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今日市场评述

2005-07-07 00:00:00 铝业行情

LME当日市场述评: LME市场：2005-07-07 伦敦金属交易所(LME)基本金属价格周三收高,交易商称,期铜受空头回补推动上扬近2%. 期铝亦上涨1.8%,期锌涨幅达2.8%,期铅和期镍亦分别扬升2.1%和2.5%. 一LME交易商说道:"盘初起期铜就吸引了空头回补买盘,这或许是对铜矿公司Asarco劳资纠纷产生的滞後反应." 三个月期铜收报每吨3,322美元,较周二高出61美元. Asarco美国矿山以及Placer Dome智利铜矿工人的罢工支撑了市场人气,且目前库存处于约31年低点. 现货/三个月价差亦受到支撑,逆价差自本周稍早低于200美元水准扩大至227/230,因传言所指的大量交割并未成为现实. "有传言称,有大量铜正在运往亚洲仓库的途中,预期交割的规模在5,000-50,000吨,令市场感到不安."巴克莱资本分析师Ingrid Sternby表示. 交易商表示,随着期铜收逾3,300美元,下一上档目标位料在3,360. 7月选择权到期之际市场反应平淡,只有期铝出现一些波动. 三个月期铝上涨32美元至1,737. 交易商称:"期铝克服了1,715/20处的阻力,整日均有买盘浮现.并没有重大的基本面因素推动,我认为是由于其未决定性跌破1,680美元支撑位,从而触发了一些买盘." 期镍上扬375美元至14,650;期锌报1,220美元,涨幅为30美元;期铅亦攀升20美元至877;期锡涨约50美元,报7,150/200. 国际金融市场行情: 国际金融市场：2005-07-07 道琼斯工业平均指数 10270.68 -101.12 纳斯达克综合指数 2068.65 -10.10 美元/瑞士法郎 1.3022 1.3029 欧元/美元 1.1928 1.1932 美元/日元 112.19 112.22 英镑/美元 1.7537 1.7543 美圆指数 90.38 +0.06 著 名 期 货 公 司 评 述 上 海 金 鹏: 金属日评(铜) 2005-07-06 伦敦金属交易所(LME)期铜周二收高，分析师和交易员称，市场因美洲国家供应受阻而得到提振。三个月期铜收报每吨3,261美元，较周一上涨29美元。目前场外铜在3277美元附近。 受周二LME期铜上涨影响，国内各合约普遍高开320-400元。但开盘后不久，在投机卖盘的打压下，铜价增仓下行。之后铜价一直处于窄幅震荡走势。收盘时，各合约价格上涨30-320点，其中现货合约0507涨幅最小，仅30点。0508合约下跌160点。主力合约的0509合约收在32550元，较周二上涨310点。0510合约上涨320点。明显近弱远强格局。近月合约继续减仓，主力合约有一定的增仓。0507合约减仓310手，0508合约减仓1838手，主力合约0509合约增仓3640手，0510合约增仓300手。成交量近月合约减少，而主力合约则与前几日持平。 基本面上，周二公布LME铜库存减少175吨为29450吨。今日国内长江有色金属现货市场铜报价在34330-34530，比周二上涨10元，华通金属现货市场铜收市报价在34310元，较周二下跌70元。 北德精炼公司（Norddeutsche Affinerie AG ）周二称，目前铜精矿供应充足，加工费用维持在高位。 Placer Dome公司下属位于智利的Zaldivar铜矿周二继续处理矿石，但其工会工人继续罢工，劳资谈判僵局没有丝毫进展。 墨西哥集团(Grupo Mexico)旗下美国子公司Asarco周二表示，公司已将本周余下时间内与亚利桑那州铜厂罢工工人的谈判推后，因双方关系太僵，难以在四天时间内达成协议。 