今日市场评述

LME当日市场述评: LME市场：2005-05-23 伦敦金属交易所(LME)基本金属期货周五收盘涨跌互见,交易商称美元走强将期铜价格数次压至每吨3,000美元以下."通常投资者在周末前都会结清部位,今天也不例外.再加上美元上涨,期铜在下行过程中触发了多道止损卖单."一场内交易商表示.美元兑主要欧洲货币升至年内新高,兑欧元触及1.2555美元的去年10月以来高点.今日除尾盘的多数时间交易清淡,突显目前市场对于未来走向的不确定.交易商称,投资基金坚持部位,但大型投机客仍持有大量部位.一基金消息人士称,"目前人们对后市走势不太确定,过去数月一直如此."同样,投资资金可能正由商品转向基本金属厂商.周五,英国对冲(避险)基金公司Wessex Asset Management称,它看好基本金属厂商,因为预期强劲需求将推动该行业的未来成长、获利和并购活动.Wessex Asset Management执行长表示,来自中国和印度的强劲需求将推高价格.交易商称,金属的长期前景倾向下档,不过较低库存表明投资者不愿意作空,因担忧无法回补部位.三个月期铜下跌,不过在公开喊价时段勉力收于3,002美元的低点上方,较周四综合交易收位下滑26美元.三个月期铝走软,之前在冲击1,750美元的阻力位未果,收盘时回落至1,722,下滑12美元. 国际金融市场行情: 国际金融市场：2005-05-23 道琼斯工业平均指数 10446.86 -46.33 纳斯达克综合指数 2038.66 -3.92 美元/瑞士法郎 1.2335 1.2338 欧元/美元 1.2551 1.2555 美元/日元 108.21 108.27 英镑/美元 1.8237 1.8243 美圆指数 86.63 +0.54 著 名 期 货 市 场 评 述 上 海 金 鹏: 金属日评(铜) 2005-05-20 伦敦金属交易所(LME)期铜价格周四在常规交易时段振荡下行，盘中在近期区间内拉锯。LME三个月期铜晚场综合交易收报每吨3,028美元，较周三收盘水准下跌22美元。目前场外铜在3014美元附近。 国内铜在LME期铜下跌的影响下，今日各合约开盘普遍下跌250-270点。之后铜价一路震荡走高。至收盘时，近月合约上涨而远月合约下跌，继续呈现近强远弱格局。现货合约0506上涨140点，主力合约沪铜0507收在30770元，较周四上涨20点。远月0508和0509合约则分别下跌80点和90点。各合约成交量较前几日继续萎缩，总体交易清淡，观望气氛浓厚。现货合约0506合约持仓继续减仓1756手，0507合约减仓430手。远月0508合约增仓1280手，0509合约增仓728手。今天总体交易乏陈，在没有大的基本面消息和LME期铜处于区间震荡走势的情况下，期现差价对期铜价格的影响成为主要因素，迫使空头减仓从而推动近月合约走高。而远月则在空头抛压下未能有大的反弹。 基本面上，昨晚公布LME铜库存减少825吨，为52575吨。今日国内长江有色金属现货市场铜报价在34410-34610，比周四下跌70元。华通金属现货市场铜收市报价在34620元，较周四下跌60元，现货价保持平稳对近月期铜价格提供了支撑。本周上海期交所公布铜库存为27019吨，较上周增加843吨。 赞比亚一政府官员Chilufya Kazenene周四表示，周三Mufurila铜矿发生事故之后，该矿的生产已经停顿。最新的报告称周三的事故中有6名矿工遇难。 美国铜/黄铜加工理事会周四表示，美国3月黄铜轧制品进口量同比下降，但是出口同比增长。3月美国黄铜轧制品较2004年3月的62,376,481磅减少17.3%至51,561,667磅。出口量从2004年3月的30,626,274磅增加7.2%至32,839,454磅。 美国谘商会周四公布的数据显示，美国4月领先指标下降0.2%，降至114.5，3月修正后为下降0.6%，降幅为2001年9月来最大。报告显示，因汽油价格上涨拖累了消费信心，美国4月领先指标连续第四个月下降，领先指标衡量了未来3-6个月美国经济的表现。 