今日市场评述

LME当日市场述评: LME市场：2005-06-09 伦敦金属交易所(LME)期铜周四收升,秘鲁铜矿可能爆发劳资纠纷的传言以及铜库存再次小幅下滑提振铜价. 分析师称,铜矿工人因铜价坚挺而要求提高工资.尽管近期铜价有所回落,但较2 月触及的八年半高点每吨仅下降了300美元. 巴克莱的分析师斯特恩贝称,"秘鲁铜生产企业Southern Peru Copper(SPCC)旗下两个铜矿Toquepala 和Cuajone 的工人要求增加工资,并修改目前的劳动合同,还计划8 月31 日开始罢工.这一形势发展支撑铜价."上述两铜矿整体精矿年产能达35 万吨左右. 交易商表示,"期铜突破每吨2,750美元将很吃力,尤其若秘鲁问题得以快速解决时." "在秘鲁的消息传出後,市场出现一波空头回补,但如果该问题在几天内得以解决,则铜价可能急速回落至2,680 美元所在的支撑位水准." 三个月期镍重挫,触发13,000 下方的停损卖单,收低700 美元或5%至每吨12,700. LME经纪商Triland Metals称,市场在淡静市况中受到大量资金及技术性抛盘的冲击,预计走势仍将跌宕起伏. 三个月期锡报每吨8,750 美元,下跌170美元. 爱尔兰的欧洲最大锌矿Tara 的工会领导人表示,对同管理层就外来合同工事宜达成协议有信心.但该消息未影响期铅和期锌市场,两者交投淡静. 三个月期铅升10 美元至每吨855 美元. LME铜：三个月期铜在库存下滑後稳步上扬,收至每吨2,735美元,较周三综合晚场交易收盘价上涨了29 美元. LME 注册仓库的铜库存今日减少525 吨,近来连日小幅下滑.上周亚洲库存曾骤增近30,000吨. 然而一直有传言称库存将再度大增约20,000吨,令市场心存戒慎. 尽管现货/三个月逆价差仍高达60 美元,单日现货升水则由一周前的7 美元降至1 美元. 交易商称,近期合约逆价差可能需要上涨,才能吸引非注册仓单的铜.有关下周的9月到期日合约价差关系趋紧,逆价差为2-3 美元. LME铝：三个月期铝升至每吨1,700 美元,上涨8 美元.今日铝库存再降3,850吨. 国际金融市场行情: 国际金融市场：2005-06-09 道琼斯工业平均指数 9972.83 +18.28 纳斯达克综合指数 1795.25 +12.41 美元/瑞士法郎 1.2444 1.2448 欧元/美元 1.2341 1.2346 美元/日元 109.90 109.96 英镑/美元 1.8280 1.8289 美圆指数 88.01 +0.11 著 名 期 货 市 场 评 述 上 海 金 鹏: 金属日评(铜) 2005-06-08 伦敦金属交易所(LME)基本金属周二尾盘下挫，终场收于日低附近，期铜跌势为市场奠定基调。期铜冲击3,300美元水准，重新测试4月纪录高点的努力再次失败，引发此波跌势。三个月期铜稍早一度站上3,300美元，晚场综合交易时段下挫，终场收于每吨3,242美元，较周一收盘水准下跌34美元。指标现货/三个月期货逆价差从周一的230美元降至205美元。周一水准接近1996年11月触及的最高水准。但稍早现货价格达到3,530美元，为有史以来最高水平。目前场外铜在3237美元附近。 受周二晚LME期铜下跌影响，国内铜开盘时普遍低开280-510元。之后铜价一直处于窄幅震荡走势。下午开盘后，曾有小幅上涨行情，不过在最后半小时再次下跌。收盘时，各合约价格普遍下跌470-600元。现货0506合约受现货价下跌影响下跌最多，达600点，主力沪铜0508合约，收在32370，较周二下跌520点，而远月0509合约下跌470点。近月继续减仓，而主力合约0508及远月合约则出现增仓。0506合约减仓1440手，0507合约减仓2238手，0508合约大幅增仓9008手，0509合约增仓2394手。成交量则与昨日基本持平，仍保持在较大成交量。 基本面上，周二公布LME铜库存减少375吨为41200吨。