著名期货公司今日评述

LME当日市场述评： LME市场：基本金属周二收盘涨跌不一,尾盘抛售抹去了部分涨幅,但期铜仍收坚,因秘鲁铜矿罢工的消息得到证实.一位交易商称:"尾盘时交易较热络,人们在轧平部位,而期铜则一直持坚."秘鲁两铜矿的工人举行无限期罢工,令期铜保持走强趋势.两铜矿合计年产能约为35万吨铜精矿(含铜量).Southern Peru Copper周二停产,Toquepala和Cuajone两铜矿的约1,500名工人开始无限期罢工.工会人士称罢工的目的是要求公司提高薪水和福利.但分析师质疑该罢工是否会冲击金属铜的供应.Sempra的坎普说:"市场内铜精矿过剩,瓶颈在于冶炼厂环节."他认为损失几天或几周的铜精矿产量,未必会真的影响市场." LME铜：三个月期铜在公开喊价交易中收于每吨2,782美元,较上周五上涨17美元.交易商称,铜库存可能增加,有传言称本周预计有5,000吨韩国铜进入LME新加坡仓库.9月初到期合约的价差关系紧张,也可能吸引铜仓单的注册. LME铝：三个月期铝跌破1,700美元至每吨1,697美元. 上 海 金 鹏: 金属日评 2004-8-31 今日沪铜开盘便一路上扬，对现货的良好预期，更是扩大了今天的涨幅。午盘由于伦铜近20美元的涨幅又再次引领铜价创出今日的新高。盘中积极的买盘带动了市场的买涨人气，更主要的是现货实质的消费成为多头看涨的理由。主力合约CU0412报收在26090，较昨日收盘价上涨了190点，市场成交量、空盘量同步放大。笔者坚持沪铜的区间运行格局，铜价逼近区间上沿就给了投资者短空的机会，但期待现在做空获得较为丰厚的利润还不现实，毕竟目前强劲的现货所构成的多头格局还未改变。 沪铝在现货回升的支持下，铝价走势脱离16000元的整数位。盘中沪铝高开后振荡整理，成交温和，持仓略增，收盘时各合约价格上涨100-300元间。其中主力11合约报16070元，全天共成交2.1万手，总持仓8.6万手，增642手。就目前的市况来看，低调的市场运做使得沪铝向上的开拓能力减弱，近期的阻力位在16200元。（李玲） 中 期 期 货: 沪铜周二小幅高开后振荡收阳 08/31/2004 16:56 受周一COMEX期铜小幅收高的行情影响，今日沪铜早盘小幅高开，随后展开振荡上扬走势，尾盘略有回落。沪铜各活跃合约皆有100－400元的涨幅，成交量放大明显，持仓量增加约5000手。其中三个月合约报26770元，较周一结算价上涨300元；成交最为活跃的十二月合约报26090元，较周一结算价上涨210元，波幅25950-26250元，开盘价25950元。已成交各期合约12.1万手，其中十二月合约成交7.6万手。 LME市场周一因适逢英国银行假期而休市。 COMEX期铜周一小幅收高。分析师称，因LME市场休市，基本面方面也没有什麽进展，市场陷入窄幅波动之中。因此铜价只是在美元疲软和油价走低的影响下而小幅走高。 沪铜交易商认为虽然周一COMEX期铜的小幅收高，是投资者基于秘鲁两铜矿可能于今天罢工的反映；因此今日沪铜的振荡上扬走势也反映了国内投资者对后市的乐观预期。 我们认为，经过连日的振荡整理消化了铜库存的影响之后，铜升贴水的再次缓慢上升使市场对于近期的铜需求开始变得乐观起来。因此在LME市场电子盘的开盘时间，铜价就开始上扬实属正常。 料明日沪铜走势将以振荡上扬走势为主。 (蔡洛益) 金 瑞 期 货: 沪铜 高开高走 2004-08-31 17:06:10 昨晚LME市场由于假日休市。COMEX期铜稍稍走高。今日沪铜呈现高开高走，走势表现强劲。主力合约CU0412早盘以25950开，最高价为26250，尾盘以26090报收。比前一交易日上涨了210元。成交量较前一交易日稍有放大，为76008。持仓量有所增加。 交易商和分析师称，对铜库存下降的担忧，以及秘鲁两铜矿可能在8月31日发生罢工的威胁，在沉闷市况中为铜价提供支撑，但从目前COMEX的价格走势表现上来看，罢工消息并没有给铜价有多大的有利支撑。而国内市场，目前现货月与远期的价差明显扩大，表明现货供应仍很紧张。短期内给铜价有利的支撑。操作上，建议逢底可少量买进。 (金瑞期货孙迪) 实 达 期 货: 实达早评——铜价反弹遇阻 2004-9-01 8:59:32 周二沪铜独立主动走出上涨行情，以及秘鲁Toquepala和Cuajone两铜矿工人罢工对伦铜构成一定支撑。但是铜库存可能增加形成阴影，并且美国8月份消费者信心指数大幅度回落到98.2（可能跟前期就业不佳有关），芝加哥采购经理人指数也下降到57.3，虽然美元相应出现下跌，但是铜价还是未能突破2800阻力。而LME铝的取消仓单数虽然增加到13万吨之上，但是铝价还是回到了1700之下。 整个8月，期铜和期铝的价格都没有脱离区间震荡的格局，进入9月份之后，市场有望逐渐活跃并走出新的方向来，而市场上对于上涨和下跌的分歧也在不断加大。1、多者认为在8月份，受阻的多头已经清算，平仓压力大多已经释放消化，并且COMEX仍有1万多手投机净多，留下了后期继续增仓的空间；并且市场没有明显新的空头进行打压，价格下跌的能量和空间都有限。