著名期货公司今日评述

LME当日市场述评: LME市场：2005-03-08 基本金属周一收盘涨跌互见,盘中交投淡静,不过期锌和期铅走坚帮助期铜微升,其它金属亦得以缩减早盘跌幅."期锌和期铅今日表现较为出色,"一交易商称,"它们都处于高位."三个月期锌收报每吨1,410美元,较上周五伦敦晚场综合交易收盘水准上涨20美元,较2月24日触及的逾七年高点仅低6美元.三个月期铅升10美元至977.交易商表示,在场内缺乏新的购买诱因之际,期锌和期铅的涨势帮助期铜和其它金属自早盘跌势中反弹. LME铜：三个月期铜收高1美元报3,245,此前曾跌至3,220附近."市场呈区间波动,"Standard Bank分析师巴哈称."由于没有新的进展...来推动价格上涨或下跌,因此市场陷入窄幅区间波动,今日午后几无变动,甚至几乎没有交易."另一位交易商预计期铜短线支撑位在3,200,阻力位则在1989年创下的历史高点3,280. 巴克莱资本国际在日报中称:"基本面...的确为高价格提供了理由,但继市场近期在淡静交投中上涨后,不能排除出现技术性修正的可能,价格波动性可能仍会很高.""最新的商品期货交易委员会(CFTC)数据证实,近期对于期铜的投机性兴趣上升,净多头部位大幅增加5,500口至33,200口,为2003年11月18日以来规模最大,主要受助于新的买兴."Sempra Metals分析师肯普指出,基金已建立起自2003年11月以来最大规模的净多头部位,多头的买兴明显增加.他表示,"在过去10年中,据报告称基金对于纽约商品期货交易所(COMEX)期铜的买兴达到这样高(或更高)水平的次数只有五次." LME铝：三个月期铝下滑5美元至1,958 上 海 金 鹏: 金属日评(铜) 2005-03-07 LME三月期铜上周五收坚，美元走弱已经成为支持性因素，期铜一度逼近近期高点，目前仍在近期触及的16年高点3,270以及1989年1月创下的历史高点3,280下方徘徊。三个月期铜场内收报3,244美元，较周四收盘上涨33美元。目前场外铜在3230美元附近。 国内铜开盘时随LME铜上涨各合约高开350-400元左右。5月铜主力合约高开400元。由于目前铜价处于历史高位附近，在场外铜没有大的变化和没有新的基本面消息公布的情况下，全天交易相对平静，3月、4月、5月等近月持仓逐步减少。到收盘时，沪铜0505收在30760，较周五上涨240点，持仓则减少944手。 基本面上，上周五公布LME铜库存减少475吨，为50100吨。今日国内长江有色金属现货市场铜报价在32020-32160，与上周五报价变化不大，仍保持在高位。 从上周五公布的美国经济数据来看，尽管上个月创造了26.2万个工作机会，远远超过22万的预期，而且是连续第四个月的增长，但是美元还是未能反弹。随后公布的美国工厂订单增长0.25%，预期是0.1％，但未能支持美元。欧元/美元走高令金属价格对欧洲消费者非常具有吸引力。上周五还公布了美国密西根大学消费者信心指数，为94.1，较上月的95.5小幅下降，也低于分析师94.5的预期。。 从技术分析来看，LME三月铜日K线图上为连续三个大阳线，均线发散向上趋势不变，表明上涨趋势仍未终结。期铜价格从技术上仍将挑战3280历史新高，在3200以上有稳定的基础。建议多单继续持有，抛空者需继续观望。（杨广喜） 金属日评(铝) 2005-03-07 隔夜伦铝走势强劲，盘中升幅35美元，在买盘的推动下伦铝站在1950美元之上，技术上看，铝价将要测试1980美元的阻力位。美元不顾美国就业数据的正面效应，依然脱离高点，市场认为是美国巨额赤字问题限制了美元的反弹高度。在美元走弱的背景下，基本金属市场整体都走强，借助美元还将维持弱势的东风，铝价发动突破行情在即。 