著名期货公司今日评述

LME当日市场述评: LME市场：伦敦金属交易所(LME)基本金属周一涨跌互见;期铜则收高,因供应面紧张令市场获得稳定支撑. LME 铜库存周末下滑150 吨,至59,300 吨,其中41,975 吨可供交割.Standard Bank伦敦分析师巴尔表示,"铜铝库存都下降,显示基本面相当强劲.注销仓单也增加,表明需求旺盛.""12 月走势值得关注.市场供应紧张,但基金可能开始获利回吐,最早会在12月的第一周."Man Financial分析师称,期铜走高亦因美元走疲,以及市场缺乏显示美国经济欠佳的数据.他说,"目前已公布的10月的关键经济指标或者高于分析师预期,或者相当."1700 GMT,欧元兑美元报1.3284/87 美元,接近上周五纽约尾盘水准.LME 三个月期铜收报每吨3,112 美元,上周五综合交易收位为3,081.交易商称,市场正在测试3,130 美元附近阻力位,投资者认为有可能上攻10 月触及的近16 年高点3,175.现货/三个月期约逆价差扩大至150 美元左右,上周五为137 美元.三个月期镍下跌100 美元至14,250;三个月期锌报1,175美元,上涨35美元.三个月期锡报8,810/20,下跌5 美元;三个月期铅上涨7 美元报961. LME铜：LME 三个月期铜收报每吨3,112 美元,上周五综合交易收位为3,081. LME铝：三个月期铝下跌2美元至1,847,但受到较强支撑,巴尔表示,期铝价格经过一段时间的整理後,从技术面上看有望升向1,880美元. 上 海 金 鹏: 金属日评(铜) 2004-11-29 上周末伦敦铜价有所回落，最终收盘在3100美元之下，报3081，盘中场外最低探至3020美元。从基本面看三大交易所库存继续下滑，而从沪市看近月软逼仓的可能性正在加大，同时汇率的动向也在继续支撑铜价，美元兑欧元仍运行下降通道中，而美国政府的不予理会更加剧了事态的严重性。从近期基金动态看，尽管已在3100美元高位，但基金仍保持稳定的净多头寸，这表明基金后市仍看高一线。（许俊斌） 金属日评(铝) 2004-11-29 伦铝盘中曾经探低至1820美元之下最低报1817美元，主要是来自于美元技术性反弹的压力打压期价，随后在低位触发积极买盘，将期价推升至近期高位。铝价在1850美元附近得到支撑，铝价有望向1880美元挺进。沪铝增仓上行，期铝在16000元之间盘整，现货价格也在期铝的激励下上涨100余元，但是交投较为谨慎，对期铝后期的突破能力持怀疑态度。除非期铝突破16000元有向16500元上移的可能。目前伦铝还未突破1880美元，所以相对弱势的沪铝还将维持区间走势。（李玲） 中 期 期 货: 周一沪铜小幅低开后振荡收低 11/29/2004 17:11 受周五LME等国际金属市场期铜在亚洲盘收盘后探低回升的行情影响，今日沪铜早盘小幅低开，随后即展开小幅振荡的走势。至收盘，沪铜各主要合约皆有210－430元之间的跌幅。其中三个月合约同时也是最活跃的一月合约，报收29760元，较周五收盘下跌270元，波幅29700－29890元，开盘价29740元。已成交各期合约15.3万手，其中一月合约成交7.8万手。 交易商称LME基本金属周五多数收低。继续受美国感恩节期铜市场休市影响，市场的流动性和买兴皆受到压制。期铜走势先抑后扬。最终三个月铜收报3081美元，较周四下跌34美元。 COMEX期铜周四因感恩节休市。 沪铜交易商认为周五LME期铜盘初受到人民币升值预期的打压而快速回落，但其后的基金买盘又将铜价重新推高到下跌幅度的一半处收盘；而今日沪铜受伦铜价格下跌和沪铜现货价格回落的双重影响而走弱，但显然价格仍是相对较强的。 我们认为，近期铜价受到了美元贬值和人民币升值预期的双重影响，同时市场心理在此价位明显再次出现脆弱的一面。因此走势上的振荡再所难免。同时考虑到铜价处于高位后其金融属性将会有较多展现的机会，因此我们也应该密切关注伦敦的大头寸报告以探查基金的动向，同样国内每日的持仓报告也同样值得关注，尤其是关系到中国国家物资储备局(SRB)头寸是否展期的中粮席位。 技术角度上看，LME期铜再次走出探低的走势。而成交量也有所放大。虽然从整体走势上看，铜价仍处在上升的通道之中，但是因为价格已经处在相对的高点，故而后市振荡的机会较大，同时风险也在不断的累积之中。 (蔡洛益) 胡凯西论市：趋势殊堪敬畏 短期策略观望 2004-11-24 基本面： 1.“美元贬值,铜价上扬”的套路继续发挥作用 伦敦金属交易所(LME)基本金属周二多数收坚,因美元重现弱势,提振走势迟滞的市场. 欧元/美元此前再创新高至1.3105美元,因之前俄罗斯央行表示,将重新检视外汇储备中欧元所占的比重. 