8月7日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

五矿期货：短期内预计铝价震荡行情将延续

铜：上周铜价冲高回落，伦铜收跌1.46%至8648美元/吨，沪铜主力合约收至69070元/吨，政治局会议带来的乐观情绪推动铜价冲高，而随着权益市场回调，铜价高位回落。产业层面，上周三大交易所库存环比增加0.5万吨，其中上期所库存减少0.9至5.2万吨，LME库存增加1.5至7.9万吨，COMEX库存减少0.1至4.0万吨。上海保税区库存增加0.3万吨，上周国内现货进口亏损缩窄至盈亏平衡附近，洋山铜溢价维持低位。现货方面，上周LME市场Cash/3M贴水扩至49.8美元/吨，显示海外现货仍较宽松，国内上海地区现货基差抬升，周五报升水250元/吨。废铜方面，上周国内精废价差小幅扩至1560元/吨，废铜供需均偏弱。需求方面，据SMM调研数据，上周国内精铜制杆企业开工率环比提高5.2个百分点，需求边际回暖。价格层面，中国政治局会议后逆周期调节政策陆续落地，海外通胀预期反弹，宏观面中性偏暖。产业上看，铜库存依然较低，不过随着冶炼厂从检修中恢复，国内供应有望增加，推动供需矛盾弱化。预计本周铜价震荡略偏弱运行，沪铜主力区间运行参考：67500-70200元/吨。

铝：国家统计局数据显示，2023年6月中国氧化铝产量709.0万吨，同比下降2.3%；1-6月累计产量4059.8万吨，同比增长1.5%。6月电解铝产量345.5万吨，同比增长2.9%；1-6月累计产量2016.0万吨，同比增长3.4%。6月铝材产量603.1万吨，同比增长13.0%；1-6月累计产量3187.5万吨，同比增长10.2%。6月铝合金产量126.6万吨，同比增长17.8%；1-6月累计产量685.8万吨，同比增长20.4%。随着铝水转化比例下降，国内铝棒库存开始去化，铝棒加工费有所回调。铝锭库存在7月整体维持低位，并未出现大幅度累库的情况。短期内预计铝价震荡行情将延续。国内参考运行区间：17500-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

锡：根据IDC最新研究显示，随着全球AI、HPC、5G、车用、物联网等应用需求提升，半导体供应链持续扩张，2022年全球封测市场规模达445亿美元。但受到库存调整，预估2023年全球封测市场规模将同比减少13.3%。不过随着半导体产业缓步回升，加上厂商于先进封装、异质整合的布局，将有助于2024年整体封测产业重回成长态势。上半年诸多封测厂的产能利用率为50%-65%，随着库存调整后的需求温和复苏，下半年有望回升至60%-75%，甚至来自先进封装的部分急单能让产能利用率提升至80%，然而仍与2022年的70%-85%仍有差距。根据国际锡业协会最新调研消息，缅甸地区在进入八月后已确定停产，停产时间暂未确定。7月佤邦清关锡矿数据同、环比均大幅增长，但也由此可见当地贸易商对于政策执行力度的担忧，预先抢出口收回一定的流动资金。8月起始，佤邦进口量将大幅减少，国内进口锡矿对缅甸单一依赖度高达60%以上，锡矿供需格局将逐步进入紧张状态。短期内预期锡价维持高位震荡走势，主力参考运行区间：200000-250000。海外参考运行区间：24000美元-29000美元。

镍：截止上周五，LME镍库存周减432吨，Cash/3M贴水扩大。价格方面，LME镍三月合约周跌4.57%，沪镍主力合约周跌0.29%。国内基本面方面，周五现货价格报171100～175800元/吨，俄镍现货对09合约升水2000元/吨，金川镍现货升水4450元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口维持亏损，但终端下游需求斜率上升持续缓慢。库存方面，上期所库存周增276吨，我的有色网保税区库存增800吨。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量增长边际放缓，但现实需求平稳基本面未明显改善。综合来看，原生镍市场基本面改善持续性不足整体现实维持供应过剩态势，关注海外国内宏观预期波动对价格影响。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库继续放缓，现货和期货主力合约价格震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对弱产业链基本面下价格影响，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。

