著名期货公司今日评述

LME当日市场述评： LME市场：交易商表示,伦敦金属交易所(LME)基本金属周三在晚场综合交易中多数收低,受获利了结打压,不过期铅则吸引了少量消费买盘.一交易商说道:"盘初交投非常淡静,市场静候美国经济面消息.""盘中多数金属逐渐稳步下滑,不过尾盘时美元走软则激励一些贸易买盘."美元周三下滑,因美国联邦储备理事会(FED)主席格林斯潘强调了低通膨前景,市场将其视作FED 恐不会如预料般稳步升息的一个迹象.据路透数据,格林斯潘发表讲话後,欧元兑美元劲扬至1.2113美元,讲话前报约1.2037. 期铜周三走势再度起伏不定,因美元走坚一度跌近每吨2,715美元,但随後随着美元走软略微回升.三个月期锡跌100 美元,至8,750.三个月期铅升7美元,至875;三个月期锌跌2 美元,报977.交易商预期,期铅将介于839-880区间波动,期锌价格料将落在960-990 美元间. LME铜：三个月期铜盘初一度跌至平盘下方,收盘下滑11 美元,至每吨2,743,亚洲市场曾触及高点2,772.50. 分析师称,期铜短期走势料继续受汇市影响,格林斯潘讲话备受关注. LME铝：三个月期铝尾随期铜疲势,自1,676跌至1,672;三个月期镍下滑225 美元,至12,150. 上 海 金 鹏: 金属日评(铜) 2004-9-08 周二，在基金买盘的推动下，伦铜大幅反弹，尾盘，LME三月铜报收于2755点，比上一交易日上扬了近30点，各月合约总成交52017手，与前期相比有所放大，但从绝对量上看，市场交投仍不是十分活跃。其他品种方面，在期铜大幅上扬的带动下，整个基金属市场走强，期铝尾盘报收于1676点，比上一交易日上涨了15点，期镍报收于12375点，小幅上行150点。今天沪铜的价格也大幅高开，不过市场上明显缺少积极跟进买盘，因此今天沪铜高开之后全天的走势较为平淡，价格维持在很小的区间内上下波动。国内主力合约Cu0412以25830元/吨开盘并在此价位附近振荡整理，报收于25860元/吨，上涨了400元/吨，，持仓量149744手，增加了8018手。 随着时间逐渐向9月的第三个星期三的临近，任何价格的反弹均有可能是配合或者刺激近期市场一直比较关注的“现货逼仓”行情的再次出现。就此原因期价在技术上没有明显破位的基础上，市场看空投资者表现的较为谨慎。并且从迹象上来看LME经过了昨晚的大幅反弹，现货升水有一定的扩大，最新报价在53.0/58.0美金，但目前的现货升水扩张的迹象还不是很明显。预计后市又将继续维持区间振荡整理行情。技术上，伦铜2700的支撑仍然有效，价格重新返回60日均线之上的有效性还有待确认。所以目前在操作上仍可维持近期的区间振荡买卖。（张媛） 金属日评(铝) 2004-9-08 昨晚伦敦铝价反弹，在铜价大幅走高的带动下，铝价在探低1660美元后被拉起，最后报收于次高价1676美元，今日国内铝价则大幅振荡，11合约开盘15950元，摸高16100元探低15930元，收盘报16000元。 从目前情况看，随着夏季用电高峰的结束，部分铝厂因由此而停止的产能会逐步恢复，同时由于受制于加息的压力，也使铝价的压力凸显。而上半年宏观调控压力也使许多相关用铝企业受到影响。而从8月3日铝价从14990探低后的涨势也有近1100元，特别是在铝价上16000元之后，主力的获利多单会逐步涌出，所以在技术上看铝价在没有主力多头的拉升下将会有回调。（许俊斌） 中 期 期 货: 三沪铜止跌回升收盘小涨 09/08/2004 17:08 上海期铜周三出现止跌回升的行情。