美元走弱提高了外国投资者的购买力,但欧洲投资者的实货买兴一时尚未大幅回升. 2.铜库存继续减少。 12月期约的技术扭曲状况令现货/三个月逆价差格局依旧,收盘时逆价差约为134美元. 3. 大机构收储推动沪铜偏强。 　铜市一直有传言称一席位12月多头持仓属于国内一大机构，现有消息称该大机构收储额度已经批准，这或许是沪铜偏强的原因。 技术面: 　　从技术上看，LME10月13日出现的历史上罕见的自由落体长阴线除了给投资者震撼以外，铜价击穿2860一线，第五大浪第4子浪的回调已经不能成立，技术图表遭到极大破坏。从这一点出发，基本可以断定牛市已经结束。 　　由于近期跌幅较大，233日年度移动平均线支撑,将有超跌反弹。 在经历了大幅下跌之后，预计LME三月铜价会先反弹至10月13日长阴线的高点，或者100%反弹,构筑复杂顶部。 上海铜则表现为缺口跳跃,第三个缺口11月15日已经演绎完毕 。但由于现货坚挺仍可能高位振荡 。 连续图来看, 上海铜则仍未破坏第五大浪形态。 　　综合分析, 全球铜市的牛市即将结束，牛熊市场的转换就在2004年下半年，漫长的熊市循环也将开始。目前需等待铜市战略性抛空的时机 金 瑞 期 货: 沪铜铜价保持震荡向上 2004-11-26 17:30:14 本周伦敦三月期铜在周初经过短暂的调整之后，3000美圆的支撑得到了确认。基金买盘的推动使得价格重新站上了3100美金。基本面方面，美圆汇率继续贬值、库存持续下降以及现货升水的居高不下对于伦铜维持着向上逼空的走势提供了十分有利的条件。伦敦库存本周已下降到了6万吨以下，加上注销仓单，暴露出来的库存数量不足5万吨，供应的短缺局面还将继续。至周四伦铜报收于3115美圆，最高一度冲至3140美圆，离上次的高点3177美圆仅一步之遥。技术上的走势在短期内向上冲击创出新高的可能性较大。 本周沪铜的走势也在经历了前期的震荡之后向上突破。主力合约0501站上了30000点大关，该合约的庞大持仓蕴藏着后市较大的空头止损能量。在国内现货一直稳定在32000以上，对于今期合约的空头部位十分不利。预计后市在伦铜没有明显见顶信号的前提下，国内期铜仍将保持着震荡向上的格局。当然目前价格处于历史高位，对于多头来讲应保持着清醒头脑，轻仓短线较为适宜。 （金瑞期货文利） 实 达 期 货: 实达早评——投机力量是目前铜价的主要支持力 2004-11-30 9:16:07 周一美元维持弱势， LME基本金属大多实现上涨，期铝表现较为疲弱（-0.38%）。技术性买盘推高铜价，3月期铜再次冲上3100，上涨幅度为1.04%，成交一般；COMEX市场假期之后交易也比较清淡，空头回补提振了市场价格。 ·基本面目前的作用只是基础而已 国外评述中将周一的上涨归结为基本面因素的支持力量，的确，LME铜库存已经下降到了59300吨，注销仓单上升到了17325吨，当前能够进行交割的铜只有41975吨。 但是个人认为这样的支持似乎也不够支撑价格稳定的在高位实现进一步上涨，引导铜价的投机成分也相当大，一旦有风吹草动，价格快速下跌的风险即会加大，如上周五美元出现反弹时铜价快速跌落的局面。因此，近日需要密切注意美元的动向，虽然美元本周仍可能面临抛压，但是已经出现大幅下跌的美元也很有反弹的可能，留意本周将要公布的经济数据。 ·投机多头持续增持 实际上，目前投机的支持力量未必亚于基本面。从COMEX持仓结构上看，投机多头和商业空头更大幅度增仓，投资多头少量平仓，投机方力量很明显的偏向于多头。在11月17日到24日一周时间内，COMEX投机多头增仓7330手，净多增加8867手；总持仓恢复到9月底的9万多手水平。 总的来说，对目前铜价仍持强势观点，若回落，上方$3175是目标，$3000可以提供较为强劲的支撑。 ·铝市场的力量此消彼涨 伦铝的基本面好转了不少，周一库存出现了下降（-4150吨），取消仓单量也从上周开始上升（在10万吨左右水平），周一为101800吨。虽然中国因素仍然存在，但是在低升水的情况下，对库存的威胁已经减弱。 然而这并不代表价格就会相应出现上涨，在周一LME基本金属中铝价的表现最为疲弱。从市场其它侧面特征看也是如此。首先是现货升水，将近一周以来，伦铝现货一直保持平水附近水平；其次，上周在12月合约上的挤仓迹象也快速消失。比较令人不解的是持仓水平仍然在不断增加，47.95万手已经接近了4月份创造的年内高点，而4月份也是铝价最为疯狂的时期。 总体上，伦铝仍有相当上冲前期高点1881的可能性，对沪铝多少也会有所裨益。 (庞颖) 万 向 期 货: 铜周评 2004-11-30 8:38:24 本周振兴铜价的力量来自三个主要因素：惨不忍睹下跌中的美元（最新对欧元报在1.32），稳定下降的LME库存（同时存在的放大的升水），和对于上期所国储12月多头头寸的关注。至少在短期内，这些因素将持续影响市场并给予价格向上的推动力。 尽管升水一度超过150美元，但实际上，仍然没有金属交割到LME的仓库里。在新加坡，隐性库存确实是存在的，人们只是确定金属一直在从LME的仓库里向外转移，这些转移出来的铜可能是作为交割上海期铜多头部位的一种防范措施。据报道，国储已经收到可以交割多头头寸的批准，但仍然需要新的批准以向远期迁仓。人们不得不质疑一个国有公司是否会允许潜在的违约发生在期货市场上，目前这个市场存在非常公开的分歧。 在韩国铜储备水平也类似较低，韩国公共采购部门也正在计划不久以后购买精铜。目前，韩国库存在2万吨左右，只是正常水平的50％，并且情况看起来比较严重。 本周早些时候，BHP Billiton主席表明当前的高价水平在不断增加的交易者和对冲基金参与下是不可维持的，这一观点给予上涨的看法一些阻碍。 Xstrata加入了想利用目前市场增产的矿产商名单之列，它正在计划在未来18个月增加其属下矿山Mount Isa产量17％。 在最新的谈判没能达成一致后，El Abra劳资纠纷的情况正在恶化。罢工目前已经为时20天，工会工人宣布了继续绝食罢工的意图。 在库存持续下降和美元持续疲软的情况下，任何价格的反转都是暂时的。然而已经说到的周五一波获利回吐还是剧烈的将市场打压到3050美元以下，但这仍然证明了市场是多么的有弹性。我们坚信上期所不会发生违约事件，12月份将有货交割进交易所的仓库。这两个事件都可能导致价格的反向波动。同时升水将如何演变也将是人们所猜测的。 技术分析： 近期趋势仍然保持牛市状态，接下来的日子更高的目标价位可能看到。尽管前期高点3190附近目前看来仍是高点并且下跌仍然被证明是短期的。最近在3000以下出现良好的需求买盘，并且研究表明要破坏这种积极的状态需要价格跌至2975以下。否则当前上升的底部和头部将可能扩展至3190以上至3250，如果3300不能达到则最后的高点将被确认。只有低于2975，2860才能见到，进一步直接是2750。 十月末以来的增长这个月继续延续，而且足够表明不久前的新高将被越过。然而先前大跌造成的损害仍然是一个问题，因为价格很明显没能够巩固在创出新高之前。更长期的假设仍旧是重要的顶部应该在历史阻力位3250区域形成，尽管在市场显著再次下跌之前稍稍超越这一位置是可能的，任何那样的力量将都不会是持久的。 铝周评 2004-11-30 8:38:24 上周一三个月期铝一度下跌至$1770下方，看上去有进一步向下突破的危险. 星期四早晨市场回到了$1840上方，使$1875/80 再次进入人们的视线. 美元继续下跌几乎对大量的空头回补起了关键的作用,同时还有期权和图表相关的买入. 最终为期五年的劳资合约在Becancour达成也没有对市场产生任何影响.市场的一度下跌主要是因为LME库存的不断上升. 这总体是上来自中国向亚洲交割仓库发货所引起的，出口退税即使取消对市场形成最后影响.另外从Rotterdam 向美国稳定的发货使欧洲的升水保持稳定。日本2005年第一季度的现货升水谈判即将开始, 一家供应商希望保持目前的现货升水$90/91. 这一水平可能会受到日本的抵制，从第一季度总体上宽松的季节性供应来看，不愿订货的情况下，大量的库存将会持有至财政年度末的三月份.美国中西部价格有些走软，但是目前的交易出现在九月份向美国和加拿大的发货较为活跃之后，与2003年相比发货量年比增长了9.3% .市场是否已经准备好向1850上方突破仍然有争议. 除非汇率的影响，情况与一周前没有明显的变化。在年中的此时我们认为市场平衡指向价格会再次下行。 技术分析 短期技术环境是积极的，日线仍然表明在未来的几天里有进一步的上升空间. 价格将再次考验目前的阻力1840/50，但是这次这一阻力可能会被突破，市场会回到前周期高点1885 区域，预期其间出现的价格走软仍然是修正性的，因此不会扩展开始，良好的买盘将从1800/10开始。只有跌破下一道支撑1755/65区域会破坏这一积极的基调，形成一个中间顶部.否则价格可能会直接地向1925和1975方向上扬，价格已经具有超越1885的能量。目前的盘整看来已经转向进一步的上涨，虽然最近几天价格的波动给人印象并不很深，其它市场都显示出明显的筑底形成过程，因此价格走势相对难以确定。目前这一通常的上升顶部和底部可能会继续但是没有明显的加速，但是在一定阶段出现价格的剧烈上扬就不奇怪了. 市场会重新考验 2400，如果以现有的能量积累和筑底形态来看，回落至1700下方更低的价位是有限的.