著名期货公司今日评述

LME当日市场述评： LME市场：伦敦金属交易所(LME)金属价格周四在晚场综合交易中小幅收高,进一步的基金买盘受到获利了结的压力.一交易商称:"主要是基金的技术性买盘,同时也有少量贸易买盘.""我们认为,周五可能会进一步走高,尤其是在LME week(为期一周的会议)之前,但市场人士愈发预期十月下半月会出现回落."Man Financial分析师梅尔在每日报告中称称:"在推动价格上扬的过程后,基本面目前已经让位于狂热的技术性因素.我们仍认为上档仍有空间,因基金可能会试图令三个月期铜收在关键的3,060阻力位至上.""其他金属大多在触及近期高点前仍有一定的上涨空间." LME铜：三个月期铜晚场综合交易收高11美元,至每吨3,046美元,由稍早的3,065美元的近10年高点回落.市场亦因智利国有铜公司Codelco最大子公司周五即将举行罢工的消息而获得支撑.工会表示,罢工将令产量减少,尤其是精炼阴极铜,并迫使公司卖出更多的铜精矿. LME铝：三个月期铝报1,850美元,下跌10美元.交易商称,若期铝再次收于1,850美元上方,可能进一步激发技术性买盘,下道强阻力位在1,970.但交易商预计,短期内期铝将保持中性走势,在1,840-1,880美元区间波动. 上 海 金 鹏: 金属周评(铜) 2004-9-30 伦敦市场周三在前一交易日进行了小幅回调后继续上演大幅上涨走势，美国经济数据显示经济增长良好，这刺激了场内新的基金买盘入场。美国第二季度GDP增长3.3%，高于初值2.8%，但是低于第一季度的4.5%，这强化了市场的预期，即表示市场对基本金属的需求依然强劲。同时IMF修正2004年全球经济增长预期到5%，这是近30年来的最高水平。但是近期大幅走高的原油价格已经对经济的恢复造成了很大的影响，IMF将2005年的经济增长预期从早些时候的4.4%下调到4.3%。如此良好的数据激起了市场的买兴，期铜率先上扬，其他金属随后也有所上涨。国内沪铜在长假来临前的最后一个交易日，市场气氛依然维持前期水准，期价因晚间伦铜大涨而高开，但市场明显了解气氛比较浓重，价格一路走低。 但目前不论从铜的持仓结构还是各方面基本面的情况来看，对铜价的继续上涨还应是有利的支持。每年的四季度是历来的消费旺季，节前现货市场的备库和节后补库的行为将直接对现货价格产生强劲支撑。同时这次由于国庆长假的原因，十月合约的交易日已经所剩无几。考虑到现在上海交易所目前只有两万吨的铜库存，从目前十月合约还有近六千余手的单边持仓情况来看，其中明显还存在着相当数量的投机空头，基于当前的现货市场紧张局面，这些空头是根本没有实物交割基础的，那么后市的挤仓行为作后极有可能从理论变为实际。虽然目前的铜价已经处于历史的高位区，但就在此轻易的言顶肯定不可取，本人认为后市在现货没有得到根本的缓解下，在铜的操作思路上只能顺势而为，不能轻易的抛空。（张媛） 金属周评(铝) 2004-9-30 伦铝本周高位盘整，1820美元没有有效突破，贸易抛压严重。但伦铝在其他金属表现强劲的支撑下，铝价维持在高位。由于伦铝已经拓展出了交易空间，所以在长期低迷之后的恢复行情中并不急于扩大升势，而且现在市场热点都集中在铜的交易上，所以伦铝的表现并不积极。目前的全球经济局势比较动荡，全球都在关注原油价格的波动。自28日原油突破50美元的大关，创有史以来的每桶最高价之后，分析师预测出未来几周原油价格还有上涨空间。由于原油的上涨趋势超过所有人的预期，对全球经济冲击很大，各大股指均有一定程度的下跌，原油上涨的负面因素在扩大。日前美元危机又被提及，美元持续下跌的可能性越来越大，美元贬值短期支撑金属上涨，但全球经济的动荡将最终影响金属市场的良性发展。 沪铝在17000元左右盘整，由于此波行情是在技术面的带动下突破的，所以现货铝价也在期铝的 带动下逼近高点，现货铝还是少有成交，市场依旧淡静。本周的进口氧化铝的价格突破前期的400美元的阻力，近期报价在420美元左右。