今日市场评述

LME当日市场述评: LME市场：2005-05-24 伦敦金属交易所(LME)基本金属期货周一在淡静交投中收高,因库存减少且美元走软,期铜在技术性买盘提振下,上涨约1%.三个月期铜自上周五晚场综合交易收盘水准上升33美元,至每吨3,035.现货/三个月逆价差微幅扩大至160/161美元.Standard Bank分析师巴尔称,"市况非常淡静,但库存减少和美元走软提供支撑."他说,基本金属多数持于近期区间,交投清淡.他表示,期铜需要收逾3,050/60美元才能突破近期区间.美元兑欧元周一下跌,因对冲(避险)基金买入欧元测试关键技术位,不过交易商称买盘缺乏自信,因政治不确定性威胁着本已成长乏力的欧元区经济.欧元兑美元报1.2573美元.稍早在海外市场交易时,曾跌至1.2533美元,上次触及该水准是在2004年10月.BaseMetals.com分析师亚当斯在每日报告中称,整体而言,短期内金属料将进一步整固,直至出现更清晰的经济图景."目前美国持续发出好坏不一的经济信号,中国继续显示出强于预期的成长和投资,欧洲仍成长乏力,日本和亚洲成长则似乎不确定.""不过,近期走软的油价应令企业信心增加,从而可能鼓励金属用户重新补充库存并趁价格较低之机买入,从LME库存普遍再度下降可以看出,这种情况可能已经发生."LME铜库存减少1,050吨,铝库存减少2,475吨,镍库存下降168吨.三个月期铝升12.5美元,至1,734.5;三个月期锌涨11美元,报1,243;三个月期铅上扬26,至978;三个月期锡持平于8,000. 国际金融市场行情: 国际金融市场：2005-05-24 道琼斯工业平均指数 10523.56 +51.65 纳斯达克综合指数 2056.65 +10.23 美元/瑞士法郎 1.2308 1.2314 欧元/美元 1.2573 1.2576 美元/日元 107.63 107.69 英镑/美元 1.8291 1.8296 美圆指数 86.36 -0.27 著 名 期 货 市 场 评 述 上 海 金 鹏: 金属日评(铜) 2005-05-23 伦敦金属交易所(LME)基本金属期货周五收盘涨跌互见，交易商称美元走强将期铜价格数次压至每吨3,000美元以下。三个月期铜下跌，不过在公开喊价时段勉力收于3,002美元的低点上方，较周四综合交易收位下滑26美元。目前场外铜在3000美元附近。 虽上周五晚LME期铜场内收在3002美元，但早上场外铜与上周五国内收盘时价格基本保持不变，国内铜开盘时略微低开20-70元。之后铜价一直处于宽幅震荡走势。远月合约的振幅略微大于近月合约振幅。收盘时，各合约价格普遍下跌240-320元。现货0506合约下跌250点，主力沪铜0507合约，收在30530，较上周五下跌240点，而远月0508合约下跌310点。近月持仓减少而远月合约持仓增加。现货0506减仓2544手。0507合约增仓576手，0508合约则大幅增仓8398手。0509合约增仓766手。 基本面上，上周五公布LME铜库存减少675吨为51900吨。今日国内长江有色金属现货市场铜报价在34270-34420，比上周五下跌140-190元，华通金属现货市场铜收市报价在34120元，较上周五下跌500元。 菲律宾唯一的铜生产商PASAR表示今年1-4月阴极铜产量同比增加近9%至59,689吨，符合公司预期。菲律宾冶炼精炼集团PASAR将会通过获得瑞士Glencore国际贸易公司5300亿美圆的现金注入而将铜产能提升25%。 上周五CFTC公布的截至5月17日的COMEX铜持仓报告显示，基金净多减少13563手到3321手，商业机构净空减少13099手变为3689手。 从技术分析来看，LME三月铜日K线图仍收在3000美元以上。不过上周五公布的COMEX基金净多持仓的大幅减少使铜价承受继续下跌的压力。