著名期货公司今日评述

LME当日市场述评: LME市场：伦敦金属交易所(LME)期铜周一上涨约2%,受技术性买盘和空头回补买盘推动,但金属市场仍易于出现修正走势.上周美元反弹,基本金属和贵金属均受创.LME三个月期铜上周三曾触及每吨2,853美元的低位,今日相对于上周五晚场综合交易收位上涨67美元,至每吨2,970.一位交易商称,"在场前交易中出现一些技术性买盘,引发随后的圈内交易中出现空头回补买盘,这亦受到美元走软的些许支撑." 另一位交易商称,"预计未来数日市场将在2,920-2,980美元区间内波动,但随后将再度承压."期铜价差周一再度扩大,现货/三个月逆价差约为125/130美元,上周五尾盘为107.50.LME铜库存减少650吨至55,325,亦对市场构成支撑,该水准为1990年7月以来低点,当时库存降至46,450吨. 不过分析师认为,坚实的需求和紧张的供应状况将在未来几个月令金属价格保持坚挺.疲软的美元也料将提供支撑.美元兑主要货币周一多数走软,投资人对美国双赤字的疑虑依然挥之不去.期铜走强也推动其它金属走高.三个月期铝升26美元,报1,812. 上 海 金 鹏: 金属日评(铜) 2004-12-13 上周末，伦敦铜价继续反弹，铜价最终报收于2900美元之上，随着上周的铜价暴跌，伦敦铜现货升水又回到100美元左右，而库存下降的势头仍在延续，尽管COMEX多头净头寸持仓又有所减少，但累计跌幅超过250美元的铜价需要有反弹空间，同时在基本面仍偏好的前提下，消费买盘在2900 美元之下，重新介入也使铜价得到缓冲。 国内铜价即日强势上扬，尽管上周库存大幅增加，但当月合约的止跌带动了市场人气的重聚。同时远月合约与伦敦过低的比价也使铜价上扬的空间被延续。而近月庞大的持仓使空头过度打压的信心不足，所以后市沪铜仍回强于伦铜。（许俊斌） 金属日评(铝) 2004-12-13 伦铝走势平淡，铝价在1780美元附近盘整，由于没有继续向下测试支撑，铝价反弹空间受限。年底前交易空间缩小，将期铝突破1880美元的时间表延后，担心库存持续增长的势头还将延续，铝价还有可能盘整之后向下寻求支撑。 沪铝走势偏淡，场内波动幅度不大。现货方面，年底运输困难使得货源紧张，铝价今天强于前期，现货价报在15900元附近。近期对于铝出口退税取消事宜国家发改委高层称，将要很快宣布，但铝市反应平淡，市场已基本消化了其负面的因素。氧化铝下跌空间有限，原因在于，外界对后期铝价预期良好使得很多产能被重新开启，对原材料的集中需求扩大。沪铝的现货紧张会推动期价，但是上行空间不大。（李玲） 中 期 期 货: 周一沪铜振荡上扬大幅收高 2004-12-13 受周五LME等国际金属市场期铜在亚洲盘收盘后小幅上扬的行情影响，今日沪铜小幅高开，随后展开振荡上扬的走势。至收盘，沪铜合约全线上扬，主要合约涨幅皆在400元以上，1月合约更是达到了620元的水准。整体上呈现出明显的近强远弱格局。其中三个月合约同时也是最活跃的二月合约，报收27910元，较周五收盘上涨520元，波幅27460-27930元，开盘价27460元。各期货合约共成交21.3万手，其中二月合约成交10万手。 交易商称LME基本金属周五多数上涨，基金卖盘主要出现在铅和锌上，而铜和铝的价格比较平稳，受到少量空头平仓盘和投机买盘的影响小幅回升。最终三个月铜收报2903美元，较周四上涨32美元。 COMEX期铜周五收盘上涨1.6％。分析师称，受已知库存稳步下滑的事实影响，周五逢低承接买盘入场做多较为积极。同时市场多认为铜市交投会继续受到美元走势和供给紧张的影响。 