7月14日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

弘业期货：铝价短线持续反弹，中期可能重回震荡行情

有色：

中美高层官员频繁会面。美国6月PPI年率录得0.1%，为2020年8月以来新低。预期0.40%，前值1.10%。美联储“大鹰派”布拉德将辞职。美国上周初请失业金人数为23.7万人，预期25万人。美国PPI数据也明显不不及预期，市场预计美联储24年开始降息。隔夜美元暴跌跌破100点关口，大宗商品连续大涨。

隔夜伦铜震荡上行大涨超2%，收于8707美元。今日美铜小幅高开。沪铜夜盘高开高走大涨收中阳创新高，收于69740。沪铜成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观。美国通胀持续下降，美联储加息预期下降，宏观基本面好转。现货端转为贴水，成交仍然较弱。铜价技术形态转强，短线继续反弹，中期可能重回震荡行情。上方压力71000，下方支撑65000。今日国际铜较沪铜升水大幅上升至713点，外盘比价强于内盘。

隔夜原油大幅上涨，伦铝震荡上行大涨超2%，收于2283美元。沪铝夜盘高开高走收小阳，收于18355。沪铝成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观。国内铝库存较低和用电高峰临近，市场存在一定支撑，但淡季接近，铝价中期基本面不佳，近期现货需求转弱，铝库存开始回升。铝价短线持续反弹，中期可能重回震荡行情。上方压力18500，下方支撑17700。

隔夜伦锌继续高开高走收中阳线。沪锌晚间小幅高开后弱势震荡收十字线。基本面方面，伦锌周度库存小幅减少，现货贴水扩大。国内6月锌矿产量继续维持高位，国内周度加工费环比回升，矿端供应仍偏宽松。6月国内锌产量环比小幅减少，减产不及预期。7月份国内冶炼厂检修减产延续，不过减产幅度边际缓解有限，供应端变化对锌价拉动动力有限。下游终端需求进入传统消费淡季，库存低位继续累积。短期供需双弱，美国通胀数据利好下，市场偏强。不过国内减产利好有限，中期供应压力仍较大，需求回落预期下，锌价上方空间不宜太乐观，中期仍偏空。后期关注国内需求进展。

隔夜伦铅小幅低开后继续反弹收大阳线。沪铅晚间平开后继续反弹收大阳线。国内外加工费低位维稳，矿端供应维持偏紧态势。原生铅上周开工环比小幅回落，不过仍处于高位。上周废电瓶价格走高，再生铅企业利润亏损逐渐加剧，再生铅供应环比回落。下游消费淡季蓄电池企业开工相对稳定，国内库存低位小幅回落。目前原生铅和再生铅价差维持高位，原生铅价格没有优势。短期基本面未有改善，但美国通胀缓和，市场倾向于走宏观逻辑，铅价偏强。中期供应压力较大，若需求未有改善前，铅价警惕有回落风险。

·贵金属：

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.17%报1965美元/盎司，COMEX白银期货涨3.27%报25.105美元/盎司。美国6月PPI同比升0.1%，低于预期的0.4%，并创2020年8月以来新低，前值修正为升0.9%；环比上升0.1%，低于预期的0.2%，前值修正为降0.4%。6月核心PPI同比上涨2.4%，低于预期的2.6%，创2021年2月以来最低。美国至7月8日当周初请失业金人数意外下降1.2万人至23.7万人，此前市场预期增至25万人。至7月1日当周续请失业金人数升至173万人。（弘业期货）

华泰期货：市场情绪有所好转铝价偏强震荡

市场分析

铝方面：LME铝现货贴水41美元/吨。SMMA00铝价录得18440元/吨，较前一交易日上涨210元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至-60元/吨，SMM中原铝价录得18340元/吨，较前一交易日上涨170元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日下降50元/吨至-160元/吨，SMM佛山铝价录得18430元/吨，较前一交易日上涨160元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日下降60元/吨至-70元/吨。

昨日沪铝偏强震荡，市场情绪有所好转，现货交投较为一般，云南地区复产推进较为顺利。供应方面，目前云南地区电解铝企业继续推进复产进程，预计复产规模在130万吨左右，关注复产进程及实际复产规模。近期四川等地区受高温天气和大运会影响，省内出现限电的情况，眉山地区电解铝企业部分减压产生产，当前影响产能较小。需求方面，虽然三季度铝加工行业基本进入行业消费传统淡季，但后续国家宏观政策对消费方面的信心刺激仍是关键，或将支撑终端消费从而带动初级加工端开工回暖，需关注实际消费变动情况。截止7月13日，SMM统计国内电解铝锭社会库存55.3万吨，较上周四增加2.8万吨。截止7月13日，LME铝库存较前一交易日增加4000吨至532100吨。

