著名期货公司今日评述

LME当日市场述评: LME市场：2005-03-09 LME铜：期铜周二跳升至纪录高点,并推动其它基本金属逼近数年高点,受助于美元疲势激发基金买盘.三个月期铜收报每吨3,270美元,较周一伦敦晚场综合交易收盘涨25美元,但尾盘涌现的获利了结令期价脱离3,290美元上方的当日高点.稍早期铜在电子交易系统中升至3,300美元,刷新了自1989年1月以来的纪录高点3,280. Standard Bank分析师巴哈称:"期铜创纪录新高,目前成为瞩目焦点."一位LME交易商称,"我的多数客户均退居场外,在震惊中观望.一些空头部位必须回补,但数量并不大." Man Financial分析师梅尔称,"这似乎与美元走势相关",但他补充说,仍然要看看市场能否维持当前水准.梅尔表示,期铜的未平仓合约达到180,000-190,000口左右的历史高位,期铝的未平仓合约为440,000口.一分析师消息来源说,"期价越是上涨,就越是不得不再度下跌.市场基本面极不合理,试图确定顶部没有太大意义.最好是退到一边,让基金去操作." 菲尔普斯道奇总裁和营运长Timothy Snider称,当前铜冶炼厂的瓶颈问题今年稍晚将得以缓解,下半年市场状况将更趋于平衡.美元兑主要货币周二大幅下滑,因投资者在几乎没有数据考虑情况下,揣测周五美国将公布的贸易数据是否会再燃市场对美国经常帐赤字的忧虑.美元兑欧元跌约0.9%,报1.3330美元.美元兑日元下滑0.7%,至104.52日元.美元走软令以美元计价的金属对持有其它货币的投资者的吸引力下降. LME铝：三个月期铝攀升至10年新高,LME库存下降亦支撑期铝、期锌和期镍.三个月期铝收高29美元至1,987,此前曾短暂升至1,988,该水准为1995年2月触及2,155以来最高. 上 海 金 鹏: 金属日评(铜) 2005-03-08 隔夜伦敦铜区间震荡，但整体价格在3210--3250区间的震荡蓄势的成交量已足够启动新一轮上涨行情。从上周COMEX基金多头的持仓变化看，对以美圆记价的商品期货的买入行为在05年度正处于开始阶段。基金从价格相对较低的商品入手进行买入，部分商品刚处于空翻多的阶段，因此，对于价格回落时，我们认为是买入的良好时机。 鉴于金属铜在过去一年的完美涨势，市场更多的交易者从心态上更愿意选择点位做空。因此从国内和伦敦的价格差来看，一个月来国内的近月多头只能选择换月操作。当然从时间点来看，503合约距离最后交易日的时间不多，而伦敦铜处于震荡期，按1万吨的交割量考虑，未来交易日中，近月空头的平仓意愿更强些。从国内远期铜价格观察，各合约的价差缩小至500元/吨，而507和509合约的价差为1000元/吨，503和505合约价差为1120元/吨，而504和506合约价差为1240元/吨。价差的缩小对于空头来说是有利的，但也反映了多头从整体上对远期合约的信心。 现货方面，大量亏损进口的铜在市场流通。而四月份将是进口断档期。现货在32000元/吨位置的盘整的确显示市场在该价格的消费力度，但同时也表面市场强烈的观望性。目前进口铜的成本在34000元/吨之上，我们对于现货铜的走势判断为突破性的跃过32000元/吨，直接挑战33000元/吨。现货市场漂浮着很多犹豫的消费者买盘并没有入市，而价格的顶部从来都是消费盘相当强的时候出来，目前的国内铜并没有这种情况，所以不构成下跌的指引。从操作的安全角度，对于远期合约建议为买入。（朱律） 金属日评(铝) 2005-03-08 伦敦铝价昨晚继续维持高位横盘，至收盘价格小幅回落，收盘1955美元，较昨日下跌5美元，随着迫近前度2000美元的高点附近，伦铝的买气有所减弱，同时美元的波动及其他相关经济数据的不确定性，都令铝价高位滞涨，但以中长期看，对比已经是疯狂上涨的铜价，以及仍保持良好的基本面，铝价后市仍可期高点。 国内铝价今日仍然横盘整理，全日各合约波动仅50元，5日合约最后收盘16600元与昨日持平，以整体交易状况看，投资者显得较为谨慎，参与意愿并不强，也许只有伦铝真正的突破，国内铝价才会有资金介入。（许俊斌） 中 期 期 货: 周二沪铜小幅震荡尾盘收涨 2004-03-08 上海期铜周二呈现高位小幅震荡整理的行情，尾盘走强。今日沪铜受周一LME等国际金属市场期铜震荡上扬行情的影响稍稍高开，但全天多数时间沪铜处于滞涨和小幅整理的状态，尾市出现走强的迹象，收于日高。