今日国内长江有色金属现货市场铜报价在34480-34630，比周二下跌490-540元，华通金属现货市场铜收市报价在34130元，较周二大幅下跌900元。 俄罗斯联邦海关服务机构（FCS）周二表示，1-4月俄罗斯向非独联体国家的铜出口量从2004年同期的114,300吨下降至88,500吨。 巴西唯一一家铜冶炼商Caraiba Metais公司总裁周二表示，该公司计划将其年度产能从当前的25万吨提升至28万吨-31万吨之间。 以色列国家基础设施部门一位矿业委员周二表示，该部门已经批准墨西哥AHMSA公司对Timna铜矿进行调研。Timna铜矿自1985年开始停止运营。 从技术分析来看，LME三月铜日K线图上在周一出现顶部形态的十字星后，昨日收一带上影线的阴线。在冲击3300美元阻力位未成功，又未能站在3280美元水平之上的情况下，继续下跌调整的可能非常大。不过，前几日连续快速上涨已使多条长期均线开始重新并头向上。目前的库存继续不断创近30年新低的情况下，中长期看空还未能完全得到基本面的确认。国内铜今日收一小阴线，短期应有回补前两日跳空缺口的要求。从主力合约持仓大幅增加来看，多空双方处于对峙阶段，因而后势即使下跌，也应是宽幅震荡下跌。建议短线空头做区间操作或平仓观望，长线可继续尝试少量抛空。（杨广喜） 金属日评(铝) 2005-06-08 隔夜伦铝冲高回落，盘中跌破1750美元，虽然收盘报收在1750美元之上，但是铝市短期之内积累的涨幅，已经面临完全回吐，市场又重回区间。 南海现货铝价在高位买盘渐淡，迫使供货方调低价格，高位回落的铝价支持了消费买盘看空后市的看法，铝价逐级下跌，今日现货铝价报在17100-17200元之间。目前铝锭的出口数量没有下降，有大量的出口做基础，回流的铝锭的数量就会较多，南海的现货价格可能会受冲击。建议投资者在区间底部在做介入。（李玲） 中 期 期 货: 周三沪铜随国际铜市修正调整收跌 2004-06-08 受周二LME等国际金属市场期铜收盘回落的行情影响，今日沪铜跳空低开，之后多数时间铜价处于小幅波动，午后续开之后一度有所回升，但尾盘铜价重新走弱并返回早盘的低点。收盘时主力合约大多有五百元左右的涨幅。三个月铜报31850元，较周二收盘上涨520元。共成交各期合约11.5万手，其中三个月合约成交8.2万手。 交易商称周二LME金属市场基本金属尾盘下挫,终场收于日低附近,期铜跌势为当日市场奠定基调。据析期铜冲击3300 美元水准,重新测试4月纪录高点的努力再次失败,引发获利了结。终场收于3242 美元,较周一收盘下跌34 美元。 COMEX期铜周二也因投资者了结获利而收低,且市场由周一早盘触及的16年高位回撤,交易商认为短期内可能进一步下挫。有分析师认为，不知道周二的跌势是否表明市场已见顶，但认为可能是市场在大幅波动的稍事休整。 沪铜交易商称沪铜在近日国际铜市的上涨行情当中，跟涨并不是十分的充分，而当周二LME等国际铜市出现回落之际，沪铜回落的步幅和国际铜市相当。这反映了沪铜总体趋势尚仍然较国际铜市偏弱的一面。 西方交易商认为LME期铜周二再次冲击3300 美元未果后出现回吐，并导致指标现货/三个月期货逆价差从周一的230美元降至205美元。周一水准接近1996年11月触及的最高水准。但稍早现货价格达到3530 美元,为有史以来最高水平。 我们认为目前国际铜市铜价没有被急于进一步拉升，这使得铜价正尝试确立2950-3320 美元的区间,铜市也使得未来几周内铜价可能出现宽幅震荡。由于库存较低等挤仓因素仍然存在，且关键合约持仓减少幅度有限，因而判断目前的挤仓行情还将有后续。所以不排除短暂修正之后，铜价再度上扬的可能。 技术角度上看，LME期铜价格收于3300美元并持续站稳才得以重新挑战高点，否则3300美元将成为短线的头部。（蔡洛益） 凯西论市：基金再度入铜市 空头不吃眼前亏 2005-06-05 周五，COMEX 7月期铜上涨410点，收报155.75美分/磅。