著 名 期 货 公 司 今日评述

LME当日市场述评： LME市场：伦敦金属交易所(LME)基本金属周五尾盘回落,之前美国公布的经济数据喜忧参半,且周末前的卖盘及多头平仓亦打压金属期货.美国5月芝加哥采购经理人指数(PMI)为68.0,高于分析师预估的61.0.但之前公布的5月密西根大学消费者信心指数终值为90.2,低于预估的94.2. "数据对市场的影响并不大.这只是周末前的获利了结,因周一欧洲及美国市场都将因假期休市,"一交易商称. 美国、英国及多数欧洲国家金融市场周一都将因公众假期休市. "下周一也是本月最後一天,所以总会出现一些基金卖盘,特别是在本周小幅上涨之後."这位交易商表示. **期锡与期铅下跌,期锌收高** 三个月期锡承压,因随着更多的金属运抵新加坡,LME库存连续第二天增加. 现货/三个月逆价差微幅缩窄,由600美元降至550美元左右,尽管库存仍保持在很低的水准. 期锡收报每吨9,000美元,跌450美元.短期内料将在目前价位与9,500美元之间徘徊. 期铅跌6美元,报833美元.期锌收高12美元,报1,112美元.期镍变动不大,涨100美元,收报12,200美元. LME铜：三个月期铜在午後接近2,790美元,但在遇到阻力後回落,综合交易收报2,775美元,仍较周四上涨1美元. 支撑位料在2,750/2,760美元附近,而阻力位则可能在2,800美元.现货/三个月逆价差缩窄12美元左右,收报58美元. LME铝：三个月期铝表现强劲,收高22.50美元,报1,692.50美元.交易商表示,短期目标是重返1,700美元. 上 海 金 鹏: 金属周评（铜） 2004-5-28 17:30 沪铜及伦铜于5月18日探低企稳后，连续两周走出市场所期盼的反弹走势，尤以周四伦敦铜在美元大幅贬值刺激下大幅走高70余美元，使市场看多情绪重新被点燃。尽管从时间上看，铜价重拾上升大浪为时尚早，但在前期铜价深幅回调不断消化基本面利空因素后，近期的止跌反弹预示着铜价的中期支撑已形成，铜价反弹走势仍将延续。 由宏观因素看，中国的宏观调控成为影响前期市场最主要的利空因素，尽管宏观调控非一时行为，但随着前期因担心中国经济硬着陆而导致大多数原材料商品价格大幅下跌后，市场对宏观调控于铜价产生的利空效应予以消化。与此同时，在各项调控政策见效之际，有迹象显示，政策部门继续加大宏观调控力度的可能性已经很小，市场的恐慌心理消失，代之于市场对铜价反弹的期盼。 由供求关系看，全球铜需求依然旺盛。据国际铜业研究组织（ICSG）报告称，2004年及2005年亚洲整体铜需求成长将保持强势，北美需求将有明显增加，回升之势将延续到2005年，今年全球精炼铜产量缺口将由去年的36.1万吨扩大至75万吨。国内方面，由于沪铜与伦铜偏低的比价关系，国内对铜的进口利润无法实现，铜进口商无奈持以观望态度。由上海期货交易所铜库存变化看，近期铜库存持续下降，而本周五再次大幅降1万6千余吨，有消息说，国内铜库存的大幅缩减与外运有关，但同时也预示着市场对铜需求的不断，LME铜库存的持续减少并降至周五的13万3千余吨，也从另一侧面应证了市场对铜的需求。 由技术图形走势看，铜的阶段性低部已初现，而美元汇率的大幅走低进一步刺激了铜的反弹要求，铜价将以振荡态势延续反弹走势。（王忠宝） 中 期 期 货: 周四沪铜早盘出现大幅上涨 05/20 17:15 受周三LME等国际金属市场期铜出现强劲反弹的行情影响，今日沪铜早盘大幅跳空高开，之后早盘顺势震荡上涨，一度出现涨停，但由于回吐抛盘不断，涨幅稍有收敛。开盘六十分钟之后大多有四百元左右的涨幅。三个月合约报24350元，较周三收盘上涨400元；成交最为活跃的十月合约报23930元，较周三收盘上涨540元，波幅23920-24020元，开盘价24000元。已成交各期合约十万手，其中十月合约成交8.4万手。 交易商称周三LME金属市场期铜收高，但被认为总体下滑趋势未变。据析周三受中国经济将持续成长的言论提振，期铜在空头回补推动下走高。但交易商及分析师表示，这只是修正性反弹，期铜下跌趋势并未改变。三个月期铜收报2594美元，较周二尾盘上涨71美元。 COMEX期铜周三受美股涨势激励，在基金及投机商买盘推动大幅收高。之前有消息称，中国将暂不采取进一步措施为经济降温，且迹象显示美国经济处于成长之中。期铜开盘后走高，美国股市上涨显示美国经济稳健成长，对铜的需求将上升，从而进一步增强了期铜交易商的信心。 沪铜交易商称在周三沪铜回升的基础上，受周三LME等国际金属市场期铜大幅反弹回升的行情影响，今日沪铜顺势走强，早盘改开之后收到短多的追捧而升至涨停，但之后随着短线多头的平仓，高位出现反复。 中国国务院副总理黄菊周三表示，“中国经济将继续采取稳健的货币政策，以支持经济发展”。