预计今晚将继续考验3000美元支撑位，如有效突破将继续下跌寻求新的支撑位。国内铜今日则收一阴线。现货铜价继续走低及LME期铜疲软都给国内铜价带来了压力。如今晚LME期铜跌破3000美元，则国内明日将继续下跌。否则铜价仍将处于区间震荡的格局。建议短线铜价跌破3000美元抛空，否则区间操作，长线待铜价反弹到压力位时尝试少量抛空，目前观望。（杨广喜） 金属日评(铝) 2005-05-23 本周伦铝探低至1700美元附近，将铝市的弱势演绎的淋漓尽致，后在市场要求反弹的情绪影响下，铝价回升到1750美元附近遇阻。临近周末LME铝库存大幅增加17300吨，至559275吨。新加坡的库存增加表明中国铝锭依旧在充斥着交易所库存。库存的增加并没有影响价格，铝价还是在1700-1750美元的区间波动。 国内铝价维持区间走势，现货价格在市场普遍认为6月份将失去活力进入调整期的预期下，先期向下调整，近期现货价格16850左右游走。国家对房地产业的宏观调控，有可能对铝的消费产生影响，铝消费在接近6月份的时候从消费旺季转向了消费淡季，价格压力逐渐浮现。铝价将向下试探支撑。（李玲） 中 期 期 货: 周一沪铜弱势整理收盘小幅下跌 2004-05-23 上海期铜周一呈现弱势整理行情。今日沪铜平开之后早盘一度出现下探，但近月合约不久企稳并开始震荡回升。但回升走势午后未能再续，收盘全线下跌，跌幅大多在两三百元。三个月合约报29450元，较上周五收盘下跌310元；成交最为活跃的七月合约报30530元，较上周五收盘下跌240元。 交易商称上周五LME金属市场基础金属期货收盘涨跌互见,交易商称美元走强将期铜价格数次压至每吨3000美元以下。据析金属的长期前景倾向下档,不过较低库存表明投资者不愿意作空,因担忧无法回补部位。三个月期铜下跌,不过在公开喊价时段勉力收于3002美元的低点上方,较周四收盘下滑26美元。 COMEX期铜周五收高,逆转稍早跌势,据析是投机客无视美元兑欧元升至七个月高点,在临近收市时买入。 沪铜交易商称目前铜市的市场气氛仍明显向淡，上周五国际铜市的走势没能对沪铜趋向提供明确的指引，因而今日沪铜平开之后早盘市场承接上周弱势的惯性下探。但上午10：30左右，随着现货市场开始交易，沪铜近月合约开始企稳并回升。相对偏强的现货价格仍对沪铜形成了支撑。但由于偏淡的市场气氛，午后铜价未能延续回升走势，而重返早盘区间波动。 西方基金消息人士称,目前人们对后市走势不太确定,过去数月一直如此。投资资金可能正由商品转向基本金属厂商。周五英国对冲(避险)基金公司Wessex Asset Management称,他们看好基本金属厂商,因为预期强劲需求将推动该行业的未来成长、获利和并购活动。该公司执行长表示,来自中国和印度的强劲需求将推高价格。 我们认为目前金属市场信心依然疲软。短线市场主要根据走强的美元和不同的经济指标来引导价格走势，而这些指标表明商品价格周期趋于走低过程。货运指数持续下降，或许也表示中国经济的增长可能会放缓。但铜等金属的低库存以及供应紧张仍使投资者对跟进做空比较犹豫。 从技术角度上看，尽管LME期铜短线没能明显回升，但却是在美元兑主要欧洲货币升至年内新高,兑欧元触及1.2555美元的去年十月以来高点的背景下完成的走势。期铜仍主要围绕3000美元波动，进一步的趋向尚不明朗。判断在持续站稳3000美元之前，期铜偏弱整理走势还将延续。（蔡洛益） 金 瑞 期 货: 期铜 把握节奏 2005-05-23 17:03:48 上周五美元再次强劲回升，欧元对美元跌破1.26，受此影响LME铜再次走低曾一度跌破3000，尽管终盘收回至3020,但对多方人气造成不利影响，cftc基金再次大幅减持其多头持仓11128空头持仓增加了2435此消彼涨1.3万多，空方气分加重，目前LME铜价3000争夺异常激烈，但笔者认位随着美元的走强的趋势确立，LME铜3000恐难守住。 