今日市场评述

LME当日市场述评: LME市场：2005-04-12 LME铜：期铜周一收高,但脱离今日稍早创下的纪录高位每吨3,320美元.交易商称,获利了结和技术性阻力令其从顶部回落.一交易商表示,"淡静且多变的市况令涨势被夸大.在创下纪录高位后走势局促不安."在上海期铜因供给紧张而大涨以及美元走疲之后,此间期铜回升至3,300美元上方,并突破3月31日创下的高点3,308美元.晚场综合交易截止时,三个月期铜收于3,308美元,高于上周五的3,287美元. 英商巴克莱资本国际在每日报告中表示,"铜价仍然居高不下,随着上海期货交易所4月期铜将于本周五(4月15日)到期,投机性空头回补推高价格的可能性极高.""我们预计,在下半年之前,产量增长和需求走软不会缓解铜价的上档动力."在亚洲,上海期货交易所期铜上涨,现货铜供应紧张的影响对象已经从最近的4月期约扩大至5月期约.经纪商Macquarie Bank周一表示,只有铜价下跌后,中国国家物资储备局才会开始重新建仓.Macquarie Bank亦表示,铜矿产量已经大幅提升,但是由于精炼厂的瓶颈效应,产量增加尚未影响市场.交易商在等待定于周二公布的美国贸易数据和美国联邦储备理事会(FED)上月政策会议纪录,它们料将为美元提供指引. LME铝：三个月期铝上涨23美元,至1,972. 国际金融市场行情: 国际金融市场：2005-04-12 道琼斯工业平均指数 10448.56 -12.78 纳斯达克综合指数 1992.12 -7.23 美元/瑞士法郎 1.1926 1.1931 欧元/美元 1.2979 1.2981 美元/日元 107.61 107.66 英镑/美元 1.8915 1.8921 美圆指数 84.22 -0.21 著 名 期 货 市 场 评 述 上 海 金 鹏: 金属日评(铜) 2005-04-11 伦敦金属交易所(LME)期铜周五在淡清交投中下跌，盘中窄幅波动，但尾盘在空头回补和美元走弱的提振下脱离日低。指标三个月期铜收低3美元，至每吨3,287美元。LME现货铜较三个月期铜升水在每吨152/157美元，高于月初时的132美元。目前场外铜在3306美元附近。 国内铜开盘时普遍高开110-160点，其中现货0504合约高开160点。之后各合约价格无任何悬念的上涨，尤其是在下午，受现货暴涨影响出现加速上扬态势。收盘时，各合约基本收在当日最高点附近，普遍上涨660-830元，近月0504合约受现货支撑上涨750元，而0505合约在本周0504合约交易结束后将成为现货合约，而其与现货的巨大价差使其成为上涨最多的合约，达830元，预计今后几日仍将是上涨最多的合约。主力合约沪铜0506收在33150，较上周五上涨700点。现货0504合约持仓继续减少，而其他合约持仓则普遍增加，各合约成交量较上周五都有一定幅度增加，尤其是远月合约成交量增幅明显。现货0504减仓1440手，0506合约增仓2046手，0507合约增仓1510手。 基本面上，上周五公布LME铜库存增加50为46675吨。今日国内长江有色金属现货市场铜报价在35700-35900，比上周五上涨270-320元，而华通金属现货市场铜收市报价在36370元，较上周五暴涨650元。 智利政府铜业委员会Cochilco副总裁Patricio Cartagena周五表示，该委员会将2005年铜均价预估由前次预估时的每磅1.16-1.20美元调升至1.30美元，因需求强劲。 贸易商和分析师周五称,处于纪录高位的价格已经开始抑制中国精铜需求的增长速度,因利润变薄,小型下游产品厂商被迫降低产量。 全球最大的铜生产商--智利国有铜公司Codelco周五表示,与中国国有金属贸易巨头--中国五矿集团的铜供应及投资协议谈判已接近尾声. 