6月24日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

美尔雅期货：沪铝延续走升行情创出近期新高多头思路操作

短期内持续去化的库存仍是支撑铝价走势偏强的最大动力，但进入淡季后，后期基本面偏弱趋势预计愈发明显，铝价恐难持续性大涨，本周料整体走势平稳。

沪铝整体走势偏稳，周内电解铝库存去化仍在持续，目前社会铝锭库存已降至75吨附近，短期内在去库以及现货的支撑下料铝价延续高位运行。伦铝涨幅放缓整体震荡，海外下游需求受疫情冲击较大，供强需弱下伦铝库存持续累库。

某大户在华东采购力度不甚明显，且报价未及市场心理价位，实际采购成交量较前两周有所不及。因换月后现货对07合约升水相比换月前收窄，部分做期现保值的持货商出货谨慎较为挺价，中间商虽有接货意愿，但压价态度明显，买卖双方成交表现僵持，交投一般。下游本周采购意愿不高，进入6月后铝加工企业订单转弱，原料需求减少，且前期已有部分囤货，近期观望并不急于大量采购，本周仅周五表现略好。本周国内社会电解铝库存，上海地区11.2万吨，无锡地区26.6吨，杭州地区10.4万吨，巩义地区3.2万吨，南海地区16.4万吨，天津5.9万吨，临沂0.9万吨，重庆0.7万吨，消费地铝锭库存合计75.4万吨，较上周下降3.3万吨，周度降幅环比收窄。

短期内持续去化的库存仍是支撑铝价走势偏强的最大动力。但进入淡季后，后期基本面偏弱趋势预计愈发明显，铝价恐难持续性大涨，料整体走势平稳。

沪铝增仓的情况下延续走升的行情，期价回踩5日均线确认支撑有效，盘中再次创出近期新高，多头思路不变，低位多单继续持有。没有持仓的依托10日均线低吸。（美尔雅期货）

弘业期货：金属早评0624

有色：

美国6月Markit制造业PMI初值：49.6；预期：48；前值：39.8。欧元区6月制造业PMI初值：46.9；预期：44.5；前值：39.4。美国4月季调后新屋销售年化总数从62.3万户修正为58万户。隔夜美国和英法德三国制造业数据均超预期，市场信心明显恢复，美元大跌，欧元上涨，有色金属高位震荡。

隔夜伦铜回踩5日均线后反弹小涨，今日平开于5907美元，沪铜日盘大涨后，夜盘回踩5日均线后反弹收小阴，收于47730。沪铜成交持仓均下降，节前高位市场较为谨慎，短期可能延续48000附近高位震荡。近期涨势主要由外盘和美元跌势带动，国内现货端转冷，沪铜上方压力增大，后续谨慎操作为宜。上方压力48000，下方支撑45000。今日是节前最后一个交易日，目前铜价在高位后续存在一定风险，请注意套保仓位控制和保证金情况。

欧洲铝协呼吁欧盟委员会解决中国铝补贴问题。隔夜伦铝在1600美元承压下跌收小阴，今日微幅高开于1902美元。沪铝在5日均线承压回落收小阴，沪铝成交持仓均下降，节前市场趋于谨慎。短期内盘受到现货端支撑短期延续高位，但现货端有转淡的迹象，后期密切注意现货端情况。沪铝上方压力14000，下方支撑13000。

隔夜伦锌高位大幅回落，收中阴线。沪锌夜盘低开低走。国外矿山逐渐恢复，国内锌精矿供应也在增加，后续国内精矿加工费或计划上调。伦锌库存继续小幅减少，海外需求逐渐恢复。但国内旺季即将结束，锌下游订单由走弱的迹象。国内冶炼厂加工费利润刺激下，供应将继续维持高位。海外需求恢复需要时间，供需压力逐渐加大下，锌价或开始弱势下跌走势。

隔夜伦铅低开后小幅冲高回落，收阴线。沪铅弱势震荡收小阴线。伦铅库存减少，现货贴水继续收窄。国内外加工费维持不变，原生铅集中减产趋于结束。再生铅利润由亏损转为小幅盈利，再生铅开工率提升，后期供应压力加大，再生铅与原生铅价差贴水幅度缩窄。国内铅库存大增，显示供需面逐渐过剩，铅价后期难有上涨动力。投资者观望为宜，等待沽空时机。（弘业期货）