沪铜活跃月份今日开盘均较温和,盘中波动不算大,盘面上看观望气分仍较重。午后，特别是临收盘时，空方打压较积极，一直坚挺的CU507终盘报收于30530，较昨结算价跌100。今日现货升水也出现回落迹象至1850-2000。后市，LME铜如不能守住3000，那么对多方将造成极不利的心理影响，如维持目前盘整的格局，则随时间的推移，6月中旬的到港铜对期价打压的心理预期将加大，所以目前对多方来说，近期如没有象样的反击，期价继续向下的可能性佷大，操作上可以适当增持一些空单。 （徐利平） 通 联 期 货: 铜周评 2005-05-23 08:48:59 市场评论 经过上升200天均线被跌破后，市场在本周初进一步走软，出现了$2960低点，接着在好于预期的美国新屋开工率和北京承诺对人民币重新估价后对市场提供一些支撑. 中国的铜价以上海期货交易所的为代表继续相对LME价格处于绝对的升水状态，近期六月铜显示相对合理的$ 170升水(不包括增值税和其它税收). 这激发了向中国的金属发货量在上周增加. 星期二的价格反弹持续至星期三早晨，触动了整个欧洲非常良好的定价活动，因为消费商在过去的六周里等待着更低的价格出现. 在这样的买盘平静下来后，市场再度下滑，反映了对对冲基金业的不安和技术面的进一步恶化。收盘于200天均线(目前在3024美元)下方的一周，可能激发了这种趋势，特别是如果美元进一步上扬的话。 期货升水有所放大，特别是在周末，一些金属出现在LME，但是量非常小， Rotterdam的现化升水约波动了$ 20 至25 ，供应看一不错，因为LME仓库之外所拥有的金属，.七月– 八月交易中出现 $ 58 升水。 技术分析 价格最近消化目前的剧烈下跌的同时，筑底的过程仍然不足以在目前扩大价格的进一步反弹，相反再度出现的价格走强被看作最好不过是修正性的 –至少直到一些额外的能量积累被看到之前，同时反弹可能会激发位于3150附近的沉重的抛压，只有突破下一道阻力3225/35区域才会减低目前的下跌风险. 否则当前的超卖状况得到修正后，进一步向2950，或2850 的抛空将会在今后展开。 最近几个月渐渐失去向上的能量所获得的证据应足以诱导出一次主要的反转在此最终出现.但是现在出现的价格走弱能被证明是中期顶部形态的一部份–-----因而有效地在目前限制负风险. 最终价格重新将会考验前期的低点 2470 ----- –因而确认一个长期顶部形太，2000或以下的价格是可能出现的. 然而虽然下跌风险在最近的抛空下指向2950 和2850 ，但是应会在能量消攻后出现预示中的新的反弹。 镍 市场评论 又出现了以差价交易为主的一周。星期五库存出现在Rotterdam,导至本周库存上升2000多吨，这不可避免地对合约差价产生影响, 但是尽管库存大幅增加，现货对三个月期的升水仍然在星期四超过$700. 专业方面的空头顺补仍然使保值商不愿在六月期前的合约上做空, 人们仍然不会忘记最近所出现的严重的高升水。同时三个月期的价格在过去的一周里在一个稳定的区间里进行交易, 总体上跟随铜价的波动，虽然交易行为有些低落, 市场总是不忘将注意力放在差价上。对少在短期内预期继续会进行这种差价上表现震荡的交易, 同时三个月期价格应仍会进行区间交易. 技术分析 价格对最近的高点17000反应是负面的，这对看涨者不会有激励影响，最近价格的疲软看来并不能完成对前期积极的看涨环境在未来出现的破坏. 除非价格能在前关键支撑区域14800重新建立基础，中期顶部将会被确认，可能接着会产生向14000方向下跌的压力，目前阻力出现在16350/75 ，研究表明一次向上的突破将表明中间的低点是否已经形成，诱发最近的下跌风险. 相反要能恢复中至长期的上升趋势，价格要脱离前期的盘整区间，看来进一步的修正或盘整看来会在今后几天出现. 