著名期货公司今日评述

LME当日市场述评: LME市场：2005-03-21 伦敦金属交易所(LME)基本金属周五收高,自周四的技术性回调中反弹. "直到午盘前,成交量都还算不错,随着市场的反弹,交投趋于疏落,"一LME交易商称. "大家都在猜想下周的情况将会如何.我们在等待美国联邦储备理事会(FED)周二的利率决定.投资者人气谨慎,在利率决定宣布前,市场将守在当前水准附近,"另一位交易商称. 本周稍早,期铜触及了3,307美元的历史高点. "考虑到美元今日的涨势,基本金属的表现令人印象深刻,"巴克莱资本国际分析师Ingrid Sternby 对路透表示. "我们预计美元短线将小幅走强,但此间市场今日走势显示,库存水平很低和强劲基本面的影响有可能盖过美元走强的影响,"她说. 1700GMT,欧元/美元报1.3221美元左右,低于昨日纽约尾盘的1.3375. 国际铜业研究组织(ICSG)周五表示,今年全球精铜供应缺口料为25.90万吨,2006 年将缩小至9.3万吨. "我认为今明两年铜供给都将紧张.今後两年供应存在缺口,加上库存如此之低,为铜价描绘出了美好的前景,"Sternby 称."我认为铜价停留在每吨3,000 美元附近的时间将比市场所想的要长." **其它金属亦走高** 期锌周四较周三触及的七年半高点1,450 下挫逾5%. 三个月期锡持稳于8,475美元附近,三个月期镍上扬405美元或2.5%,至16,255.三个月期铅涨19 美元至969. LME铜：三个月期铜收高27 美元,至每吨3,292.此前一度跌至3,234.50 的低点. LME铝：三个月期铝攀升29 美元至1,998;三个月期锌涨20 美元,报1,391. 铝库存进一步减少4,100吨,至558,900,为2001年5月以来最低.锌库存下降900吨,至584,325,为2002年5 月以来最低. 上 海 金 鹏: 金属周评(铜) 2005-03-18 LME三个月期铜昨晚报收3,265，较周三收盘下跌27美元。目前场外铜在3255美元附近。 国内铜开盘时随LME铜价走势各合约基本低开100点左右，之后价格一直保持平稳波动。在下午开盘后，受天胶跌停及其他期货品种的大幅跳水影响，铜价也出现大幅下跌行情，最低下跌达到600点以上。在最后30分钟时，铜价开始逐渐反弹，至收盘时比最低点反弹300点，各合约收盘下跌300点左右，远月合约下跌幅度大于近月合约。沪铜0506收在31160，较周四下跌390点。近月合约持仓继续减少，而远月则继续增仓，0505合约成交量与昨日基本持平，而0506合约则成交量继续大幅放大。0504合约减仓2694手，0505合约减仓3398手，而远月0506合约则增仓3882手。 基本面上，昨晚公布LME铜库存减少350吨，为49100吨。今日国内长江有色金属现货市场铜报价在33620-33820，比周四上涨680-730元，而华通金属现货市场铜下午收市报价在33500元，比昨日下跌250元，主要是受期货市场下跌影响。本周上海期交所公布铜库存为36872吨，较上周减少3265吨。 周四美国劳工部周四表示，美国上周初请失业金人数季调后减少1万至31.8万，此前一周初请失业金人数为32.8万人，接受道琼斯和CNBC调查的14名经济学家平均预计上周初请失业金人数减少1.2万。 美国谘商会周四表示，美国领先指标2月份上涨0.1%，至115.6，1月份该数据下降0.3%，该数据和公布前道琼斯通讯社和CNBC对19位经济学家的调查预期一致。 周四，交易商表示，因国际铜价大涨，美国现货铜买需放缓，最近数周美国铜升水小幅下滑。 