8月17日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

五矿期货：后续预计铝价将维持震荡走势

铜：离岸人民币延续弱势，昨日铜价继续回调，微伦铜跌0.06%至8173美元/吨，沪铜主力合约收至67810元/吨。产业层面，昨日LME库存增加725至90875吨，注销仓单占比维持低位，Cash/3M贴水51.8美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水涨至390元/吨，货源偏紧造成基差报价上扬，下游买盘积极性提升。进出口方面，昨日国内现货进口盈利扩大至500元/吨左右，洋山铜溢价抬升。废铜方面，昨日国内精废价差缩至650元/吨，废铜供需延续偏紧。价格层面，国内政治局会议政策仍在落地路上，但短期经济数据偏弱和对于风险事件的担忧打压市场情绪，海外通胀预期回落显示乐观情绪亦有降温。产业上看，国内铜产量预期增加，叠加进口窗口打开，库存仍有增加压力，而废铜供应偏紧和需求改善对价格形成支撑，短期铜价或区间震荡为主。今日沪铜主力运行参考：67200-68400元/吨。

铝：沪铝主力合约报收18455元/吨（截止昨日下午三点），下跌0.65%。SMM现货A00铝报均价18590元/吨。A00铝锭升贴水平均价170。铝期货仓单35643吨，较前一日下降578吨。LME铝库存488600吨，下降2200吨。2023年8月14日，SMM统计国内电解铝锭社会库存50.6万吨，较上周四库存下降0.5万吨，较2022年8月历史同期库存下降19.2万吨，仍继续位于近五年同期低位。据SMM统计数据显示，2023年7月份（31天）国内电解铝产量356.8万吨，同比增长1.95%。7月份国内电解铝日均产量环比增长3000多吨至11.51万吨左右。1-7月份国内电解铝累计产量达2367.6万吨，同比累计增长2.7%。海关总署最新数据显示，2023年7月，中国出口未锻轧铝及铝材48.97万吨；1-7月累计出口329.64万吨，同比下降20.7%。云南复产预期兑现，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17800-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

锡：沪锡主力合约报收210470元/吨，跌幅1.76%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单下降89吨，现为8419吨。LME库存上升35吨，现为6035吨。长江有色锡1#的平均价为212000元/吨。上游云南40%锡精矿报收元197250/吨。据SMM调研了解，7月份国内精炼锡产量为11395吨，较6月份环比-19.88%，较去年同比128.82%，1-7月累计产量为96119吨，累计同比9.58%。7月份中旬云锡进行例行停产检修是国内精炼锡产量下滑主要因素，内蒙古某冶炼企业产量受银漫矿技改因素影响也略微回落，不过广西和广东某两家冶炼企业在7月份结束检修后复产带来部分增量。沪锡主力合约参考运行区间：200000-250000。海外LME-3M锡参考运行区间：22000美元-29000美元。

镍：周三，LME镍库存减12吨，Cash/3M贴水扩大。价格方面，LME镍三月合约涨0.5%，沪镍主力合约涨跌1.62%。国内基本面方面，周三现货价格报161300～167600元/吨，俄镍现货对09合约升水1600元/吨，金川镍现货升水5400元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口亏损缩窄，但终端下游需求斜率上升持续缓慢累库压力不减。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量增长边际放缓，短期旺季需求预期回暖驱动镍铁基本面改善。综合来看，原生镍市场基本面边际改善但整体现实维持供应过剩态势，关注海外国内宏观预期波动和印尼产业政策对价格影响。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库，终端需求边际回暖和成本抬升驱动现货和期货主力合约价格偏强震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对弱产业链基本面下价格影响，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。

碳酸锂:碳酸锂现货昨日大跌，SMM电池级碳酸锂报价218000-242000元，均价较上一工作日4000元，当日变化-1.71%。工业级碳酸锂报价208000-224000元，均价较前日-5000元。碳酸锂期货合约小幅反弹，LC2401合约收盘价196250元，较前日收盘价涨0.9%，主力合约报价与现货贴水37750元。SMM海外进口SC6锂精矿报价3150-3580美元/吨，均价较前日-0.30%。下游采购尚未大量展开，小锂盐厂、贸易商甩货不断，部分外购锂矿盐厂成本倒挂减停产，考虑上游库存较高，月内影响有限。短期锂价继续走弱概率较大，今日国内电池级碳酸锂现货价格参考运行区间222000-232000元/吨。（五矿期货）