交易商周二表示，铜价格高企令中国消费商销售之前进口的船货，LME新加坡仓库进入750吨铜，这是2个多月来首次获得铜库存。交易商表示，目前还有几千吨铜即将进入LME位于新加坡或马来西亚的仓库中。 巴克莱资本周二称，基金属价格自6月以来已经下跌5％－10％。尽管美元走强，但在当前市场供应紧张的情况下，预计短期内铜价很可能大幅反弹。巴克莱高级金属分析师Ingrid Sternby称，由于铜矿罢工，市场供应持续紧张。投机商不太可能持有空头仓位太久。 美国商务部周二表示，5月工厂产品订单月率上升2.9%，4月修正后月率上升0.7%，4月初值为上升0.9%。5月份的数据基本符合市场预期的上升3.0%。由于飞机和其他运输设备产出触及多年来最高水平，美国5月工厂订单连续第3个月上升。 从技术分析来看，LME三月铜日K线图上收一带上影线的阳线，价位处在向下的5日均线和向上的30日均线附近。近几日，在一些铜矿出现减产问题的影响下铜价出现反弹。不过，在短期均线仍然向下的情况下，我们目前仍然认为铜价将宽幅震荡下行。且目前铜价正处于圆弧顶下跌通道区间的上端，是抛空的有利时机。国内铜今日收一接近十字星的小阴线，铜价也处于圆弧顶下跌通道区间的上端，虽其短线均线有恢复的迹象。但如果LME期铜下跌，其独立上涨的可能性不大。今日现货铜价未随期货铜价上涨，表明现货价相对疲软，其会对期铜价格的上涨产生压力。建议空头逢高抛空，短线多头平仓观望。（杨广喜） 金属日评(铝) 2005-07-06 隔夜伦铝走势平淡，市场坚守1700美元的整数位，但是市场还没有积聚上涨动能，还无法脱离低位。基本面方面，消费淡季来临库存没有明显变化，又有欧洲铝冶炼商关闭了35000吨的产能，铝市负面因素弥漫。 沪铝延续下跌势头，远期的下跌动能被激发，后期必将出台调控政策的预期，将铝价向17200元推动。现货出现僵持态势，现货铝价下跌过快，使得铝厂惜售心理严重，现货慢慢堆积，后期的供货量只多不少，未来抛压严重。（李玲） 中 期 期 货: 周三沪铜沪铜顺势小幅回升 2004-07-06 上海期铜周三出现顺势回升行情小幅收高。受周二LME等国际金属市场期铜出现继续反弹收高的行情影响，今日沪铜顺势略有高开，尽管之后早盘一度出现快速回落，但不久再度企稳并转为小幅整理走势。后市更多呈现窄盘走势，收盘时各期合约大多有两三百元的涨幅。成交最为活跃的三个月合约报32550元，较周二收盘上涨310元。 LME金属市场周二期铜收高,据析市场因美洲国家供应受阻而得到提振。一交易商指出,人们不愿大幅推低铜价,除非有明显迹象显示走势发生逆转。三个月期铜收报3261美元,较周一上涨29美元。 COMEX期铜周二反弹回升2.4%,举行因美国亚利桑那州和智利的一些铜矿工人在长周末假期举行罢工,加剧了市场对供应面的忧虑。期铜在上周四和周五曾大幅挫跌,因市场人士在月末进行轧平部位操作,且人们不确定铜矿会否发生罢工。 沪铜交易商称，继周二回升之后，周二LME等国际金属市场继续回升收高。受之影响，今日沪铜顺势跳空高开，但早盘由于跟进乏力而一度快速回落，好在市场杀跌气氛不重，不久铜价重新回稳。后市呈现窄盘走势，成交也有所萎缩。 周一Asarco表示,在美国西南部铜矿1,200名工人的罢工将令年产量减少50%或10万-15万吨。巴克莱资本分析师Ingrid Sternby表示，目前看来生产严重受阻的可能性很大--铜矿业者Asarco的问题相当关键,如果他们将产量削减一半,有可能对下半年之初的供应产生严重影响。此外，Placer Dome称,工人进行罢工后,其年产151000吨的Zaldivar矿的产能利用率将为75-80%。 