著名期货公司今日评述

LME当日市场述评： LME市场：交易商称,伦敦金属交易所(LME)基本金属周二收低,受季末前涌现的获利了结盘打压.此外,LME一交易商说道,当日稍早LME电子交易平台遇到的技术问题,导致交投放缓.他说道:"早间有一段时间我们不得不借助旧有的工作方式,通过打电话联系,看似失去了联系,大家并不确切知道场内情况." LME铜：三个月期铜下滑至每吨2,936美元,周一晚场综合交易收盘报2,953.现货/三个月价差走贬至104/107,周二中午报120美元.LME铜库存持续减少,周二库存减少了450吨. LME铝：三个月期铝下滑21.50美元,报1,791.库存疑虑打压市场.一交易商暗示,铝库存可能增加4万吨.LME铝库存周二增加了700吨. 上 海 金 鹏: 金属日评(铜) 2004-9-28 伦敦金属交易所基本金属周一在公开喊价交易中收高。强劲的基本面持续提振期价，美国8月新屋销售成长9.4%，增幅超过分析师预期，且为近四年来最大月度增幅，助推了期铜的上扬。另外，智利国有铜公司Codelco Norte的罢工威胁以及南部秘鲁铜业公司（SPCC）对成本增加导致的纷争也对铜价给予了支持。三个月期铜收高43美元，报每吨2953美元，盘中曾触及2962美元的五个月新高，现货升水走高至114/119美元。 在国内现货供应紧张及伦铜持续走强的刺激下，沪铜跳空高开同步走高，各合约有200点至450点不等涨幅。当日现货市场报价高达31100至31200元，尽管因高位报价市场买盘成交稀少，但现货供应的紧张已形成导致的空头止损不断进一步推升期铜的走强，现货合约在突破30000点大关后，追随现货市场继续攀高，期价已突破了年初3月2日的30270元新高，显示了期铜强势的延续。较之于现货合约创新高走势，远月合约上扬走势略显迟缓，远月贴水格局未有改变，除了对铜价高位区域保持谨慎抑制追高意愿外，市场对LME基金挤仓行为予以深度的关注。至9月27日，伦铜10月到期合约持仓仍有3万7千余手，巨大的空头持仓使基金继续驻留其内挤推空头止损，据市场人士分析，随着时间的推移，近期国内套利盘于伦铜市场出现明显的迁仓行为，其迁仓行为不仅使现货升水有大幅上扬，更进一步推升了期铜的走高，在10月第三个周三来临之前，也即LME市场挤仓行为未结束之前，伦敦有再一次冲击3000美元大关的趋势。考虑到价格高位区域所蕴含的风险，追高须谨慎，以短线或观望为宜。（王忠宝） 金属日评(铝) 2004-9-28 隔夜伦铝走势稳健，但是1820美元以上的抛压严重，预计短期的涨势无法延续，伦铝面临回调整理。但是其他金属的强势支持铝价上涨，如果铜的涨势不改，铝向上还有拓展空间，因为基金认定铝的涨幅稍逊于其他金属，目前格外关注伦铝。国内走势逞强，有消息称，GLENCORE公司关闭牙买加港口，因火灾损及港口装船设备，可能影响氧化铝装船达数周之久。消息一经证实，国内的进口氧化铝的价格便又走高，今日氧化铝成交价已至425美元。 沪铝今日再度战立在17000元之上，盘中单位时间买涨资金推动期铝，让铝价暂时摆脱了16900元的牵制。成交量和空盘量没有明显的放大趋势，主要还是受现货铝成交清淡的影响。预计后期沪铝的走势还将弱于伦铝。（李玲） 中 期 期 货: 周二沪铜高开振荡收盘大涨 09/28/2004 16:58 受周一LME等国际金属市场期铜收盘大幅上扬的行情影响，今日沪铜早盘大幅高开，其后在高位展开振荡整理行情至收盘，整体上仍呈现为近强远弱。沪铜各合约皆有110-380元不等的涨幅。其中三个月合约即最活跃的十二月合约，报收29090元，较周一收盘上涨240元，波幅28970-29150元，开盘价29100元。已成交各期合约12.1万手，其中十二月合约成交6.2万手。 交易商称LME市场基本金属周一在公开喊价交易中收高。期铜走势主要由基金买盘推动，价格曾一路升破2960美元。但后市在贸易商抛盘的打压下略有回落。最终三个月铜收报2953美元，较周四大涨43美元。 COMEX期铜周一强劲收高。交易商称，周一基金买盘和贸易买盘共同推升期价的上扬，走势上盘初多数受技术性因素驱动，但其后强劲的经济基本面数据的出台持续稳固了铜价的强势。 