华安期货：铝建议多单的持有

[早盘策略]工业硅

【市场分析】：工业硅主力10合约收盘13460，幅度-1.32%，跌180，单日增仓2174手；现货端:今日工业硅现货市场涨势放缓，期现商交易情况一般，部分牌号成交转好。今日华东通氧553#硅价格13400-13800元/吨，华东421#硅价格在14200-14900元/吨。近日下跌行情主要受宏观层面影响较大，中植系信托暴雷、地产美元债违约、社融数据不及预期，即便央行开始的降息行为也不足以扭转市场的悲观预期。生产端，头部大厂封盘不出，报价上调，除此之外，西南硅厂近期出货意愿也不强，主要原因除了靠近硅厂成本线之外，工厂更倾向于交仓单而不是把货卖给期现商，尽管社会库存在增但工厂库存下降，市场呈现涨价去库存迹象。需求端，上周单体厂陆续封盘造成货源紧张，107胶价格基本到底，下游企业纷纷入场补库备货，市场成交可观，107胶企业库存降低。硅片企业开工高位，对多晶硅需求保持增长势态，有机硅的需求有望受益于旧城改造及灾区重建的开启。【投资策略】：震荡偏多思路对待

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日铜价震荡回落，下游入市采购情绪有所回升，但因市场可流通货源偏紧，贸易商挺价情绪较高，但市场参与者面对升水大幅走高局面下，接货较为谨慎。宏观面，7月全国规模以上工业增加值同比增长3.7%，环比增长0.01%；社会消费品零售总额36761亿元，同比增长2.5%，环比下降0.06%；固定资产投资(不含农户)环比下降0.02%。国内生产需求基本平稳，需求仍显不足，经济恢复向好基础仍待加固。7月美国零售销售增长超过预期，表明经济在第三季度初继续扩张，出现衰退风险的仍较低。基本面上，8月国内炼厂集中检修阶段性结束，SMM预计8月国内电解铜产量98.61万吨，环比增幅6.50%，或将创历史单月新高。需求端，8月4日当周，国内主要精铜杆企业周度开工率环比上升5.19%录得64.92%，高铜价对下游消费有明显抑制，随着铜价回调，下游刚需订单明显增多。整体来看，当前铜价运行的底部支撑仍为国内经济稳步复苏的预期，但预计上方空间有限。【投资策略】：总体仍以震荡区间运行为主

[早盘策略]锡

【市场分析】：锡：昨日沪锡主连合约收于211780元/吨，沪锡表现弱势跟供给侧问题落地后市场反应小以及有色金属整体向下调整影响。1：国内经济数据阶段性走低，但中美库存周期的规律性见底都预示着主动补库周期的到来。2、需求端：实际订单依然观察不到拐点，市场利多因素集中于宏观层面的乐观预期。3、供给端：缅甸佤邦已实际停产，市场预期停产周期在2-3月左右。4、社会库存开始逐步下滑综上：需求弱势的格局下，沪锡价格不断回调，但较难出现5月低点，建议考虑进行左侧买入交易。【投资策略】：建议考虑进行左侧买入交易。

[早盘策略]铝

【市场分析】：目前，沪铝基本面供强需弱已经明牌，表需社库未见累库且小幅度继续下滑，本周下游铝加工企业开工环比抬升0.5%个百分点，让做多资金和现实产业对需求判断仍有分歧。短期看市场进一步上涨仍有压力，但下方受制于海内外补库周期的共振，依然维持中长期重心上移的市场，因此阶段性下探可能性较低，建议多单的持有。【投资策略】：阶段性下探可能性较低，建议多单的持有（华安期货）

东吴期货：库存维持低位，铝价僵持高位

铜。现货偏紧，铜价震荡运行。周三伦铜收跌0.06%，沪铜主力日盘跌1.05%，夜盘收跌0.09%。宏观面，国内信心不足叠加美元持续走强，宏观总体压力较大。基本面，换月后现货升水上升至400元/吨附近，周内进口窗口维持开启状态，关注周尾进口货源流入情况，目前68000附近下游买盘较多，对铜价有所支撑，近期消费端的边际好转更有受国网订单集中交付的影响，持续性或有限，关注库存变化情况。

铝/氧化铝。库存维持低位，铝价僵持高位。周三伦铝收跌0.07%，沪铝主力日盘收涨0.49%，夜盘收涨0.16%。供应端，8月国内电解铝总产量达360万吨左右，同比增长3.5%，或再创新高，消费端开工出现部分改善，基本面供需双增，预计供应端压力更大，市场仍有累库预期，但低库存仍有较强支撑，铝价僵持在高位，铝水比例偏高，使得累库迟迟未能到来，月差进一步扩大。氧化铝随着复产推进，需求增加，短线支撑氧化铝价格，但起本身过剩格局不改，缺乏进一步上行突破的驱动，维持回调做多思路。（东吴期货）