。
随着春节因素消散食品价格大幅走低，中国3 月通胀水平如预期回落，未来对通胀不需
要有过多恐慌；但 PPI 连续 13 个月负增长，则表明经济仍在弱复苏阶段。预计央行货币政
策仍会维持现状，资金面将保持中性偏宽松状态。
路透综合 20 家机构预估中值显示，中国一季度经济增速料将加快至 8%，这主要是受
到出口和投资增长的带动，经济连续第二个季度出现回升。但工业和消费依然乏力，加上宏
观经济先行指标 PMI传递出的讯息，表明经济处在弱复苏态势。
“在今年开局缓慢后，数据正朝着市场期望的方向行进。预计将再度进行收储...实货需
求会比前几日高，特别是在上海，”法国兴业银行(Societe Generale)分析师 Robin Bhar 表示。 
“这会提振人气，尽管部分美国数据有些疲弱，”他补充道。他指的是上周美国公布的非
农就业数据。
期铜正试图从上周触及的八个月低点7,331.25全力反弹， 但今年迄今仍下滑了超过5%。 
咨询机构 AME 分析师Matthew Fusarelli表示， “预计铜价第二季均值将为7,500 美元。 ”
“市场结构性发生转变。我们预计今年市场盈余将达 30万吨。预计铜价不会回到年初水
平，”他表示。
三个月期铝 收报每吨 1,919美元，昨日收报 1,890美元，稍早触及 3 月 28日来最高的
1,914 美元。
三个月期锌 收盘时在场内交易中没有成交，最后买入价报 1,920 美元，周一的最后买
入价报 1,892美元。今日盘中触及 3 月 26日来最高的1,923 美元。
三个月期铅 由每吨 2,058美元升至 2,090美元。三个月期镍  收报16,200美元，周一收
 
报每吨 16,050美元。三个月期锡  收报每吨 22,970美元，周一收报 22,925美元。
 
 
 
 
 
 
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
总持仓
投机
净多  日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
2012-6-5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012-6-18  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952
2012-6-19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505  144845 -14282
2012-6-26  38453  55297  15000  81024  53966  134477  124263  11965  22179  146442 -16844
2012-7-3  37821  51034  12102  74482  53139  124405  116276  11321  19450  135726 -13213
2012-7-10  39390  49755  11838  72217  52834  123445  114427  10654  19672  134099  -10365
2012-7-17  39798  48085  14677  72660  55967  127135  118729  10963  19369  138098  -8287
2012-7-24  40765  53834  14848  76444  53098  132057  121780  10338  20615  142395 -13069
2012-7-31  38672  53392  13047  80722  56652  132441  123091  10333  19683 142774  -14720
2012-8-7  39673  56933  15820  78943  52500  134436  125253  10623  19806  145059 -17260
2012-8-14  38883  56654  19919  85218  59664  144020  136237  12224  20007  156244 -17771
2012-8-21  40773  53652  16908  79314  59972  136995  130532  12466  18929  149461 -12879
2012-8-28  41645  49741  15055  76967  62936  133667  127732  11547  17482  145214  -8096
2012-9-4  38833  48892  14298  73029  55555  126160  118745  10352  17767  136512 -10059
2012-9-11  49549  47020  13527  70720  68009  133796  128556  13834  19074  147630  2529
2012-9-18  51005  48001  14069  69228  69515  134302  131585  14796  17513  149098  3004
2012-9-25  54605  49473  14146  68398  70804  137149  134423  15114  17840  152263  5132
2012-10-2  54815  45801  14486  67291  74289  136592  134576  15672  17688  152264  9014
2012-10-9  54605  42786  15813  65511  75988  135929  134587  16075  17417  152004  11819
2012-10-16  52776  41281  16239  66047  74396  135062  131916  15234  18380  150296  11495
2012-10-23  48794  41891  18346  70114  76016  137254  136253  16310  17311  153564  6903
2012-10-30  45589  47883  20574  73573  71924  139736  140381  16833  16188  156569  -2294
2012-11-6  42032  44229  23132  74633  70909  139797  138270  15599  17126  155396  -2197
2012-11-13 41593  46017  22241  71783  65074  135617  133332  16267  18552 151884 -4424
2012-11-20  39621  43052  18272  75050  67260  132943  128584  14805  19164  147748  -3431
2012-11-27  38126  41105  19888  73463  66381  131477  127374  13836  17939  145313  -2979 
 
