著名期货公司今日评述

LME当日市场述评: LME铜：期铜周五在淡静交投中收高,交易商称,投资人不愿推动价格突破目前交投区间.三个月期铜涨1%,报每吨3,086美元,昨日为3,053,今日早盘多数时段都位于平盘水准下方.一交易商称,"交易情况同平常一样,目前投资人似乎乐于暂时维持区间波动."虽然期铜重拾升势,但价格仍低于周一触及的三周高点3,120美元. BaseMetals.com一分析师指出,"整体而言市场仍在继续进行整固,但看起来期铜和期铝似乎抑制了其他金属的上升走势.其他金属似正蓄势待涨,因此如果期铜和期铝开始上扬,则其他金属有望进一步攀升."法国兴业银行分析师伯瑞格称,"很明显一些金属期货的走势仍十分坚挺,但现在已隐约有一种感觉,即上涨动能正开始消退."涨势的放缓已经令基金的交投活动大幅减少,因其试图判断是否需减持部位.交易商称,期铜较高的逆价差仍令人担忧.现货/三个月逆价差自周四的170美元扩大至175美元,为2004年4月触及185高点以来的最大. LME铝：三个月期铝涨14美元,收报1,842。 上 海 金 鹏: 金属周评(铜) 2005-01-28 现货升水的逐级上移和CASH/16-2的持仓快速减少成为本周伦敦铜交易的两个特点。库存在45000吨水平时出现了下滑明显减速的迹象。我们的确感受到了由于生产量的大幅提高正潜移默化地影响未来铜价的走势。基金在黄金市场的多头较高峰期下降了60%左右，铜市场基金多头的持有量也不足两万手。这些情况表明当前的市场并不存在更大幅度波动的动力，而从伦敦铜的现货升水考量，依然有不少空头在过量抛空，相反伦敦铝市场则波动较为平稳，库存的下降势十分明显，我们期待铝市场走出一轮上涨行情，同时对于铜的上涨空间的想象比较谨慎，现货市场正在考验33000元/吨的消费承受能力。 欧圆对美圆汇率在本周挑战1.2930未果。美国巨大的财政赤字本身引导美圆走向贬值，而国际市场在无法抑制美圆贬值的背景下，纷纷对中国政府施加压力，企图引发我们的汇率升值，但我们坚信中国汇率走向市场化将是一个渐进的过程，其初一定是谨小慎微的变化，投资者短期内不必应该对人民币升值的预期而考虑抛空。 国内铜在本周震荡上扬。随着春节的临近，空头减仓的压力明显增大。全周涨幅不足千点，我们对下周铜价依然看高一线，建议投资者买入503合约。（朱律） 金属周评(铝) 2005-01-28 本周伦铝扩大了震荡幅度，但向上空间难以拓展，市场利用每一次的高点释放抛压，铝市还是处在技术面的控制中，基本面的真空期使得伦铝的突破行情迟迟没有形成。但是为了不破坏整体向上的运行格局，1800美元的支撑地位还是被市场所接受。目前的高位整理走势，表明市场在此价格区间分歧不明显，并且认同市场在经过调整之后，待铝市重新掀起消费浪潮之时铝价还将延续向上走势。 沪铝本周走势围绕着现货铝价运行，现货铝价在卖方惜售行为的影响下，铝价一直在16000元之上成交，其间现货价借着上涨的势头曾经试探16500元的阻力位，但是终因消费买盘的匮乏而无功而返，今年的囤货行为较为慎重，也是铝价突破阻力能力下降的原因之一。沪铝走势平淡，市场参与度不够高，休假更是对沪铝行情起到负面作用，预计年前的走势将维持现状，依旧震荡整理。（李玲） 中 期 期 货: 周五沪铜低开高走多见小跌 2004-01-28 上海期铜呈现低开之后缓慢的回升走势。受周四LME等国际金属市场期铜冲高受阻后收盘回落的行情影响，今日沪铜略有跳空低开，但不久止跌，并在盘整行情重心缓慢抬升。收盘时沪铜各合约皆有涨跌互现，除主力合约轻微上涨以外，其他远近合约多见小跌。成交最为活跃的三月合约报收29610元，较周四收盘上涨10元，波幅29360-29660元，开盘价29420元。各期合约共成交15.3万手，其中三月合约成交9.2万手。 LME金属市场基本金属周四多数收低,据析市场缺乏明确指引,抑制了投机客的交投兴趣，盘中交投缺乏方向。主要金属价格盘初触及高点后回落至略低于平盘水准,不过仍稳稳守住支撑位。三个月期铜收报3052美元,低于周三收盘3074美元,盘中一度触及3092美元高点。 COMEX期铜周四大多收低,因欧元兑美元走软,且市场空头急于利用所有可能的理由来推低价格，但盘初跌幅在尾盘被部分缩减,据析良好的美国经济数据提供了支撑。 沪铜交易商认为，由于缺乏新的外部因素指引，周四LME期铜缩减了交易区间，整体呈现窄幅振荡走势。但成交量没有较大变化，显示市场分歧依旧，参与的投资者多抱短线思维。今天沪铜虽然早盘受到伦铜的影响而低开，但强劲的基本面仍支持铜价小幅振荡上扬，致使最终基本以平盘报收。 我们认为，近日沪铜总体上维持了偏强的走势，相对于外盘的冲高回落，沪铜开盘跌幅就相对有限，之后沪铜重新走强。目前上海地区现货铜价维持在32000元以上，其中有二月合约交割日较以往提前，以及用铜企业备货需要等原因。