沪铜交易商认为周一LME期铜再次受到铜现货价格上涨的影响而大幅上扬，显示市场已经消化了短期的获利盘。虽然成交量显示基金入场的积极性并没有高涨，但已经表明短期市场看多的局面已经形成。 西方分析师认为，周一基本金属的收高，是受到了美国8月新屋销售大幅增长刺激出持续的基金买盘的影响。同时智利国有铜公司Codelco Norte的罢工威胁，以及南部秘鲁铜业公司(SPCC)对成本增加不满都激起了市场对生产风险的担忧，这在一定程度上也提振了铜价。 我们认为，由于周一美国8月新屋销售大幅增长的数据从一个侧面验证了美国经济的良好，也在一定程度上支持了这波铜升贴水上扬的可持续性。然而只有一个指标并不能给市场带来强有力的做多信心，因此周一期铜的走势呈现出上扬不放量的特征。同时后市经济指标的出台仍会对期铜的走势产生较大的影响。 技术角度上看，周一LME场内铜再次上冲1960美元的动作已经表明了短期整理的结束。沪铜方面近月合约也再次受到偏强的升水的影响而再次振荡上扬。因此，短线市场将将有再次冲击前高的动作。料明日将继续振荡上扬的行情。 (蔡洛益) 金 瑞 期 货: 沪铜 高开后窄幅震荡 2004-09-28 16:42:28 周一伦铜呈现高开高走，价格大幅上涨。早盘以2959高开，最高价冲至2960美元，最低价下探至2944美元，尾盘收于2953美元。比前一交易日上涨43美元。成交量稍有放大，为53559。持仓量有所增加。 今日沪铜早盘跳空高开后，价格呈现窄幅震荡。主力合约CU0412早盘以29100高开，最高价为29150，尾盘报收于29090。比前一交易日上涨330元。成交量稍有放大，为62474。持仓量有所减少。 昨晚伦铜走势再次表现强劲，价格测试2960附近阻力位。这是由于美国8月新房屋销售刺激了持续的基金买盘，此举动拉动了期铜的价格的上涨，有利于铜价的进一步走强。库存方面，LME库存继续减少，库存再次下降至10万吨以下的水平，供应紧张的情况仍在持续。国内方面，期货市场上，现货月走势远远强与远期合约走势。而今日现货市场，上海地区现货铜仍旧保持高升水，升水高达700元左右，多家贸易商都称已无铜可卖了。预计这样的市场状况至少将维持到十一长假之后。因此，期铜后市走势仍旧会继续维持高位震荡。 操作上，建议多头可继续持有，或适量减仓。 （金瑞期货 孙迪） 实 达 期 货: 实达早评——现货紧张和基金买盘相辅相成 2004-9-28 9:40:20 ·基金买盘持续 主要受基金买盘提振，周一LME金属继续收高，铜、铅、锌的上涨幅度较大。投资者似乎并不顾及未来经济可能受到的损害，而只是尽力抓住目前市场上的机会，虽然8月份的耐久财订单下降了0.5%略低于预期，并且原油价格上涨到了年度高点，达到几乎触及50美元大关的49.62位置；然而美国数据显示消费力度仍然很强，助涨了基金的买入情绪，8月份新屋销售增长9.4%，之前的市场预期只有1.4%。 ·铜现货升水进一步拉紧 现货铜相对紧张的局面达到了近期高峰时期，周一国内铜现货铜突破30000元/吨束缚，长江现货为30680-30780元/吨，国内近远期合约价差再次拉大。LME铜延续国内涨势，3月期价格触及2960阻力位置，3050看起来指日可待，现货升水同样放大，为114/119.5美元/吨。 但是周一沪伦两个市场合约间价差扩大的情况似乎有所不同。国内铜价的上涨无疑是得到了现货强劲的支撑，现货紧张可以归结为进口不畅和节前备库。伦敦方面则是基金买入，空头平仓共同作用的结果，其中套利空头平仓可能在其中形成一定推动，另外还有部分止损空头的平仓。 ·伦铝涨势放缓 伦铝涨势逐渐平缓下来，现货升水也开始有所稳定。周一3月期价格跟随期铜涨至1812.5美元/吨；现货对三月期升水缩小到1美元/吨，现货对10月份合约转变为贴水2美元/吨。持仓方面，当月继续保持减仓，12月份到3月期的持仓增仓速度放缓，重要的是远期增仓几乎平息。 金属上涨的力量来源不仅仅是基本面的紧张，现货方面的支撑因素仍然存在，基金买入将会使价格进一步走高，尤其是在本周国庆假期之前，铜价上方目标3050，铝价阻力在前期高点1845。 (庞颖) 万 向 期 货: 看清铜市的季节性行情 2004-9-28 08:57:46 目前铜价的上扬可定义为季节性行情。 首先中国市场的区域性现货紧张已经证明，前期运到新加坡和韩国的交割铜现在正在重新向中国地区转运。但是区区数万吨铜仍然不足一下子满足国内现货需求，虽然中国现货商近期普遍有现货到岸，但是现货价格的一涨再涨说明，到货量仍然是有限的。而中国在宏观调控形势下确实不可能了现过去那种疯狂的进口，因此这对近期合约过多的投机性空头仍然造成了很大的威慑作用。 目前铜价远期合约的补涨仍然没有最终造成远期与LME之间的反套向正套的最终转化过程，一些看空者仍然怕错过相对中长期趋势的抛空机会，在向远期合约试探性抛空，而前期反套者在尝到了获得巨大利润后的胜果之后，反套进一步在差价相对LME仍然有贴水的情况下继续向远期扩展，因此投机空头的被动局面并没有完全解除。更何况近期合约相对可交割量仍然存在最终会出现的斩仓机会。因此在节前空头的进一步止损在给LME期铜进一步向今年的历史高点逼近提供可参照的依据。 新的投机资金正在不断地涌向铜市，这从COMEX的持仓来看更加明显，而目前感到不解的是，相对铜市有新的增量资金介入的说法，目前LME的总持仓量却仍然始终没有超过170，000手。这一方面说明了目前中国的套利空头的不断止损给投机者提供了多头获利出场的机会，又说明基金在LME和COMEX市场之间可能也有所配合，因此如果一旦LME再在国庆期间进一步出现新的增量资金的话，铜价的上涨高度确实不能小看。 目前国际铜市正在进行的是一波技术性的交易，虽然名义上现货供应紧张和LME及COMEX的铜库存仍然在不断地下降，给现货供应进一步增加威慑力，但是总体上目前的铜市供应紧张仍然是区域性的，并非在交易所可报告库存不断下降的背景下，目前的需求状况已经使国际铜市的现货短缺到了难以运作的程度。但是这正是目前这波“技术性”交易的策略所在。在这样的背景下，投机资金更是有恃无恐，获得了推高价格过程中还没有完全暴发的止损空间和价格上扬空间。因此抓住了这波铜价的顶部无疑才真正称得上是一种战略而具策略性的交易。 伦敦方面的经纪商对目前铜价的上扬感到异乎寻常的乐观，这种乐观正是基于中国方面不明智的交易失策。当然资金的运用得当会使战略性的抛空笑到最后，但是中国人在LME输了那么多的美元确实是中国投机者和消费商的一大悲哀。最为明智的莫过于躲过这场灾难。但是按目前的形势看来说这样的话已经为时已晚。因为国际上无论是生产商还是专业交易商，都感觉到无论是抬高现货价还是抬高三个月期的价格，相对中国铜市的现况来说都是一种有的放矢。目前国际铜市不仅看到的是LME三个月期价格的上移，更重要的是现货升水针对中国的区域性供需不平衡和中国市场的过度投机都是分割利润的良机。这才是目前铜市的“基本面”和技术性交易。中国铜市做空间确实没有真正领悟到政府宏观调控的真正“要旨”。只有套利者成了这波铜价上扬的“真正”“赢家”。 对于国际上的投资或投机基金来说，目前获得了炒作的价格空间和时间空间。中国套利者在2945附近今天再度出现空头止损，通往3000美元的价格空间已经基本打开；而中国近三个月期内仍然存在足以引发近期月份价格再出现快速上涨的空间又给基金继续将价格推高至“不合理的”状态提供了机会。而相对近三个月期合约的可交割量来说还会有更多的空头部位止损，将给短期内价格的火烧火爆增加机会。我们多么希望看到的，结束这波行情的最后结局-------中国现货和远期价格都回到相对LME的正套轨道上来!还国际铜市一个真正的基本面能发挥作用的环境。理智和策略尽管地在中国人的头脑里扎根。综观最近几年中国铜市风风火火的交易历史，LME，COMEX和上海期货交易所之间，中国人吃亏的局面始终没有扭转。 铜价能涨多高？中国人的理智什么时候回来了，铜价才会成为占全球需求25%的中国人说了算的时代。 铜价短期内的上升动能再度从中国的反套及过度抛空中获得，2945成为中国反套空头的止损线之后，铜价目前的阻力位2975-80将在近期受到挑战，预期在节前铜价将挑战3000美元上方的阻力。逢低买入。