从技术分析来看，LME三月铜周K线图上本周仍为一阳线，且继续在五周均线之上，各均线发散向上趋势不变，长线依然看涨。但从日K线图上看，昨晚收一阴线。再考虑今天国内盘的下跌，今晚LME三个月期铜仍可能继续下跌，在3230-40美元附近会得到一定支撑。国内铜今日收一大阴线主要是受其他期货品种的影响，本身基本面无较大改变。因此，在今晚LME三个月铜没有出现大幅下跌的情况下，下周一将会走稳，并有可能出现反弹。建议可以继续逢低买入，抛空者需继续观望。（杨广喜） 金属周评(铝) 2005-03-17 本周伦铝高位振荡，铝价在2000美元整数位停滞不前，库存在本周没有延续持续的下降势头，库存的变化呈现反复，现货升水也由高点35-40美元下降到周末的12-14美元，基金作势的决心在高位接受考验，持仓量从周初的460298手到周五已经下降了17875手，高位获利了结的意愿充分暴露。铝价在2000美元处受阻，向1950-1970美元的支撑位移动。 沪铝本周打破了16800元的支撑，现货价没有突破17000美元的整数位造成期价难以形成突破之势，本周南海现铝的价格一直维持在16800-16900元左右，虽没有买盘推动但是 铝价还是在铁皮车皮紧张现货无法及时补充到库内的现状下，导致铝价下跌空间较为有限。待运力恢复南海的升水吸引了低价铝的进入，到时看消费状况来决定后期铝价。目前铝市进入调整期，建议投资者离场观望。（李玲） 中 期 期 货: 周五沪铜高位震荡回调收跌 2004-03-18 上海期铜周五呈现高位震荡整理后市下跌的行情。受周四LME等国际金属市场期铜出现震荡回调行情的影响，今日沪铜小幅低开，早盘在高位震荡，午盘后出现了大量逢高抛空的卖盘，成交量大增，在收市前的多头才承接住空头的打压，挽回部分跌势。主要合约大都有400元的跌幅。其中成交最为活跃的三个月合约收报31160元，较上周四收盘下跌390元。共成交约15.6万手，其中三个月合约成交94270手，持仓65678手。 交易商称LME金属市场基本金属周四下滑,三个月期锌遭受的技术性卖压,波及其他基本金属实际上。市场本周升势并未获得后续买盘支撑,因此看起来有点脆弱。巴克莱资本国际分析师Ingrid Sternby称铜价短线可能还会回调，但整体基本面状况良好,这将支撑铜价的上涨走势。三个月期铜收低27美元至3265美元。 COMEX期铜周四在淡静市况中微幅收跌,经纪商称,期铜呈现整理走势,投资者在市场徘徊于合约新高下方期间锁定获利，如同昨日区间跌势的延续,在波幅为1美分的区间内交投。 世界大企业联合会3月17日报告显示，美国2月领先指标上升0.1%至115.6，与经济学家预测相符，为4个月来首次攀升。美国经济增长势头未减，为美元汇率的上升创造机会。 沪铜交易商认为基金在周四重返美国公债市场提振了美元的上扬，但因美国的制造业指数疲软，令美元升幅受限。LME期铜在走出新高后出现了小幅的调整。今日沪铜在连续两日刷新历史纪录之后也出现了在高位的整理走势，在午后出现的大量卖盘来势一度不可阻挡，在收盘前逢低买入的多头的入场才减轻了跌势。 我们认为基本面仍然在为期铜价的上扬空间准备条件。LME库存在本周已经降到5万吨以下；估计本周沪铜库存会出现五六千吨的减少。现货方面的升水在本周再次升高；由于上海保税仓库中进口铜的持有者不愿以低于国际价格的国内价格出售存货，本周中国的即期现货铜供不应求。所以，我们还是坚持期铜价仍会在高位盘桓震荡的观点。前两日的期铜价已经是站在历史的高点了，投资者需要注意近日可能出现的较大幅的回调。 从技术角度来看，LME金属市场期铜在短期均线上方，维持上扬走势的形态仍然未变。前期的高点3275美元对近日期铜价在高位的回调提供了支撑部位。