美国劳工部周四公布的数据显示，美国5月14日当周初请失业救济金人数减少2万，为32.1万，前周修正后为34.1万。经济学家之前预计，美国上周初请失业救济金人数可能降至33万。报告显示，美国上周初请失业救济金人数降幅大于预期，表明美国就业市场正加强。 从技术分析来看，LME三月铜日K线图上收一阴线，周K线上为十字星。铜价急跌的趋势已得到遏制。而3000美元的支撑位也得到很好的支撑。预计下周铜价将处于震荡整理阶段，仍会测试该支撑位。国内铜今日则收一阳线，周K线图上也收一十字星。铜价有走稳迹象。近几日铜价未出现急跌后的反弹行情，说明投资者对铜价仍然大部分看空，未出现大的空头获利平仓行情。但由于铜价已经大幅下跌，目前出现空头不愿低位抛，而多头不敢逆市买的局面。预计今后一段时间铜价仍然处于区间震荡的格局。待调整后再寻求铜价进一步走势。建议短线区间操作，长线待铜价反弹到压力位时尝试少量抛空，目前观望。（杨广喜） 金属日评(铝) 2005-05-20 本周伦铝探低至1700美元附近，将铝市的弱势演绎的淋漓尽致，后在市场要求反弹的情绪影响下，铝价回升到1750美元附近遇阻。临近周末LME铝库存大幅增加17300吨，至559275吨。新加坡的库存增加表明中国铝锭依旧在充斥着交易所库存。库存的增加并没有影响价格，铝价还是在1700-1750美元的区间波动。 国内铝价维持区间走势，现货价格在市场普遍认为6月份将失去活力进入调整期的预期下，先期向下调整，近期现货价格16850左右游走。国家对房地产业的宏观调控，有可能对铝的消费产生影响，铝消费在接近6月份的时候从消费旺季转向了消费淡季，价格压力逐渐浮现。铝价将向下试探支撑。（李玲） 中 期 期 货: 周五沪铜低开回升收盘近强远弱 2004-05-20 上海期铜周五在低开之后出现小幅震荡回升的行情。受周四LME等国际金属市场期铜收盘回落的行情影响，今日沪铜跳空低开，近月合约前市缓慢震荡回升，中远期合约则低位整理，或是尾盘又重新走强迹象。收盘时各期合约呈现近强远弱涨跌互见的格局，近月合约小幅上涨，而远期合约轻微下跌。其中三个月合约（八月合约）报29760元，下跌80元；成交最为活跃合约的七月合约报30770元，较周四三收盘上涨20元。 LME金属市场周四期铜价格在常规交易时段震荡下行,盘中在近期区间内拉锯。三个月期铜收报3028美元,较周三收盘水准下跌22美元。分析师认为经过上周大跌之后,基本金属继续站稳脚跟,但很难再回到上档。尤其是要守住周三的涨幅很难。有观点认为基本金属必须上涨然后坚持一两天,才能再次激起投资者的兴趣。 COMEX期铜周四受累于尾盘时多头平仓及美元走坚而收盘下滑,不过交易商称期铜仍居于当前新建区间的高端。继遭遇沉重卖盘打压于周一跌至三个半月低点后,交易商认为期铜价格正寻获支撑,因关注焦点由投机性因素投向基本面因素,投机部位大多已平仓。期铜交易商大多忽略了美国周四公布的经济数据对基本面情况的暗示,而从美元走势中寻求指引。 交易商称周四LME等国际铜市出现回调，但实际上沪铜周四表现较弱，并没有对周三外盘的涨幅做出积极响应，所以今日沪铜尽管也跳空低开，但幅度较为有限。近月合约早盘很快企稳并温和缓慢回升，但多数时段受制于周四的收盘水准，近月合约尾盘才有所突破，收盘转升。 标准银行认为基本金属价格目前仍然没有方向，目前的反弹因为美元反弹和美国经济数据而耗尽动力。失业申请大幅下跌对经济而言是一个比较正面的信号，但是领先指标已经连续四个月下降，这表明经济增长正在放缓。技术上铜价在2960-3060美元区间内波动，上方正被测试，若不成功，下方将承受压力。 我们认为随着近期期铜价格的大幅回落，上海地区现货铜价也随之大幅跳水。较多市场人士之前认为铜价回落之后，应该会吸引明显的消费买盘，但实际情况是消费厂商认同这一价位的同时更期望买到更廉价的铜。市场上出现“买涨不买跌”的情绪，所以现货销售相对疲软。但我们铜市注意到目前市场货源仍不宽松，因而一旦国际铜市企稳，国内现货以及沪铜都有望企稳回升。 技术角度上看，目前铜市进一步趋向仍不明朗，仍科看作是区间波动。若短期不能有效改善图表，则下档支撑还将受到测试。