主要合约大都有百元左右的涨幅。其中成交最为活跃的三个月合约收报30920元，较周一收盘上涨160元。共成交约7.1万手，其中三个月合约成交51700手，持仓92890手。 交易商称LME金属市场基本金属周一收盘涨跌互见,盘中交投淡静,不过期锌和期铅走坚带动期铜微升。三个月期铜收高1美元报3245美元,此前曾跌至3220美元附近。 COMEX期铜周一小幅收高,因美元回吐稍早涨幅。据析周一铜市市况淡静，稍早的美元上涨,抑制了买盘，在美元涨势消退后,有少量买盘出现,引发空头回补，但由于缺乏后续买盘,投资者在终场前撤出。 沪铜交易商认为LME期铜周一交易清淡，但价格仍维持在高位区间震荡。基金的购买兴趣对期铜价格构成了支撑。LME期铜价格不会长时间停留在目前的价位，或者在3200美元获得稳定支撑后短期内向历史目标冲击，或者选择回调。今日沪铜多数时段交投显得谨慎，成交并不活跃。 标准银行认为周一基本金属在清淡的交易中收盘涨跌不一，小品种金属的疲软整体减弱。3月到期日之前的近期升水收紧和投机活动都支持了价格，LME的持仓量数据对此亦有所反映。 我们认为前两个交易日LME期铜价格已经站到十日均线的上方，近期的LME期铜的高位区间震荡正在为此后的突破蓄势。基金净多头的增加也显示了市场仍以看多气氛占据主导。沪铜的走势近期仍处于整理形态之中。今日开盘后一路震荡，尾盘收涨。近期买盘还不够踊跃，成交量萎缩，市场参与程度不够积极。目前中国正在召开两会，国内交易商对于宏观调控政策取向的观望情绪比较浓厚。 从技术上看，上升的十日均线对LME期铜价格构成了良好的支撑。LME三月期铜因受到2004年3月以来形成的大型上升楔形上边的限制，有适当的回调是比较正常的。从目前情况看，期铜价格稳收于3200美元以上，保持一定的强势特征，所以短期期铜价格震荡向上并测试高点的可能性依然存在。（黎开颜 蔡洛益） 凯西论市：基金买盘—攻击, 攻击! 再攻击! 2005-03-07 本周基金重又涌向基本金属,推动铜价升至1989年1月创下的历史高点3,280仅仅数美元的水准,期锌和期铝也双双升至多年高位.伦敦金属交易所(LME)基本金属周五收坚,美元走软带来支撑,期铜和期铝一度逼近近期高点. 期铜在周一触及的16年高点3,270以及1989年1月创下的历史高点3,280下方蓄势待发。 基本面： 1. 经济指标继续回暖：周五公布美国2月非农就业人口增加26.2万人,为四个月来最大涨幅,超过市场预期的增加22万人. 美国劳工部公布2月非农就业人口增加26.2万人,好于预期的增加22.0万,1月修正後为增加13.2万人.2月商品生产、营建和制造业均创造出新的就业职位,暗示工业金属需求稳健并稳步增加。 2.美元走软，基金属收高。欧元走强带来助益.美股道琼工业指数在油价触及54美元之际大幅上涨亦构成支撑。 3. 本周基金重又涌向基本金属,推动铜价升至距离其在1989年1月创下的历史高点3,280仅仅数美元的水准,期锌和期铝也双双升至多年高位。 美国CFTC交易商COMEX铜期货分类持仓报告显示:截至2005年3月1日铜期货分类持仓中基金净多头膨胀至33226手, 达到1年以来最高峰。 美国CFTC交易商COMEX铜期货分类持仓报告 截至2005年3月1日铜期货分类持仓 可报告头寸报告 |-------------------------------------- | 非可报告头寸 非商业性头寸 | 商业性头寸 | 合计 | -------------------------|------------------|------------------ |---------------- 多头 | 空头 | 套利 | 多头 | 空头 | 多头 | 空头 | 多头 | 空头 (合约单位： 25,000 磅) 总持仓: 112,973 49,255 16,029 14,176 34,259 73,780 97,690 103,985 15,283 8,988 较2005年2月22日报告变化情况(总持仓变化:4,169) 5,095 -413 953 -2,149 3,215 3,899 3,755 270 414 各种类交易商头寸分别占总持仓百分比（%） 43.6 14.2 12.5 30.3 65.3 86.5 92.0 13.5 8.0 各种类交易商数量(交易商总数: 164) 63 49 27 39 44 126 97 4. 