除了罢工的消息，有传言称有数千吨铜将于7月稍晚运往新加坡或马来西亚,这令铜市多头人气有所降温。一LME交易商称,许多人都等待这批神秘货物运抵仓库，但也有不少交易商怀疑,市场传闻中的这批货物是否有三万至五万吨那么多。 我们认为低库存和冶炼能力的持续不足局面是推动铜价上扬的主要原因，LME期铜曾在6月20日触及每吨3430/35美元的纪录高点。显然也仍是目前回调之后铜价重新企稳的关键因素。 操作角度上看，上周国际铜市大幅回调之后，本周初LME期铜出现修正回升的调整，但在3250美元以上，3300美元仍显然是短期明显的技术阻力。铜价的企稳需要更多表现才能证明，否则仍不能排除3200美元下方的支撑再度面临检验的可能。（蔡洛益） 金 瑞 期 货: 期铜 重回通道 2005-07-05 17:03:48 昨夜LME铜价报收于3232，最高3260，持仓增加1796至205028，库存增加750，升水为198，沪铜今日平开高走，盘中显现短线活跃，午后可能由于美元再次冲高而有所回落。 尽管LME前日出现大跌，一下将铜价压至底部边缘，但两日来的回升，使铜价又修复到上升通道中，所以后市铜价的走势依然看多，但应注意的是持仓过大，体现出分歧加大，蕴涵风险增加，价格波动幅度也因此而剧烈，此种情况下在高价部位趋势操做难度较大，所以建议短线操做与趋势头寸配合使用。另外,由于美元近期几次的阶段冲高并未对铜价产生太大影响，但能否被积聚于某阶段集中暴发于铜等金属上应值的考虑。 （徐利平） 通 联 期 货: “挤空”卷土重来 2005-07-07 08:48:59 就基本金属市场总体而言没有明确的方向感，但是就铜价昨天的收盘及场外出价来看，铜市在生产中断等因素的影响下，确保了3200支撑位的安全之后，价格的进一步反弹无疑已经巩固了3230-50一线的支撑区域，在现货对三个月期升水企稳之后，随着期权声明的通过和第三个星期三越来越靠近，以现货紧张为题材的行情无疑也将在夏季中拉开序幕。 年产量达140,000吨的Placer Dome公司下属铜矿Zaldivar已经开始罢工，而同时Asarco公司下属位于亚利桑娜的 Mission和Silver 湾铜矿也开始了罢工。这是继上个月智利发生地震引发BHP Billiton公司下属的 Cerro Colorado铜矿短产6-7000吨之后发生的。最近交易中的一个特征是远期的消费商买入在增加，虽然量仍然较低 从最近的基本面相关消息来看，全球半导体销售增长，作为一个与全球经济和贸易周期相关的同时指标– 在五月份进一步放慢. 全球半导体销售总量五月份为180。5亿美元，低于四月份一亿美元，而半导体销售的高峰值为190亿美元----出现在去年11月. 年比销售增长从年六月份的+40.3%放慢至今年五月份的仅年比增长+4.1%. 这是2006年6月以来最低的增长率，同时也成为全球经济活动正在放慢的进一步证据。 虽然许多国家还没有公布五月份的工业生产数据, 但是许多国家已经公布了，因此我们能初略地估计一下全球的产出增长.根据所有可获得的数据，我们估计全球工业生产增长从四月份的年比增长4.0%加速至五月份的年比增长4.4%. 我们估计工业生产增长在OECD地区五月份年比增长下滑至1.5% (根据美国的年比增长率+2.7%, 日本年比负增长0.4%，如果德国的增长如预期年比增长0.8%). 但是这足以被发展中国家的再度加速增长所抵消. 中国的工业生产增长五月份年比达16.6%, 同时墨西哥的产出增长从四月份的年比增长4.6%加速至五月份的5.2%. 韩国的工业生产增长也4有所改善 (从年比增长3.8%至4.3%) 虽然台湾地区的增长下滑 (从年比增长0.6%至1.4%), 巴西(从年比增长5.1%至4.8%) 俄罗斯(从年比增长5.0%至1.4%).