锌周评：上行动能不足 两市期锌或回落（10.17-10.21）

核心提示：预计下周两市期锌以下行为主，关注前期支撑位。伦锌关注区间2200-2300美元/吨，沪期锌主力1612合约1.77-1.84万元/吨，操作上，多单离场。

    一、行情回顾

  周内两市期锌低位上扬，因中国经济数据好于预期及多头回归市场，不过下半周美元走高限制期锌涨幅，伦锌小幅回落，沪锌较坚挺，变动不大。上半周伦锌一路上扬，最高至2319美元/吨，承压20日移动均线，现在2280美元/吨附近震荡，周涨幅1%左右，沪期锌主力1612合约周内跃至各日均线上方，最高触及18380元/吨，现失守5日均线，18200元/吨下方波动，周涨幅不及2%。库存方面，LME锌库存较上周下降不及1000吨，现为45.5万吨左右，而国内上期所锌库存降幅明显。

    二、现货行情

    1．锌精矿市场

    图2：锌精矿行情走势图

    国内锌精矿（50%、含税）价格周内跟随锌价上行，截至周五云南锌精矿报13450-13650元/金属吨，湖南锌精矿13750-13950元/金属吨，甘肃13550-13750元/金属吨，广西13750-13950元/金属吨，较上周涨350元/金属吨。据了解，国内部分停产锌矿山在良好行情刺激下已复产，不过市场锌矿仍偏紧，陕西地区锌精矿加工费降至4500元/金属吨，而我国进口锌矿量受加工费倒挂及人民币贬值影响，大幅下降，今年前三个季度连云港进口锌矿38.39万吨、同比大幅下滑57.75%。

    2．现货市场

    表1：现货价格（单位：元/吨）

    本周现货锌价连续上涨，下半周涨幅缩窄，截至周五上海地区主流0#锌报18330-18430元/吨，较上周上调410元/吨，上期所锌库存持续下降，现货市场货源稍紧，一些贸易商反应拿货困难，目前现锌对沪期锌主力升水维持在升80-升180元/吨，周内锌价持续上扬，下游厂家采购迟疑，市场成交一般。广东地区，南储0#锌现报17950-18250元/吨，周内涨410元/吨，周内接货厂家不多，市场交投平淡。天津地区，现0#锌报18430-18530元/吨，周涨幅不及上海、广东地区，约330元/吨。

    三、后市预测

    近日两市期锌反弹，但后劲不足，伦锌未能站稳各日均线上方，有回落势头，沪期锌受现货市场短缺支撑走势坚挺，不过期锌已处近几年高位，上行空间不大，且投资者高位持仓谨慎，不排除下行可能。预计下周两市期锌以下行为主，关注前期支撑位。伦锌关注区间2200-2300美元/吨，沪期锌主力1612合约1.77-1.84万元/吨，操作上，多单离场。