著名期货公司今日评述

LME当日市场述评: LME市场：伦敦金属交易所(LME)期锌与期铝周四在基金买盘和美元走疲推动动下上扬.在活跃交投中,期锌升至七年三个月高位,期铝亦触及六周高点,进而带动期铜接近去年10月创下的近16年高点.三个月期锌收报每吨1,361美元,较周三收盘水准上扬33美元或2.1%,盘中稍早一度升至七年三个月高点1,375.一交易商称,"主要的买盘来自基金和金融机构.似乎资金源源不断流入商品市场,不过金属消费者仍坐待价格下跌."交易商称,去年期锌和期铝在基本金属中走势滞后,目前其基本面强劲,加上美元走软增强了以美元计价的商品对其他货币持有者的吸引力,刺激基金对这两种金属的买兴.美元周四下滑,因美国联邦储备理事会(FED)主席格林斯潘的讲话未对美元提供动力,美元稍早受强劲的美国一周初请失业金数据提振而获得的上涨动能难以为继.格老在今日众议院演说中重申实质联邦基金利率仍相当低,暗示未来会继续升息,这令那些指望其言论会进一步利好美元的交易员感到失望.近期路透调查显示,金属分析师认为期锌和期铝的上涨潜力最大. LME铜：三个月期铜上涨50美元至3,157,盘中一度逼近去年10月触及的近16年高点3,175.但市场目前益发认为期铜可能已经触顶,空头氛围可能阻碍期铜成功上冲3,175美元阻力位和1989年创下的纪录高点3,280水准. LME铝：三个月期铝收升33美元或1.7%,至1,909,稍早触及1,910的1月4日以来高位. 上 海 金 鹏: 金属日评(铜) 2005-02-17 隔夜伦敦在最后两小时交易中震荡加大，期铜在3100--3030美圆区间受美圆走软支持，盘整蓄势。长假后的国内铜与伦敦价格继续拉开，给予套利良好的入市点。连续两日白天交易中，伦敦价格的回落无疑是受到中国抛盘的影响，而每天探底回升的走势，让我们感觉到伦敦多头的承接能力。从技术图形观察，伦敦铜涨势良好，前期高点3180美圆的吸引力正在加强，而基本面正在变化中，伦敦库存的稳定增加是目前做多介入的心理障碍，而我们认为，在库存的下降和上升在一定范围内是受到伦敦主力的调控的，因此，短期内价格有望再创新高。其他金属中，期铝表现良好，而小品种镍上涨了10%，基本金属整体处于涨势中，不易做空。 国内铜相对而言，走势偏弱。从各合约涨跌幅看，现货月涨幅不如次现货月，显示市场在目前价格的谨慎状态。当然我们也认为空头止损的犹豫远过于多头的谨慎，在市场很明朗的上涨中，这样操作值得商榷。单纯从套利角度看，远期506-508合约的多头买入具有很大的时间价值。今日上海长江现货市场铜报31600元/吨，很长段时间，国内现货无力突破32000--33000元/吨区间显示中国经济的增长减速，需求增长不大而供给方面的紧张情况正在转变，但国内铜期货价格的贴水已经完全反映了这情况。我们耐心地等待伦敦出现抛出的信号，目前情况下，对于国内铜我们建议为买入。（朱律） 金属日评(铝) 2005-02-17 伦铝维持向上运行的格局，在昨日整个基本金属的交投中，伦铝表现抢眼，盘中铝价一度接近1890美元的高点，虽在其他金属下跌的拖累下，伦铝脱离了近期新高，但是最终铝价还是以上涨6美元收盘。 今日沪铝市场窄幅波动，成交量萎缩，各合约都以小幅下跌结束一天的交易。现货市场成交清淡，消费方面还没有完全启动，是导致成交零星的主要原因，但值得关注的是，市场对后期走势的乐观心态还是支持了铝价，在没有持续买盘的支撑下，抛盘没有对铝价发动攻击就能说明。建议投资者近期可以保持多头思路，短线操作。（李玲） 中 期 期 货: 沪铜周四振荡上扬多数合约收涨 2004-02-17 由于周三LME等国际金属市场期铜在沪铜市场主要合约涨停后价格波动不大，因而今日沪铜早盘窄幅振荡，但随着LME电子盘的先抑后扬，沪铜也展开了小幅振荡攀升的走势。至收盘，沪铜主要合约皆有170-300元不等的涨幅，整体呈现近强远弱格局。其中最活跃的三月合约报收30290元，较周三收盘上涨300元，波幅29960-30310元，开盘价30060元。各期合约共成交11.7万手，其中三月合约成交6万手。 交易商称LME市场基本金属多数下跌。其中期铜未能冲破去年10月创造的高点，中国买盘也未能如市场预期那样出现在伦敦市场，这是导致周三价格下跌的主要原因。