目前基本金属一片涨声，但沪铝介入资金有限，涨势受限，但不排除投资资金再次介入的可能。鉴于以上原因，建议投资者退市观望。（李玲） br> 中 期 期 货: 0930 周四沪铜高开低走但依旧小幅收涨 09/30/2004 16:58 今日是上海期铜国庆长假之前的最后交易日。受周三LME等国际金属市场期铜收盘收盘大幅上涨的行情影响，今日沪铜大幅跳空高开，但最后早盘因为回吐而立即下探，企稳后转为窄幅整理的行情，后市尾盘在回吐平仓盘的影响下再度回落。但收盘时沪铜各主要合约仍皆有50-160元不等的涨幅。其中三个月合约即最活跃的十二月合约，报收29030元，较周一收盘上涨140元，波幅28940-29400元，开盘价29400元。已成交各期合约10.6万手，其中十二月合约成交4.3万手。 交易商称周二LME基本金属在公开喊价交易中因美国经济数据良好而大幅上涨。在基金买盘的推动下，期铜和期铝更是升至五个月的新高。最终三个月铜收报2990美元，较周二上涨54美元。 COMEX期铜周三收于七个月最高水准。分析师称，较预期为佳的美国经济成长数据强化了投资者对金属现货的需求前景，从而引发了全面的买盘，致使期铜大幅上扬。 沪铜交易商认为周三LME期铜的大幅上涨反映了市场对未来铜现货需求的乐观预期；而今日沪铜之所以高开低走则更多的受制于国内铜现货价格上涨的减缓，同时也因为国庆假日的来临。 西方分析师认为，周三基本金属的走高主要是因为美国第二季国内生产总值(GDP)报告表明美国经济成长放缓的幅度较预期为轻，同时IMF预期的2004年全球经济增长为5％，这也是近30年来的最高水平。 我们认为，铜价的连续上扬已经使市场的看多气氛浓厚，因此在这个时候任何的利好消息出台都会带来铜价的上扬。同时由于目前铜价走势仍受到关键的经济指标指引，因此可以认为目前的市场仍处于理性的上涨过程中。正常情况下，这不是行情结束的征兆。 技术角度上看，周三LME场内铜直逼3000美元的气势，揭示了现在期铜市场上涨基础的稳固。因此在目前整个技术形态良好的情况下，不宜过分看空。 料节后沪铜仍将保持振荡偏强的状态。 (蔡洛益) 金 瑞 期 货: 铜价 高位震荡 2004-09-29 16:42:28 周二伦铜价格稍有回落。早盘以当日最高价为2960美元高开，最低下探至2935美元，尾盘以2936美元报收，比前一交易日下跌了17美元。成交量有所萎缩，为51138。持仓量有所增加。 今日沪铜低开后窄幅震荡。主力合约CU0412早盘以28910开，最高价为28960，最低价为28830，尾盘报收于28890，比前一交易日下跌170元。成交量明显萎缩，为38644。持仓量有所增加。昨晚伦铜由于受到多头获利回吐的影响，价格稍有回调。而昨晚原油价格呈现大幅上涨，再创历史新高。虽然尾盘价格有所收回，但给汇率市场带来较大的压力，令美元再次走软。美元的走软给金属市场起到了一定的推动作用。国内方面，由于国庆长假将至，国内市场多空双方都以退场观望为主。但由于现货价格仍然维持在高位，期价表现出强势整理态势，今日当月合约的走低，表明现货价格再次上涨的空间已不大。操作上，建议多头可继续持有，或适量减仓。 （金瑞期货 孙迪） 实 达 期 货: 实达早评——数据刺激基金持续买入 2004-9-30 8:59:20 ·基金买盘持续 挤仓继续进行，基金买盘稍作停息后在周四持续，LME金属再次上涨，其中铜、镍、锌的幅度较大，分别为2.01%、3.8%和5%。 美国第二季度GDP向上修正为3.3%（高于市场预期和2.8%的初值），成为投机者推动价格上涨的主要借口，不管能源价格上涨对经济的损伤有多大，不管未来全球经济将以什么方式减速（IMF降低对2005年预期为4.3%），目前的表现还是比较强劲（IMF上修2004年全球经济增长预期到5%）。 ·铜现货升水进一步拉紧 现货紧张的铜带动LME铜市场进一步逼仓，现货对三月期升水在周四放大到115美元/吨，现货对10月份升水升高到50美元/吨，本周之前几天水平。