5月16日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

弘业期货：金属早评0516

有色：

央行、银保监会：个人首套房商贷利率下限调整，下调20基点。国际货币基金组织上调人民币权重。欧元区3月工业产出同比-0.8%，预期-1%，前值2%。周五中国M2数据超预期，但社会融资数据不及预期。周末央行下调首套房贷款利率，国内大城市持续放松房地产政策，市场情绪明显好转。美元从高位回落，有色金属全面反弹。

周五伦铜探底回升大涨近2%，今日高开于9276美元。沪铜夜盘大幅低开，震荡上行翻红收中阳，收于71450。沪铜成交上升持仓下降，分歧增大，市场情绪偏向中性。短线汇率可能将逐步开始企稳，铜价震荡。中期在国内需求逐步复苏的支撑下，逐步企稳反弹，内盘可能强于外盘。沪铜上方压力73000，下方支撑70000。今日国际铜较沪铜升水小幅上升至231点，内盘走势小幅强于外盘。

周五伦铝探底回升转涨，今日小幅高开于2840美元。沪铝夜盘高开高走大涨收中阳，收于20685.沪铝成交上升持仓下降，市场情绪偏向中性。俄乌冲突仍然激烈，市场不确定性较高。伦铝走势较弱，沪铝技术形态好转。铝价短线低位震荡，中期上海疫情趋于稳定，消费端好转，内盘有望率先企稳反弹。上方压力22000，下方支撑19000。

隔夜伦锌小幅高开后窄幅震荡收十字星。沪锌晚间低开后反弹收阳线。美国后期或将连续加息收紧货币政策，国内疫情导致经济数据不及预期，欧元区经济数据也不容乐观，全球经济下行较大。俄罗斯和欧洲能源矛盾加剧，欧洲天然气价格高位运行，锌供应紧张忧虑不变，锌价成本支撑逻辑下，中期锌价下方仍有支撑。国内锌精矿偏紧下，国内产量释放预期有限，国内供应继续偏紧。需求方面，锌价大幅下跌后，加工利润转好，加上国内疫情好转下，锌初级终端开工率大幅回升。预计锌供应偏紧需求回暖下，锌或企稳。

隔夜伦铅低位弱势震荡收十字小阴线。沪铅跳空低开后继续弱势收小阴线。电解铅原料供应偏紧和检修下，开工率小幅下滑。再生铅利润低迷，企业检修下，再生铅开工下滑，产量暂难以大幅释放。下游蓄电池淡季消费需求维持低迷态势。短期供应受限下，铅价下方空间有限。后期关注再生铅产能的释放情况和需求的恢复情况。

贵金属：

COMEX黄金期货跌0.78%报1810.3美元/盎司，COMEX白银期货涨1.69%报21.125美元/盎司。本周，COMEX黄金期货跌3.85%，COMEX白银期货跌5.55%。克利夫兰联储主席梅斯特表示，支持美联储在未来两次政策会议上以每次50个基点的幅度加息，以遏制通胀急速上升。到9月，联邦公开市场委员会（FOMC）就应该评估是否需要采取更多措施来抑制通胀。美国消费者对经济的感觉再次恶化。美国5月密歇根大学消费者信心指数初值为59.1，跌至2011年以来的最低水平。未来一年的通胀预期仍保持在5.4%，长期通胀预期也维持在3%。（弘业期货）

LME的铝库存创下历史新低，但是空头不为所动

外媒5月15日消息：伦敦金属交易所（LME）注册仓库中可供交割的铝库存降至历史最低点。但是由于需求前景黯淡，铝供应短缺的最新迹象仍不足以动摇铝市看空情绪。

LME注册仓库的铝库存下降9.7%，至260,275吨，超过了2000年创下的前低点，创下了1997年以来的最低库存记录。今年迄今铝库存已减少了63%，正朝着创纪录的年度跌幅迈进。