上周五CFTC公布的截至4月5日的COMEX铜持仓报告显示，基金净多增加1922手到27527手，商业机构净空增加2454手变为30973手。 从技术分析来看，LME三月铜日K线图收一有上下影线的小阳线，与前几日K线组合成下跌图形，但各均线依然向上，同时，COMEX铜基金在持续减仓后再次增加净多单以及上海期铜的暴涨带动场外铜突破3300美元，使今晚LME场内铜也很有可能产生突破行情，再次上冲3300美元以上。国内铜今日则收一大阳线，并收在5日均线之上，各均线仍排列向上，其上涨动力仍然存在，明日上涨仍然可期。建议可以继续适量买入多单，抛空者需继续观望。（杨广喜） 金属日评(铝) 2005-04-11 伦铝走势没有发展，仍旧维持在区间内盘整，现货升水维持在5美元左右，前期现货紧张的格局得到缓解，没有进一步的支持铝价走高的理由浮现，铝价选择维持在高位盘整。不断减持的仓量表明有资金在离场，但是铝价没有脱离高点，接盘的能量也不可小视，期待减仓过程结束，场内的抛空能量释放殆尽，铝价能够脱离区间走势。 沪铝今日呈现单边上扬的走势，南海现货铝价在周六就已经越过17000元的阻力位，今日报价在17100元，逐步走升的态势激励了期价的买盘介入。但是期铝仍旧无法走出长期低迷的现状，究其原因，市场仍在消化国家对铝行业的调控措施给铝市带来的负面因素。鉴于以上原因，建议投资者逢高减持多单。（李玲） 中 期 期 货: 沪铜高开高走强势特征明显 2004-04-11 上海期铜周一呈现强势上涨行情。受周五LME等国际金属市场期铜尾盘收高的影响，今日沪铜大幅跳空高开，快速攀升并刷新前期高点，之后小幅缩量整理蓄势再度冲击新高。收盘时沪铜各期合约仍有六七百元左右的涨幅，现货月合约再次暴涨至35970元的高位。其中成交最活跃的三个月合约报33150元，较周五收盘上涨700元。各期合约共成交约9.4万手，其中三个月合约成交54924手，持仓75572手。 交易商称LME市场期铜周五盘中窄幅波动，尾盘在空头回补和美元走弱的提振下脱离日低，交投清淡。三个月期铜收低3美元，至每吨3287美元。COMEX期铜周五小幅收高，因美元未能升至关键技术水准遭到交易商抛售，美元下跌提振期铜价格上扬。 沪铜交易商认为LME三月期铜在大多数基本金属收低的情况下走出先抑后扬的行情，与美元的回落有关。伦铜已经在高位震荡了近两月，当前的状况表明，虽然全球交易所库存有微幅增加但仍然徘徊于极低的水平，低库存继续阻止市场出现较大的抛空行为；上海铜价的异常坚挺给美元反弹下的铜价走势提供了强劲的支撑。今日沪铜再度高开高走，带动外盘在午后再次走出高点。 我们认为虽然上海地区的库存有小幅的增加，但相对于日趋高企的现货价而言，库存除非有大幅的提高否则对铜价当前的高价格影响甚微。从基金的净多持有的增加可以看出基金对期铜后市仍存在看涨的心理，况且，来自中国的现货铜供给紧张所发挥出的对铜价的支持作用正在外盘走势中日渐显现。铜市的强势仍在继续。 从技术角度来看，近日LME期铜价格重心在3250美元比较稳固，如果能成功突破3308美元的阻力位，上扬势头会更加明显；反之，则会再次回调等待更好的突破时机。（黎开颜 蔡洛益） 金 瑞 期 货: 铜价 逼仓行情愈演愈烈 2005-04-11 16:48:59 今日沪铜在临近交割前继续上演逼仓行情，各合约纷纷上涨了600点以上。盘中多头介入以及空头回补十分踊跃，虽然成交量不算大，但对价格的推动作用明显。主力合约0506站上了33000点大关，而现货价格在午后更是跃上了36000元，近期合约也逼近了36000点，目前上海库存仅2万多吨，现货的极度紧缺将会使得价格更为疯狂，但同时在疯狂的走势当中，投资者更应该保持冷静，在创出历史新高后，虽然还没有明显的下跌迹象，但越积越重的高位风险的释放对于价格所形成的冲击也将会是十分巨大的。