沪铜交易商认为，周五LME期铜受美元继续疲软的影响，空头平仓盘涌现推动价格上扬，但在2900美元附近很明显市场有新的抛盘出现，压制价格在此水准收盘。沪铜方面，在经过几日价格的快速下跌后，由于市场没有更多的市场抛盘出现后，自然空头平仓成了今天行情的主导。 我们认为，在期铜价格进入长期成本区间后，走势自然进入了振荡期。而这两日的价格波动的平仓盘驱动特点，以及成交量的不断萎缩，显示市场难以依靠这一力量打破短暂的均衡，进而形成新的趋势。另外，从公布的COMEX基金持仓变化来看，目前基金仍持有较多的多头头寸。因此在振荡后，他们是不是需要进一步的出清仓位以美化账户，仍值得关注。同时，基金擅长借力打力的做市风格，也需要我们密切关注消息面的变化。 技术角度上看，周五LME期铜小幅反弹，但价格仍处于下跌通道之中。虽然短期仍有反弹的空间，但是这种平仓盘驱动价格上扬的反弹模式让后期走势的延续性大打折扣。同时图表上价格仍未摆脱振荡寻求支撑的特征，因此在技术上铜价继续滑向前期底部区域寻求进一步支撑的要求仍较强烈。（叶凌) 【一周期市测评】12.12～12.18《太阳周刊》 期铜：临渊振荡 铜库存增加，国内出现今年少有的现货贴水现象，现货月期货合约大幅走软暗示了短期市场供应改善的情况。周内主力2月合约正好在上周太阳标明的第一量度跌幅处止跌，预计此处的支撑不强，有向第二量度跌幅靠近的趋势，但我们仍然保留后市反弹的可能性。 期铝：振荡向下 期铝走势诡异，虽然没有出现太阳判断的向下走势，但是却在此处停滞不前。太阳依然坚持观点：期铝强势是受LME铝强势和中铝控制资源的影响，国内产量有过剩之忧，而且05年我国将取消铝商品的出口退税，给出口造成压力，多头信心不足。太阳市场评价：中性，适度积极操作。 金 瑞 期 货: 沪铜 价格强劲反弹 2004-12-13 16:54:14 今日国内盘中受到伦铜在2860美元一线的企稳，以及现货升水再度放大到100美元一线的影响，表现十分强劲。国内空头纷纷平仓，推动价格强劲反弹。主力合约CU0502早盘以27460高开，在主动性买盘和空头止损盘的推动下，价格稳步走高，最高冲至27930，尾盘以27910报收，比前一交易日上涨了570元。成交量为99842。持仓量有所减少。 上周伦铜在美元反弹，基金多头继续平仓下跌势加大。60日均线被轻松跌破。但在120日均线处获得支撑，直至周四周五价格微幅反弹，预计前期下跌动能已经完全释放，期价暂时没有下跌的动力。上周五伦敦库存继续下降，临近第三个周三，当月技术紧张又开始显露，本来已经缩小的现货升水开始放大。库存再次的大幅下降使得对库存的长期增加产生怀疑。国内方面，从今日沪铜的走势上来看，显然在基本面没有多大变化，供应短缺依然维持的情况下，空头担心前期一直逼仓的走势再度上演，而临近交割换月也引发了大空头的恐慌。后市能否重归升势取决于伦敦基金方面的举动。如基金利用反弹达到出货的目的，则反弹的高度将十分有限，上方阻力位在2950美元。 操作上，建议空头暂时不要介入。 （孙迪） 实 达 期 货: 实达早评——铜价站于3000之上 2004-12-06 10:18:07 铜价在上周四大幅下跌之后快速企稳，周五伦铜“因为缺少进一步的基金多头平仓，价格开始企稳”，同时美元贬值的支持下，收盘站于$3000之上，现货升水略有缩小到$129/119。目前铜市的重点有两个，一个是基金动向，一个是美元走势 ·美元创新低 好坏消息对金融市场的作用总是不平衡，这就是所谓的杠杆效应。11月份美国非农就业人数让人失望（增加11.2万人，预期为18-20万人），在受压的美元头上再加一棒，而ISM非制造业指数上升为61.3却不被注意。