今日市场评述

LME当日市场述评: LME市场：2005-04-28 伦敦金属交易所(LME)期铜周三收跌1.6%,受到技术性卖盘和基金抛售的打压,美国公布疲弱的经济数据亦施加不利影响.Man Financial分析师对路透称,"铜市看似非常疲弱.在期铜跌破3,180美元水准后,一些停损卖盘被触发,美国公布的耐久财(耐用品)订单数据亦带来压力."指标三个月期铜于晚场综合交易收报每吨3,164美元,下跌60美元,距离两周前触及的纪录高位3,336/38低约5%.综合交易中期铜一度跌至3,150/55.美国3月耐久财订单意外下滑2.8%,为2002年9月以来最大降幅,远逊于分析师预期的增长0.3%.关于中国铜进口商避免在五一长达一周的假期之前进口金属铜的报导,亦令期铜承压.其它基本金属亦跟随期铜走软.三个月期铝收低18美元,至每吨1,802,未受必和必拓(BHP Billiton)在南非的炼厂因技术问题关闭一个电解池消息影响. 国际金融市场行情: 国际金融市场：2005-04-28 道琼斯工业平均指数 10205.22 +54.09 纳斯达克综合指数 1935.86 +8.42 美元/瑞士法郎 1.1913 1.1918 欧元/美元 1.2940 1.2943 美元/日元 106.01 106.03 英镑/美元 1.9049 1.9051 美圆指数 84.12 +0.16 著 名 期 货 市 场 评 述 上 海 金 鹏: 金属日评(铜) 2005-04-27 伦敦金属交易所(LME)基本金属价格周二大多收低，但仍位于近期交投区间，只有期锡上扬，今日多数时间横盘整理。三个月期铜于晚场综合交易收报每吨3,214美元，下跌39，但仍高于3,200/10一线的支撑位。铜现货/三个月期货逆价差为每吨142/152美元。目前场外铜在3190美元附近。 国内铜随昨晚LME铜下跌走势今日开盘低开390-490元，其中主力合约0507合约低开490点。在上午价格波动平稳，其中在铜现货价格报出与昨日基本一样的报价后，铜价曾有小幅的反弹。下午开盘后，铜价再次出现大幅下跌走势，尾盘时，虽由于部分短线投机空投平仓使价格有所反弹，但幅度非常小。至收盘时各合约下跌560-770点。主力合约沪铜0507收在32690，较周二下跌770点，是各合约中下跌最多的合约。伴随着价格的暴跌，成交量也明显放大。近月合约继续减仓，而远月合约增仓明显。现货0505合约持仓减仓3124手，0506合约持仓减仓2932手，而主力合约0507合约则增仓6906手，远月0508合约增仓2438手。今日投机空头大幅增仓打压铜价，且尾盘平仓较少，说明其对后势铜价继续下跌持有信心。 基本面上，昨晚公布LME铜库存增加175吨，为60075吨。今日国内长江有色金属现货市场铜报价在36960-37110元，与昨日价格保持一致，华通金属现货市场铜今日开盘价虽报在37110，但下午收市报价为36880元，比昨日下跌110元，主要是受期货市场价格暴跌影响。 美国经济谘商会周二数据显示，4月消费者信心指数为97.7，为连续第三个月下降，3月修正后为103。美国4月消费者信心下降至5个月低点，历史高点的汽油价格以及就业前景的不确定性影响到了全球最大的经济体。 美国商务部周二公布的数据显示，美国3月新屋销售上升12.2%，达到年率143.1万户，2月为127.5万户。经济学家之前预计，美国3月新屋销售年率可能降至190万户左右。美国3月新屋销售意外上升至记录新高，表明美国的房产市场将继续给经济增长提供动力。 美国里奇蒙德联储周二称，里奇蒙德联储地区的经济活动在4月份出现温和改善，里奇蒙德联储4月份制造业指数由3月份的0升至2。 波兰铜生产商KGHM公司对秘鲁Rio Blanco铜工程价值的评估在7亿-8亿美圆，该公司执行长表示，如果该公司决定对此工程进行投标将会至少投标35%的股份。 