氧化铝方面：SMM氧化铝指数价格录得2831元/吨，较前一交易日上涨4元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得327美元/吨，较前一交易日下降1美元/吨。

昨日氧化铝期货价格震荡为主，现货价格小幅抬升。随着云南电解铝逐步开启复产进程，西南地区氧化铝需求的增加。河南矿石供应受到一定干扰，当地氧化铝企业部分减压产。但近期四川电解铝限电小幅控产，市场对远期氧化铝需求存一定担忧且广西氧化铝新建项目正在推进，预计将于明年建成并投产。短期来看，预计价格可能获得一定支撑，当前价位建议观望为主。

■策略

单边：铝：中性氧化铝：中性。

■风险

1、供应端变动超预期。2、国内消费提振。3、流动性变动超预期。（华泰期货）

五矿期货：后续预计铝价将维持震荡走势

铜：美元指数延续弱势，铜价继续大幅反弹，昨日伦铜收涨2.27%至8707美元/吨，沪铜主力收至69580元/吨。产业层面，昨日LME库存减少225至54225吨，北美库存减少而亚洲库存增加，注销仓单占比进一步降低，Cash/3M贴水7美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货由升水转为贴水30元/吨，盘面上涨基差报价下调，下游买盘较谨慎。进出口方面，昨日国内现货进口亏损至500元/吨以上，洋山铜溢价持平，海关公布的数据显示，6月我国进口未锻轧铜及铜材45万吨，环比微增，同比下滑16.4%。废铜方面，昨日国内精废价差扩至1860元/吨，废铜替代优势有所提高。价格层面，美国经济数据走弱引起的政策收紧预期弱化及海外通胀预期反弹提振市场情绪。产业上低库存和冶炼检修仍给予铜价较强支撑，而淡季需求偏弱或将构成压力，短期价格持续上涨难度较大。今日沪铜主力运行区间参考：68800-70000元/吨。

铝：沪铝主力合约报收18560元/吨（截止昨日下午三点），上涨1.20%。SMM现货A00铝报均价18440元/吨。A00铝锭升贴水平均价-50。铝期货仓单35721吨，较前一日下降248吨。LME铝库存532100吨，上升4000吨。2023年7月10日，SMM统计国内电解铝锭社会库存53.0万吨，较上周四库存增加0.5万吨，呈现小幅累库状态，较2022年7月历史同期库存下降19.2万吨，仍处于近五年同期低位水平。海关总署最新数据显示，2023年5月，中国出口未锻轧铝及铝材47.53万吨；1-5月累计出口231.50万吨，同比下降20.2%。2023年5月原铝进口量近7.4万吨同比增长98.5%。5月份原铝出口总量1.15万吨，同比减少82.3%。中国出口氧化铝出口11.02万吨，进口11.38万吨。2023年5月氧化铝净进口0.36万吨。云南复产预期兑现，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17300-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

锡：沪锡主力合约报收233900元/吨，上涨0.93%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单增加75吨，现为8877吨。LME库存上升40吨，现为4345吨。长江有色锡1#的平均价为234000元/吨。上游云南40%锡精矿报收220250元/吨。据上海有色网（SMM）调研，6月份国内精炼锡产量为14223吨，较5月份环比-9.18%，较去年同比37.35%，1-6月累计产量同比下降2.4%。5月份国内锡矿进口量为18339吨，环比-1.78%，同比92.19%，1-5月累计进口量为92510吨，累计同比18.91%；5月份国内锡锭进口量为3687吨，环比83.17%，同比-33.22%，1-5月累计进口量为10165吨，累计同比-11.76%。沪锡主力合约参考运行区间：200000-245000。海外LME-3M锡参考运行区间：24000美元-29000美元。

碳酸锂:周四碳酸锂现货市场价格继续微跌，SMM电池级碳酸锂报价29.90-31.00万元/吨，工业级碳酸锂报价28.70-29.50万元/吨，均价每吨跌1500元。工业级氢氧化锂和电池级氢氧化锂报价分别为25.30-26.50和27.50-29.90万元/吨，单吨均价跌幅为1000元。电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂均价价差1.75万元。溧阳中联金碳酸锂合约方面，截至13日20时，LC2307报价290元/kg，较上日收盘微涨0.35%，基差为18.5元/kg；LC2311合约227.5元/kg，较上日收盘跌1.94%。SC6锂精矿中国到岸价3450-3860美元/吨，日均价3655美元/吨，跌幅0.41%。进口锂辉石提锂单吨平均成本约合22.98万元。供给端生产正常，盐湖、锂云母、回收的碳酸锂产量增加，锂资源供应充足。需求端正极和电池厂商产量继续突破历史高点，接近新一轮备货，现货市场询价增多，但仍以观望为主，预计本周现货交易量有限，锂盐报价平稳。今日电池级碳酸锂均价国内参考运行区间30.00-31.00万元/吨。（五矿期货）