（黎开颜 蔡洛益） 金 瑞 期 货: 铜价 涨势可期 2005-03-18 16:48:59 创出新高之后的铜价在高位承受了非常的压力。从分时图上看，伦敦铜价在3280一带形成了一个新的震荡平台。而锌价近期连创新高后所出现的快速回撤也增加了大家对基本金属市场的担忧。但是美元贬值的趋势没有改变，基金在全球商品市场的买入仍未停息，这都会给金属市场带来支撑。因此后市我们对铜价的观点仍然没有改变：尽管基本面有透支之嫌，但铜价在高位仍然足够的支撑力量，市场并没有给出明显的转市的迹象，抛空仍需要等待。我们从国外的很多金属预测报告来看，都对铜市后期仍持相对乐观的态度。 本周铜市场最大的亮点来自于上海市场的现货升水，春节后上海市场现货升水一直维持在平水附近上下波动，甚至大部分时间略有贴水。在低升水的背景下，近远月基差迅速缩小。就在大家（包括笔者）都对升水（基差）不报希望的时候，以3月合约交割国储接货为契机，现货月突然走强，继而现货升水被推高至1000点的高位。现货市场在一夜之间“咸鱼翻身”实际情况是怎么样的呢？ 前期我们一直在强调消费的疲软，而近期消费也并没有出现明显的好转，用铜企业面对如此高的价格仍持观望的态度，只是有部分加工企业迫于下游订单的压力重新开工而已。但消费远谈不上完全复苏，更谈不上旺盛，也决不至于将升水推高1000点。事实上推高升水的根源在于缺货，相较于略有复苏的消费，货源显得更加紧张。在国储接走1万多吨铜之后，上海的地区的现货已经寥寥无几。 春节开市以来，精铜进口贸易条件严重恶化：现货比值连续21个交易日低于9.8水平，即每进口1吨铜将会至少亏损2,000元以上，如此恶劣的比价，进口少是意料中的事情。 火上浇油的是，近期由于部分船期延误而导致上海地区的现货供应更加紧张，而前期进口的边贸铜也已经被市场所消化。因此，我们认为上海地区的现货陷入了需求小但实在无货的畸形紧张状态，如果仅有的货源再被少数几家控制，高升水也就不足为奇。短期来看高升水可能将继续维持，如果进入4月初仍没有明显的缓解，而国储又有可能再提一万吨铜，那么届时不排除在4月合约交割前又会是“血雨腥风”。 （黄守峰） 通 联 期 货: 铜（TRILAND周评） 2005-03-21 08:48:59 市场评论 铜价本周的走势与上周类似, 继价格上扬之后价格一度快速回探至$3200 下方，但是最终价格的上扬创下了3307新高。这一价位触动了许多获利回吐，此后价格在$3160/95区间内整固。库存继续渐渐地下降 (目前在 48,750 吨) ，期货升水稳定在 $120/130.供应方面总体上没有变化，现货升水在欧洲和美元处于稳定的水平，实货金属能随处获取。. OK Tedi看来是最新打算在今年增加产生的矿, 因此产量将回升15% 到正常的产出水平，去年由于机械故障损失了一些产量. 来自中国的消息是固定资产投资一至二月扩张了24.5% ，使市场有些意外，剧烈地反转, 和其它一系列增长率一样下降，使经济学家们的预测上升19% 感到有些疑惑. 中国的需求看来将稳定，虽然目前上海的高库存, 有助于国内价格的偏低，使保税库的金属向亚洲其它地区转销. 然而有趣的是，所有前瞻的评论都显得无足轻重，因为基金和对商品投资者所采取的立场仍然十分坚决. 有证据表明通常的基金和来自传统的更加谨慎的退休基金，保险基金和捐赠基金对商品投资的兴趣在增加，而且涉足的商品面很广, 铜也在其中，目前商品市场的兴旺看来和前期有差别. 根据高盛的观点，我们认为这是多年来基础设施投资不足的结果, 看来价格将保持强劲。越来越多的流动性会在商品市场里增加, 这也许是每次价格回落都出现剧烈的回升的背后原因. 