智利铜缆制造商Madeco公司周二公布的报告显示，第一季度净利较去年同期猛增212%，因销售增加和铜缆价格上涨。 全球最大的铜矿--智利Escondida周二表示,由于遭遇暴雨和冰雹，矿山周一暂停采矿工作,此外停电亦影响到矿山的工厂，但未造成产量损失。 从技术分析来看，LME三月铜日K线图收一大阴线，在3200美元这一整数位同时是60日均线支撑位得到一定支撑。但该阴线下穿5、10、20、30等均线，5、10、20日等短期均线都出现向下趋势。因此总体趋势偏空。再加上今天白天场外铜已跌破3200美元支撑位，因此今晚继续大幅下跌的可能非常大。今后几天LME三个月期铜将考验3140美元的重要支撑位。该价位是多次铜暴跌并再次反弹的支撑位，同时也是100日均线位置。如该价位未能守住的话，总体下跌趋势将形成，铜价价格将直接考验3000美元支撑位。国内铜今日收一阴线，虽在20日均线达到支撑，但该阴线也下穿5、10日均线，同时5、10均线也拐头向下，短期仍有下跌要求。如果LME三个月期铜价格出现翻转下跌趋势，国内也将随之。建议短线抛空。（杨广喜） 金属日评(铝) 2005-04-27 伦铝呈现逐级下跌的走势，铝价在1850美元左右遇到阻力，在整体金属高位停滞不前的背景下，伦铝没有激发出良好的交投兴趣，持仓量还是维持在较低水平，目前的库存在消费旺季的时候库存水平还在增长过程中，如此反季节的增长也对铝价形成了压力，铝价在突破1820美元支撑后，向1800美元整数位移动。现货升水几尽消失，铝价在集中抛压的影响下伦铝无法积聚正面的多头气氛，向下试探支撑将成为目前铝市的主基调。 沪铝走势平淡，在来料加工的贸易形式将要在7月1日被取消的消息刺激下，7月合约明显弱于近期合约，现在远期贴水已达80元。在氧化铝消费将要被遏止，氧化铝价格将要高位回落的预期下，市场对电解铝的价格预期将会下跌，价格区间将会下移。现在临近假期，建议投资者持币观望。（李玲） 中 期 期 货: 沪铜忽视现货价高企进一步回调中 2004-04-27 上海期铜周三呈现先震荡后下跌尾盘上扬的宽幅波动行情。受周二LME等国际金属市场期铜下跌行情的影响，今日沪铜跳空低开，盘初放量上冲，后迅速回落，吸引了短多的跟进，价格回到开盘价附近。后市由于受到欧元兑美元走低的影响，价格一度下跌，尾盘时有小幅的回升。收盘时沪铜各期合约大多有七百元的跌幅。成交最为活跃的三个月合约（七月合约）报31930元，较周二收盘下跌760元。已成交各期合约17万手，其中七月合约成交98554手。 交易商称LME市场基本金属价格周二大多收低，但仍位于近期交投区间，只有期锡上扬，今日多数时间期约横盘整理。三个月期铜于晚场综合交易收报每吨3214美元，下跌39美元。COMEX期铜周二大幅收低，投机客借美元兑欧元走强抛售期铜导致期价走低。 沪铜交易商认为LME期铜价格受到基金卖盘的打压，价格出现下跌走势。美元的反弹再度打击了震荡中的期铜市场，LME三月期铜周二的下跌带动今日沪铜大幅低开，早盘曾一度在开盘价下方波动，在震荡中走强的态势并不明显；在午后因美元反弹而下跌的行情中成交量与持仓量均有所增加。 标准银行分析师巴哈尔称，由于存在着许多互相矛盾的因素，如中国的需求，美元走势，及LME库存，市场多空双方僵持不下，难以确定市场方向。 我们认为周二美元的反弹配合近两日能源价格的回落调整导致了LME期铜价下跌。随着市场对原油库存紧张担忧情绪的消退，原油价格从周二开始在逐步回落，美元在此时反弹，无疑打击了本来在节前方向就不甚明确的期铜市场。午后美元汇率再度反弹，内外盘均受之影响出现了明显的下跌走势。 国内铜市由于节前的备货采购，目前现货仍十分紧缺，导致近两日现货维持2000元每吨的升水。但目前沪铜以及外盘的铜市没有过多理会节前现货的强势，现货受到忽视的情况引起了我们的警惕。