经过周二的回调之后，今日上海期铜受周二LME等国际金属市场期铜收高的行情影响而跳空高开，略有反复之后转为盘整走势。尾盘重心轻微抬高，收盘大约有三、四百元的涨幅。 交易商称LME期铜经过周一的休市之后，周二受银行和贸易商买盘推动而大涨，价格在突破10日移动平均水准后进而触发进一步的止损买单，使期铜价格更上一层楼。最终指标三个月期铜收报2754美元,而上周五收盘为2723美元。 COMEX市场期铜周二也显著上涨，交易商指称在基金、贸易商、投机性逢低承接买家和场内自营商的零星买盘的共同推动下，止损买单被触发，并进一步推动期铜价格升至高点。 沪铜交易商认为周二LME期铜的回升走势，一扫数日来的颓势，虽未确定后市仍将进一步走好，但成交量的放出，只少显示市场气氛又再次活跃起来;而今日沪铜方面则是主要是受到LME等国际市场回升行情的影响而跟进反弹。 西方交易商认为，周二在美国市场休市之后，交易兴趣的恢复也比较慢。目前美元已经成为影响金属价格的重要因素。因此格林斯潘周三对房屋贷款委员会提供的证词和周五美国公布的贸易逆差数据，这些会影响美元的事件也会影响到金属的走势。 标准银行认为周二基本金属价格在清淡的例行交易中基本不变，周一美国市场休市之后交易兴趣的恢复也比较慢。投资交易者尝试打压价格，令其走低，但是美元走弱提供了支持。由于缺少新的基本面发展，美元成为了影响金属价格的重要因素。 我们认为，由于近期金属市场基本面变化不是很大，因此期铜走势上更多的是受到技术面的影响，美元汇率的变化也会对铜价走势产生一定的影响。虽然周二LME期铜有再次活跃的迹象，但仍未得到明显有利的基本面消息支持，因此其可持续性还难以判断，总体上区间波动的格局仍在延续。 技术角度上看，LME期铜在2700/2720美元一线，沪铜最为活跃的十二月合约在25300附近，都是市场持仓成本中心区域。因此如果没有出现基本面的刺激，则短期内铜价仍将延续和维持区间波动的模式，小幅震荡。如果突破2800美元阻力，则才有可能进而挑战今年五月以来2860美元上方的压力。 (蔡洛益) 捕捉铜市战略性抛空机遇 2004年9月7日16:44 我们的观点是:铜市在短期供应紧张等因素的推动下，铜价将在今年的第三季度展开牛市第五浪上涨行情。但是在价值规律作用下，铜市最终将向供求平衡转化，这波行情已经是铜牛市最后的辉煌。 一、下半年精铜供应紧张局面逐步缓解 全球精铜的生产平均成本大致在1450美元/吨左右，期铜目前的价位使得铜矿有极为巨大的盈利空间，市场的规律会调节商品价格。一年多来全球铜价飙升, 令多年来为铜价低迷所困扰的矿产商重获暴利，世界各地铜矿纷纷复产。 预计全球2004年—2007年矿山生产能力的年均增长率为2.6%，冶炼厂产能年均增长为2.1%；精炼厂产能年均增长为2.8%；电解产能年均增长为2.2%。 铜业巨头菲尔普斯道奇公司表示，因经济改善及金属价格强劲，公司重新启动闲置产能，计划在2004年增产2.4亿磅，并已经于2003年12月开始在压力桑那州的Sierrita和Bagdad基地增加产量。全球第三大铜生产商墨西哥集团表示，鉴于铜价大幅上扬，该公司计划启动位于压力桑那州的Ray铜矿的全部产能，将Ray铜矿的产能利用率从70％提高到100％。智利国有铜业委员会Cochilco称，将2004年铜产量预估为548万吨，将较去年提高11.7％。 加工费的上升反映了铜精矿紧张局面正在得到缓解，自5月份开始，由于来自Grasberg、Escondida、安迪纳以及新的Sossego铜矿的加工用精矿供给迅速增加，铜精矿加工精练费用急速上升，已经突破100美元/吨。