而生产商远期的抛空显得越来越缺乏，可能是套期保值组合已经形成，追加的保证金越来越多，至少从一定程度上铜价所显示出来的极具弹性就是一种解释. 使市场感到不安的是基金增仓的量越来越单簿，预示着一定阶段会出现基金的主要抛空，对于一个规模较小的市场来说这可能是真正的问题所在而且难以应对(特别是金属).基金在目前无疑具有强有力的控盘能力，我们预期价格在铜方面会进一步地上涨. 价格回落中都有新的买盘介入这是显而易见的，新高预期在今后几周里会出现. 技术分析 近期趋势仍然是积极的，但是最近的大部份上升能量现在已经被稀释，研究表明向远期看价格上涨的潜在空间是相对有限的. 修正虽然受到空间的限制，但是一旦位于3130/40的支撑位放弃，中期头部接着会被确认，风险是价格向2950下滑，如果不能靠近 2850 区域，接着新的买盘会重新出现. 同时价格的上扬空间预期会在3350/60 遇到阻力，接着是3425/35. 任何向 3400 的突破被看作是不可持续的.从中间展望来看， (如对日线的展望一样) 技术指标提示从周线和月线看涨系列来看价格的潜在上升空间大部份已经实现. 价格在今后的交易日里仍然有可能会将涨幅向3400扩展，特别是在一个重要的顶部在此被确认之前这并不奇怪. 然而最终价格会回测关键的支撑区域2850，继最近的上涨之后势头一旦失去一个主要的高点形成，价格将公发出向最初的目标2500 下跌. 技术策略: 在3130 仍然没有受到干扰的情况下，次要的回撤仍然可能相对3350/3400买入，但是倾向于等待价格考验上方的高位时相对中期建立初期空头。 铝 市场评论 本周铝的交易区间在 $1964/2015 ，看来在创出新高之前只不过是时间问题，任何回落中都能找到很好的支撑，美元对价格的影响正在降低.尽管中国已经取消了出口退税并且重证出口税，中国的铝出口量预期在今年将增加(对少在今年上半年是如此). 最近的高价解除了税率变化的影响, 中国的港口库存正在增加. 尽管日本第二季度的现货升水降低，日本的需求增长水平放慢估计日本港口库存在二月末已经比一月份时的六年来高点下降了16%.美国的生意仍然良好，中西部的现货升水在市场成交量高水平下达到了7.8%. Alcoa 据报告是一个非常强烈的买入者.和铜一样市场背景对目前基金的态度影响很小. 铝相对中期投资仍然被看好, 和其它许多商品一样，尽管最近价格涨到了10年来高点，预期价格会进一步上涨. 生产商对保值越来越多地进行价位和时间上的选择, 对于期货升水市场的看法是谨慎的. 从差价结构上看，近期到四月份上差价有所缓和导致了交易商们对四月至五月期持关注态度，寻找任何差价重新紧张的信号. 技术分析 在此预期价格会对近期的剧烈上涨对少进行再整固，接着市场会再度显著地上涨. 从市场的超买在进一步发展来看，价格可能会出现一次向1875 的抛空将会在今后一段时间的发生，即使最终这种回撤被证明是修正.现在至少近期的上升趋势仍然是完整的，价格可能会向2050/60方向扩展并遇到沉重的阻力. 然而技术研究表明价格的如此走强如果会出现的话是能量衰竭型的，是不可持久的，随后会导致一段较长时间的回撤.前期所具有的一些上升动能在此有证据表明在最近几周里已经被稀释，虽然任何出现的价格疲软只被认为是修正，因而一定阶段价格有可能向1750 回撤. 这可能需要一些时间才能实际，可能从更高的价位–可能是靠近2200 。然而不象其它市场基础形态在此获得的证据不太成熟，因而进一步出现上涨是可期的。潜在的能量积累形态支持价格在未来几个月上经至2500 . 技术策略: 颂向于等待更好更低的价位重新入市做多，并且延长现在新的买入. 同时在价格接近2050时抛空。