交易区间为154.00-156.80美分。在临近伦敦金属交易所(LME)收盘时,投资者的疯狂买盘推升7月期铜至1.5680美元的合约高点。现货月6月期铜亦触及1988年年底以来的最高水准1.62美元。伦敦金属交易所(LME)期铜周五跳涨3%,终场收于逾五周高点,因交易所库存降至逾30年来的最低水平。受新的技术性买盘提振，铜价升至高点3280美元。有显著迹象显示远东账户空头回补。此外，在LME铜库存持续下降的情况下，预计铜市将进一步空头回补。 交易商称，短期供应紧张很大程度上影响着铜市，归结于纽约、伦敦和上海铜库存水平较低。短期供应趋紧导致贴水扩大，进而刺激基金买盘。中国需求强劲吸引了基金投资者的兴趣。 　　美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布截止5月31日当周COMEX铜期货分类持仓报告： 　　------------------------------------------------------------------------ 　　合约单位:25,000磅 总持仓量: 92,253 　　-----非商业-------- ---商业---- ---总计--- 非报告头寸 　　多头 空头 套利 多头 空头 多头 空头 多头 空头 　　23,327 13,835 14,381 43,076 52,349 80,784 80,565 11,469 11,688 　　较5月24日当周总持仓量变化( 312) 　　3,233 -2,706 -585 -1,071 5,014 1,577 1,723 -1,265 -1,411 　　各类交易商所占持仓百分比(%) 　　25.3 15.0 15.6 46.7 56.7 87.6 87.3 12.4 12.7 　　各项目下交易商数量(交易商总数: 151) 　　44 49 32 45 45 110 109 上周COMEX铜期货分类持仓报告显示：基金受一系列基本面利好消息而再度进入铜市多头行列。基金联手商业多头挤空商业空头。由于全球三大市场库存太低，现货供应紧张，市场存在持续挤空现象，说明全球铜的供应还是相当紧张，供求关系整体上并没有明显改善。 基金联手商业多头挤空商业空头，本质上是由于库存太低，现货供应紧张，空头临近交割日期间拿不出现货铜不战自败，主动亏损出局。目前精铜６月合约持仓4234张，约５万吨。而近两个月美国ＣＯＭＥＸ铜库存急剧下降，至6月1日库存为22,030短吨，约合19985吨。再加上６月合约期价已创新高，因此精铜６月合约挤空已没有什么悬念。本次美国精铜挤空最关键的是７月合约。截止６月２日，精铜７月合约持仓还有49685张，约56.2万余吨，远远大于ＣＯＭＥＸ铜的库存。虽然现在离７月末还有近两个月时间，但空头要拿出这么多铜也绝非易事，因此被挤空的危险非常大。 技术面： 我们特别注意13日均线, 非常贴近短期趋势,给我们迅速追市、止盈、止损等交易行为提供灵敏信号。与2004年10月14日暴跌的情形类似,年线233日均线最后一道关口给予坚实支撑, 只要233MA未被击破,上升趋势就没有完结,铜市战略性抛空的时机就没有来临。 我们的观点是：LME铜期货价格于2005年4月13日开始的下跌行情一度下破5,13,55,89,233MA均线，铜期货2003年以来的上升趋势线也一度被击破。但年线233MA最后一道关口给予坚实支撑,与2004年10月14日暴跌的情形类似, 短期涨势强劲。目前,铜价反弹正穿越13, 89等重要均线, 反弹已经收复0.618黄金分割率, 并攻克55MA最后一道关口。反弹(重现上涨)100%幅度的概率也是存在的。COMEX现货铜已经创新高更应使空头警醒。（胡凯西） 金 瑞 期 货: 期铜 静观其变 2005-06-07 17:03:48 昨日LME铜价冲高回落，最高至3322，报收3270，库存继续减少700吨，升水稳定在230。