其中最为紧张的是10月8日到10月15日的升水为25美元/吨，比周三增加了6.25美元，10月15日到20日的升水放大到22美元/吨，比周三增加7.33美元。 LME的套利空头压力再次加大，从持仓上看“在过去10个交易日中，大体有14～16万吨套利部位的平仓，剩余在LME的套利部位应该在15万吨左右”（见9月29日实达持仓分析）。这部分力量也许同时就是LME铜此波涨势未尽的理由之一。 ·伦铝涨势放缓 LME铝涨势近日趋缓，可以解释为现货升水吸引库存增加以及远期生产商抛盘，个人认为主要是铝基本面仍不够强劲所致。铜市场亦有生产商抛售，但是价格之所以能够涨上去，很大程度上得到了低库存和现货紧张的鼓励。 对于近期走势，坚持强势观点。虽然在价格高位有贸易商、生产商抛盘和多头平仓压制，但是目前价格取决于基金买入动力，随着10月份第一个周三的来临，挤仓将持续进行，在现货紧张和油价上涨的配合下，预期铜价进一步走高的可能性更大，价格上方目标3050，铝价阻力在前期高点1845，下方支撑1780。 (庞颖) 万 向 期 货: 基金的买入能量能持续多久 2004-9-30 08:57:46 有几件事是我们对持有多头部位感到不安的.无疑基金在COMEX已经建立了其资金量约 80% 的多头部位，纽约的持仓量对此能够确认. 中国将开始节日放假，而他们最近一直是买入者，虽然在LME他们仍然会有下单指令, 但是许多支撑因素会在这段时间里失去。如果周四中国近三个月期合约再度大举减仓，已经很难体现出前期过度投机性抛空因素没有被消化. 铜价昨天创下新高后，收盘却远低于2955美元，但是星期三的交易中LME铜价再度发力，给休市前的中国市场再度发出可怕的上涨信号，铜价是否会在近期进行修正再度成为疑点.从图表上看，铜市有相当充足的理由重新去考验2850支撑位. 而现在又到了九月份的最后两个交易日，市场一定感到疑惑难道基金非要做出一个季末他们想要的收盘价吗？ 最近油价格上涨引发了许多针对能源和金属价格关系的推测和评论. 高油价对金属市场是好是坏? 是通胀的一种威胁还是全球经济繁荣的一个指标? 下面的图表探索了油价相对经济学基本金属指数在过去15年里的关系. 如图所示，在油和基本金属价格最近几年里没有明显的关系. 这并不很奇怪. 确实对油和金属的需求严重地受到全球工业和贸易周期的影响. 然而油工业的供应方面又严重地受到 OPEC 集团的影响，与金属市场相反，生产商在金属市场中的力量是极为有限的. 在一个很短的时间阶段，从去年初以来，两者之间的关系要明显得多达到+0.73. 看涨者认为，这是更进一步的证据我们进入了一段长期的商品价格高于趋势成长的时期, 因为新的产能缺少投资，中国的需求迅速增中，美元疲软等待. 同时我们也许对这种争论表示同情，特别是在美元较为疲软的时候? 这仍然值得观察，在下一个经济下降周期里商品价格会怎样表现. 油价和金属价格之间的相关性 美元，油价和金属价格之间的相关有效性 值得关注的问题在近期有下面这些： · 即使我们当中最看涨的人也认为金属价格看来较为脆弱，价格不可能出现直线上涨. · 道指看来能守住10000点大关，但仍然要观察. · 高能源价格使中国生产商受到严重的电力问题困挠。 · 欧元仍然稳定 · 我们不仅临近月末，同时也到了季末，基金会想干什么? 铜市的总体技术看法 短期趋势仍然向上的同时，价格看来已经具有在今后几周里挑战三月和四月份高点的能力。中间阻力位于2975/80现在已经触及，在价格恢复过去一个月的上升周期前市场十分需要进行一次修正.预期靠近的支撑位于2885/90会受到新的考验，如果此位决定性地被跌破，价格的下跌会扩展至2840/45甚至2800/05，接着新的买盘会受到刺激。阻力应会继续出现在2975/80区域，收盘于此位之上才能开始挑战下一步目标2985/3000. 交易策略: 将考虑在价格上探时做多，目标是在今后几在里考验3050.