有色金属发动反攻 商品期货分化格局将延续

周一国内期货品种走势相对分化：有色金属、能源及农产品大面积上涨；黄金、钢材及化工品种则相对较弱。

            　　有色金属发动反攻

            　　上周五(7日)有色金属大幅下跌，10日则一改颓势而大幅飙升。

            　　有分析认为，美国股市再次上扬增强市场信心。8月7日美国就业数据意外好转，使美国三大股指全部上涨，其中道琼斯工业指数上涨1.23%，收于9370.07点，为自2009年以来新高。美股大幅上涨促使基本金属消费前景继续看好，市场做多情绪再次被调动起来。

            　　此外，空头回补头寸亦促使基本金属大涨。从8月10日上海市场表现看，空头回补推动市场上扬迹象明显：其中，沪铜0911合约上涨3.71%，而持仓量有所下降，较8月7日减少54手；沪铝0911合约上涨1.43%，持仓量减少1,614手；沪锌0911合约上涨2.00%，持仓量减少9,486手。可见，8月10日的上涨主要是空头平仓所致，做多资金仍在观望，较高库存压力使做多资金产生忧虑。

            　　农产品表现也不甘落后。截至10日收盘，连豆主力1005合约涨88点，报收于3,755元/吨；郑糖主力1005合约收盘4,616元/吨，涨4.01%。此外，沪胶1001合约报
            18,970元/吨，涨1.63%，燃料油911合约涨195元/吨，以涨停板价位收盘。

            　　相对而言，10日化工板块涨跌不一。受国际油价下跌的影响，郑州PTA期货主力909合约延续走软态势，收盘大跌214点，跌幅为2.62%；LLDPE期货主力911合约收盘下跌25点，跌幅为
            0.22%；PVC主力V0911合约收盘7,675元/吨，涨20元/吨。

            　　黄金和钢材跌势绵绵。上海期金主力0912合约10日收盘209.78元/克，下跌0.45%；螺纹钢0911报4,642元/吨，线材0910收盘4,533元/吨，分别收跌89元/吨和90元/吨。

            　　分化格局将延续

            　　虽然央行货币政策出现“动态微调”提法，但这并不就意味着货币政策转向，加上中国经济企稳向好的基本面没有变化，因此有专家认为，对于商品市场来说，上涨的宏观基础依然没变。不过，不同品种间走势分化的格局还将延续一段时期。

            　　有色金属：后期将以震荡攀升为主。目前期铝和期锌均呈现远强近弱正向市场排列，沪铜也从前期反向市场逐步过渡到正向市场，市场给予基本金属良好预期，但是不断攀高的库存有待市场逐步消化，在目前基本金属消费淡季时，震荡攀升将可能是市场主基调。随着有色金属面临产能恢复及隐形库存的压力，价格持续强劲上涨可能面临一定压力。

            　　钢材：继续大幅回调空间不大。一波行情结束后需要经过充分消化才能走出另一波行情，那么期钢经过前期疯狂上涨及近日消化后，高位风险逐步释放。且尾盘显示早盘大量空头有意离场，加之建材需求面相对乐观，期钢继续大幅回调空间已经不多，投资者需关注4,500的支撑位。

            　　PVC：未来上涨步伐将放缓。受房地产业快速复苏影响，PVC价格在8-9月份还将继续受需求面的支撑，价格还会进一步上涨。但考虑到宏观经济中流动性增长的幅度会有所放缓，房地产业复苏步伐也会有所放缓，且近期快速上涨已经消化了一部分需求的利好因素，未来上涨必将放缓。

            　　黄金：有望上攻980美元。伴随美元反弹，黄金回调仍可能继续，短线支撑位于此轮上涨通道底部940至945美元区域。目前资金配合也并不好，CFTC持仓仍未突破
            40万手，短期依旧难以支撑涨势，前期虽突破960美元，但无法有效站稳。不过，由于仍保持强势形态，因此黄金价格有望维持在高位进行盘整，后期如能突破三角形整理，有望进一步上攻980美元。