欧洲最大的铜生产商北德精练称，已经同意将现货铜精矿德加工精练费提高至1 06美元/吨或10.6美分/磅。TC/RC自今年二、三月份见底以来上升速度几乎出乎所有人意料，以目前的水平铜冶炼商已经有相当德盈利。从铜精矿产量增加和冶炼的时间周期来看，目前离精铜供应大幅增加的时间已经不远。 全球第五大铜产国秘鲁政府称，该国7月份铜产量较上年同期增长23.2%，至79,662吨，主要受BHPＢilliton旗下Tintaya矿产量跳增149%提振。 该国能源及矿业部称，今年头7个月的累计产量则较一年前增长21%，至583,522吨。中国2004年1-7月铜产量115万吨,1-7月同比增长20.3%。 勿需置疑，目前精铜市场供需关系仍然是供不应求的局面，但是这种供不应求的趋势正在不断发生改变。ICSG曾预计今年全球精铜供需缺口将达到75万吨，这一数字比去年的缺口扩大了一倍还多。但是，应该注意到这个75万吨缺口量中的约50万吨是在上半年度得到了体现。同时也意味着，今年下半年的铜市场供需关系将会比上半年有很大的改善。关于这一判断，可以从近期许多铜矿恢复生产和增产的信息中得到验证，都很好地说明了目前铜市场的供给状况正在发生很大的改观。根据CRU预测，下半年供应缺口将缩减至15万吨左右。 三 对冲需求不复存在,宏观基金已撤离铜市 美元贬值是2003-2004年这轮牛市的重要推动力之一。美元在经过大幅贬值之后，继续贬值的空间已不大，下半年美元走势对铜价的支撑作用也将减弱，并有可能转向利空。虽然美国双赤字的状况仍没有得到改变，但美国的利率走向将对美元形成利多。美联储已于6月底开始升息，随着经济的继续扩张和通货膨胀的抬头，美国将进入新一轮升息周期，美元有望进入中长期的见底反弹阶段，这样美元贬值对铜价的支撑也将消失。 宏观基金的战略性买入加剧了本轮牛市铜价上涨的幅度，但在铜价3月份见顶之后，宏观基金开始大规模撤离，导致铜价大幅回落。宏观基金的规模较大，入市主要依据经济面的重大转变，在铜价仍处于高位、宏观经济走缓的情况下，宏观基金重新进入市场作多的可能性很小，因为宏观基金需要较大的空间才可操作。 截至2004年8月31日星期二的COMEX基金持仓显示，基金多头增1016 手，空头减910手,，基金净多头头寸重新回到之前的水平15478手，但商业空头增4192手。CTA技术型基金做多挑战商业卖盘, 震荡加大,但力度大打折扣。 四、 技术面发出看跌信号 考察铜价历史我们发现，期铜在3000美元左右停留的时间非常短。期铜35年的周线图上，1974年最高点为3153美元，在3000美元上方仅停留了1 周；1980年最高价为3208美元，在3000美元上方同样停留了1周；1989最高为3304美元，在3000美元上方停留了13周；1995年高点为3085美元，次高点为3 063美元，在3000美元上方各停留了一周；36年以来其余行情都在3000美元下方运行。铜价在2500－3000美元区域内是高价区，在2500－1 800美元是中价区，在1800－1000美元是低价区。铜的生产成本价在1300－1500美元之间，前期铜价背离了商品的实际价值，自然会引发市场矫枉过正。 5月以来铜市震荡较大,但始终难以形成趋势性的行情。尽管我们将截至昨日的行情定位为牛市第五上升浪继续演绎,但第五浪往往形成失败形态。铜市本轮周期性牛市价格演绎已经基本上到位, 不够的可能只差时间。 　　