就2005年总体而言，全球工业生产增长年比约为3.6%, 2006年放缓至3.5%. 价格震荡仍然是近期的交易特征，但是中国在期货和期权市场上的仍然是主要的市场参与者，期权方面我们注意到来自对市场有影响的交易商卖出九月份$3200看跌期权 (昨天3250的看跌期权卖出权利金约$103) 值得注意的是: 1)对于六月30日和七月1日的交易中有多少持仓已经平仓? 总的持仓下降9,729 至 103,115 手。其次是空头部位值得注意. 空头和多头投机者空头部位合计为34,425 手，是2003年5月以来最大的空头持仓量.从连续两天来不断有CTA基金的零星多头平仓来看，目前在空头回补带动下，价格已经具有进一步反弹的要求。如果第三个星期三前现货对三个月期升水将进一步扩大的话。 最后的想法 · 今天的期权对价格没有太大的影响，在目前现货价达到3450附近后，高于此位的看涨期权没有太多的获利回吐。而看跌期权几乎全部报废。 · 在过去的一周里来自CTA基金的多头平仓仍然给空头部位提供了一次“大赦”的机会，然而按照图表来交易的抛空显然再度从昨天开始大量地空头回补，因而产生了价格上扬的巨大能量。 · 目前市场的运行节奏和上个月完全相似，期货价格的上扬伴随着升水的进一步扩大，从即期到期的持仓量来看，足以在今后几天里看到升水的进一步扩大。铜价如果在周线上突破3337阻力位，上方的真正阻力区域从3380一直扩展至原来的新高3440。预期在向上突破的过程中CTA基金的止损会进一步出现。 · 铜价在夏季过程中以挤空为特征的价格震荡已经开始。抓住任何一次多头平仓给空头提供的“大赦”机遇逢低买入。 镍市场展望 六月份镍市场价格震荡，现货出价从六月三日的高点17,295/吨下降至六月二十七日的$14,520/吨，下跌幅度达16% .库存稳定在约7,000 吨，高于五月十三日的低点4,926吨. 俄罗斯Dudinka港的重新开放减轻了近期供应紧张的一些压力，期货升水在五月份曾达到每吨$1,000，六月期间剧烈地下降，一度在六月二十四日出现每吨$80低点.库存仍然处于长期低水平的同时，明显的库存流出的供应方面的受阻人然可能会推高价格. 从基本面来看， GFMS金属咨询公司的观点是本周期的高峰已经出现. 疲软的不锈钢市场预期会对短期内的价格形成压力。. 不锈钢市场仍然受到压力 最近和镍相关的信息主要是不锈钢市场– 情况并不很好。西欧不锈钢的基础价格仍然在经济环境低迷的情况下受到压力，附加费用高。看来原材料的附加费用对于标准的304原材料将会七月份首次超过每吨�1,000. 替代品压力正在上升。欧洲向400 系列的转移 (铁酸盐级不含镍)而不是向低含镍的200系列产品转移在去年的中国市场上已经出现.高价使服力中心和配货商开始清库. 同时也使欧洲的不锈钢厂商转移多余的原材料，因而出口量较高. 在亚洲附加费系统在欧洲的存在目前使销售对于消费者来说不受欢迎。 镍的日库存和价格02年1月 – 05年6月 镍市场供需平衡(单位千吨) 2004 2005 季1 季2 季3 季4 季1 季2 季3 季4 西方消费 260 272 250 271 265 280 255 281 年比增长率 0.4 -1.1 -0.4 -1.5 1.9 2.9 2.0 3.7 西方产量 218 222 200 224 225 230 201 235 年比增长率% 0.0 0.9 3.6 1.8 3.2 3.6 0.5 4.9 净东西方贸易 50 45 50 50 40 45 45 45 市场平衡 8 -5 0 3 0 -5 -9 -1 报告库存 104 99 99 102 102 97 88 87 消费周数 5.2 4.7 5.2 4.9 5.0 4.5 4.5 4.0 LME 现货 $/吨 14699 12563 14003 14073 15362 16000 14000 12700 年比增长率% 76.3 49.9 49.5 13.5 4.5 27.4 0.0 -9.8 资料来源: 世界金属统计局, 国际镍研究小组和GFMS 金属咨询 因为当地的厂商并不具有同样的附加费系统.