2012-12-4  44306  35254  15907  71244  73478  131457  124639  12536  19354  143993  9052
2012-12-11  48593  35962  16651  71641  81729  136885  134342  14425  16968  151310  12631
2012-12-18  51535  36481  16114  70922  84667  138571  137262  15244  16553  153815  15054
2012-12-24  45600  37889  16725  71060  79791  133385  134405  15064  14044  148449  7711
2012/12/31  45486  36155  15418  71160  81298  132064  132871  14484  13677  146548  9331
2013/1/8  47014  34638  17553  73141  89080  137708  141271  18537  14974  156245  12376
2013/1/15  48130  36184  16286  73334  89553  137750  141987  17939  13702  155689  11946
2013-1-22  48234  38699  18813  75176  90923  142223  148435  19676  13464  161899  9535
2013-1-29  50672  41305  21000  75776  92214  147448  154519  21045  13974  168493  9367
2013-2-5  61901  45697  19378  81590  105513  162869  170588  21072  13353  167847  16204
2013-2-12  60104  44242  18894  74836  96583  153834  159719  20607  14722  174441  15862
2013-2-19  58575  49258  19759  77953  94735  156287  163752  22085  14620  178372  9317
2013-2-26  46791  47519  17027  77621  79586  141439  144132  19741  17048  161180  -728
2013-3-5  49328  54915  15929  78416  70708  143673  141552  15812  17933  159485  -5587
2013/3/12  48151  54295  14879  79207  70107  142237  139281  16263  19219  158500  -6144
2013/3/19  48036  64206  15398  84936  68845  148370  148449  20246  20167  168616  -16170
2013/3/26  49956  70143  16822  88515  66751  155293  153716  17686  19263  172979  -20187
2013/4/2  48872  75877  19667  91372  64250  159911  159794  20033  20150  179944  -27005
                      
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
14673.46  59.98  3237.86  15.61  6313.21  36.27  7637.51  -25.13  3670.72  3.94
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0486  0.0075  1.5318  0.0073  1.3082  0.0078  98.97  -0.355  6.2024  -0.0009
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
290.99  1.81  82.37  -0.4  1586.7  14.2  94.2  0.84  856  -2
 
 
美股盘后─道琼盘中创新历史高点 终场收高 60 点 亦创收盘新高
 
周二下午， 股市动能增加， 推升道琼创新收盘高点。 盘中， 该指数亦创历史新高至 14716
点。  微软与英特尔名列涨幅最大道琼成份股之内。
       道琼工业平均指数收高 59.98点或 0.41%至 14673.46。
Nasdaq 指数收高 15.61点或 0.48%至 3237.86。
S&P 500指数收高 5.54 点或0.35%至 1568.61。
费城半导体指数收高3.97 点或0.94%至 428.14。
太阳能股大幅上扬， First Solar 发布获利预估大幅高于分析师预期。 First Solar (FSLR-US)
 