沪铝今日表现平淡，盘中有单位时间铝价向上试探，但终因持续缺乏持续买盘推动，未能保住战果，更主要的是现货合约3月期的表现不尽如人意，究其原因，上海地区的消费能力还未被发动起来，南海今日现货价已经报16600元左右，但是其消费能力还没好到要拿上海仓单消费，所以沪铝走势呈现疲态。鉴于目前沪铝走势疲弱，建议目前投资者可以建立多头思路，适当逢低介入多单。（李玲） 中 期 期 货: 周一沪铜高开震荡小幅收涨 2004-03-07 上海期铜周一呈现高开低走横幅震荡整理行情。受周五LME等国际金属市场期铜震荡上扬行情的影响，今日沪铜小幅跳空高开，迅速回调横幅盘整。收盘时主要合约大都有两百五十元左右的升幅。其中成交最为活跃的三个月合约收报30760元，较上周五收盘上涨240元。共成交86926手，其中三个月合约成交59582手，持仓89484手。 交易商称LME金属市场基本金属周五收坚，美元走软带来支撑，期铜一度逼近近期高点。三个月期铜收至每吨3,245美元。期铜仍在周一触及的16年高点3,270以及1989年1月创下的历史高点3,280下方徘徊。 COMEX期铜周五收高，逼近长期高点，获益于基金买盘。一金属交易商表示：“今日交投相当清淡,但欧元走强带来助益。美股道琼工业指数在油价触及54美元之际大幅上涨亦构成支撑。” 沪铜交易商认为国际和国内市场近期铜价的变化处于一种胶着状态当中。虽然LME市场基本金属在周五出现了上涨，但幅度并不大，盘中交易也不够活跃。当然目前期铜价格仍处于强势当中，上升态势没有遭到破坏。 美国劳工部公布二月非农就业人口增加26.2万人，好于预期的增加22.0万，一月修正后为增加13.2万人。二月商品生产、营建和制造业均创造出新的就业职位，暗示工业金属需求稳健并稳步增加。铜库存继续保持下降态势，截止周五为5010吨，下降了475吨。 标准银行认为基本金属和其他市场由于基金的持续流入而上涨；美元走弱已经成为支持性因素。同时市场预期中国经济依然会保持高速增长这在将来一段时间内会给铜价提供较强的支撑。 我们认为近期的铜价仍将维持在高位区间震荡。由于非农就业数据低于市场预期，而引发抛售美元，美元的走弱使得LME金属价格得到了很好的支撑。沪铜目前正处于一个关键的高位时期，存在着向上突破的可能。 从技术上看，目前LME期铜价格站稳3200美元左右的价格轴心的上方。但近期铜价仍处于区间震荡的格局，美元的走势仍然是值得关注的因素。（黎开颜 蔡洛益） 凯西论市：基金买盘—攻击, 攻击! 再攻击! 2005-03-07 本周基金重又涌向基本金属,推动铜价升至1989年1月创下的历史高点3,280仅仅数美元的水准,期锌和期铝也双双升至多年高位.伦敦金属交易所(LME)基本金属周五收坚,美元走软带来支撑,期铜和期铝一度逼近近期高点. 期铜在周一触及的16年高点3,270以及1989年1月创下的历史高点3,280下方蓄势待发。 基本面： 1. 经济指标继续回暖：周五公布美国2月非农就业人口增加26.2万人,为四个月来最大涨幅,超过市场预期的增加22万人. 美国劳工部公布2月非农就业人口增加26.2万人,好于预期的增加22.0万,1月修正後为增加13.2万人.2月商品生产、营建和制造业均创造出新的就业职位,暗示工业金属需求稳健并稳步增加。 2.美元走软，基金属收高。欧元走强带来助益.美股道琼工业指数在油价触及54美元之际大幅上涨亦构成支撑。 3. 本周基金重又涌向基本金属,推动铜价升至距离其在1989年1月创下的历史高点3,280仅仅数美元的水准,期锌和期铝也双双升至多年高位。 美国CFTC交易商COMEX铜期货分类持仓报告显示:截至2005年3月1日铜期货分类持仓中基金净多头膨胀至33226手, 达到1年以来最高峰。 