铅周评：下周铅价仍或维持高位震荡（10.17-10.21）

核心提示：本周沪铅整体走势向好，现货铅价也尾随上涨，贸易商出货意愿略增，但仍相对挺价，而下游则明显畏高、鲜少接货，市场成交越发清淡。再生铅价格也有所跟涨，贸易商询价增多，逢高出货意愿强，河南等地厂家采购意愿也较足，成交有所好转。预计下周1#铅15300-16000,安徽废电瓶7200-7800，还原铅12900-13100，下周铅价或有望继续向好。

一、本周铅行业看点回顾

严管危险废物 消除环境隐患

此次整治的重点是全市范围内铅酸蓄电池经营、使用的单位和废铅酸蓄电池收集的单位。根据整治要求，废铅酸蓄电池的收集、处置单位需持有省环保厅颁发的危险废物收集、处置经营许可证，严禁未取得许可证前开展收集、处置业务；废品回收点要办理《再生资源回收经营者备案登记证明》，废旧汽车拆解企业需严格按照商务部门的要求，办理《废旧资源回收经营资格证》，严禁超范围收集、非法处置废铅酸蓄电池；机动车维修企业或个人需严格按照交通运管部门的要求，在规定的场所贮存废铅酸蓄电池，并委托有资质的经营单位进行处置；电动车维修点、销售点、蓄电池批发点等产生废铅酸蓄电池的单位或个人需依法开展各项业务，严禁将维修过程和以旧换新过程中产生的废铅酸蓄电池委托无经营资质的单位进行处置；废铅酸蓄电池的运输单位需向交通运输部门申领危险货物道路运输许可证，严禁普通货车开展危险废物运输业务。

村民无证经营铅酸蓄电池回收 亲朋聚众阻执法

为防止违法证据灭失，防范环境风险，执法人员决定将现场废旧铅酸蓄电池全部转移至安全地点规范暂存，在场伏某及社会人员却要求自己出车转运。执法人员向其解释了危险废物必须用专用车辆运输的管理制度。看到环保部门调来一辆专门危废运输车辆，伏某、许某及其他在场的社会人员拒绝配合，强行关闭院门并落锁，导致执法工作无法继续。

铅酸蓄电池再生有术

由于铅酸蓄电池使用范围广，加上实际使用寿命短，每年中国报废的铅酸蓄电池大约有两亿只。“每年淘汰的两亿只铅酸蓄电池中，至少有5000万只是可以进行 修复再生的。”广州泓淮能源科技有限公司（以下简称广州泓淮）技术人员表示，受修复技术限制，这些被淘汰的电池大多数都没有得到利用，造成了资料浪费，也 带来了环境污染。不过，日前这家公司历经十多年时间研发成功的铅酸蓄电池修复技术，得到了行业专家的认可，为铅酸蓄电池的再生利用找到了出路。

二、伦铅相关走势分析及预测

本周伦铅开始一度走低，曾一度跌破2000美元底部支撑位置，后期有整体走势偏好，呈现探底回升趋势，重新站上2000上方。上周五伦铅震荡幅度较大，虽盘中一度跌至1991美元，但尾盘微幅拉涨，继续站于2000上方，周一 因对市场中国经济增长可持续性的疑虑未散，伦铅走

势继续较弱，周二伦铅仍然维持震荡回落走势，周三因中国第三季GDP持平于第二季，好于预期，因此伦铅走势较好，尾盘涨幅为1.54%，且重新站上2000上方，下方40日均线暂获支撑。昨晚继续偏好，尾盘向上拉涨，短期或将维持震荡偏好的走势。

图1：伦铅K线图

伦铅库存和价格对比

10月14日至10月20日伦铅呈震荡偏强的走势，曾一度跌破2000底部支撑位置，但后期又有小幅回升，本周库存变动不大，累计减少75吨。

图2：伦铅收盘价与库存变化对比

三、国内市场

1.沪铅走势回顾和预测

10月17日至10月21日的5个交易日，沪期铅主力合约转为1612合约；该合约本周呈现高位震荡走势，截至周末时，铅价仍徘徊于5日均线附近，盘中最高上探至15795元/吨，最低则一度回落至15290；不过整体来看，铅价目前仍处震荡格局，我们认为这主要还是为了前期做多的资金能够在高位平仓，甚至反向减仓；所以铅价暂时或仍不会出现太大跌幅，甚至不排除还有短暂上攻的可能；但对大势我们并不抱太过乐观预期，毕竟铅价反弹到当前的位置，已算是处于绝对高位，能再攀升的空间已不大，且也难长期维持，所以建议投资者还是尽量保持谨慎，可静待铅价明确转弱后、择机建立空单。

图3：沪铅K线图

2.沪铅库存及现货

10月17日至10月21日的5个交易日，上期所铅库存继续呈小幅回升态势；不过整体波动空间不大，截至周末时，铅库存仍徘徊于2.3万下方；我们认为其最近的企稳，主要还是因前期下跌速度过快所致；而且近期铅价再次大幅上攻，令囤货的商家居多，社会库存上升，但流入交易所的库存相对减少；不过我们认为这种态势应难维持太久，后市铅库存应仍难改整体回落格局。

本周5个交易日，华东地区现货铅价继续走高；截至周末时，铅价已反弹至1.59万下方；这主要还是受沪铅维持高位震荡，而贸易商挺价惜售所致；不过我们认为这种态势应难维持太久，毕竟铅价过高也抑制了下游需求，市场成交始终呈现清淡态势；我们建议下游商家眼下还是尽量维持观望即可，即便铅价暂时表现稳健，也不宜过多备货。

本周上海地区，市场供应依然偏紧，报价的铅锭品牌主要有金沙、白银、秦原、恒邦、双燕等；整体来看，贸易商依然普遍挺价惜售，这令现货升水维持高位，铅价呈现易涨难跌态势。本周河南等北方地区，与上海地区的价差略升至100-150元/吨。而广东等南方地区，与上海地区的价差则略为缩小至100-150元/吨。

图4：华东现货铅价格

3．废旧市场

本周再生铅市场人气较旺，废电瓶持货商询价增多，逢高出货意愿较强，部分商家持货待涨。山东，安徽地区因环保的大力打架，使得大多数冶炼厂仍然处于停产中，且其价格也不在有优势，市场最高价格在7750左右。河南，江西冶炼厂则开工热情高涨，对废电瓶采购意愿较强，废电瓶价格也相对处于高位，电动车废电瓶价格在7850左右。

随着沪铅的拉涨，还原铅也有所跟涨，市场主流价格在13100元/吨左右，一些地区因环检严格的限制，厂家只能停产，安徽华鑫集团公司虽然处于停产中，但对废电瓶仍维持采购中。各地区废电瓶价格差价逐渐缩小，很多贸易商多就近出货。现在一些厂家对汽车废电瓶回收为整体带水回收，但很多商家仍未接受，表示货送到再扣除废液的分量，会有亏损的可能性。商家仍愿意于干电瓶成交。预计下周再生铅仍将坚挺，整体维持易涨难跌的走势。

四、总结及预测

本周沪铅整体走势向好，现货铅价也尾随上涨，贸易商出货意愿略增，但仍相对挺价，而下游则明显畏高、鲜少接货，市场成交越发清淡。再生铅价格也有所跟涨，贸易商询价增多，逢高出货意愿强，河南等地厂家采购意愿也较足，成交有所好转。预计下周1#铅15300-16000,安徽废电瓶7200-7800，还原铅12900-13100，下周铅价或有望继续向好。