股价大涨逾 45%。
其他企业消息，J.C. Penney (JCP-US)股价下挫，该零售商昨日宣布，由前任执行长Mike
Ullman取代现任执行长 Ron Johnson。其股票成交逾8900万股，为平日成交量的八倍之多。 
Herbalife (HLF-US)宣布 KPMG 不再负责该公司的查账工作， 因一名KPMG 前伙伴涉及
Herbalife证券公司内线交易案。Herbalife股票今早交易暂停，终场收低 4%。
Alcoa  (AA-US)于周一晚公布季报，非正式展开了财报季。该铝生产商获利优于预期，
由于是第一家公布财报的道琼成份股，该公司因而被视为是企业财报的代言者。
过去十年，当 Alcoa 获利优于预期，在其后三个月，S&P  500 平均上涨 4.4%。FactSet
研究机构预测上季整体获利减少 0.6%。
大型银行摩根大通与富国银行将于本周稍后公布季报。
今年强劲的涨势后，大多分析师预期，投资人可能进行整理。1月以来，三大主要指数
上涨了 8%至 12%，道琼与S&P 500本月均创新高点。
美国今日少有经济消息公布，投资人亦注意全球经济报告。报告显示中国大陆通货膨胀
下降，但欧元区成长受阻，持续让投资人感到担忧。德国 2 月出口下降快过预期。
欧洲股市收盘错综， 中国通货膨胀下降， 提供了利多。 该消息亦推升了上海与恒生指数，
日经指数持平。
美元兑欧元，兑英镑与日元下跌。
原油与黄金价格上涨近 1%。
美国 10 年期公债殖利率游走于1.75%。
 
欧股盘后─外围市场利多 欧股续涨 0.2% 采矿类股领涨
 
周二（9  日）欧股开高，各主要股市收涨，系因开启财报季的美国铝业（Alcoa）发布
上季获利优于预期，带动市场些许乐观气氛，加上中国  9  日公布的通膨增幅少于经济学家
预期，央行紧缩货币政策的忧虑情绪从而减弱。
欧洲  Stoxx 600 指数延续上个交易日涨势 （升幅  0.2%）， 今再收涨  0.2% 报  288.07  点。
今年截至目前为止，欧股升幅仍达  3%，尽管过去几周股市因塞浦路斯银行危机与葡萄牙纾
困执行变量而下挫。
法国巴黎银行研究主管  Philippe Gijsels 表示，周一盘后美铝财报报喜，获利年增  59%
优于预期，令外界对企业第一季财报有了点期待，扭转上季宏观数据不佳的忧虑情绪，看来
经济情况可能出现好转。
不过，德意志银行分析师提醒，标普  500 股指当中逾一百家企业还是看坏自家首季财
测，仅  23  家企业看好，企业先打预防针，好的方面想是企业财报应较少出现远逊预期的意
 
外结果，不过要当心事业触角遍及欧洲的企业，有可能因欧市需求疲软而受到负面冲击。
其它宏观数据，中国官方公布的  3  月通膨增幅  2.1%，少于外界预期，亦低于  2  月的
3.2%，市场料央行能够放心继续货币宽松措施来刺激内需。亚洲主要股市  9  日多收涨。欧
洲采矿类股受益于中国需求望增长的消息，9  日领涨欧股。
在伦敦交易所挂牌交易的哈萨克天然资源商  Eurasian Natural Resources （ENRC-UK）股
价涨  5.1%，哈萨克铜矿商  Kazakhmys PLC（KAZ-UK）涨  5.6%，铁矿商力拓（RIO-UK）
收涨  4.8%。
欧洲地区银行类股涨幅亦不遑多让，德意志银行（DBK-DE）股价涨  3.1%，法国农业
信贷银行（ACA-FR）涨  1.65%，巴克莱（BARC-UK）涨  3.2%。
欧洲重要股市盘势
英国  FTSE 100 指数收涨  0.6%，报  6313.21  点。
德国  DAX 30 指数下跌  0.3%，报  7637.51  点。德国联邦统计局公布数据显示，该国  2
月出口减  1.5%，进口减 3.8%，突显海内外需求转疲问题，德国汽车类股因此打趴：
Volkswagen AG （VOW3-DE） 股价挫  2.6%， BMW （BMW-DE） 跌  0.6%， 戴姆勒集团 （DAI-DE）
跌  0.5%。
法国 CAC 40 指数收涨  0.1%，报  3670.72  点。
 