如上面所讨论的，一次向14000方向的抛空将会成为现实，如果重要的14800支撑位失守，一些重新筑底的工作因而也就是必要的，市场如果要出现显著和持久的再次反弹。同时向上的空间看来是有限的，前几个月的交易区间会继续下去。 著 名 现 货 市 场 评 述 物 贸 有 色: 高台跳水凶－猛跌 低位接盘温－稍稳 2005-5-18 自上周三美国公布贸易逆差意外缩窄至550亿美元，达到近三年来最大跌幅后，美元走强，涨幅逾2%；基本金属承压下滑。接着国际铜业研究组织公布，2005年1－2月全球精铜产量过剩2.4万吨，世界用铜量年比下降了5.3％。LME期铜再次受到打击，跌幅达3％至3077美元。至此，期货市场看空之声渐起。周末，美国公布4月零售销售经季调月比增长1.4%，增幅达2004年9月至今的高点，欧元兑美元随之跌至六个月低点到1.25。期铜再次下跌3％，至3002美元。本周美国公布，3月流入美国资产的净资本下降至457亿美元，降幅超过预期, 创下2003 年10 月以来最低，并且不及弥补当月贸易赤字所需的550 亿美元。美元受其影响缩减了涨幅，美元对欧元终于有所反弹。一周来基本金属市场表现疲软，获利回吐使铜价下跌幅度拉大，跌破3000美元大关，最低下探到2970美元左右，在涌入新的消费买盘后，止跌企稳，铜价终于收于3000美元左右，但仍有可能不断下探支撑水平。目前的金属市场处于整固阶段，美元已在1.26处暂时企稳，LME公布的库存数仍在下降中，55000余吨也仍是历史低位，反映了市场供应不可能立即达到平衡，连续的下跌必定酝酿有反弹。现在就定性为转势可能为时过早。 受LME的连续下跌影响，上海期铜也一路下跌，甚至出现恐慌性抛盘。节后集中到港的近2万吨现货铜既暂时缓解了现货供应的紧张，也使上海期交所的库存大幅增加了8911吨，达到26176吨，足以应对5月合约的交割。沪铜因此一路下跌，手中备货的贸易商大量甩卖现货，致使一直支撑沪铜价格上行的现货升水在此之后大幅缩减，升水从10日的1200元―价格37480元/吨铜价，一天之内下跌至升水150元―价格35900元/吨。第二天，有消息称"5.18"人民币将升值，严重的恐慌性抛盘不断涌现，获利回吐盘拖累期价一泻千里，周三到周五三天里期价从36200多元，狂泻至34000元附近，三天跌幅超过2000多元。本周开盘，5月合约面临交割的最后一个交易日，当月合约终于大幅反弹，引领沪铜全线上扬，收盘上涨420元/吨，收报34550元，最终有8450吨铜进行交割。可惜牛尾巴只甩了一下。周二是换月后的第一天，5月合约和6月合约价差接近2000元，开盘非但未低开，还高开高走，但是明显上冲乏力，而空头乘机主动出击，成交量急剧放大，达到这半年来的最大量，持仓量大幅增加近2000手，6月合约却加速减仓，空头被压制近半年来，终于有了翻身的机会，我们看到空头举着大旗，杀向期铜市场。而在上海物贸有色金属市场内，现货铜价一泻千里，从上周三起，每日跌幅500－1000元/吨，升水从1200元/吨，犹如高台跳水，150元/吨，100元/吨，乃至平水，甚至出现贴水100元，现货铜价从37400元/吨，到现在33500元/吨，跌幅达4000元/吨。消费者虽然在先曾声称33000元/吨的铜价属于心理能够承受之价位，但在下跌行情中，却以观望之态对之，抱以买涨不买跌的态度，销售疲软。加之六月开始的消费淡季，可能使现货市场惨淡，愁云一片。但需另外关注的是，多头并未因此偃旗息鼓，在换月的第一天，6月合约只有32000余元，尽管升水恢复至1900元，但总体价格较前一段时间仍旧比较低，较前一日要低近500元/吨。有消息称，在物贸有色市场内，升水1800元左右，有贸易商积极囤货，显示多头有逢低吸取筹码，伺机出击，重新拉升价格的决心。（晓蒋）