欧元兑美元刺破1.34一线，近期内能够提振美元的可能只有对美联储升息预期的可能加强。 ·投机多头持仓继续增加 CFTC持仓显示，COMEX铜投机多头持仓继续增加，12月23日到12月30日一周时间内，投机多头增仓4282手（商业空头增2142手），投机净多增加3356手达到28262手。同时根据12月2日LME铜持仓增加1442手来看（没有表现出明显的平仓现象），投机多头的持仓还是比较稳定。在此基础上，估计铜价具有较强的支撑力量。 目前，由于对基金平仓的担忧情绪，并且上周沪铜库存增加3194吨对市场心理多少形成一定压制，使得价格走势显得迟疑；预期短期内铜价将在3000附近整理。 同时关注美元走势。本周将要公布的经济数据不多，较为重要的是周五的12月份密歇根大学消费者信心指数初值。实际上，近期经济数据对美元的作用已经相当微弱。 (庞颖) 通 联 期 货: 铜市的挤空强度仍然强劲 2004-12-14 8:32:24 在过去相当长的时间里，人们一直期盼铜库存会上升，特别是亚洲据说存大在量的隐性库存，在过去一段时间里一直预期将有50000吨铜会出现在LME驻新加坡的注册仓库里，但是随着价格的大幅下跌后的时间推移，铜库存却一直没有出现。到是上海确实有超过50000吨的铜到货，上海期货交易所库存的大幅上升虽然缓解了12月合约的挤空势头，但是LME的注册仓库里始终没有持续而数量较为可观的到货，目前LME所进行的第三个星期三前的挤空因此而增加了价格反弹的力度。 15日到期的持仓量为6024手，目前这一持仓量明显地高于LME的所有注册仓单，其本身就意味着在交割之前将在相当数据的空头部位会迁仓或平仓，这些空头部位到底有多少会进行交割呢？它将最终影响近期铜价的走向。我们所说的牛市末期的挤空必须要伴随一个基本特征，即在交割之后出现数量相当可观的铜交库，这已经是期盼很久的事了。但是连续几个月LME现货对三个月期的升水保持在较高水平后，始终没有看到明显的库存上升。所以市场仍然相信目前的供应量即使在高升水和高价位情况下仍然没有被吸引入库，铜的供应确实短缺。随着人们对未来价格走向渐渐地转向长期看跌，人们等待库存上升的心理也显得有些不耐烦了。然而在年末基金确实因汇率的震荡而于上周出现了多头获利平仓后，并没有影响库存的显性化进程，因此目前的抛空也许仍然只不过是基金平掉一些获利的多头罢了。跟进买盘无论从技术上还是从保值的角度出现，在现货升水高居不下的情况下，最终还是被逼无妥选择在交割期临近时回补，这是铜价上涨的主要原因。 当然上海现货前阶段的疲软主要是因为高位滞销引起的，随着到货量阶段性地增加，上海的现货价开始走软，关键是市场的标尺到底以那个市场来定位。前一段时间里无疑国际市场都在关心国储的接货是否会使上海期货交易所出现库存危机。在这一险性瓦解之后，上海现货能否在相当长的时间里保持充裕仍然是中国市场能否引发国际市场追踪性跟涨甚至领涨的关键。年关将近，国内现货市场因银根紧缩可能会出现一段时间的现货消费低迷阶段，但是关键仍然是在明年一季度相当长的时间里，全球的供应量真正地能超过消费增长的节奏。现在显然这个问题仍然没有明确的答案，因此在缺少物质基础的前提下，做空仍然应该适可而止。 既然是挤空就要看它是阶段性地挤，还是在交割之后还能继续挤这，前者决定了挤空之后价格可能会因为差价的重新缩小而回落，后者可能足以给手中还持有大量多头部位的基金一些安慰，价格的下跌幅度将会受到限制。从星期五价格最初反弹后，差价紧张在向后期推移来看，近期的挤空出现明显缓解的可能性并不大。因此短期内铜价出现暴跌的可能性应该排除。从中线来看，逢低买入仍为上策。