美国债市─30 年期互换利差接近平价，公债价格下滑
 
* 获利了结及新债供应令公债升势放缓
* 经济忧虑和日本央行计划料进一步压低公债收益率
* 美国财政部将发售660 亿美元附息公债
* 美联储买入 13.99亿美元通膨保值债券
衡量长期美国借款成本和民间借款成本差值的关键指标周一接近平价，为四年来首见，
因日本央行大规模刺激计划促使投资人寻求较高收益资产。
30 年期互换利差  ，即 30 年期定息支付转换为浮息的成本周一报负 4.25，该数值上次
触及平价是在 2009年 1 月 9 日。
美国公债市场相对淡静，尾盘因美股走强，长债有些许卖压。
互换利差走势是因日本投资人在海外寻求收益所致， 日本央行刺激计划令日本公债收益
率上周降至纪录低点，日圆兑美元也触及数年低点。
日本公债收益率和日圆下滑的趋势始于去年，但上周日本央行宣布1.4 万亿美元刺激计
划后，走势加快。
交易商现臆测一些交易员必须结清所持的 30 年期互换仓位，这些仓位是他们用于对冲
 
之前售予投资人的反向动能双币(PRDC)债券。这种债券能够让持日圆的投资人在日本利率
下降之际能利用到美国利率较高的优势。
因此，日圆走势对美国长债变得尤为重要，法国农业信贷银行(Credit Agricole)利率策略
部门全球主管 David Keeble表示。
他表示，一旦美元/日圆触及 100日圆左右，这些债券将被触动和赎回。周一，美元/日
圆  高见 99.32日圆。
日圆因日本央行举措兑美元大跌令市场对较长期互换利差感到不安，Keeble称。
同美联储的购债计划一样，日本央行的量化宽松政策也是旨在拉低长期借款成本，刺激
支出和投资。而且，日圆贬值也有助于日本出口商。
周一美国公债价格在上周大涨后回软。
指标 10 年期公债收益率徘徊在上周五美国公布疲弱就业数据以及日本央行计划宣布后
触及的年内低点附近。这两个因素迫使交易商下调美国经济前景，并上修了海外对美元计价
债券需求的预估。
“市场正稍作喘息，消化上周出炉的两大意外，”Citi  Private  Bank固定收益策略部门全
球主管 Michael Brandes表示。
指标 10 年期公债  跌5/32，收益率报 1.732%，上周五尾盘报 1.7145%。
30 年期公债 跌 17/32，收益率由 2.8766%升至 2.902%。
美联储周一买入 13.99亿美元通膨保值债券，是其购债计划的一部分。
分析师表示，鉴于市场升势，一些投资人可能对本周公债供应的积极性降低。
美国财政部将在周二发售 320亿美元三年期公债， 周三和周四还将分别发售 210 亿美元
和 130 亿美元公债。
但根据 Citi的 Brandes，对公债供应的整体需求仍会稳健，因交易商为日本投资人对美
国公债的兴致可能增加作准备。
“我预计本周标售结果将颇为强劲，尽管上周公债价格已经大涨。”Brandes表示，“可能
有一些日本大机构的资金流入。”
从标售前的市场活动来看，交易商预计三年期公债标售得标利率为0.342%。
 
能源盘后－供应面压力多 纽约期油涨 0.9%报每桶94.2 美元
 
周二（9  日）纽约  NYMEX 原油五月合约价收涨  0.9% 或  84 美分，报每桶  94.20 美
元。油价升破  94  美元主要系因伊朗地缘政治风险增为供应面添乱，加上中国能源需求前景
乐观所致。
从需求面来看，中国  9 日公布的通膨增幅少于经济学家预期，央行紧缩货币政策的忧
虑情绪从而减弱。官方公布的  3  月通膨增幅  2.1%，亦低于  2  月的  3.2%，市场料中国央
 
