8月16日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

弘业期货：铝价短线大幅震荡

有色：

中国6月所持美债减少113亿美元，至8354亿美元，创2009年6月以来新低。美国7月零售销售环比升0.7%，创今年1月来最大升幅，预期升0.4%。美国7月进口物价指数月率0.4%，预期0.20%，前值-0.20%。美国10年期国债收益率升至4.22%左右的9个月高点。美国零售和物价数据继续走高，美联储官员表示可能继续加息，至11月加息概率上升至接近40%，美国银行股大跌。隔夜美元小幅上涨人民币大跌创年内新低，有色金属多数走弱。

隔夜伦铜震荡下行大跌，收于8178美元。今日美铜低开。沪铜夜盘低开低走收中阴，收于67820。沪铜成交上升持仓下降，市场情绪偏弱。全球经济数据较弱，中国刺激政策不及预期，美联储加息预期升温。淡季到来，现货端需求不佳。沪铜7万点压力未能有效突破，技术形态较弱，有向下破位风险。上方压力69000，下方支撑62500。今日国际铜较沪铜升水下降至127点，外盘比价小幅强于内盘，市场偏弱。

隔夜原油大跌，伦铝冲高回落略微收跌，收于2141美元。沪铝夜盘低开，冲高回落收小阳，收于18465。沪铝成交持仓均上升，市场情绪偏强。淡季现货需求转弱，铝库存小幅上升，且沪铝比价强于伦铝，进口套利空间打开。铝价短线大幅震荡，中期基本面不佳，可能震荡下行。上方压力18550，下方支撑17700。

隔夜伦锌小幅高开后继续回落收中阴线。沪锌晚间小幅低开后回落收阴线。8月国内锌精矿周度加工费环比回升，进口锌精矿加工费小幅回落，矿端供应仍偏宽松。8月份国内锌产量同比增加，略高于预期，部分冶炼厂结束检修或推迟检修。下游淡季需求消费较有韧性。预计宏观氛围偏空，需求相对稳定下，锌价震荡偏弱。后期关注减产和需求端情况。

隔夜伦铅小幅低开后反弹收中阳线。沪铅晚间小幅低开后反弹收中阳线。国内外加工费低位维稳，矿端供应维持偏紧态势，原生铅开工率继续偏低，周产量继续相对高位。再生铅开工继续好转，不过废电瓶原料供应偏紧下，铅供应量增加有限。下游旺季消费改善不明显。短期供应压力不大，原再价差缩窄至低位，铅下方支撑较强，或高位震荡运行。中期再生铅复产和新增投产下，铅价仍不乐观。

·贵金属：

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.55%报1933.3美元/盎司，COMEX白银期货跌0.54%报22.585美元/盎司。美国7月零售销售环比增长0.7%，超出市场预期的增长0.4%，为2023年1月以来最大增幅，实现连续四个月增长。（弘业期货）

华泰期货：低库存格局维持铝价小幅回升

市场分析

铝现货方面：LME铝现货贴水55.5美元/吨。SMMA00铝价录得18470元/吨，较前一交易日上涨90元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日上涨30元/吨至20元/吨，SMM中原铝价录得18450元/吨，较前一交易日上涨110元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日持平为-50元/吨，SMM佛山铝价录得18470元/吨，较前一交易日上涨130元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日上涨65元/吨至20元/吨。

铝期货方面：8月15日沪铝主力合约开于18210元/吨，收于18475元/吨，较前一交易日涨170元/吨，全天交易日成交196995手，较前一交易日减少43240手，全天交易日持仓190242手，较前一交易日减少13273手。日内价格有所回升，最高价达到18510元/吨，最低价达到18165元/吨。夜盘方面，沪铝主力合约开于18405元/吨，收于18465元/吨，较昨日午后跌10元/吨，夜间价格维持震荡。

在宏观利空释放以及低库存的支撑下，铝价有所反弹，下游备货情绪好转。供应方面，云南地区电解铝继续推进复产进程，国内电解铝运行产能超4200万吨，预计8月下旬完成复产，产量将逐步释放，供应仍存一定压力。需求方面，近期光伏订单表现较好，而建筑型材相对平平，关注政策落地后对实际消费的提振情况。截止8月14日，SMM统计国内电解铝锭社会库存50.6万吨，较上周减少1.1万吨。截止8月15日，LME铝库存较前一交易日减少950吨至490800吨。