尽管离五一节还有最后的两个交易日，但近日国际铜市所出现的持仓减少、现货升水缩减以及库存增加的情况特别值得重视，因为这一情形，预示铜市还将出现进一步的回调行情。 从技术角度来看，LME期铜以3200美元为震荡轴心进行宽幅的波动，随着期价的继续下探，正在进一步测试3180美元附近的支撑。（黎开颜 蔡洛益） 金 瑞 期 货: 铜价 低开低走 2005-04-27 16:37:48 周二LME铜高开低走，以3264开盘，最高3272，最低3214，报收3214，跌39。图形上出现包含前阳的长阴线，升水缩至142，目前仍处于整理形态中，后市并不明确，但向下击穿各中短均线，再次直逼60日均线应值得关注。 沪铜cu507今日以32200跳空低开，盘中最高32280，最低31790，报收31920，成交发大至98554图形上向下直逼20日均线，成交和空盘量的放大有显示空方主动打压。目前来说今日放跌仍未破坏上升通道，尽管现货价居高不下，升水近2100，但期价今日并未响应，所以期价有其新的试探需求，后市如在31800，20日30日均线能否有强支撑都将检验这波跌势是否持续，只要支撑位有效，仍不宜大举放空，可高抛低吸短线操作。 通 联 期 货: 铜价考验上升通道下限 2005-04-28 08:48:59 继昨天COMEX出现较为剧烈的基金多头平仓后，美国公布的耐用品定单数据出乎意料的大幅下降再度成为COMEX铜市基金多头进一步平仓的籍口，随着3200和3180支撑位的失守，技术性抛空也加大了力度，铜价下探3150支撑位，成交放量，但是仍然不足以说明市场出现了像前几次那样的低位放量，从技术支撑位失去来看，技术性抛空将会在星期四进一步出现，中国市场在今天温总理对国内地产业的调控进一步表态后，上海铜市是否会因此而引发进一步的投机性抛空取决于节前价格的回落幅度，但是国内的抛空仍然是缺乏物质基础的，节前的到货量显然不足以形成过份剧烈的下跌，笔者认为沪铜低开高走将是较为理性的。 汇率和经济指标对铜价的波动显然有一定的影响，但是笔者认为，COMEX迁仓进入最后阶段期间的杀跌仍然值得谨慎地去对待，特别是中国长假期来临之际，节前的最后两个交易日也许意味着相对节日期间的交易策略问题。如果正常情况下，LME和COMEX市场的技术面无疑又到了一个看跌的关口，此次是否会再度成为诱空的陷井仍然值得关注。特别是对于国内缺乏抛空物质基础的投机者来说，一个假日可能会形成收盘和开市之间反差极大的行情。 随着西方需求疲软的现实越来越充分地暴露，中国成为全球铜消费的唯一热点，最近LME铜库存虽然出现了几次大幅上升，但是我们同时要注意到COMEX铜库存下降的幅度仍然足以抵消交易所总体库存的下降量，因此全球的工作库存水平在短期内仍然没有明显的变化，仅仅只能满足全球一天消费量的交易所库存仍然为任何进一步的挤空行情提供着充分的理由和条件。 再从COMEX铜市的持仓结构来看，基金无疑在最近铜价创出有史以来的最高后渐渐地在撤离市场，这与总体基本面的变化是一致的，但是基金特别是处于历史高位区域的价格区间里，基金并没有完成一个建立新空的过程，因此在目前的铜价没有跌破2950的情况下，基金特别是目前尚持有大量多头部位的指数基金和一篮子买入基金仍然有着丰厚的利润，而最近利用商业性挤空行情我们看到即使铜价仍然相当稳定的情况下，基金照样能悄然扩离，而这样的交易环境在商业方面仍然持有大量的空头部位的情况下，在今后的价格波动中以挤空为背景的行情势必仍然会出现的情况下，基金才有机会真正意义上从容地完成一个多翻空的过程。从持仓平衡的角度来看，商业方面的持仓所具有的净空特征仍然不足以给基金找到足够的展开跌势的获利机会，即使铜价在3350一线的头部特征已经开始越来越明显的情况下，技术面对行情的主导也许仍然是短线修正性的，挤空只要有进一步展开的基础，基金既能获利建立空头的进一步机会，同时基金也会利用目前手里持有的相对数量的空头将价格在短期内进一步推高，综合利益的平衡使目前的市场仍然有重新反弹的机会。 