行更能放心继续现有货币政策，收紧压力减，如此一来有助于刺激内需与建设，能源需求望
增。
从供应面来看， 伊朗与六大强权在哈萨克举行的核谈判破局，市场担心中东石油供应稳
定度受影响，尤其  9  日《美联社》报导，伊朗在会谈破局后又重启两条铀设施生产线，引
发地缘政治不安升高。
此外，伊朗南部  9  日发生规模  6.3  级大地震，邻近几处重要油田。消息刚传出时也引
发交易市场担忧会影响到石油生产。
同日。野村证券发布报告，指连结中东地区与北非的「新月沃土地带」座落许多主要产
油国，但这个区域的紧张有增无减，将冲击供应稳定，市场将为此付出更高政治风险溢酬，
从而拉抬布兰特原油价格。
与此同时，美国原油库存仍偏高，缩窄  NYMEX  油价升幅，而且国内外市场正也进入
第二季能源需求淡季。普氏能源信息（Platts）访调分析师平均预期  4  月  5  日结束当周原
油库存增  140 万桶，至于汽油库存料减  180  万桶。
最新：美国时间下午  4 点，美国石油协会(API)公布  5  日结束当周原油供应增  510 万
桶，汽油库存增  196 万桶，两者皆远高于  Platts 访调分析师预期。
石油输出国组织（OPEC）与国际能源总署（IEA）的石油展望报告预计分别在周三和
周四公布。
伦敦  ICE  期交所布兰特原油  5  月合约价格收涨  1.5%  或  1.57  美元，报每桶  106.23
美元，延续上个交易日油价升幅  0.5%。
NYMEX  其它能源交易部份：美国  5  月汽油合约价格涨  1.1%  或  3  美分至每加仑
2.94  美元；5 月取暖油期价涨近  1   美分，报每加仑  2.96  美元。
天然气能源部份，5  月合约天然气价格下跌  6.5  美分或  1.6%，每百万英热单位收报
4.02  美元，上个交易日天然气价格跌幅  1%。周二美国天然气协会（AGA）公布的一份评
估报告显示，截至  2012 年底，美国可开采之天然气资源估计为  2384  兆立方英尺，远高于
2010  年底估计的  486 兆立方英尺。
 
贵金属盘后─美元转弱 引来逢低买盘 黄金收高 14.20美元
 
黄金期货周二上涨。美元疲弱，且过去五个交易日，有四天下跌，引来了逢低买盘，拉
抬黄金创下4 月 1 日以来最高收盘水平。
纽约 6 月黄金上涨 14.20美元，或 0.9%，收于每盎司1586.70 美元。
分析师说，看来投资人将目前价位视为买进机会。黄金长期展望亦良好。
近来公布的数据--包括上周公布的就业报告--显示，经济持续疲弱，意味短期内，量化
宽松政策仍将实施。加上日本致力让日元贬值，外汇危机仍未结束。 
 
周二，美元兑欧元与日元均走低。
美元疲弱倾向支撑以美元计价的商品价格，因对持有其他货币的投资人而言，商品价格
变得较为便宜。
分析师说，日本计划透过购买资产，让发行货币加倍，有助支撑贵金属价格。长期而言，
外汇世界乌云笼罩，黄金将是安全港，正是各国央行买进黄金的原因。
周一，美元转强，黄金受到压力。ETF基金持续有资金流出，亦为利空。
周二，德意志银行调降今年与明年的黄金价格展望，美元走强，美国经济成长改善及股
票胃口增加，为利空。
该银行调降今年平均黄金价格预测 11.8%至每盎司 1637 美元，并调降白银价格预估
16.5%至每盎司 31美元。
今日白银涨势突出，5 月白银上涨 74 美分，或 2.7%，至每盎司 27.88 美元，创 4 月 1
日以来最高收盘水平。
5 月铜上涨 7美分，或 2.1%，至每磅3.44美元。智利大型铜矿场 Codelco工人 24 小时
罢工，使得作业停止。
7 月白金上涨 16.10 美元，或 1.1%，至每盎司 1553.10美元。6 月钯金上涨3.20 美元，
或 0.4%，至每盎司 733 美元。