今日0506合约报收于33150点，持仓小幅增加了2千多手。 伦铜上周五报收于3287美圆，从最新公布的持仓报告来看，基金在前期减持后又开始增加多头头寸。相信在国内铜价的带动下，伦铜向上突破3300美圆甚至3350美圆的可能性较大。（文利） 通 联 期 货: 铜周评 2005-04-12 08:48:59 市场评论 第一和第二季度的过度已经完成，虽然三个月期价格一度向3210低点反转(部份原因是美元走强所造成的), 然而价格再度向3300方向反弹。肯定没有出现许多人所恐具的基金大规模多头平仓(或者是出于市场上许多做空者的希望). 几乎出现了一些抛空者的绝望感觉，他们希望能触动大的止损单能激发基金的多头退场. 买盘重新在每次价格疲软地较为剧烈地出现, 最近美元上扬后的回软有于看涨者卷土重来. 我们看到生产商抛空的量不错，正好在3300下方，值得注意的是来自南美, 虽然这一目标位上的抛空是否会持续或提高到更高的价位上仍然需要观察。 上海市场现货仍然紧张，四月合约不断创出新高, 库存水平低(上海期货交易所库存三月底只有16,237 吨) 可能会阻制国储在四月份的多头部位提货. 在供应缓和前国储看来可能会被迫将其库存向市场释放. 金属正在到货，然而现货进口的升水高达$130。 本周LME库存稳定上升 (每天只有几百吨) 这种趋势看来还将持续一段时间. 精铜矿供应继续急速度增长,铜陵矿业公司最近得到的10000吨精铜矿的加工费达到了$180/18美分. 看来加工费要涨到$200/20美分只是时间问题. 新的基金继续被商品市场吸引入市, 几处看不出有退场的意愿. 看来不良的后果在于在商品领域他们所下的赌注并不是小规模的, 新的投资工具继续被采取以达到一些对市场暴露持仓的保护. 铜市的交易行为　在为价格将在今后几周里创出新高而加强. 许多新的投资者(退休基金等) 将长期留在市场, 市场在3000美元上方的盘整加上强劲的期货升水使持多者感到很满意, 反之也令市场感到越来越不安，无疑高价对正常的交易兴趣形成抑制. 西方世界的需求水平趋势于缓和(即使在需要繁忙的第二季度), 但如果摩根斯坦利是正确的话,中国今年的需求将增长 11% , 如此高的价格可能会比今年初所预期的维持更长的时间. 技术分析 抬高的顶部和底部在目前的价位上已经变得越来越浅，加上技术上的上升动能已经失，研究表明价格急速上涨应该会出现一个重要的高点. 至少现在进一步的有限的上涨仍然是可期的，支撑位于3200 被没有受到压力，目前周期性高点仍然位于 3315 看来会脆弱地受到攻击. 在此的向上突破接着会向3350扩展，可能达到3380 区域，接着出现更为强劲的抛压。如前面所讨论的，广义的分析信号目前的上涨是终极性和衰竭性的，并且2850去年的低点之内，同样也是有预期的. 价格原来试图在去年第四季度形成顶部，或者是在2005年，但是最终证明没有成功，从2850价格重新走强使市场越过了3200 并在最近几周扩展至 3315 . 然而相对地缺少跟进买盘使阻力开始出现在3250 ，意味着最终价格将随后会重新考验或跌破2850 . 铝周评 市场评论 星期一铝价下跌至$1910，当时位于 $1925的支撑位决定性地被跌破. 下跌很快就被挽回，星期四价格重新上扬至$1960, 所有的均线都被收复. 基金和技术性买盘是主要的推动力量,专业方面的交易活动被限制在交易区间的下方.市场认为中国政府可能会增长铝的出口退税以放缓在海外市场上的销售储备能源.，然而如此的增税可能是年度现象。所以在采取措施前可能要等上几个月. 2005年的预期是需求将渐渐地放慢，如果与2004年通常的高需求水平相比, 特别是美国和日本. 