最终三个月期铜报收3107美元，较周二收盘下跌35美元。 COMEX期铜周三受LME市场拖累大幅收低。分析师认为周二美元的走强对期铜产生了负面的影响，同时中国买盘的稀少也是导致了价格下跌的主要因素之一。另有交易商认为周二在纽约开始的年度铜俱乐部活动产生的人气预期会提振期铜价格。 沪铜交易商认为连续四日的上扬已经使LME期铜承受了较大的获利了解压力，因此铜价在市场预期的中国买盘未能如期而至时，自然展开了回落整理的走势。而沪铜今日并没有延续昨日的相对弱势，在LME电子盘小幅回落的情况下，沪铜仍然走出了振荡攀升的走势。 我们认为，从公开的持仓数据来看，伦敦市场和COMEX市场基金多头大头寸的数据正在不断减少，但伦敦市场的持仓量却在不断增加之中，这显示期铜市场的参与者结构正在发生较大的变化，较多的小头寸正在不断的加入市场，这显然会对后市产生较大的影响。随着这种市场稳定度的降低，铜价走势将会呈现出波动加剧的特征。 技术角度上看，随着LME期铜短期内的冲高未果，继续强势振荡的特征明显。而沪铜方面主力合约已经创出新高，继续呈现强势小幅攀升的态势。因此，在持仓量没有较大下降的情况下，这种格局仍将继续。（叶凌） 金 瑞 期 货: 沪铜空头平仓推动沪铜 2005-02-17 17:05:59 昨晚，伦敦期铜小幅调整，在3150美圆遇阻之后，技术的压力使得价格向下测试3100美金，盘中短暂跌破3100美金，报收于3107美圆。成交量维持在7万余手。库存继续小幅增加了300多吨，并没有给伦铜产生太大的压力。技术上，在未跌破3100美金的前提下，昨晚的下跌表现出强势调整的形态，短期内向上试探的格局没有改变。后市应关注3150以及前期高点3170美圆能否被突破，如无法创出新高，则走出幅度较大的下调的可能性较大。 今日沪铜并没有理会伦敦的下跌。早盘在昨日的涨停板附近整理之后，下午空头特别是近期合约的空头平仓大量涌现，并推动各合约纷纷创出新高，至收盘上涨了300余点。在目前现货价格仍在500点以上的升水并且靠近了32000元，这对于近月合约的空头产生了较大威胁。今日当月0503的空头平仓带动价格稳守在31000点上方，而多头主力则利用空头的斩仓盘逐步向远期合约移仓，利用价差挤兑空头的走势仍在延续。只要伦敦不出现大幅调整，国内期铜下方的空间极为有现。 （文利） 通 联 期 货: 中国人会最后一买吗！ 2005-02-18 8:36:48 基金在目前推高铜价所建立的多头部位绝对值显然已经超过了去年10月份时的水平，市场的超买显然主要在于基金的严重超买，但是基金还会继续买吗！从今天的交易来看答案显然是肯定的，但是基金后续资金是否会继续不断地投入，通过长期历史平均水平意义上的基金资金投资量显然已经达到了无以复加的程度，当然对于2003年10月的情况来说，基金显然还有足够建多的资金空间，但是去年10月份铜价的暴跌说明了什么？ 首先在高位上基金的持仓心态并不稳定，近期追买的基金仍然是那些与汇率相关的基金和主要是追逐技术趋势的CTA基金。过于沉重的基金多头持仓在汇率发生变化时，或者在诸多基金主力中的某一家基金率先开始多头平仓的时候，一旦某一基金持仓的成本支撑位出现止损，价格就会产生雪球效应似的下跌。 因此从目前的情况来看，基金凶狠地买入的同时，必须有大量的止损性买盘给基金获利退场的机会，同时基金逐高价格的目的现阶段显然在于吸引中国人去为他们抬轿子，今天场外铜价创出新高，明天是否有来自亚洲的买盘跟进，特别是来自中国的买盘跟进，显然是铜价创新高后能否进一步演变成趋势性上涨的关键。 中国人在买铜，反套者不断地在买入的是上海的铜，相反他们在最近几天不断地在抛空LME的铜，这种情况在新年开市以来的两天里一值持续着，明天看来也不会改变。 基金的孤注一掷是从其目前持有的庞大的多头持仓角度来看的，而目前基本面上的一些疑问已经在许多经纪商的心里萌生。无论是预期目前的上涨是最后一张，还是最终基本面必然会支持铜的供应转向过剩，从时间预期上还能给基金提供一些炒高铜价的时间空间，但是相对目前的的市场心态来说，基金只能在很短暂的时间里左右价格，中长期的趋势表明基金必将在炒高铜价后寻找新的出路。