华泰期货：锌库存拐点初现，铝供给压力渐增

锌：

现货方面，LME锌现货升水1.40美元/吨，前一交易日贴水5.25美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于16970-17060元/吨，进口锌成交于16950~17050元/吨；0#锌普通对7月报升水60~70元/吨报价；现货价格高位运行，下游高价采购意愿较差，持货商高价以出货为主，现货升水逐步走弱。

库存方面，6月23日LME锌库存减少0.02万吨至12.35万吨。根据SMM，6月22日，国内锌锭库存19.92万吨，较上周五增加0.60万吨。

观点：锌矿加工费接近底部，全球贸易转移产生的时间差并未消除，短期锌矿供应紧平衡短期将延续，锌矿供需矛盾仍在，目前冶炼厂加工费仍接近年内较低水平。而与此同时锌下游目前属于常规淡季，本周锌锭库存出现累积。7月国内炼厂主要以复产提产为主，冶炼厂原料库存由低位回升，显示目前锌矿紧张局面较前期已有所缓解，在远期进口矿恢复的预期下，部分冶炼厂上调加工费报价。预计受制于中期供给宽松预期，锌在当前价位下继续上行压力增加。

策略：单边：谨慎看空。套利：观望。

风险点：宏观风险。

铝：

现货方面，LME铝现货贴水19.00美元/吨，前一交易日贴水17.00美元/吨。根据SMM，上海无锡地区现货主流成交价在14020-14040元/吨之间，较昨日价格上涨50元/吨附近，升水在180-220元/吨之间，部分持货商报价偏高，市场流通现货偏紧，某大户正常节奏采购，持货商出货相对积极，但报价坚挺，综合来看市场成交尚可，现货升水亦维持较高稳定状态。下游释放节前备货迹象，但因铝价整体较高，因而接货积极性不及预期。

库存方面，6月23日LME铝锭库存减少0.03万吨至161.76万吨。根据我的有色，6月22日，国内铝锭社会库存较上周四减少2.2万吨至71.5万吨。

观点：铝锭现货进口利润仍然较大，进口铝锭不断流入国内，冶炼厂亦加速新投复产，根据目前以及后期的投复产计划来看，铝供应压力尚存。需求端，中国铝锭去库幅度逐渐收窄。但短期铝厂惜售，下游囤货以及有部分替代废铝，终端需求整体向好等影响，铝锭市场库存仍在大幅去化，昨日市场整体成交尚可，现货升水维持较高稳定状态。建议继续关注电解铝去库速度以及现货支撑，预计铝价仍有出现回调的可能。

策略：单边：谨慎看空。套利：买近抛远。

风险点：宏观风险。（华泰期货）

信达期货：供需转弱预期压制铝价继续高位调整

供给方面：利润高位加速投产复产；成本端：氧化铝小幅上涨动力煤反弹，行业利润维持较高水平。升贴水方面：国内现货继续大幅升水，LME贴水幅度持续收窄；库存方面：LME库存连续升至160万吨，上期所降10.98万吨至23.87万吨，社会库降0.5万吨至73.7万吨。

上周铝价呈现高位震荡调整走势，周初北京疫情对市场信心有一定拖累，不过随后受美联储政策刺激叠加复工推进有所企稳反弹。而就自身供需来看，需求端的支撑仍在，国内库存继续去化，但速度明显放缓，此外，铝价反弹利润回升加速国内投复产，目前消费端仍有支撑，对现货和库存依旧呈现积极影响，但需要注意前期低价补库导致的部分需求前置在淡季需求放缓价格下跌下也会形成负反馈，叠加投复产对供应压力的预期，强现实与弱预期将持续博弈。总体而言，现货支撑下的铝价将继续维持偏强格局，但继续上行压力逐渐较大，关注现货成交及库存等供需边际转变信号，操作上逢高保值为主。（信达期货）

大越期货：铝每日提示0624

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和去产能有市场自己调节，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，疫情来袭导致消费更加疲软；偏空。

2、基差：现货14010，基差355，升水期货，偏多。

3、库存：上期所铝库存较上周减9759吨至238703吨，库存高位；偏空。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。

6、结论：在国外疫情快速发展有所缓解和全球宽松背景下，沪铝维持强势上扬，但是继续向上空间有限，沪铝2008：13700附近空持有，止损14000。（大越期货）