由于需求强劲，加上冶炼厂的一连串减产，导致供需缺口不断加大。

尽管库存减少，但是铝价未能守住库存公布后的涨幅，反映出市场当前关注焦点依然是需求风险。过去几周，金属市场人气发生了巨大变化，对持续供应紧张的担忧让位于对全球经济状况的担忧，以及对最大金属消费国中国的需求前景感到担忧。

LME的期铝已经从3月份的历史高点暴跌33%，抹去了今年的涨幅。

苏克登金融公司的的研究主管格奥迪©维克斯表示，铝价曾经强劲上涨，而现在出现强劲的回调。全球需求前景相当疲软，但供应风险仍然非常明显。

周五，期铝交易价格位于每吨2,739美元，抹去了早盘2.3%的涨幅。（外媒）

五矿期货：金属早评0516

五矿期货视点：

铜：上周铜价探低，伦铜收跌1.87%至9212美元/吨，沪铜主力收至71450元/吨，美联储进一步收紧预期对市场风险偏好的打压是价格探低的主要原因。产业层面，上周三大交易所库存增加1.0万吨，其中上期所库存增加0.3至5.5万吨，LME库存增加0.7至17.8万吨，COMEX库存持平于7.6万吨。上海保税区库存环比增加0.4万吨，当周国内铜进口盈利有所扩大，洋山铜溢价快速回升，进口货源补充预计增加。现货方面，上周国内期货盘面维持Back结构，上海地区现货升下调至115元/吨，LME市场Cash/3M升水25.6美元/吨。废铜方面，上周国内精废价差缩至150元/吨，废铜替代几无优势可言。价格层面，市场风险情绪集中释放后美股和美债短线有所企稳，随着产业面估值改善，铜价跌势预计暂缓。不过由于美联储货币紧缩预期未改变，价格上方压力仍存。本周沪铜主力运行区间参考：70500-72500元/吨。

铝：国内上游复工复产稳步推进的同时下游需求也伴随上海疫情的好转开始恢复，整体而言将达到一个新的平衡。需要注意的是，美联储FOMC声明显示，6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表；三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元，即每个月缩减600亿美元美国国债和350亿美元抵押贷款支持证券（MB S）。预计“继续”加息是合适的，“高度重视”通胀风险；将超额准备金率由0.4%上调至0.9%；将隔夜回购利率由0.5%上调至1%。美元指数的走高以及美联储的表态也在五一期间带动了外盘有色金属价格的全面回调。短期内有色再度走强上方压力较大。国内主力合约参考运行区间：19000-21500。海外参考运行区间：2600美元-3000美元。

锡：在供应端整体走强的情况下，影响锡价进一步变化的因素更多在需求以及宏观因素的变化上，上海的解封以及后续美联储宏观政策的变化将会对锡价产生决定性影响。预计后续锡价将维持震荡走势，整体偏空对待。参考区间：270000-290000。

镍：截至周五，LME镍库存周减756吨，Cash/3M维持贴水。价格方面，伦镍三月期货合约价格周跌9.9%，沪镍主力合约价格周跌4.9%，两地持仓量持续减少。国内基本面方面，周五现货价格报213200～218700元/吨，俄镍现货对06合约升水10500元/吨，金川镍现货升水14000元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口亏损缩窄，消费和补库需求边际恢复整体国内社会库存去库。库存方面，上期所库存降1419吨，我的有色网保税区库存持平。镍铁方面，印尼镍铁持续投产下产量、进口平稳增加；综合来看，疫情控制后镍铁供需预期均边际恢复，但精炼镍基本面走弱压力不减。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库，疫情持续影响供需预期，现货和期货主力合约价格震荡回落，基差维持升水。短期关注海外宏观流动性收缩风险和复产补库预期博弈，中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度以及疫情持续抑制下游需求的风险。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考180000～220000元/吨，挤仓风险逐步缓解。（五矿期货）