当然最近中西部的升水在美国又回到了7.5美分，欧洲的现货升水仍然稳定，受到对模块铝和T 型铝条需求的支撑。LME库存继续下降，但是有证据显示相当数量的金属被私人库存所代替. 在高价的持续能力方面市场看来失去了一部份信心.可能是因为期货升水的缩小趋向(最新的现货对三个月期升水 $5 - $7 ) 可能促使更多的投机性多头平仓。但是市场从低点的上扬显示基金也有一些退出铝市场的兴趣. 我们感到是这样，但是铝可能更象是变成了跟随其它金属走势的市场。 技术分析 再度出现的价格疲软继续在此被看做仅是修正的同时，良好的支撑一直扩展至1850应能进一步支撑目前的价格疲软，至少目前如此. 对于更为明显的抛空来说空间仍然是存在的，如下面所要讨论的――但是除非这一靠近的支撑位被跌破，至少在今后几天里价格还是会走强. 价格可能会重新回到2020/25 高点区域，接着靠近2060/65 ，接着沉重的抛压还会出现. 去年铝价突破1800 后 (与其它市场相比) 现在应会受到很好的支撑。随着主要的基础很接近目前的市场价位，价格的回落预期会被证明是有限的，价格的上涨高度可能仍然会朝2150方向，如果2250 到不了的话。然而从中期展望来看上涨失去了一些能量现在了得到了证明，周线表明价格要突破2000美元至少最初很困难. 著 名 现 货 市 场 评 述 物 贸 有 色: 美元强 库存降 铜价高位反复振荡 2005-4-5 一周来美元表现坚挺，走至七周的高点，美汇欧元一度涨至1.28，但基本金属对此反应却甚微，仅有小幅下滑，表现强劲，在上周四期铜还曾触及3,308美元的纪录高点，但终被获利了结盘打压。而且近来原油价格再度破原记录56.72美元，涨至57.32美元的新记录高点，对基本金属价格是一种支持，说明经济已显现通膨的压力，原材料价格将节节上升。在此外部大背景下，在现货供应紧张，库存不断下降的内部条件支持下，基本金属的投机者稳持强大的净多头寸，原以为美元走强会引发基金抛盘，但却发现并未出现这种情况，铜难以进行有效的回调整理，只是反复高位震荡，消费买盘则利用短暂的回调吸入筹码，使期铜价格稳立于3220美元之上，牛市行情明显。 本周国内铜现货价格没有出现大幅涨跌行为。物贸中心有色金属价格在34500元/吨上下波动，而上海期铜价格的走势也是在高位振荡，维持近强远弱的格局。进入第二季度，按惯例是消费旺盛的季节，多数厂家处于用铜、采购高峰期，而目前交易所库存只有15000吨左右，进入4月的交割量可能超过1万吨，无疑会不断加剧市场的供求缺口，刺激价格再度大幅上升。去年同期铜供应也是紧缺状态，当时国储局出面为市场抛铜2万余吨，以缓解市场的紧张局面。而今年国储局却为补仓，从期市接货1万吨，对现货市场的供应雪上加霜，充分显示了目前的供求状态及未来强走势所必须具备的客观条件。本周现货价格升水从1000元/吨以上的高位稍有回落，但仍在800-950元/吨之间高位徘徊，价格在34500－34700元/吨之间震荡。由于现货供应的紧张，带动国内近期合约表现强劲，综合以上因素，短期内铜价将继续高位宽幅震荡局面。即使因美元的反弹势头还在持续，而使LME铜价有所回落，同时会影响上海市场，对沪铜形成一定的压制作用，但近强远弱的局面在4月合约交割前不会改变。 镍：由于上海镍价相当长一段时间一直徘徊不前，没有明显的突破，而外盘镍的上扬，使进口减少，同时带动了国产镍的出口，上海的到货量明显下降，供应出现紧缺，而进入第二季度，消费又趋旺，价格一下子上扬突破160000元/吨，金川镍无货可供，报163000－163500元/吨，有价无市。进口镍稀缺，物贸有色市场内，贸易商惜售手里不多的库存，报162000元/吨也供不应求。后市，LME镍价可能下探，国内市场会相应舒缓。（晓蒋）