对不锈钢的需求在亚洲地区已经疲软。台湾不锈钢生产商– Yusco 和TangEng – 六月份都降低了地区内和出口价格，热轧和冷轧不锈钢的需求较差. 304级热轧不锈钢现在的价格区间为每吨$2,250-2,400，比五月的销售价约跌了$150.冷轧价格同样因为中国需求疲软而受到压力. 上个月，中国生产商明显地降低了产量. 在目前阶段冶炼产量看来不会受到影响. 为了制止不锈钢价格的下跌韩国不锈钢生产商浦项制铁已经宣布在七月和八月限产80,000 吨.从不锈钢市场的疲软状况来看，已经到来的消费淡季对于北半球市场来说对镍的需求将下降。 镍的现货升水 2004年1月以来($/吨) LME镍库存对现货价2000年1月至2005年6月 当然这是假设没有进一步的生产受阻的情况下，我们可能看到价格停留在$15,000/吨下方. 国际不锈钢协会仍然预期会增长 国际不锈钢协公报告第一季度全球粗不锈钢产量年比增长7.4%.从新的产能的形成来看这并不奇怪, 中国和印度导致亚洲产量增长14.2%. 该组织预期全球不锈钢产量2005年增长5.0%.同时不锈钢市场目前疲软随着价格的下跌和限产的宣布，至目前宣布的限产还没有到严重影响镍的市场平衡的程度. 如铜市目前所看到的库存状况的恶化可能迫使价格再度上涨. 西方世界市场预期全年存在供应缺口，继去年价格上涨之后，许多正常的反应如替代品,废杂金属供应的增加和库存的释放已经被用完了。 仍然存在的INCO公司的劳资谈判问题预期将从七月八日开始。公司有信心地认为一项新的劳资合同能在现有的合同在九月15日期满前达成. 然而在即将开始谈判之际， USW工会已经在七月7日就期会员进行了调查，因为可能会采用罢工动议. 中国镍进口会放缓? 镍市场的一个主要徘徊因素仍然是中国的精镍进口水平. 由于目前不锈钢需求疲软，金川的镍产量上升， GFMS 金属咨询公司继续认为会出现一段镍库存的上升。我们预期中国的净进口水平在夏季几个月里会比年初所看到的低. 精炼镍的进口总量一至五月为40,004 吨，继2004年清库后增长了133%. 去年同期进口年比下降了46.8% 至17,172 吨.国际镍研究小组今年头四个月的数据认为精炼镍产量上升了2.8%至432,300吨，主要的增产来自于澳大利亚。矿产量小量地在2005年头四个月里增长了0.2%至428,000吨。随着消费增长在头四个月里达到3.1%，使需求量达到了430,500 吨，国际镍研究小组报告今年到四月份全球市场过剩1,800吨.澳大利亚的Sally Malay 矿已经在设备故障引发一个月的暂时停产后重新启动. 四月份的产量为含镍717 吨. 公司正计划增长期其产率以满足2005 年产量目标8,000 吨的需要. 市场平衡 从很弱的不锈钢市场来看，是库存状态而不是其它的任何东西在支撑LME价格.库存下降势头稳定下来才有助于将市场的注意力转向疲软的需求，这从价格的表现和期货升水的崩溃下跌中已经显示出来。 尽管需求在不锈钢领域里放慢，其它最终用户仍然对镍合金的需求有很强的需求，GFMS 金属咨询继续预期西方世界2005年存在15,000吨供应缺口。虽然这并不预期为价格会在交易所库存增加的情况下出现价格的下跌，中国进口的放缓也是其中的原因所在.GFMS金属咨询预期2005年度价格为$14,515/吨，2006年我们预期市场会回到过剩，价格平均约为每吨$11,000. 