国际大鳄操控自如,狩猎中国买盘 。 随着实际需求开始进入季节性的消费旺季，历史性低库存和供给紧张以及长期疲弱的美元等因素，提供了价格向上突破的强大动力，基于对季节性消费的良好预期，以及对春节过后的中国买家重返国际市场充满信心，国外的基金、CTA以及技术性投机买盘纷纷增持铜的多头头寸，促使铜价突破重重阻力而大幅上涨； 另一方面,LME国际对冲基金利用美元贬值和中国金属需求增加的基本现实，对中国套利盘“买上海铜,抛LME铜”的反套空头锁定挤压。中国套利盘赢的是国内现货升水，只要现货高升水情况不变，反套资金就会按照这个模式逐月做下去。 而在国外，只要有投机性空头的存在，在LME库存量不大幅度增加,目前基本面格局不变的情况下，对冲基金也会乐于继续逼迫中国资金移仓远期。所以只要反套的操作环境不变，多头行情就难以结束。 技术面： 目前的上涨行情已经突破几个月来的收敛三角形区间, 均线系统等短线指标再度多头排列。LME期铜升破3200价位,从纯粹的技术角度而言，后市行情有能力对历史高点3280展开挑战,再创造新高度。（胡凯西） 金 瑞 期 货: 铜 小幅上扬 2005-03-08 16:48:59 铜价今日仍承接近期的震荡走势，只是尾盘在多方的推动下价格有所走高。本日沪铜主力合约cu0505以30900的价格跳空高开，瞬间触及30920的当日高点，但在多头获利盘的打压下期价有所回落，盘中铜价在30780一30860一线展开震荡，成交略显清淡。尾市铜价在多头及空头回补的带动下将期价推至30920的全天最高价报收。该合约全天成交51700手，持仓增加3406手。 从近期国内铜价的走势来看有构筑短期平台的迹象，并且铜价的震荡幅度越来越小，从而表明铜价在短期内有选择突破的可能。从技术指标看，目前短线指标已然有上行趋势，如若铜价选择突破的话向上的可能性较大。 国际铜价的走势与国内走势相仿，都是以震荡为主。近段时期铜市场基本面变化不大，美元的走势在近期将直接引导着铜价的变化，而美元近期又有走弱的迹象，因此对铜市在高位的支撑还是相对较好的。 （施展） 通 联 期 货: 铜价上冲缺少跟进买盘 2005-03-09 08:48:59 今天成交量在市前交易中就已经放大至42000手，上午第一圈交易中价格稳定在3250上方，第二圈官方定价中基金大量买盘入市，铜价确实快速地靠近3300美元，但是在3280至3300美元之间交易十分激烈，可惜的是，圈内交易员认为买盘并没有发现止损单。此后的办公室间交易和电子盘交易中交易仍然很活跃，交易区间主要在3265至3295美元之间，市场明显地感觉至在3280上方的压力，收盘于关键的3280之下进一步证实了基金的买盘能量在上半场已经发挥完毕，最终的收盘结果表明，价格的重心仍然在原来的区间3230至3280之间。 特别是在铜价靠近高位时，针对CASH的抛空仍然抑制升水的扩大。在昨天LME持仓总量猛增4000多手来看，成交量仅仅只有50000手左右的铜市再度迎来的基金的大举增仓，笔者估计今天的交易最终仍将导至总持仓量的扩大，COMEX目前的持仓量已经扩大至117000多手。目前价格的上涨显然是靠投机资金的注入来维系的，生产商，消费商和专业方面的交易行为依然如故。当然美元的下跌和原油的上涨给CRB指数进一步创新高的潜力，因此对于跟踪总体商品市场基金的交易行为，密切关注CRB指数的走势可能对基本金属交易中捕捉阶段性顶部是十分有效的。 今天的交易表明，从3280开始的阻力仍然得到了加强，短期内这一阻力仍将受到进一步的考验，第三个星期三前铜价有望继续挑战这一阻力区域，根据近期增仓的能来衡量铜价创新高的行为，是否有可能会唤起所谓基本面上的共鸣，笔者对此感到怀疑，目前的铜价由于受到投机势力资金力量的推动而被高沽，但对价格出现一波大的修正来说，目前的铜价仍然是脆弱的。 从理论看，铜价近期的上涨目标是3350美元（在跟进买盘和止损单在3300美元一线充分被激发的角度来看），市场的交易行为目前仍然处在反技术的状态，预期中的止损单被有被激发，实物性保值抛空仍然相当活跃。在总体商品市场的走势没有见顶的前提下，表捉铜价的顶部仍然需要耐心。短期内关键支撑位于3220－3200一线，此位被破有可能激发深层次回调。因此我们采取的交易策略总体上是退场观望，利用“老虎头上拍苍蝇的”策略，在预期中的止损位上跟少跟进买盘及止损单的情况下，短空出击