美国CFTC交易商COMEX铜期货分类持仓报告 截至2005年3月1日铜期货分类持仓 可报告头寸报告 |-------------------------------------- | 非可报告头寸 非商业性头寸 | 商业性头寸 | 合计 | -------------------------|------------------|------------------ |---------------- 多头 | 空头 | 套利 | 多头 | 空头 | 多头 | 空头 | 多头 | 空头 (合约单位： 25,000 磅) 总持仓: 112,973 49,255 16,029 14,176 34,259 73,780 97,690 103,985 15,283 8,988 较2005年2月22日报告变化情况(总持仓变化:4,169) 5,095 -413 953 -2,149 3,215 3,899 3,755 270 414 各种类交易商头寸分别占总持仓百分比（%） 43.6 14.2 12.5 30.3 65.3 86.5 92.0 13.5 8.0 各种类交易商数量(交易商总数: 164) 63 49 27 39 44 126 97 4. 国际大鳄操控自如,狩猎中国买盘 。 随着实际需求开始进入季节性的消费旺季，历史性低库存和供给紧张以及长期疲弱的美元等因素，提供了价格向上突破的强大动力，基于对季节性消费的良好预期，以及对春节过后的中国买家重返国际市场充满信心，国外的基金、CTA以及技术性投机买盘纷纷增持铜的多头头寸，促使铜价突破重重阻力而大幅上涨； 另一方面,LME国际对冲基金利用美元贬值和中国金属需求增加的基本现实，对中国套利盘“买上海铜,抛LME铜”的反套空头锁定挤压。中国套利盘赢的是国内现货升水，只要现货高升水情况不变，反套资金就会按照这个模式逐月做下去。 而在国外，只要有投机性空头的存在，在LME库存量不大幅度增加,目前基本面格局不变的情况下，对冲基金也会乐于继续逼迫中国资金移仓远期。所以只要反套的操作环境不变，多头行情就难以结束。 技术面： 目前的上涨行情已经突破几个月来的收敛三角形区间, 均线系统等短线指标再度多头排列。LME期铜升破3200价位,从纯粹的技术角度而言，后市行情有能力对历史高点3280展开挑战,再创造新高度。（胡凯西） 金 瑞 期 货: 铜（TRILAND周评） 2005-03-08 16:48:59 市场评论 铜市场再度出现了令人迷惑的一周, 周初三个月期铜上冲至$3275，接着出现剧烈的回撤至$3135, $3200 反复地失而复得. 期货升水也剧烈地波动于$120 和$135, 库存再度渐渐地下降 (星期四为 50,100吨，注消仓单达 6400吨).对于铜市的展望观点越来越分歧, 看涨和看跌都都有许多争论的理由，主要的差异在于，一方面中国经济火热的增长看来使投资者对工业金属仍然感到饥饿般地需求, 另一方面如中国著名的金属咨询机构安泰克所指，中国对进口金属的胃口随着今年时间的推延正在变小, 国内产量增长满足需求. 较低的进口已经在一月和二月出现.同时目前的高价继续使中国对现货金属的需求变得疲软，从上海库存的明显增加来看这也是事实. 这导致国内价格相对国际市场出现下滑, 金属可能会被运往新加坡以利用价格的上涨。 智利一月份的精铜产量上升至431,072 吨，从一年前增长11.9%， Codelco 已经提高了对2005和2006年平均的预测值，分别上调至每磅$1.30和一美分磅. Escondida 采取了一些行动，据报告降低了15% 产量，工会官员表示. 所认目前铜价的强劲更象是基金看涨的产物，而不是反映出基本面更为强劲? 可能是两者兼备，虽然价格已经离高峰多近仍然是一个问号.虽然最近我们所看到的价格回撤并不象一月份和去年10月时那么大. 当基金在市场上不很活跃时，不知道价格会向何处去,目前市场的方向是由市场参与者有其他人所决定的. 技术分析 因而最近从3300美元开台的回撤只能是修正性的& 价格进一步上涨因而在今后几天里是能看到的. 只有跌破远在下方的2950 价格才会显著地破坏潜在的技术面. 