著名期货公司今日评述

LME当日市场述评： LME市场：伦敦金属交易所(LME)期铜价格周五续升,触及近16年前的高位,受智利供给忧虑,中国买兴以及基金买盘推动.三个月期铜晚场综合交易收高99美元至每吨3,145美元,为1989年1月以来的最高水平.期铜于1989年1月24日创下纪录高位每吨3,280美元.交易商称,当前期铜价格剧烈的走势并没有减缓的迹象,尽管成交量并非很大,且修正走势可能展开.LME经纪商Triland Metals Ltd分析师卡森称,"铜价亦有大幅下降的可能性,首道重要支撑位在3,045/60美元."巴克莱资本国际一分析师称,铜价最新一波涨势主要受到商品交易顾问(CTA)技术性买盘推动.未来几个交易日交投波动性可能会相当大,因从下周一开始LME将开始召开为期一周的年会,届时许多市场人士将前往,因此将影响市场流动性.一工会人士称,智利国有铜矿Codelco及该公司最大一家子公司的工会未能在周四截止日期前解决合同纠纷,周五工人可能将举行罢工.Codelco Norte技术人员工会表示,罢工将令冶炼厂陷于瘫痪,两三天之后Codelco Norte产量将大幅下降.但Codelco表示,应急方案将令公司能够完成供货合同,并实现产量目标.Codelco Norte旗下有丘基卡马塔(Chiquicamata)及拉多米尔托米克(Radomiro Tomic)铜矿,以及一个冶炼厂和一个精炼厂. LME铝：三个月期铝涨30美元至1,880. 上 海 金 鹏: 金属日评(铜) 2004-10-8 本周伦敦铜价继续振荡上扬，在中国的的长假期间，基金的逼空行为并未中止，价格一举突破前期3040高点，周五国内开盘时，场外冲高至3085，同时现货升水也创下150点新高。从基金动态看，其多头头寸继续增加，基金在此高价仍能保持如此规模的净多头寸，其后市看高欲望可见一斑，而近期原油价格创下历史新高，已影响到世界经济良好发展的情况下，铜价的强势出忽了很多人意料。同时近期Codelco传出将罢工的传言也令铜精矿的供应吃紧，所以在如此背景下，铜价仍有上涨空间。 国内铜价今日以涨停报收，低迷的库存与庞大的持仓之比，仍旧引发空头止损盘涌出，近日铜价均已创出历史新高。除非有大量的现货到港来缓解目前紧张的供需状况，否则空头仍是相当被动，后市铜价仍会由其止损盘来创出新高。（许俊斌） 金属日评(铝) 2004-10-8 隔夜伦铝报收1849美元，盘中期铝冲击1880美元未果，铝价下探至1850美元。基本面方面，全球8月原铝的日平均产量从7月的61300吨下降至59900吨，而去年8月的日平均产量为59900吨。日均产量的下滑主要是受到美铝Becancour铝冶炼厂工人罢工影响，罢工自7月7日起已经持续2个多月，目前仍未出现任何改观的迹象。美国铝业在罢工开始後，已关闭了三个电解槽系列中的二个，铝产量由此前的40万吨，锐减至13.5万吨。技术上看，铝价突破1850美元，可能会激发技术性的买盘推升期价，市场具备拓展交易空间的能力。 沪铝今日在其他金属品种的强势推动下，活跃月份12月合约以涨停板收盘，但是盘中并没有明显的增量扩仓的迹象，完全是依靠期铜的强势推动的。另外就是中铝氧化铝的报价在节前上调至4130元，进口氧化铝报价也从420美元报向430美元，提供了沪铝短期上扬的依据。由于目前基本金属的上涨格局未改，沪铝的实盘压力没能显现出来，建议投资者离场观望。（李玲） 中 期 期 货: 0930 周五沪铜高开高走收盘多数涨停 10/08/2004 16:58 今日是国庆长假之后的第一个交易日，上海期铜呈现高开高走的行情。受国庆节期间LME等国际金属市场期铜大幅上涨的行情影响，今日沪铜大幅高开高走，之后早盘展开强势整理，午后各主要合约相继封住涨停。