氧化铝现货方面：SMM氧化铝指数价格录得2906元/吨，较前一交易日持平，澳洲氧化铝FOB价格录得345美元/吨，较前一交易日持平。

氧化铝期货方面：8月15日氧化铝主力合约开于2876元/吨，收于2900元/吨，较前一交易日涨9元/吨，全天交易日成交34061手，较前一交易日减少23038手，全天交易日持仓65788手，较前一交易日减少1219手，日内价格震荡，最高价达到2901元/吨，最低价达到2870元/吨。

夜盘方面，氧化铝主力合约开于2894元/吨，收于2895元/吨，较昨日午后收盘跌5元/吨，夜间价格震荡为主。

供应方面，短期内河南三门峡地区矿山无复产计划，矿石供应短缺的问题对企业生产的影响仍存，且近期西南部分氧化铝厂检修，预计西南市场现货将持续趋紧。需求方面，云南地区电解铝将于8月下旬完成复产。短期来看，氧化铝价格存一定支撑，当前价位建议观望为主。

■策略

单边：铝：中性氧化铝：中性。

■风险

1、供应端变动超预期。2、国内消费提振。3、流动性变动超预期。（华泰期货）

华安期货：铝阶段性下探可能性较低，建议多单的持有

[早盘策略]工业硅

【市场分析】：工业硅主力合约维持底部震荡偏强态势，整体运行较为稳定，底部结构较为夯实。宏观面，昨日中国央行意外宣布降息，MlF降低15bps，超出市场预期。生产端，头部大厂封盘不出，报价上调，除此之外，西南硅厂近期出货意愿也不强，主要原因除了靠近硅厂成本线之外，工厂更倾向于交仓单而不是把货卖给期现商，尽管社会库存在增但工厂库存下降，市场呈现涨价去库存迹象。需求端，上周单体厂陆续封盘造成货源紧张，107胶价格基本到底，下游企业纷纷入场补库备货，市场成交可观，107胶企业库存降低。硅片企业开工高位，对多晶硅需求保持增长势态，有机硅的需求有望受益于旧城改造及灾区重建的开启。【投资策略】：震荡偏多思路对待

[早盘策略]铜

【市场分析】：周二数据公布，7月全国规模以上工业增加值同比增长3.7%，环比增长0.01%；社会消费品零售总额36761亿元，同比增长2.5%，环比下降0.06%；固定资产投资(不含农户)环比下降0.02%。国内生产需求基本平稳，需求仍显不足，经济恢复向好基础仍待加固。7月美国零售销售增长超过预期，表明经济在第三季度初继续扩张，出现衰退风险的仍较低。基本面上，8月国内炼厂集中检修阶段性结束，SMM预计8月国内电解铜产量98.61万吨，环比增幅6.50%，或将创历史单月新高。需求端，8月4日当周，国内主要精铜杆企业周度开工率环比上升5.19%录得64.92%，高铜价对下游消费有明显抑制，随着铜价回调，下游刚需订单明显增多。整体来看，当前铜价运行的底部支撑仍为国内经济稳步复苏的预期，但预计上方空间有限。【投资策略】：总体仍以震荡区间运行为主

[早盘策略]锡

【市场分析】：锡：昨日沪锡主连合约收于211550元/吨，沪锡表现弱势跟供给侧问题落地后市场反应小以及有色金属整体向下调整影响。1：国内经济数据阶段性走低，但中美库存周期的规律性见底都预示着主动补库周期的到来。2、需求端：实际订单依然观察不到拐点，市场利多因素集中于宏观层面的乐观预期。3、供给端：缅甸佤邦已实际停产，市场预期停产周期在2-3月左右。4、社会库存开始逐步下滑综上：需求弱势的格局下，沪锡价格不断回调，但较难出现5月低点，建议考虑进行左侧买入交易。【投资策略】：建议考虑进行左侧买入交易。

[早盘策略]铝

【市场分析】：目前，沪铝基本面供强需弱已经明牌，表需社库未见累库且小幅度继续下滑，本周下游铝加工企业开工环比抬升0.5%个百分点，让做多资金和现实产业对需求判断仍有分歧。短期看市场进一步上涨仍有压力，但下方受制于海内外补库周期的共振，依然维持中长期重心上移的市场，因此阶段性下探可能性较低，建议多单的持有。【投资策略】：阶段性下探可能性较低，建议多单的持有（华安期货）