否则买盘兴趣预期会再度出现在 3090/00 和向3020/30方向的回撤中，限制看跌的压力，并且出现新的买入兴趣将价格推过目前的阻力位3300/10 上方，上涨扩展至3400 可能靠近 3475 区域因而可能会在能量衰退竭前发展开来，但是任何这般上扬被认为是终束性的，顶部渐渐形成的阶段。如上面所讨论的顶部能量分配的扩展，一旦中期高点出现并被确认后，在目前价格注意力应转向2005年以后的时间及2006年平衡过程中的下面空间. 价格已经上涨了三年多时间，现在一个比其的，相当的修正阶段就会在今后的几个月而不是几周里发展. 目前价格的回落只是修正性的 –　同时 2950 仍然没有被跌破- 　但是任何突破前几天的高位区域3300 ，同样被考虑是不可持续的，接着为确认这一等待中的周期性高峰，广泛的抛空使价格回向2500 ，最终靠近 2000 从图表上也是可以预期的. 技术策略: 在2950仍然没有受到打扰的较为短期的向3090 和3025方向的回撤中可以从价格的上涨将扩展至3300/3400 方向而买入，但是因而也应该为价格的反转而平仓。 铝 市场评论 本周铝价显得有些被动. 周初的反弹达到 $1935 很快受阻, 结果直到星期四价格的交易活动在较宽的区间 $1890/$1925 内进行, 接着剧烈的专业买盘将价格推高至$1945. 美元对其的影响是有限的, 价格跌至$1900 下方受到期权相关买盘的支撑.LME库存继续稳定地下降(星期四库存为 587,225 吨，其中注消仓单量达到120,375 吨). 此外国际铝协会的最初数据显示西方冶炼商铝的总库存，不包括完工产品，2005年1月份从2004年12月份的318.2万吨上升至322。3 万吨. 这意味着仓单外有足够的金属可以获取, 虽然库存情况仍然含混不清，美国中西部的现货升水去上升至7.5 – 7.9美分，前期为 7.4 – 7.6美分，受到稳定的要货的支撑，同时运费也处于稳定状态. 一些发货因为天气寒冷而推迟, 特别是俄罗斯，任何发货的更长时间推迟将会导致更加稳定的升水. Elkem 公司的头认为目前的市场是看涨的, 预期市场在今年余下来的时间里仍将保持强势. 据说一家俄罗斯的主要生产商已经停止一段时间来的套期保值, 因为该公司预期价格会有相当的涨幅，即使是从目前的价位.专业方面稳定的小批量买盘在本周交易区间较低的位置上出现, 但是价格的下一步波动仍然是难以预料的. 从低点1874 美元上周所出现的反弹只能部份地被确认，市场仍然处于非常投机的状态。不清楚目前基金累积的多头有多少已经平仓, 目前图表给出的信号并不全面,虽然最近的上扬表明价格可能在短期内进一步走强. 市场正在等待基金做出下一步举措. 技术分析 价格再度在前高点区域1990 附近受挫，会使价格在此处于退守状态至少几天时间，但是技术分析表明再度出现的疲软只是一种修正.价格再度因抛销而下滑至1850 ，会展开新一轮的上冲，如果心理位置 2000 水平仍然没有在目前的反弹中被触动，但即使价格会出现回撤负面风险仍然是相对有限的. 因此允许一些额外的短期回撤和价格的再盘整，最终价格会越过1990 ，一旦价格穿越2000 ，价格的上扬将扩展至 2125。市场最近几个月里稳定在1760 和1775上方 (从2000年1月和1997年以来的周期性高峰)，一个主要的基础已经形成，而价格的上涨空间大部份还没有打开。如果价格的月线收盘于1675下方，接着任何积极的走势都将是修复性的，但是预期市场的注意力在今后的几个月里仍将放在上方，心理位置2000 水平显然是主要目标. 最初在此位上攻未果可能会激发一些新的回撤，但是价格的回落应会1750/75区域内受到良好的支撑. 技术策略: 除非1785 放弃，在下一步合适的修正中再度买入，但是倾向于等待更好的低位 (如果能看到的话在靠近 1850/60 )买入。