但担心受到挤压仍是投机空头谨慎沽空的主要原因，毕竟目前市场现货仍呈现偏紧的局面。 技术角度上看，去年十月十三日以来，LME期铜一直处于高位的区间震荡，高位的多次回调和转折，都发生在3100美元以上，所以目前的震荡盘升形态维持尚可。技术压力在于3100美元以上。判断短线铜价维持偏强格局震荡并上试的可能性较大。 金 瑞 期 货: 沪铜 涨势强劲 2005-01-27 18:05:59 昨晚伦铜在美元走软的影响下，价格有所上扬。早盘以3060美元平开，最低下探至3053美元，尾盘收于近于当日最高价3074美元，比前一交易日上涨20美元。扳回前期全部跌幅。美元的走软对期铜的价格起到了关键的支撑作用。昨日以欧元为代表的非美元汇率强劲反弹，美元对欧元已经跌破10日均线的支撑，未能突破关键阻力位。如果美元汇率后市继续下跌，那么期铜必将受到激励继续维持高位或有进一步上扬的可能。而LME期铜现货升水继续保持高位，为165/168美元，是去年4月份以来的最高水平。 今日沪铜走势比较强劲。主力合约CU0504早盘以29470平开后，价格呈现窄幅振荡。但在第二节交易时段价格明显上扬。当日最高价为29720，尾盘收于29620，比前一交易日上涨480元。成交量较昨日有所减少，为86284。持仓量有所减少。今日价格的上涨主要是受现货因素的影响。在现货报价32420—32620后，沪铜价格随之快速上涨。目前现货的高价位始终是期铜最有利的支撑。短期内，至少在年前很难有下跌的可能。 操作上，建议短期内不易抛空。 通 联 期 货: 在区间震荡的上限位置上着际沽空！ 2005-01-31 8:36:48 星期五铜价虽然收高，但是仍然远低于星期一的高点3120，在期货升水几天来不断上升的情况下，铜价上方的压力似乎也在增加。而最近高期货升水背景下库存在欧洲和美国的一些地区被吸引入库的势头有可能会持续下去的话，这也许是本轮牛市中最具末期挤空特征的行情。当然按照目前的库存增加速度来看对周边市场的供应显然不会有太大的影响，而目前库存有些变化的地区并不在中国，只有中国是一个需求持久稳定，并且代表着全球需求每年的边缘增长的地区，中国眼下至少需求150，000吨铜，才能解决眼下的对铜的“饥喝“。但是近期挤空行情中一个值得关注的问题是，近期铜市中出现持久的，来自生产商方面的远期保值抛空。可以说生产商在远期合约上的抛空是近期期货升水上升的一个基本条件。 笔者认为最近铜价的区间震荡范围仍然是过去11个月宽幅区间震荡中的一部份，价格能否摆脱这种状态形成新的突破，或者说价格在今后一段时间里能否改变过去11个月的宽幅区间震荡状态，关键仍然取决于从技术上看能否形成新的向上或向下的突破能量。而这种能量的来源取决于商业或非商业的持仓结构相对于当前价格的波动是否已经失去了去推动它的能量，或者说相对价格的上与下而言，商业和非商业持仓是否已经孕育着风险。 对于价格要在基金的推动下进一步上升来说，虽然近期从COMEX持仓的变化来看，基金离10月出现暴跌后重新开始建立多头部位所达到的持仓规模仍然有一定的空间，但是已经接近90000手的总持仓量意味着相对前高点3177美元来说，基金要形成积极的向上突破其可能性与一月份冲高回落时基本上从能量谈判上来看是一致的。当然价格向下的过程主要在牛转熊的最初取决于商业方面的持仓结构来说所具有的抗跌能力。商业方面庞大的空头部位和相对基金所持有的多头部位而言相对较小的多头部位仍然预示着铜价的下跌空间在近期仍然没有明显摆脱区间震荡性质的证据。 昨天Phelps Dodge公司报告了公司第四季度的收入, 显然目前铜的高价使该公司的获利受益非浅.而市场关心的仍然是公司对铜市场的评论. Phelps Dodge 继续认为铜价在本季度仍将停留在每磅130美元上方, 预期全球铜的消费今年增长4-5% ，美国和欧洲需求上升2-3%. 这样的评论是极为敏感的，虽然我们倾向于更加保守，我们的全球供应和需求增全预期今年将增长3.4%.它是继去年消费增长年比高达6.9% – 自1976年以来最快的增长率, 受到了强劲的美国建筑业和中国需求的支持. 今年的消费增长将会放慢。因为全球经济增长已经开始放慢，但是同样也因为去年来自制造业的重新备库已经结束. 制造业供应链现在库存回到了正常水平，今年需求不可能与去年一样强劲。如果全球经济增长剧烈放慢，需求甚至可能会受到撤库的抑制,.历史上曾经出现过金属消费十分强劲之后接着出现令人震惊的需求泡沫破灭的情况.在需求并没有明显地显示出放慢的信号的同时，最近几周虽然现货升水有所缓和。今天Rotterdam现货A级铜的升水报价为每吨85美元，而仓库的现货升水却达每吨95, 上周为110/. 这是否更高的供应量已经开始出现的信号呢, 也许它是需求开始降温，中国新年将近需求的暂时缓和或者就是期货升水高对现货的吸引。 交易策略：从3080开始建立空头部位，在直至3175之间的强阻力区域内进一步适当增持空头.目标2850区域。