沪铜涨幅最小的合约也有680元的涨幅，最大的涨幅达到了1030元。其中三个月合约即最活跃的十二月合约，报收30050元，较节前收盘上涨1020元。 交易商称国庆长假期间LME金属市场基本金属在基本面良好需求和美国经济数据良好的支持下振荡上扬。在基金买盘的推动下，期铜更是冲击到96年以来的新高。最终三个月铜收报3046美元，较节前上涨56美元。 国庆期间COMEX期铜同样收于数个月的高点。基金买盘仍是驱动市场的主要因素，同时供应忧虑亦提振铜价。 沪铜交易商认为LME期铜在国庆期间再次受到了铜现货大幅上扬的影响而振荡上扬；而今日沪铜因为相应的反应了伦敦的涨幅，但走势相对偏弱，主要是受到了前期上扬过快、过高的制约。市场跟进谨慎。 我们认为，LME期铜价格的强势创出新高，已经表明了伦铜顺延沪铜上涨后走势的强劲。在一波大的牛市循环中，最后的行情应该是前期走势最弱的品种的大幅补涨。因此虽然目前期铜在强劲基本面支撑下走势良好，但期铝的走势可能会预示者这波行情的终点。 另外值得注意的是国庆期间，交易所铜库存一改此前的持续下降势头，开始出现波动。由于挤空行为一直是今阶段铜价上涨的主要动力，所以库存的变化对于挤空的成败十分的关键。其中10月4日LME铜库存增加8350吨至100150吨，直接导致了当日铜价的大幅回调，同时也反映在目前价格水平上市场的谨慎情绪。所以库存如何进一步变化值得关注。 技术角度上看，国庆期间LME场内铜于3000美元附近强势振荡突破的走势，已经反应了这波行情的走势之强。因此在目前整个技术形态依然良好的情况下，仍应顺势而为。判断下周一沪铜仍将维持偏强的走势格局。 (蔡洛益) 凯西论市：基金再度买进 挑战商业空头 10/08/2004 10:31 上午 投资基金卷土重来，投机客积极买进,期铝和期铜触及五个月新高。尽管市场看似被超买，但市场波澜壮阔，牛气冲天，期铜正演绎牛市最后的辉煌。 技术面： 　　技术面发出利好信号。 研究LME铜价的周K线图， 我们可以看到,铜价自2001年底以来的牛市已经清晰地演绎出目前进入第5大浪的运行中，期铜演绎牛市第五上升浪第3子浪。 　　在中国与西方国家消费旺季的推动下,进一步的涨势将在三季度展开,LME已经突破2880, W底形态将发挥作用, 铜开始演绎牛市第五上升浪第3子浪。上海铜也在演绎W底形态，补上与LME的差价，谨慎看涨。 　　我们的观点是：铜市在短期供应紧张等因素的推动下，铜价将在今年的第三季度展开牛市第五浪上涨行情。 　　LME目标位： 3050，3200。上海CU0412目标位：30000， 31000。 　　但我们应该对牛市末期的脆弱性和高风险应有充分认识。 　　操作上： 多单小仓位守望趋势。LME支撑位：2880，2900。上海CU0412支撑位：28200。多单止损位：13小时均线。(胡凯西) 上海中期《太阳周刊》（一周期市评测）（2004.10.10～10.16） 期铜：振荡向上 现货升水，期货合约近高远低的价格结构无疑对多头是非常有利的。库存的紧张情况对抛空的投机者和作了过量保值的现货商无疑是致命的，近月合约价格走强充分反映了现货市场的紧张状况。LME各品种周内呈现共振加速向上，个别品种还创出历史新高。期铜后市，太阳推测市场中长线多头行情在第四季度达到极至，并很可能创出历史新高。2005年一季度的消费旺季市场价格将由顶峰而渐渐回落。 期铝：攻击向上 沪铝主力月合约周内继续向上攻击。期铝的基本面很特别，国内产量仍然有过剩之忧，但近期其他原材料价格，尤其是铜价的稳步回升给铝价的上涨提供了动力。周内中铝主要成员企业山东铝业再次提高氧化铝售价无疑又增加了多头信心，对于SHFE的铝商品期货，多头可以保持中线乐观的思维。 (于贵真) 金 瑞 期 货: 沪铜 多单继续持有 2004-10-08 18:07:46 昨晚伦铜继续呈现上涨，早盘以3035高开，最高价为3070。最低下探至303，尾盘收于3046，比前一交易日上涨11美元。成交量为67659，持仓有所减少。今日沪铜小幅高开后，价格稳步上涨，主力合约Cu0412早盘以29510当日最低价开盘，尾盘以当日最高价涨停板价位30050收尾。今日由于涨停的原因，成交量不大为32682，持仓量有所减少。 十一期间整个伦铜市场一举突破3000美金这一重要阻力位，并成功站稳于此线上方，并有继续突破去年3057美金高点的势头，十一期间整个金属市场均呈现上涨走势，这有可能是由于国际原油价格不断飙升，重新引发了市场对于通货膨胀和商品价格预估的调整，并且重要基本面的良好状况也给铜价以有效支撑，预计后市仍将有上涨的可能。但从今天公布的上海库存周报来看，上海地区本周的库存增加8000多吨，这可能会给市场增加压力：因为库存增加的量基本和10月份的持仓量相当，估计其逼仓行情会告一段落。从目前的K线图上看，铜价仍然处于上升通道中，没有任何头部的迹象。特别是周K线上看，五浪三的走势比价清晰。 后市多单可以继续持有，在基本面的配合下铜价后市的上升空间可以进一步想象。 (金瑞期货孙迪) 实 达 期 货: 十一期间期铝评述——基金入市，期铝飙扬 2004-10-7 16:51:24 如果说假期间LME铜价呈现的是先抑后仰的态势，那么LME铝价则是延续9月中旬的涨势持续走强。在库存没有减少的情况下，LME三月期铝实现了对主要阻力1850美元/吨的突破，突出表现在9月30日和10月6日两个交易日内。 ·升贴水收紧，持仓增加 从价格以外的市场表现看，主要变化体现在升贴水和持仓两个方面。 （1） 挤仓延续，现货升水放大 9月中旬，LME铝一度出现挤仓行情，现货对三月期从贴水转换为升水，到9月下旬升水扩大态势有所停歇，9月29日，LME现货铝对三月期的升水为4美元/吨。然而在9月30日，现货升水则飙升到18美元/吨，远远超出9月中下旬的水平。10月1日到5日，现货到3月期之间合约的升贴水比较稳定。10月6日是10月份的期权宣告日，LME铝买入期权20837手（敲定价在1800和1850的持仓均为1080手），远高于卖出期权的9192手，配合基金买入加强价格上涨动能，现货升水放大到15.5美元/吨。 （2） 持仓增加 在过去一周内，LME铝持仓增加了2万手左右，从不到42万手到43.8万手，虽然和2003年11月的45.5万手以及2004年4月的47.6万手还有一定差距，但是已经属于比较高的水平。并且，从分时间段的合约持仓变化看，远期合约（2005年1月到63月期）的持仓从16.7万手减少到14.5万手，意味着远期生产商远期抛盘并不明显，一定程度上造就了更大的价格上涨空间。 ·库存增加的抑制能力微弱 在节前，曾经传出现货升水上升将吸引铝锭进入LME韩国仓库的消息，从9月30日10月6日，LME铝库存维持在68-69万吨之间，但是从价格表现看，库存即使增加也未抵过投机买入的热情。 9月30日、10月4日和5日，LME铝库存分别增加了6150、1950和4425吨，但是至少对9月30日的期铝市场没有形成明显的抑制作用。而后LME铜的库存亦在4日增加8350吨，加之投机多头进行获利平仓，也许成为价格在这几日有所调整的主要原因之一（需要注意的是，LME铝持仓在这两日持续增加）。因此，库存下降这个一直以来的LME铝价上涨动力并没有被目前的市场所重视，或者说库存对铝价的影响并不如想象中那么强大。 ·动力亦非来自基本面 从惯常关注的基本面来看，似乎也不足以支持铝价出现如此幅度的上涨，或者说，金属价格周期可能滞后于经济周期。 