（蔡洛益） 金 瑞 期 货: 期铜 把握节奏 2005-05-20 17:03:48 铜价在经过上周的大幅回撤之后，本周在3000美金一线得到比较良好的支撑。美元的破位反弹和国内的现货松动共同导致了这波铜价的下跌，但是在下跌之后能否再次出现较大幅度的反弹呢，反弹的幅度会有多大？这是我们最为关注的。总体来看，大多数人认为铜价已经见顶，笔者并不质疑，现在关键的是如何把握好做空的节奏。从支撑铜价高位运行的“本质”来看，近期只有美元对铜价的压制比较大。其他基本面表现均比较良好：国内最近从上海地区的现货到港的量来看，并没有预期中那么大，国内现货在5月份不会得到比较明显的缓解。上海地区的现货升水始终维持在高位，仍然对近期的价格形成很大的支撑。而近期伦敦和COMEX的库存在较大规模的下降，这给伦敦的价格又形成了比较大的支撑力度。因此，只要伦铜价不出现破位（跌破3000美金）下行，沪铜下周可能继续会延续反弹的走势。 同时，笔者也认为反弹之后的铜价给我们带来的是比较好的抛空机会，因为6月份上海到港的量会比较集中，这样6月合约现货压力会比较大。换句话说，我们只能等到国内现货升水有所回落之后再选择抛空操作。（黄守锋） 通 联 期 货: 铜周评 2005-05-23 08:48:59 市场评论 经过上升200天均线被跌破后，市场在本周初进一步走软，出现了$2960低点，接着在好于预期的美国新屋开工率和北京承诺对人民币重新估价后对市场提供一些支撑. 中国的铜价以上海期货交易所的为代表继续相对LME价格处于绝对的升水状态，近期六月铜显示相对合理的$ 170升水(不包括增值税和其它税收). 这激发了向中国的金属发货量在上周增加. 星期二的价格反弹持续至星期三早晨，触动了整个欧洲非常良好的定价活动，因为消费商在过去的六周里等待着更低的价格出现. 在这样的买盘平静下来后，市场再度下滑，反映了对对冲基金业的不安和技术面的进一步恶化。收盘于200天均线(目前在3024美元)下方的一周，可能激发了这种趋势，特别是如果美元进一步上扬的话。 期货升水有所放大，特别是在周末，一些金属出现在LME，但是量非常小， Rotterdam的现化升水约波动了$ 20 至25 ，供应看一不错，因为LME仓库之外所拥有的金属，.七月– 八月交易中出现 $ 58 升水。 技术分析 价格最近消化目前的剧烈下跌的同时，筑底的过程仍然不足以在目前扩大价格的进一步反弹，相反再度出现的价格走强被看作最好不过是修正性的 –至少直到一些额外的能量积累被看到之前，同时反弹可能会激发位于3150附近的沉重的抛压，只有突破下一道阻力3225/35区域才会减低目前的下跌风险. 否则当前的超卖状况得到修正后，进一步向2950，或2850 的抛空将会在今后展开。 最近几个月渐渐失去向上的能量所获得的证据应足以诱导出一次主要的反转在此最终出现.但是现在出现的价格走弱能被证明是中期顶部形态的一部份–-----因而有效地在目前限制负风险. 最终价格重新将会考验前期的低点 2470 ----- –因而确认一个长期顶部形太，2000或以下的价格是可能出现的. 然而虽然下跌风险在最近的抛空下指向2950 和2850 ，但是应会在能量消攻后出现预示中的新的反弹。 镍 市场评论 又出现了以差价交易为主的一周。星期五库存出现在Rotterdam,导至本周库存上升2000多吨，这不可避免地对合约差价产生影响, 但是尽管库存大幅增加，现货对三个月期的升水仍然在星期四超过$700. 专业方面的空头顺补仍然使保值商不愿在六月期前的合约上做空, 人们仍然不会忘记最近所出现的严重的高升水。同时三个月期的价格在过去的一周里在一个稳定的区间里进行交易, 总体上跟随铜价的波动，虽然交易行为有些低落, 市场总是不忘将注意力放在差价上。对少在短期内预期继续会进行这种差价上表现震荡的交易, 同时三个月期价格应仍会进行区间交易. 技术分析 价格对最近的高点17000反应是负面的，这对看涨者不会有激励影响，最近价格的疲软看来并不能完成对前期积极的看涨环境在未来出现的破坏. 