12月4日巴克莱评论

2009年汽车行业的悲观预期加速了铝价下挫，跌至四年新低

　　沪铜现货升水上升至300美元/吨，废铜紧张促使精铜现货买盘踊跃，现货铜价格坚挺

　　昨日除了锌小幅收跌外基本金属全线大幅下挫，一些主要的基本金属消费国公布的经济数据极度糟糕，我们进一步看低基本金属价格，而且在展望宏观经济会继续下滑的基础上认为基本金属价格将会下挫，不过我们认为目前下滑速度相对于放缓的经济有些过快。

　　伦铝今早下跌至1700美元/吨再次刷新了四年内的新低。不断上升的库存和疲弱的需求需要更多的铝企进入减产，目前过剩年产能290万吨。昨日分别公布了美国和欧元区重要的汽车行业数据，情况非常糟糕，在这低迷的全球需求下至少还要下降40%西方国家用铝量。

　　今早伦镍也大幅下跌至9400美元/吨，伦镍库存不断增仓表现出需求情况的萎靡。伦铜并没有受到沪铜的支撑，今早已经下滑至3500美元/吨以下。相对而言，沪铜现货继续偏紧（现货升水已经300美元/吨）。我们认为是由于废铜紧缺导致精铜现货供应偏紧，这样再次影响到现货高升水的局面。

　　伦锌昨日收平，但今日库存大幅上升9300吨压制锌价收低至1150美元/吨，短期锌价不看好。因加拿大艾弗尼亚公司将恢复2007年1月被储放在 Esperance 港口的8000吨左右铅精矿（不包括金属）船装出口，导致期铅大幅下跌。一旦开始执行，市场关注焦点将转换到Fremantle港口存放的21000吨精矿。由于被发现铅污染毒害了当地的野生动物，该公司在2007年3月被强制停止出口。这可能为来年重启Magellan矿铺平了道路，尽管目前的价格状况显得重启开工没有意义。