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9月13日广东有色现货报价(南储）

2006-09-13 00:00:00 铝业行情

日期：2006-09-13 （单位：元/吨）

序号 品名 交货期 最低价 最高价 涨跌幅 产地
1 A00铝锭  现货  20160  20300  +140  国产 
2 0#锌锭  现货  29600  29700  0  韶冶 
3 0#锌锭  厂家报价  29550  29650  0  驰宏 
4 0#锌锭  现货  28800  29200  -100  国产 
5 1#锌锭  现货  28600  29000  -100  国产 
6 1#电解镍  现货  302000  302000  +4000  金川 
7 1#电解铜  现货  70200  70400  +300  国产 
8 1#铅  现货  13250  13550  +100  国产 
9 1#电解钴  现货  390000  390000  0  金川 
10 1#锡  现货  80500  82500  -500  国产 
11 1#镉  现货        国产 
12 1#锰  现货        国产 
13 镁锭  现货  15300  15500  0  国产 
14 铋锭  现货  91500  92500  0  国产 
15 1#光亮铜线  现货  63600  63800  +600  国产 
上述报价均为批售自提的价格

日期：2006-09-13

短线行情难以持续 铝价出现修正回调

    近半个月来，国内铝价出现暴涨暴跌的局面。因上海市场库存量持续下滑，八月下旬国内铝价展开了一波上涨行情，尤其是跌至不足 1万吨水平 后，消费买盘的大量增多带动沪铝持续向好，并一度引起市场的逼空兴趣，随后外盘启动涨势进一步推动沪铝创下三个月来的新高。此轮行情中，现货基本面推动期市的特征明显，现货升水持续高企，9月7日上海地区现货价格一度涨至23000元/吨上方。
    因虚高的铝价脱离现货基本面支撑，沪铝市场的多空力量出现转变，并导致了期价连续大跌。在铝价持续大涨后，消费买盘的入市意愿明显回落，在国内整体供给相对充足的情况下，缺乏外盘持续走高的推动，投机资金对于继续追高相对谨慎；而受高达4000余元/吨的利润吸引，铝厂的套保意愿明显增强。现货方面，高企铝价对下游消费的制约作用明显，受累于沪铝大跌，沪市现货价格在三个交易日内跌幅超过2500元/吨。

    供给：紧张局面有所缓解 后市难以推动铝价大涨

    在此轮上涨行情中，因上海地区铁路运输一直未能恢复正常，导致该地区库存量持续下滑， 8月底更是回落至1万吨下方，创下一年来的最低水平。从过往情况来看，作为国内两个主要的原铝消费市场，上海市场与沪铝的走势联动性明显较广东市场紧密，相比广东地区存在的异地交割等问题，沪市的库存水平对沪铝交割的影响更大，因此进入九月后，极低的库存水平引发了多头大幅拉高铝价的兴趣。
    但从国内来看，后市多头继续展开逼空行情的基础并不存在。从短线来看，12日当月合约的持仓量已经回落至不足3000手，拉动铝价走高的动能不足，且随着近日上海及无锡市场到货开始增多，该地区库存出现小增，本月交割有望平稳度过。而从中长期来看，受高额利润的吸引，国内铝厂继续加快增产扩产的步伐，原铝产量一直平稳增长，充足的供给状况难以推动铝价走高。
    近一周广东铝锭库存稳中有升，因发往上海市场不便，部分铝厂将货源转发至广东市场，本地库存增长至2万吨上方，这也表明虽然局部地区库存下滑，但总体上国内原铝供给并不紧张。

    消费：淡季不淡 铝材出口增速稳定

    因市场普遍预期铝材出口退税将下调，因此近几月下游厂商一直加快出口步伐。以型材为例进行粗略估算，如出口退税下调至5%，出口成本增加近2000元/吨，而在出口退税取消的情况下，出口成本将增加3000余元/吨，其对铝材出口的影响显著。
     近期有报道称部分厂商通过将原铝粗加工转出口的方式，赚取18%的税率差价。以9月11号为例， 沪铝当月合约为20710元，而LME期铝收于2640美元，国内外比值为7.8，原铝出口基本达到盈亏平衡；而如果对原铝进行粗加工作为铝材出口，加上其中18%的税率差价，比值提高至9.3，极大地激励了厂商的出口热情。有传闻称政府相关部门已开始对这种情况进行调查，这更加强了市场对出口退税下调的预期，预计后市出口将继续维持快速增长。此外，随着传统消费旺季的临近，国内原铝消费有望继续转好。
    近一个月来，广东市场的消费状况明显逊色于上海市场，两市价差一度拉大至1000余元/吨，其中本地下游厂商资金周转不便是一个重要原因；此外，因铝价涨势过快，短时内难以在铝材价格中体现，下游厂商的加工利润明显收窄，部分甚至面临亏损的困境而不得不暂时停工，这也导致消费持续低迷。

    原料：价格暂时趋稳 本月仍有回落空间

    8月31日,国内氧化铝主流报价下调22.4%至3800元/吨，在当时市场多头氛围浓厚的情况下，该消息对国内铝价影响不大。近两周国内氧化铝价格相对稳定，市场报价多维持在3300-3500元/吨区间，但随着产量的稳定增长，后市价格仍有回落空间，有业内人士认为近两个月氧化铝价格有望下滑至3000元/吨下方。原料价格的回落将激励国内产量的增长，中线继续是铝价的利空因素。

    期市：外盘有望走高 沪铝相对谨慎

    进入九月，消费旺季临近的预期影响，消费买盘开始重返LME金属市场，并推动了期价走高，此后，虽受到国际能源价格回调等因素的拖累，期价出现回调，但后市仍有望企稳回升。近一个月LME期铝库存有所下滑，而从全球范围来看，供给环境仍旧宽松，因自身基本面缺乏利好，期铝仍将跟随期铜走势而动。
    国内精铜消费的转好将对国际铜价产生利好。虽然今年前七个月国内精铜进口量明显下滑，但随着消费的转好，近期国内外铜价比值有所回升，精铜进口的亏损额度大幅收窄，表明国内市场基本面状况良好；而如后市国内铜厂联合减产，精铜进口将出现恢复性增长。此外，未来两个月国际市场部分铜矿面临劳动合同到期的问题（如智利及加拿大等地），供给仍可能受到劳资纠纷的威胁，激励铜价运行于8000美元上方，并带动期铝突破近两个月2450-2650美元的箱体振荡区间。
    受原料成本下滑及中国产量增速明显的制约，沪铝的上行难度相对较大。巨大的实盘卖压是沪铝上行的主要压力，而如原料成本下调、铝材出口退税下调等潜在利空的出台均可能打压期价。

    综述：铝价继续下探 短线下跌空间不大 

    中线国内的现货环境难以支撑铝价走强，因国内产量持续稳定增长，且氧化铝仍有回落空间，而如政府宣布下调抑或取消铝材的出口退税，将制约了下游消费，并直接冲击国内铝市人气，中线铝价涨难跌易，主要从外盘期铝走势中寻求上涨指引。
    经过大幅跳水后，短线国内铝价已出现止跌需求，尤其在库存仍出现较低水平、消费维持稳定的背景下。当前上海市场仍存在铁路限运的问题，短期内该地库存难见大幅回升，而国内下游消费的稳定增长将对铝价产生支撑作用。近两周现货铝价有望在20000元/吨价位获得支撑，而下月将主要运行于19500元－20500元/吨区间。

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