中国经济迅猛增长引发对原材料的需求，是推动近期商品价格上涨的因素之一；但最近关于中国经济成长放缓的忧虑令市场饱受打压。 标准银行分析师Bhar认为周三铜价的涨势只是修正性的，基金进场回补空头部位。人气似乎有些好转，但依可视为总体下跌趋势中的修正性反弹。 我们认为在铜价连续数日下跌之后，市场出现强劲的反弹，继周二哈萨克斯坦一矿山的大火引燃市场回升之后，市场对中国将进一步推动经济增长作出了积极反应。而当日美国股市走好也对铜价形成了支持。 从技术角度上，LME期铜出现对前期下跌走势的反弹修正，但如果改变下降趋势，需要使价格回升至2700/50美元，但目前仍需要观察铜价进一步反弹的动力。短线阻力2630；2680美元。 (蔡洛益) 金 瑞 期 货: 沪铜大幅上攻 05-27 17:27 周三伦铜以2700美元高开。但最终并没有站稳于2700一线。最高价为2710。尾盘报收于2688美元，比前一交易日上涨了7美元。成交量减少，为43100。处于近期最低水准。持仓量也有所减少。 今日沪铜，早盘价格维持窄幅振荡。但随后下午开盘后，价格大幅上涨。主力合约CU0410以24640开，最高价为25320，尾盘报收于25270，比前一交易日上涨了750元。成交量十分活跃，为308084，持仓量有所增加。 基本面上。美元汇率的继续走弱给铜价上涨带来了一定的支撑。美元兑欧元和日元滑至近三周来的最低。这主要是由于投资者对高油价及其对美国经济的冲击感到忧虑。目前，美国公布的经济数据报告显示，美国4月成屋销售成长2.5%成率为664万户此前市场预期销售年率为645万户。另外，美国4月份消费者信心指数修正后结果为93.2。受这些数据出台的影响。使得美元对世界主要货币出现贬值。这就对铜价形成了一定的支撑。但利多的基本面并不是十分强劲，如有利空的消息出现的话，铜价将会回落。 操作上，建议以短线多头为主。(金瑞期货 孙迪) 实 达 期 货: 实达铜铝周评 5-31 8:00 铜：疲弱美元下进一步反弹 本周沪铜经过盘整后冲破前期的平台阻力25000元/吨实现进一步上涨，主力0410合约开收盘分别为24670，25570元/吨，少量增仓4422手。伦铜也在几度测试2680/2700美元/吨之后进一步向上拓展空间，但成交较为清淡，日成交均在7万吨之下，现货升水回落到60美元/吨左右。 铜价上涨主要受益于以下几个方面：（1）美元再次走弱。本周公布的美国经济数据颇为让人失望，4月份消费者信心、耐用品定单、新屋销售，上周初请失业金人数，第一季度GDP修正值均不如预期。市场对美联储6月提高基准利率的预期减弱，加上油价上涨给经济带来的威胁使得美元兑主要货币均出现下跌，欧元突破重要技术阻力1.22。（2）对中国收缩政策效果的紧张预期出现缓和。电力建设中大量装机设备对用铜的需求进一步加强，国内铜现货市场表现仍然不错，华通现货市场的收盘价格从上周五的25500元/吨上升到26300元/吨，交易所库存减少16547吨。引发空头止损和一些基金买盘进入市场，COMEX铜的持仓量在本周持续增加。 总的来说，本周的上涨很大程度上来自市场预期的变化，认为尚属于强势反弹。上升空间还是比较有限，冲高回落的可能性更大，2780、2850是后市主要阻力，下方支撑在2620。下周需要关注的重点是油价和美元走势以及加拿大铜矿可能罢工事件的进展。 铝：资金撤离后被动上涨 本周沪铝走势相当艰难，在未经证实的原铝出口退税将取消的消息和氧化铝价格回落中泥滞不前，主力0410合约下陷15510元/吨之后在沪铜和伦铝的带动下回到16000元/吨附近。成交进一步萎缩，更多资金撤出市场，各合约总持仓减少到2月初的10.84万手水平，沪伦比值缩小到9.5附近，虽然生产商低价位惜售，但交易所库存还是增加了1927吨，仓单库存减少12596吨。 伦铝表现相对较为轻松，LME和IAI库存继续以稳定的速度下降，4月份中国原铝出口开始出现较为明显的减少（出口6.79万吨，进出口量持平）。虽然基本面没有发生新的变化，但是弱势美元促使价格延续上周反弹之势，3月期铝价最高达到1677美元/吨。 下周伦铝将较大程度上受到美元走势的影响，预期其将继续向上方测试，鉴于买入力量的限制，价格在1700、1720美元/吨处仍将受到一定阻力，下方支撑在1640、1600美元/吨。沪铝上方的压力在于前期投机多头获利回吐和生产商的抛售压力。近期价格回升的过程中，随着空头力量的逐渐释出，有部分投机多头进入市场，在中期行情不很明朗的情况下，其平仓压力也就相对较大。国内铝价经历了大涨后的大跌，并且氧化铝价格出现下降趋势，一旦价格超过生产商的获利区间，保值卖出的压力将会随即而来。预期16500元/吨将是0410合约面临的重要阻力。(庞颖)