首先数据显示，全球经济成长和制造业扩张的速度在继续减缓，美国8月份工厂订单下降0.1%（预期为上升0.1%）；ISM指数从8月份的59下降到58.5，其中新订单指数环比下降了3.1个百分点，非制造业指数从58.2下降到56.7；欧元区和日本的PMI指数分别从8月份的53.9和54.9下降到53.1和53.6。 其次油价再创记录高点，10月6日NYMEX的11月交割原油合约价格达到了51.48美元/桶。远期来看，油价上涨将伤及生产和消费领域的诸方面，包括金属消费和价格。此外，汇率方面也没有给予配合，G7会议对油价上涨的关注以及对全球经济的乐观预期使得美元持稳并小幅走强。 ·价格空间取决于基金买入的持续性 推动铝价走强的直接力量是基金买入，投机基金为什么要如此激进的买入期铝呢？也许可以从其它方面来解释。原油和能源价格上涨，全球面临通货膨胀压力，股市相对比较低迷，于是金属成为了基金投资的目标之一。 然而此次价格上涨或者说基金买入毕竟不同于去年，基本面对价格的支持力度越来越弱，因此问题转化为基金买入的持续性，认为抑制价格上涨的力量仍将来自现货市场。当消费商不愿意高价买入，生产商积极抛售的时候，也许就是上升动能被严重削弱的时候。 当1850美元/吨的阻力被打破后，LME铝价的上涨空间再次被拓宽，铝价将向周期性高点挑战，首要阻力在1880/90，短期内可能在1800上方进行整理，支撑在1800/20。 无论是伦铝是上涨还是调整，其对阻力位的突破加强了沪铝市场激发行情的条件，节后很可能出现沪铝跟随上涨的局面。节日之前，沪铝市场表现出的是迷茫之中强势震荡的局面，虽然生产商对价格比较期待，但是消费商却异常谨慎，并且期货市场上亦缺乏资金进行推动。LME铝价上涨首先对沪铝市场投资者的信心形成鼓励，预期将有投机资金在节后进入市场；现货市场上消费商的心理防线也将被打破。但是鉴于国内市场仍然处于过剩，所以相对价格将仍然处于较低水平。 (庞颖) 万 向 期 货: 在回撤中买入 2004-10-11 08:17:46 铜价的最后上升浪将有可能在今后的一个季度内结束，但是目前的技术格局无疑刚刚进入价格的向上冲刺阶段，其速度远远超出人们的预期。在价格走到这里时，也许刚刚确认了过去七个月的修正阶段刚刚结束，价格迈出了向1989年高点3280方向挺进的步阀。但是这同样预示着一个上升趋势即将结束，新的熊市即将在不远的时间内到来。失望与恐惧达到极致状态的时候，正是物极必反的价格趋势转折即将到来的时候，因此坚持才是我们的努力方向，无论是过去做错方向的，还是等待今后机会的，眼下只要能够生存，必然会引来新的暴利机遇。控制好资金，最终没有被趋势赶出市场，这才是最终获取决胜机会的根本。 短期内3085阻力区域被周线证明突破之后，如果没有明显的回撤，价格的方向将向3250迈进，这被认为可能是一个终极目标，但是在当前这波炒作中，基金在这一历史性高点附近似乎刚刚开始进一步介入市场，因此在关注历史的重复过程的时候，千万不要低估了新的历史现象的出现。不要轻易地在3250-80区域内言顶。而更应该关注资金流------这一现代投机现象对商品价格的历史性冲击。 因此即使出现各2950方向的回撤，甚至跌破这一区域也不能轻易地认为目前的上扬就此结束。传统的技术分析在当前的资金流现象面前一切预期可能都是不能统一历史与现实的投机意识差异的。 短至中期技术展望仍然明显地是积极的，尽管最近的超买状况，历史性重要阻力区域3085 在星期五被轻易地攻克，虽然价格有回试这一关键历史性阻力区域的可能，但是意味着目前的市场仍然处于极其强势状态. 相信3270区域在今后一段时间里会受到考验，其中的中间阻力预期会出现在3195/3200区域，在3085/90 前面没有支撑位，接着支撑会出现在3030/35 ，价格的修正也将是十分剧烈的。只有明确地跌破2955/60区域，才会改变目前的积极看涨基调，触动更深的下跌。