除非价格能在前关键支撑区域14800重新建立基础，中期顶部将会被确认，可能接着会产生向14000方向下跌的压力，目前阻力出现在16350/75 ，研究表明一次向上的突破将表明中间的低点是否已经形成，诱发最近的下跌风险. 相反要能恢复中至长期的上升趋势，价格要脱离前期的盘整区间，看来进一步的修正或盘整看来会在今后几天出现. 如上面所讨论的，一次向14000方向的抛空将会成为现实，如果重要的14800支撑位失守，一些重新筑底的工作因而也就是必要的，市场如果要出现显著和持久的再次反弹。同时向上的空间看来是有限的，前几个月的交易区间会继续下去。 著 名 现 货 市 场 评 述 物 贸 有 色: 高台跳水凶－猛跌 低位接盘温－稍稳 2005-5-18 自上周三美国公布贸易逆差意外缩窄至550亿美元，达到近三年来最大跌幅后，美元走强，涨幅逾2%；基本金属承压下滑。接着国际铜业研究组织公布，2005年1－2月全球精铜产量过剩2.4万吨，世界用铜量年比下降了5.3％。LME期铜再次受到打击，跌幅达3％至3077美元。至此，期货市场看空之声渐起。周末，美国公布4月零售销售经季调月比增长1.4%，增幅达2004年9月至今的高点，欧元兑美元随之跌至六个月低点到1.25。期铜再次下跌3％，至3002美元。本周美国公布，3月流入美国资产的净资本下降至457亿美元，降幅超过预期, 创下2003 年10 月以来最低，并且不及弥补当月贸易赤字所需的550 亿美元。美元受其影响缩减了涨幅，美元对欧元终于有所反弹。一周来基本金属市场表现疲软，获利回吐使铜价下跌幅度拉大，跌破3000美元大关，最低下探到2970美元左右，在涌入新的消费买盘后，止跌企稳，铜价终于收于3000美元左右，但仍有可能不断下探支撑水平。目前的金属市场处于整固阶段，美元已在1.26处暂时企稳，LME公布的库存数仍在下降中，55000余吨也仍是历史低位，反映了市场供应不可能立即达到平衡，连续的下跌必定酝酿有反弹。现在就定性为转势可能为时过早。 受LME的连续下跌影响，上海期铜也一路下跌，甚至出现恐慌性抛盘。节后集中到港的近2万吨现货铜既暂时缓解了现货供应的紧张，也使上海期交所的库存大幅增加了8911吨，达到26176吨，足以应对5月合约的交割。沪铜因此一路下跌，手中备货的贸易商大量甩卖现货，致使一直支撑沪铜价格上行的现货升水在此之后大幅缩减，升水从10日的1200元―价格37480元/吨铜价，一天之内下跌至升水150元―价格35900元/吨。第二天，有消息称"5.18"人民币将升值，严重的恐慌性抛盘不断涌现，获利回吐盘拖累期价一泻千里，周三到周五三天里期价从36200多元，狂泻至34000元附近，三天跌幅超过2000多元。本周开盘，5月合约面临交割的最后一个交易日，当月合约终于大幅反弹，引领沪铜全线上扬，收盘上涨420元/吨，收报34550元，最终有8450吨铜进行交割。可惜牛尾巴只甩了一下。周二是换月后的第一天，5月合约和6月合约价差接近2000元，开盘非但未低开，还高开高走，但是明显上冲乏力，而空头乘机主动出击，成交量急剧放大，达到这半年来的最大量，持仓量大幅增加近2000手，6月合约却加速减仓，空头被压制近半年来，终于有了翻身的机会，我们看到空头举着大旗，杀向期铜市场。而在上海物贸有色金属市场内，现货铜价一泻千里，从上周三起，每日跌幅500－1000元/吨，升水从1200元/吨，犹如高台跳水，150元/吨，100元/吨，乃至平水，甚至出现贴水100元，现货铜价从37400元/吨，到现在33500元/吨，跌幅达4000元/吨。消费者虽然在先曾声称33000元/吨的铜价属于心理能够承受之价位，但在下跌行情中，却以观望之态对之，抱以买涨不买跌的态度，销售疲软。加之六月开始的消费淡季，可能使现货市场惨淡，愁云一片。但需另外关注的是，多头并未因此偃旗息鼓，在换月的第一天，6月合约只有32000余元，尽管升水恢复至1900元，但总体价格较前一段时间仍旧比较低，较前一日要低近500元/吨。有消息称，在物贸有色市场内，升水1800元左右，有贸易商积极囤货，显示多头有逢低吸取筹码，伺机出击，重新拉升价格的决心。（晓蒋）