铝周评：传闻下周市场到货，谨防铝价走跌（10.17-10.21）

核心提示：本周铝价结束反弹行情，伦铝最低至1608，短期仍将继续测试1600一线支撑；沪铝因现货坚挺，跟跌有限，主力短期仍继续测试1.25万支撑位；现货市场，传闻新疆铝锭库存高企，下周市场到货增加，因此铝价存在不确定因素，买家暂且观望。

    一、电解铝市场

    图1：长江现货铝走势图

    华东地区：由图1可以看出，国庆节后铝价处于下跌态势，虽本周跌幅较上周放缓，但受原油走低、美元反弹拖累，加上9月工业增速不及预期，铝价反弹乏力，截至周五，长江现货铝价在13210-13250元/吨之间，较上周五下调150元/吨。

    现货市场方面，周一持货商出货积极，然交割换月后，现货重回高升水，持货商挺价惜售，市场货源减少，然受沪期铝走势疲弱的影响，贸易商多谨慎操作，下游企业出现观望情绪，周五市场成交略有好转，商家逢低备货，整体看，本周市场成交尚可。

    图2：华南现货铝走势图

    华南地区：本周华南地区铝价延续上周涨势，自国庆节后，两地铝价就出现不同的行情，华东地区震荡走跌，华南地区震荡反弹，本周铝价继续近百元，截至周五，华南铝锭带票价格在13940-14040元/吨之间，广东地区铝锭持续下滑，创近3个月以来最低水平，加上西北地区铝锭发货受阻影响，铁路运力紧张，市场货源少，商家挺价，导致华南地区和华东地区价格区间拉大，整体市场成交好于华东地区。

    二、废铝市场

    表1：各地废铝价格对比

    因节后华东地区铝价和华南地区铝价涨跌出现地区分化，导致两地废铝价格亦出现不同的涨跌幅，本周佛山地区废铝价格周一跟随铝价走跌，但随后收回跌幅，部分废铝出现反弹50元的迹象，截至周五华南干净机生铝市场主流报价在9200-9400元/吨之间。其他地区价格多处于稳中小调的状态，下调幅度多在50-100元。

    现货市场方面，本周废铝市场商家多正常交易，除了一些高品质货源外，市场整体货源仍显充裕，冶炼厂和下游企业多保持按需备货状态，市场成交一般。

    另悉，从10月21日起，国家环保部将组织10个督查组，对天津、河北、山西、内蒙古、辽宁、安徽、福建、江西、山东、河南、湖北、湖南、广东、海南、四川、云南、陕西、甘肃、青海、新疆等20个省市区落实环境执法监管重点工作情况进行督查。环保力度加大，或将对铝及再生铝冶炼厂企业产生一定影响。

    三、期货市场分析

    图3：伦铝日线走势图

    自上周伦铝最高攀升至1694.5美元之后，上冲动力明显有限，显然1700一线仍存在较大阻力，伦铝遇阻，本周伦铝频频走跌，一方面，美元指数维持高位，基本金属全线承压，伦铝难以独善其身；另一方面，伦铝库存连续两日大幅增加，价格承压明显。本周伦铝盘中最低下探至1608美元，随即有所反弹，短期1600美元关口有一定支撑，下周料将继续反复测试1600关口支撑位，整体波动区间1580-1660美元区间。

    图4：沪铝1612合约走势图

    受伦铝下跌拖累，沪铝跟跌，但因现货铝坚挺支撑，沪铝跟跌幅度有限，外弱内强趋势明显，本周沪铝1612主力合约累计下跌235，盘中跌破12500关口支撑，最低下探至12465之后反弹，短期12500关口仍存在一定支撑，下周料震荡延续，继续测试12500关口。另外市场传闻新疆地区铝锭受阻，库存高企，并有部分铝锭料在下周集中到货，如若下周市场到货增加，必将打压铝价走势，不排除价格有走跌可能，建议暂且观望为主。

    四、操作建议

    期货方面：美元走强，打压伦铝，本周伦铝震荡走跌，盘中最低下探至1608美元，随即有所反弹，短期1600美元关口有一定支撑，下周料将继续反复测试1600关口支撑位，整体波动区间1580-1660美元区间。

    沪铝外弱内强趋势明显，本周沪铝1612主力合约累计下跌235，盘中跌破12500关口支撑，最低下探至12465之后反弹，短期12500关口仍存在一定支撑，下周料震荡延续，继续测试12500关口。

    现货方面：由于现货库存持续减少，铝价坚挺，但市场传闻新疆地区铝锭受阻，库存高企，并有部分铝锭料在下周集中到货，如若下周市场到货增加，必将打压铝价走势，不排除价格有走跌可能，建议采购商暂且观望为主。