由于冲高回落差近50美元，所以今日沪铜今日没有延续昨日强势，而以低于昨日收盘价2-300元开盘；以cu508为例，开盘32260，最低32020，以全日最高价32370报收。全日交易，上午市场交易谨慎，中午现货升水报缩至150，然而下午期价并未受此影响，却因LME回升得到提振，盘中买盘积极将价格推高。 后市，技术上仍处于升势之中，但能否冲新高并没有特别的信号，但这几日近乎90度的上升角度的确让追多者犯难。基本面上。冲新高的理由似乎还是低库存与高升水，但这种局面究竟能将铜价引向多高？在没有明朗之前建议还是观望为主。 （徐利平） 通 联 期 货: 铜周评 2005-06-07 08:48:59 市场评论 本周所出现的交易行为中市场对欧洲下跌的反应是关键. 最初的疲软是与是与空头利用机会回补后出现新的买盘相一致的，三个月期价格越过最近的高点$3102 ，激发了新的技术性和投机性买盘，30天均线位于$3130 ，50天均线位于 $3175两者在基金大量的买盘和空头回补之下被突破，3200被突破后下一道主要的阻力位于$3225. 在最近疲软后，上海的现货市场再度稳定，随着交易所近期月份的价格相对LME继续升水，上海期货交易所的库存上升至30,000吨，但是这是最为有限的，如果与去的水平相比。LME库存继续下降，稳定在31,100吨可获得的仓单水平，如果却掉注消仓单后。 本周中国将长期需要铜到货的局格得到了确认，矿业公司一智利的CODELCO公司签订了一份投资和供应协义，在其它项目内赢得了长达15年55,000吨的供应合同。 现货加工费在中国处在$200/$20 水平，但是额外的冶炼能得在今后晚些时候的几个月里预期会进入市场的情况下，加工费预期会走高。 市场上有一个或二个因素是很难调和的。一个是早些时候比预期更弱的相对需求的供应过剩对价格的影响甚小, 因为中国之外的需求总体上正在疲软下去. 最近价格的反转更主要是投机和汇率所引导的, 但是对期货升水没有影响，并且继续在扩大. 人们肯定会假设，市场上仍然有非常扩张化的空头保值部位，需要不断地向远期迁移 (交割量并没有增加). 新的远期抛空目前所看到的已经使远期的期货升水剧烈扩大, 这种情况是空头自己造成的. 如前期的报告中所说的，退休基金长线持有的多头部位将保留下去，同时他们能继续地获得不错的期货升水收入. 所以当期货升水缩小时，会引起他们有怎样的反应呢? 很难做出回答，但是它仍然存在，我们的看法是市场的关键是在差价仍然如此紧张的情况下，价格不会跌太多，可能会直接地再度回到高点。 技术分析 在最重要的2960支撑位得以坚守的情况下，三个月期铜价稳定地突破了上方的阻力位. $3055/60 和$3076/79被突破导致价格考验 $3120，那里出现了远期抛空。价格再度突破100天均线位于$3150 ，价格接着挑战了$3230/35轻而易举地就被突破了，如果3260短有内被突破后，新高就在眼前，价格的回撤会在$3150 获得很好的支撑。 铝 市场评论 本周从其它金属市场的良好表现来看，铝的处境显得困难. 星期二库存大幅上升20,000吨认上使三个月期铝价下跌至$1725, 价格在铜价的带动下回升至1800美元附近。氧化铝进口和冶炼方面的来料加工情况在中国仍然十分敏感. 北京方面短暂地暂停发放新的许可证后，对10多家冶炼厂再度准许直接进口氧化铝. 市场曾预期从六月一日起中国政府将终止氧化铝的来料加工. 铝工业显得相对政府的政策感到无所适从, 冶炼商可能和国外的公司有协议，可能不会立刻就取消. 对于冶炼商来说来源加工是一项重要的收入, 但是政府仍然对能源供应采取保护政策，产量仅限于满足国内的铝消费。禁令肯定会在今年的某段时间里发生, 最终影响出口。需求在美国仍然是稳定的，三月份发货量增加了3% ，主要是因为饮料罐和窗框领域的需求增加. 尽管LME库存在星期三和星期四进一步下降，市场上仍然有一些人认为在今后的几周里库存会进一步显著增加. 据说在北欧库存高达600,000 吨。