碳酸锂:碳酸锂现货上周延续走弱，SMM电池级碳酸锂报价255000-270000元，周内均价-5.75%。工业级碳酸锂报价242000-255000元，周内均价跌15000元。碳酸锂期货合约周内小幅上涨，LC2401合约周五收盘价228950元，周内涨0.46%，与现货贴水收窄至33550元，主力合约价格保持在进口精矿碳酸锂成本附近。海外进口锂精矿价格周内微跌0.43%，SC6锂精矿报价3200-3700美元/吨。盐湖、锂辉石、回收提锂产量稳定，外购云母矿厂商生产收缩。上游当前库存较低，低价甩货意愿不高，部分厂商坚持挺价。下游维持刚需采购，7月新能源汽车销量回落，正极材料产量环比下降，8月初排产恢复有限，需关注下半月正极厂订单恢复情况。上下游企业在青海格尔木举办的中国锂业大会交流较多，供需双方价格博弈依旧，现货价回弹动力不足。今日国内电池级碳酸锂现货价格参考运行区间25.40-26.40万元/吨。（五矿期货）

华安期货：铝市场或仍将延续小幅持续上涨态势

[早盘策略]工业硅

【市场分析】：金属硅市场价格平稳运行，下游有机硅采购较弱，铝棒产量虽有增加但需求并未明显改善。近期，多晶硅需求的边际增量，为工业硅提供一定支持。硅片企业开工高位，对多晶硅需求保持增长势态，另外，近期部分硅企受限电以及技改等影响，产出有所下降，叠加部分新建产能延迟投产，企业库存余量较少，供应阶段性收紧，而且近期部分企业处于接单洽谈阶段，市场表现较为活跃【投资策略】：Si2309逢低试多，下方支撑13000，上方压力15000

[早盘策略]铜

【市场分析】：美国ADP新增就业超预期近两倍，美元指数延续涨势，考虑到美联储加息进入尾声，海外因素的影响或有限。7月中国制造业PMI为49.3%，环比增加0.3个百分点，显示我国经济延续恢复发展态势。截至8月3日，全国铜库存环比减少0.3万吨至9.92万吨，较去年同期高2.83万吨。据SMM，本周进口量会比上周明显增加，整体库存或将重新增加。国内铜精矿TC报92.9美元/干吨，远期供应偏宽裕符合市场预期。8月国内炼厂集中检修阶段性结束，预计国产铜将环比增长。需求高频数据方面，7月28日当周，国内主要精铜杆企业周度开工率仅录得59.73%，主因周内多家铜杆厂调节自身库存减产所致，叠加临近月末铜杆厂正常检修，对行业开工率造成较大的影响。整体来看，需求端有回暖预期，预计沪铜盘面仍处于高位，但下游对高价接受度不高，预计上方空间有限。【投资策略】：策略上以逢低做多为主，震荡区间参考67500-71500元/吨。

[早盘策略]铝

【市场分析】：国内宏观面的好转，给予市场上涨动力。基本面：供增需弱，基本面边际趋弱环境下已成“明牌”，关注后续社会库存累库趋势变化。短期看，市场仍在交易未来和现实之间的预期差，在短期基本面偏弱的当下格局，市场阶段性价格上涨受阻,但趋势未改。【投资策略】：市场或仍将延续小幅持续上涨态势，轻仓持有多单（华安期货）

东吴期货：铝价高位震荡，关注库存变化

沪铜。铜价高位震荡，关注库存变化。周五伦铜收跌1.05%，沪铜主力日盘涨0.52%，夜盘收跌0.32%。宏观面，美国非农低于预期，美元承压下行，但并未引起铜价反弹。比起加息预期变化，市场或更倾向于交易需求的边际弱化。基本面，8月预计供应环比将出现增加，一方面国内炼厂检修影响量较7月减少，另一方面非洲铜持续流入的预期仍在，8月有集中到港可能，而消费端或延续淡季行情，偏紧的格局或出现边际弱化。8月铜价很难表现的如7月强势，但在库存实现有效累库前，预计维持高位震荡。

沪铝/氧化铝。铝价高位震荡，关注库存变化。周五伦铝收涨0.29%，沪铝主力日盘涨0.27%，夜盘收涨0.08%。供应端，云南复产较为顺利，近期西南降水优于去年同期水平，预计8月供应端压力将逐步体现。消费端，除了电网订单对开工的提振外，其他板块未见明显亮点，另外北方洪涝或对当地开工产生影响，不排除下周开工下行的可能。基本面不足以支撑价格进一步上行，中线维持逢高沽空思路的判断，但在铝锭库存出现明确的累库趋势前，价格或僵持在高位。氧化铝随着复产推进，需求增加，短线支撑氧化铝价格，但起本身过剩格局不改，缺乏进一步上行突破的驱动，考虑回调做多。（东吴期货）