10月28日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

东吴期货：策略早参1028

铜：

欧央行不如预期鹰派，美元走强伦铜小跌。周四伦铜收跌0.19%；沪铜主力12合约日盘收涨1.12%，夜盘收涨0.66%。美国三季度GDP反弹幅度超预期，缓解了市场对经济衰退的担忧。欧央行虽加息75个基点但12月再商讨缩表，市场加大对欧央行随后放缓加息的押注，欧元兑美元跌超1%。LME或屏蔽俄罗斯金属亦令市场担忧。LME目前近期收集市场对于是否接受俄罗斯金属的意见，邀请交易商在10月28日之前提供反馈。人民币再度走弱，夜盘沪伦比值上升。关注美国9月PCE物价指数年率，沪铜压力位附近暂观望。

铝：

需求忧虑限制铝价涨幅，伦铝回落。周四伦铝收跌1.67%；沪铝主力12合约日盘收跌0.38%，夜盘收涨0.46%。周三伦铝大幅上涨，因市场预期美联储将放慢加息步伐导致美元大跌，同时LME正在考虑彻底禁止接受俄罗斯金属的可能性，该交易所已邀请交易商在10月28日之前提供反馈，如今距截止日仅一步之遥。但需求忧虑和美元反弹导致周四伦铝回落。国内疫情多地散发，限制运输，铝棒和铝锭社会库存均下降。市场成交和下游拿货状态偏弱，华东地区部分下游预计即将进入传统淡季，需求转弱，后期如上游发运改善，铝锭社会库存将逐渐转入累库状态。建议暂观望。

锌：

10月27日沪锌主力合约涨0.29%，报24120元/吨，夜盘跌0.04%，报24150元/吨，LME锌跌0.74%，报2944.0美元/吨。现货市场依然偏紧，前期仓单货源的流入使得升水回落，但是最终基本面改善需要看到明显的冶炼端产量的抬升。绝对价格上，低库存依然对价格保持支撑，预计锌价维持宽幅震荡。

铅：

10月27日沪铅主力跌0.79%，报15125元/吨，夜盘跌0.49%，报15090元/吨，LME铅跌1.64%，报1860.5美元/吨。国内再生铅冶炼存在利润叠加前期安徽等地区疫情缓解，预计供应端将逐步放量，消费端铅蓄仍处于旺季，但是订单方面出现减弱迹象，现货市场依然处于观望态势，可以考虑逢高适度布局空单。（东吴期货）

弘业期货：金属早评1028

有色：

2022年1—9月份全国规模以上工业企业利润下降2.3%。美国第三季度GDP环比折合年率初值为2.6%，创2021年第四季度以来新高。美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值为4.5%，预期4.50%，前值4.70%。美国上周首次申领失业救济人数为21.7万人，预估为22万人，前值为21.4万人。美国GDP，物价和就业情况均超预期，美联储加息预期上升，隔夜美元大涨，人民币欧元大跌，有色金属高位回落。

隔夜伦铜探底回升收小阴，今日小幅低开于7743美元。沪铜夜盘高开高走收中阳，收于63870.沪铜成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观。国庆节后铜供需情况好转，全球库存低位，铜价下方存在支撑。宏观预期稳定，中期可能延续温和反弹走势。汇率因素影响下，内盘走势强于外盘。沪铜上方压力65000，下方支撑62000。国际铜较沪铜升水上升至1156点，外盘比价高于内盘。

隔夜原油小幅上涨，伦铝下跌收中阴，今日小幅低开于2282美元。沪铝夜盘探底回升收小阳，收于18585.沪铝成交持仓均上升，市场情绪好转。节后国内消费好转，旺季到来，本周铝库存继续下降，且铝价下方有成本支撑，中期可能延续温和反弹走势。上方压力20000，下方支撑18000。

隔夜伦锌小幅低开后弱势震荡收小阴线。沪锌晚间窄幅震荡收小阳线。欧洲能源价格回落幅度较大，但冬季能源危机忧虑仍在，短期欧洲仍未有复产迹象，LME锌库存跌至历史低位。国内外矿加工费继续上调，锌矿逐渐宽松，9月国内锌产量环比增加，预计10月产量继续增加态势。下游需求终端开工率下滑，需求不及预期，国内继续累库，现货升水有所回落。短期锌低库存和现货升水下，锌价高位震荡。但需求始终未有起色下，供应端逐渐修复，国内库存有望继续累积，中期锌震荡后或有回落。

隔夜伦铅小幅低开后回落收小阴线。沪铅晚间小幅高开后继续回落收阴线。LME铅库存历史低位低位继续回落，但升水大幅回落，现货供应宽裕下，伦铅持续下行。国内方面，原生铅产量维持相对高位。再生铅产能较大，但利润小幅修复下，再生铅开工率回升。国内蓄电池旺季需求大幅回升至高位。短期需求较好，但国内供应逐渐增加，现货供应宽裕，铅中期弱势震荡后或延续下跌。

贵金属：

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.11%报1667.4美元/盎司，COMEX白银期货涨0.43%报19.57美元/盎司。美国三季度实际GDP年化环比上升2.6%，高于市场此前预期的2.4%，在连续两个季度萎缩后重回正增长。数据还显示，美国第三季度核心PCE物价指数年化环比升4.5%，较前值4.7%小幅回落。欧洲央行将三大主要利率均上调75个基点，符合市场预期。（弘业期货）

华泰期货：现货运输部分受限锌铝偏弱震荡

锌策略观点

昨日锌价日间小幅上涨，主因美元指数走势放缓，宏观压力略有放缓，外盘带动内盘小幅上涨，夜间震荡为主。供应方面，随着国内矿端紧缺局面相对缓解，后续锌锭产量或缓慢提升，且近期除云南地区部分炼厂仍受限电限制暂未复产、广东及内蒙部分炼厂检修外，其他地区炼厂多已顺利复产。但华北地区管控仍较严，叠加内蒙等地区受疫情影响，锌锭运输受限，现货市场货源相对紧张。需求方面，部分下游企业受疫情影响开工表现较为一般。综合来看，短期低库存结构对锌价有一定支撑，但当前美元流动性冲击及全球终端需求趋弱的预期加强仍是市场的担忧点，建议以高抛低吸的思路对待。

■策略

单边：中性。套利：中性。

■风险

1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。

铝策略观点

昨日铝价偏弱震荡，受多地疫情影响，铝锭运输部分受限且下游开工受到一定干扰。基本面上，随着四川、内蒙古的新增产能及复产产能的释放，国内电解铝运行总产能缓慢修复，但云南枯水期来临，仍要关注后续是否有减产扩大可能性。需求方面，近期汽车和光伏板块订单向好，但地产行业仍然表现较弱。综合来看，低库存叠加现货偏紧格局对铝价有一定支撑，但若欧美对俄铝制裁落地将导致原先供应欧美地区的电解铝可能会流向国内市场，对国内未来市场产生冲击，短期建议观望为主。

策略

单边：中性。套利：中性。

■风险

1、国内疫情情况及管控政策。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。（华泰期货）