需求在欧元区仍然疲软，制造业在法国，德国和意大利下降。 技术上市场现在突破了30天均线$1770, 周线收盘于此位之上可能会激发价格向1800方向运动. 技术分析 铝最近处于区间盘整，交易区间在$1725/55. 受到铜价的带动突破21天均线$1770 ,短期目标$1785 现在已经被突破，最终$1798/02 也成为现实，接着下跌趋势可能会恢复. 镍 市场评论 本周LME镍库存净上升，三个月期价格开始时徘徊于$16,000左右，期货升水达到了$800左右, 六月份下半月期上的差价较为紧张. SLN工会的工人将阻止6800吨镍的发货在最近由公司宣布不可抗力措施后至今对价格的影响甚微.这可能表明一次长时间的港口争端可能会发生，或者公司的供应量短缺。更长时间的不可抗力措施持续的时间越长，对价格的影响可能更大。 Inco公司认为已经经一些主要的不锈钢生产商同意 (虽然不是中国的不锈钢集团) 并且相对远期供应在几个季度里会因为中国寻找供应渠道而引发供应紧张的不安。 技术上市场受到支撑，最近向15800的下探并没有引发基金的多头平仓。最近价格重新回到$16350 阻力位上方后$16600/700阻力位再度受到考验。 技术分析 经过$16000/16500的区间盘整后，在此区间上方，目标位仍然是原来的$16900. 著 名 现 货 市 场 评 述 物 贸 有 色: 库存新低铜价弹 消费淡季行情妖 2005-6-7 在过完快乐的六一节后，铜市发生了戏剧性的剧变，从前期走势偏弱，欧元走弱，美元走强使铜价震荡整理的一片看空声中突然暴涨起来，先抑后扬令人猝不及防。这一轮行情的起因从2日的库存报告开始，LME铜库存数减少1100吨,至43225吨，为1987年12月以来最低。于是在基金买盘的积极推动下，LME铜从3110美元一路上扬，立稳3115美元，而LME库存数则以每天近千吨的数量不断减少，还有注销仓单数量也在上升中，目前LME铜库存数只有41200余吨，再创历史新低，同时，现货/3月铜的升水从190美元，一路飙升至230美元/吨以上，表面上显示现货市场供应非常紧张，引得投机性买盘大举入市，冲破阻力上涨2.6％，铜价稳站3175美元，突破3200美元，目标阻力位直指3300美元。感觉又回到前段时间的强势上扬阶段。但从基本面来说，并没有太大的变化，全球需求也并不像预期的那般乐观。汇率因素：欧元跌至1.2290，最低触及去年9月中旬以来的最低点1.2158，美元的走强理当对铜价有所抑制，可期铜却毫不理会依然大幅上扬。在COMEX引领下明显表现出非理性的挤仓行为，而LME、COMEX、SHFE三家交易所的库存累计位于8万吨左右,拿不出货的空头将面临宰割，只能在6月的第三个星期三（15日）前，拼命而无奈的砍仓割肉，轧空更使铜价强劲上扬。目前基金多头还是在大幅增仓，价格将继续向上冲击近期第一个纪录高点3338美元。技术上，COMEX涨势最为强劲，主要合约已经刷新各自100年来的历史记录，并且仍然有继续上涨的动能。LME也在其后积极跟进。 这一轮行情，上海涨势仅次于COMEX。受LME期铜带动，强劲跳空上扬，新主力合约连续跳空劲扬500多元，上周末SHFE公布库存减少8500余吨，本周一，铜价延续上周末的快速上涨行情直至涨停板，各合约价格普遍大涨1190-1430元多元。周二，大涨之后的沪铜进行了技术性调整，全天维持在高位横盘整理，但在空投回补和低位买盘的拉动下还是止跌回升，表现了多头的强势信心。而现货市场，铜价现货升水大幅度缩水，从上周的1500元/吨，直线下滑至目前的升水20-50元/吨，也令人瞠目。但国内市场表现总体来说较为顽强，现货铜价在34000元/吨――35250元/吨之间震荡。短期内现货到货量充沛，现货市场需求也不旺，受此影响价格可能还会下滑，但是下滑幅度和时间估计不会很久，因为毕竟目前整个挤空行情并未结束，使得价格易涨难跌。另外，国内大量进口铜，也意味着国际市场的紧张程度将加剧，有助于基金进一步发动挤空行情。（晓蒋）