从完整的牛市形态来看，以100天到200天目前仍然完整的牛市均线排列来看，这些长期均线所构成的强劲支撑区域内基金即使将手里持有的多头部位全部平掉也不足以抵消商业性空头回补和逢低买入的能量。如果说上海的抛空已经带动了国内投资者在LME的抛空的话，中国的休市意味着LME价格的进一步震荡也是很合理的。 笔者认为在铜价已经大幅下挫后，应该理智地捕捉位于100天均线和120天均线附近的买点。 著 名 现 货 市 场 评 述 物 贸 有 色: 震荡加剧待突破 升水高企挺期价 2005-4-26 这一周基本金属继续跌宕起伏，高位震荡的行情。上周在美元走弱中，金属价格出现反弹，中国国内报告国民生产总值GDP同比增长9.5%，居民消费价格 CPI同比上涨2.8%，但原材料价格上涨10.1%，强劲增长的数据预期商品价格将走坚。于是铜引领基本金属涨势，连续二日大幅收高，价格重回3300美元，接近4月12日的3338美元，在3280处得到支撑。但无论如何高位的潜在风险也是巨大的。LME铜库存增加了5950吨至60675吨，少许的风吹草动马上使多头获利盘涌现。LME期铜价在经过两天的大幅上涨后，在聚集了一定数量的获利盘打压下，使期铜下跌近2％约40美元，基金减持近1万手。但由于美元仍然疲软，刺激贸易和基金买盘仍有信心买入，支持铜价探底回升，收报仍在3250美元之上。本周全美房地产经纪协会公布，美国3月份成屋销售经季调后为上升1.0%，折合年率为689万套，数据强劲超出预期，美元略有反弹但力度不大，欧元兑美元因而创下逾一周来最大跌幅，欧元下跌至1.3000美元以下，受此影响铜价在周一表现偏弱，在3220－3250美元之间不停测试，但LME期铜在这种情况下依然能站在3200以上，即使LME库存小幅下降，目前供应仍偏紧，本身表明期铜价格确实有潜在的上涨动力，剧烈的震荡意味着后市的突破也许会更有力度。 受LME期铜连续上扬接近新高的影响，沪铜上周也连续二个交易日跳空高开高走，近期合约的减仓量明显大于远期合约的增仓量，多头气势逼人，空头止损上行，持仓不断萎缩，合约接近记录高位欲创新高。但高位的价格是如此的短暂而脆弱。在经过二天的跳空高开后，周四沪铜突然出现恐慌性下跌，多头获利盘的抛售，打压了市场的人气，持仓继续减少。 然而，目前现货供应的紧张局面，使国内铜现货价格依旧高企，对期价构成有力支撑，沪铜止跌回升，多头强势依旧，短短又二个交易日，立刻收复失地。一周来上海现货铜的升水从1300元/吨，一路强劲上升至2000元/吨，铜价也从36000元/吨，一路飙升至37100元/吨，如此高的现货升水，限制了沪铜的下跌空间，极大地抑制了市场的抛空行为。虽然现货又创新记录，立于37000元/吨之上，但要警惕的是，连续二周来的销售一直良好的情况在周二――创新高的同时被打破了，特别是到下午，现货铜出现滞销状态，消费者在如此高的价位前再次出现犹疑不定的态度，平水铜难有销路，唯质量上好的升水铜，如智利CCC、贵溪、云冶对消费用户还有些吸引力，说明一些具有实力的用铜厂家，消费需求依然旺盛，但在一些要求较低的中小厂家，明显显示出底气不足，成本的不断上扬，一时又难以在下游产品的价格中体验和反映，尤其是面临五一长假，是否备货，或是索性关炉休息，以此观望，对各个企业的资金实力和对未来行情的判研着实是一个严峻的考验。 目前面临五一长假，沪期铜的当月合约交易时间离交割仅不足10个交易日，组织仓单的时间非常之少，有利于形成新的逼仓行情；五一前的备货周期也将使得现货市场更加易涨难跌。但由于铜价比值维持在高位，进口会不断加大。据业内有关人士介绍，节日期间会有2万吨左右的进口铜到沪，适逢节日期间，一时消化不了，或者在节后，用户备货充足的情况下产生一时的积压，可能就会缓解空头交仓的压力，这是需要贸易商和消费用户关注和警惕的消息。（晓蒋）