最近几周LME铜在2850美元关口的反复得失使W底形态的有效性受损,从而消解上涨力度。近期LME跌破短期均线系统,短线看跌,上海铜跳空下跌缺口更象头部。 综合分析, 全球铜市的牛市即将结束，牛熊市场的转换就在2004年下半年，漫长的熊市循环也将开始。LME跌破2650美元/吨关口将是战略性抛空的时机。 （胡凯西） 金 瑞 期 货: 沪铜 大幅下跌 2004-09-08 16:38:23 昨晚伦铜价格大幅反弹，价格重新回到60日均线上方。早盘以2716开，最高冲至2755，尾盘收于2754。比前一交易日上涨31美元。成交量明显放大，为52017。持仓量有所增加。 今日沪铜高开后呈现窄幅振荡。主力合约CU0412早盘以25830高开，最高价为25880，尾盘收于25860。比前一交易日上涨380元。成交量有所萎缩，为56250。持仓量有所增加。 周二伦铜价格的大幅上涨，在基本面上，主要是受LME继续库存减少，以及秘鲁铜矿罢工已进入第八天，但是仍没有实质性进展的影响。现货供应紧张给铜价以一定的支撑。昨晚伦铜的价格反弹从交易情况上看，主要是受贸易商买盘推动进而引发止损买单而导致的。预计后市又将继续维持区间振荡整理行情。技术上，伦铜2700的支撑仍然有效，价格重新返回60日均线之上的有效性还有待确认。 操作上，建议逢高可少量卖出。 (金瑞期货 孙迪) 实 达 期 货: 实达早评——仍在反复之中 2004-9-9 09:01:58 格林斯潘理性又模棱两可的讲话及时冲淡了人们对美国经济和美联储加息的预期。（1）第二季度出现放缓后，美国经济扩张已经重新获得一些增长动力。（2）FED目前没有理由加快6月份以来“有节制”加息的步伐，尽管油价8月中以来出现上涨，但近几个月来通膨压力和对未来通膨的预期已经有所减弱。 格老对通膨的看法促使周三美元在上涨之后出现下跌，但是并没有改变对9月份美联储再次加息的预期并且未能刺激铜价相应上涨，周三LME铜三月期收盘在2735，铝价在1660-1680之间波动。 基本面方向也不乏消息出现，但均未对市场形成明显刺激。最新的ICSG数据显示上半年铜市场的缺口为68.2万吨，去年同期为36.3万吨。铝市场上，美铝在加拿大的Becancour铝厂可能在本周结束罢工，另外一个产能相当的委内瑞拉Venalum冶炼厂则可能出现罢工。 铜铝价格仍在反复之中，也许如果出现一个强烈的外部刺激或者引导，市场即会向一个方向走下去，这个指引力量也许是美元也许是来自铜的库存也许是来自其它市场的冲击，但是目前预期价格继续在区间内震荡。铜价的下方支撑2700，铝价的下方支撑1640。 (庞颖) 万 向 期 货: 市场评述 2004-9-9 9:13:46 好景不长的铜市今天再度大幅回撤，昨天买入的银行或小基金是在成交量绝对稀少的情况下推高价格的，今天同样在交易量很小的情况下多头平仓。昨天的持仓量变化也说明，明天的技术性买盘所激发起的空头回补是价格上涨的主要理由，市场上并没有出现任何形式的称得上量的新的买盘。因此价格短期内仍将继续出现震荡，但是从今天的走势来看，要不是格氏讲活后美元出现大幅下跌的话，铜价及其它基本金属的表现可能要差得多。 铜价收盘于10天均线之下，周线的收盘仍然是短期震荡方向的关键指标。如果周末前的两个交易里铜价会进一步下探2680支撑位的话，星期五收盘价在此位之下可能是令做多者十分失望的。周线出现止损信号将以2680是否被跌破为标志。 分析师们认为短期内金属市场的走势仍会受到汇率的影响，特别是在PPI和CPI公布前市场对美国的利率走向仍有猜测。