著 名 现 货 市 场 评 述 物 贸 有 色: 高位震荡依旧 沪铜强於伦铜 2005-7-5 一周里铜市场继续高位震荡，区间交投清淡。LME现货/3月铜升水不断缩水，从上周的262美元逐步下跌到230/250美元、225美元，乃至本周216美元，对期铜的上涨形成一定的压力。上周是2005年上半年的最后几个交易日，LME期铜价格不断收低走弱，价格一路下跌至3355美元。虽然支撑铜价最强有力的因素仍是库存。目前库存以每日1000余吨的速度下降，已不足3万吨，库存数为28875吨，仍为31年的新低记录。大家明知其中炒作因素居上，但基金多头仍在低库存的引领下积极买进，支撑铜价。7月1日一度升至3390美元，甚至看高3400美元，可惜遭遇获利回吐盘的打压跌破3350美元，随后急速下跌至3319美元。周末，美国商务部公布，美国第一季度GDP终值年率增长3.8％，增幅高于预期。美国供应管理协会(ISM)周五公布的数据显示，6月制造业指数为53.8，就业分项指数升至49.9；美国劳工部30日公布，美国6月25日当周首次申请失业救济人数减少6000人至31万人，并为自4月16日当周以来的最低水平。美国密西根大学6月消费者信心指数终值为96.0，高于前月和预期。美国联邦公开市场委员会（FOMC）因此认为经济扩张仍然坚稳,且就业市场形势持续逐步好转。通膨压力仍然处于上升态势,但长期通膨预期继续受到良好控制，宣布将联邦基金利率目标提高25 个基点至3.25%。强劲基本面使美元兑欧元本周温和上扬，并达一年多来的最高水平，分析师预计美元还有可能继续走高。本周初始，美元走强引发投机商基金的平仓盘，技术性卖压令铜价一路下滑至3185美元，较上周重挫114美元，几乎跌了3.5％，收盘报至3205美元。市场传言有4万吨铜将送进新加坡仓库，如果属实也会对基本金属价格继续产生压力，但要看到3245/3250美元还是个支撑位，虽然区间交投清淡，但LME在第二日便轻松返回3232美元小幅收高，一方面是有铜价在大跌后技术上的反弹要求，另一方面，近两天相继传来的罢工消息还是对市场心理有一定影响。短期内铜价可能会反弹走高。 沪铜仍呈现高位震荡之中，其走势明显强于外盘，在外盘弱势背景下，沪铜也体现出了良好的抗跌性，随后跟随外盘小幅走高，高开高走，承继强势，平稳攀升，但现货合约走弱，这对远期合约将会产生不利的影响。成交量虽有小幅增加，但多头表现明显对沪铜高价位有所顾虑，多空双方以减仓为主，日内持仓由增到减，反映交易者的不稳定情绪，但后市应该有进一步回升的动力。现货市场价格虽然稳定在34500左右，但销售相当疲软，进入7月即遭遇70多年来的高温酷暑，各项用电指标负荷不断刷新记录，对生产冶炼类的高耗能单位也开始了限电避电的高峰期，这更使消费淡上加淡，现货明显供应充裕，这可能会对铜价的上扬产生一定的阻力，使高位震荡局面继续维持。（晓蒋）

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品名 均价 涨跌 日期
中国宏桥 24280 -160 09-14
中铝(华东) 24080 - 09-14
中铝(华南) 24270 - 09-14
中铝(西南) 24110 - 09-14
中铝(中原) 23990 - 09-14
南海(灵通) 24550 -160 09-14
上海华通 24130 -160 09-14
长江有色 24080 -160 09-14
上海物贸 24080 -150 09-14
广东南储 24280 -160 09-14
上海期货 24030 -175 09-14
LME伦敦 3275 -18 09-11

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