2、空者认为虽然现货仍然表现为紧缺，但是市场的态度已经发生了改变，相信大量隐性库存的存在使得铜价上涨的潜能相当有限。 从长期来看，库存释放、产量增加和消费增长下降趋势对铜价回复长期均价的要求越来越迫切。中短期内，现货尤其是国内市场仍然构成支撑，美国经济和美元走势也具有一定指导作用，而在数据优劣、美元涨跌对价格的反向作用中如何取舍？个人更看重对消费预期的影响，如果消费低迷了，利率增加了，铜价又如何能上去呢？至于基金的操作方向不宜进行过多的主观猜测，更多的是需要关注其动向。 近期需要关注的是重量级的非农就业数据，伦铜上方阻力2850/60，下方支撑2750、2650。伦铝继续围绕1700进行震荡整理，16200元/吨是沪铝的重要阻力。 (庞颖) 万 向 期 货: 货----动摇市场趋势的根基 2004-8-27 从最近投机者对铜的交易兴趣来看，心态是较为稳定。基金持有的多头部位能达到目前持仓规模下的饱和状态(投机多头部位持有的绝对量占总持仓的比重)本身说明近期基金总体上看好铜市，特别是铜价一度曾面临着突破2865前图表高点的有利态势，这种情况下几乎没有一种基金成份会看空市场。笔者认为形成投机者有上述炒作意向的基本前提如下： 首先实货的“奇缺”的铜价维持在历史高点附的绝对基础。欧洲库存体系在目前无足轻重，那里本身就没有多少铜，而那里虽然现货升水不低，但是实际成交兴趣并不强烈。美国库存体系是值得人们重视的，因为在过去它是亚洲库存的一个中转站，那里对现货库存的控制能力可以牵扯动全局。特别是对亚洲的现货升水形成进一步的制约。无论是LME的美国注册仓库还是COMEX的注册仓库，库存下降的趋势始终没有停止过，而且COMEX的库存水平在LME的美国库存已经所剩无几的情况下，仍然在无休止地下降，因此美国各地相对交易所现货价的升水显然是居高不下，形成严重的现货短缺的状态。但是最近亚洲库存体系却出现了泯灭漏洞。几乎全世界的人都将目光聚焦在中国会成为国际铜市的最终买家的情况下，亚洲的大量隐性库存却据报首来自中国。而且亚洲的隐性库存数量之巨已经被预期到100,000吨以上，而这100,000吨被认为是不久就会出现在LME亚洲的注册仓库里的铜，除此之外的隐性库存显然还要多。 这些库存真的是来自中国吗？笔者认为这些库存应该说是出自一直在中国做生意的国外现货商手里，而这些国外的现货商从两个方面可能已经对继续做中国生意感到不耐烦了。其一是中国大批原来从事点价贸易的现货商在银根严控的情况下，“信用”已经不再可靠。以此为前提中国的现货贸易显然不具有原来的规模。而这些国外的现货商却每年都是将中国定单的量不断地按一定的百份比向上推算的，今年他们过高地估计了中国对现货的消化能力后，亚洲铜的过剩不是因为中国本身的原因而过剩，而是这些老外们手里囤积的现货过剩了而不得不将其投放到市场。因为我们毕竟处在一个价格趋势的转折阶段，在期盼中国人最终会大量买下他们的现货，而且指望着价格会进一步上涨的前提下买入老外们现货的奢望下，持有大量的现货库存其本身的成本显然也是一种负担。而一旦失算，价格出现暴跌，就不再是能挣多少的问题了，可能是亏损会有多大的问题了。因此显然是持有大量隐性库存，而且这些库存是因为在中国没有销路而转成隐性的库存的突然间出手，造成了上周价格大幅快速下跌的恐慌之中。 现在的市场心态显然已经发生了很大的变化。库存不久将大幅上升，或者隐性库存的量很大，即使这些库存不出现在交易所的仓库里，市场显然并不真正意义上地缺货，这已经成了市场的普遍看法。人们在等待着这种状态下市场所可能发生的必然事件--------挤空。 然而LME八月份的挤空却是投机者的做多兴趣受到伤害的阶段。八月份LME的第三个星期一，也就是第三个星期三现货定价日，铜价向上发起了几站令人不产生任何怀疑的向上突破------2865美元被突破并击出大量的止损单。然而令市场失望的是-----大量的“CASH”抛空成了几天后SPOT大量登陆新加坡的事实。这一切都是一种商业交易行为，都是货对市场人气和信心的动摇。投机者在第三个星期一继续投入大量的买盘，这本身就不多见，却成了目前的事实，接下来怀着对库存有可能继续大量登陆新加坡或韩国的恐惧，基金的失望性多头平仓几乎带有几分恐慌的情况下，市场上又传来了南方秘鲁铜业公司可能出现新的劳资纠纷的突发性消息------市场上又出现了基金的空头回补(CTA技术性抛空后的回补)，铜价星期五一度触及2790美元高点。一个小小的折腾，从COMEX的持仓变化来看，基金及中小投机者平掉了近10000手多头。但是即使南方秘鲁的罢工真的发生，基金接下来的买入能力不非就是将平掉的10000手多头再买回来，价格还有多大的上升潜能。 基本面从本质上已经通过各交易侧面的交易行为证明价格不具有再创新高的潜能，3055是本周期的顶部不容怀疑。因此目前如果寻找机会建立空头部位的话，是相对中长期的一中投资。控制好资金后是不存在风险的。货作为动摇价格趋势的根基，已经开始松动，它对投机者今后的做多的兴趣将造成致命的动摇。