6月15日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

五矿期货：后续预计铝价将维持震荡走势

铜：美联储议息会议暂停加息，昨日美元指数走弱，离岸人民币延续弱势，铜价继续反弹，伦铜收涨1.01%至8526美元/吨，沪铜主力收至68160元/吨。产业层面，昨日LME库存减少5050至84250吨，减量主要来自亚洲仓库，注销仓单占比下滑至50%，Cash/3M转为升水0.3美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下调至125元/吨，临近交割盘面走高致使基差报价回落，下游买盘受抑。进出口方面，昨日国内现货进口亏损扩至500元/吨左右，洋山铜溢价下滑。废铜方面，昨日国内精废价差微降至1950元/吨，废铜替代优势尚可。价格层面，美元指数下滑和国内降息预期对市场情绪仍有提振，不过美联储表态偏鹰对乐观情绪或有影响。产业上随着价格回升，精炼铜需求预计边际走弱，短期铜价向上阻力加大。今日沪铜主力运行区间参考：67200-68500元/吨。

铝：沪铝主力合约报收18660元/吨（截止昨日下午三点），上涨0.76%。SMM现货A00铝报均价18580元/吨。A00铝锭升贴水平均价20。铝期货仓单61481吨，较前一日增加1748吨。LME铝库存572775吨，下降2550吨。2023年6月12日，SMM统计国内电解铝锭社会库存53.7万吨，较上周四库存下降1.3万吨。海关总署最新数据显示，2023年4月，中国出口未锻轧铝及铝材46.17万吨，同比下降22.6%；1-4月累计出口183.96万吨，同比下降17.3%。4月中国氧化铝出口7万吨，同比下降56.4%；1-4月累计出口38万吨，同比增长100.7%。4月中国进口未锻轧铝及铝材22.28万吨，同比增长27.1%；1-4月累计进口79.76万吨，同比增长12.6%。4月中国进口铝矿砂及其精矿1200万吨，同比增长7.7%；1-4月累计进口铝矿砂及其精矿4764万吨，同比增长8.8%。后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17300-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。

锡：沪锡主力合约报收211570元/吨，涨幅0.41%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单增加16吨，现为8561吨。LME库存减少10吨，现为2020吨。长江有色锡1#的平均价为211750元/吨。上游云南40%锡精矿报收198000元/吨。据SMM调研了解，5月份国内精炼锡产量为15660吨，较4月份环比增加4.72%，同比减少4.1%，1-5月累计产量同比减少2.6%。5月国内精炼锡产量实际表现略高于预期，主要由于江西某家冶炼企业此前由于新签订废料供应商，废料供应增加带来产量提升，而安徽某冶炼企业由于企业生产策略情况在5月份产量也增加较多，两者带来5月份国内锡锭产量的主要增量，其余多数冶炼企业表示生产维稳，部分企业产量略微增加。沪锡主力合约参考运行区间：180000-220000。海外LME-3M锡参考运行区间：23000美元-28000美元。

镍：周三，LME镍库存减588吨，Cash/3M贴水缩窄。价格方面，受到海外和国内宏观利好双重影响，LME镍三月合约涨2.4%，沪镍主力合约涨5.36%。国内基本面方面，周三现货价格报169200～179800元/吨，俄镍现货对07合约升水3950元/吨，金川镍现货升水11350元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口关闭，但长协进口量持续增加，短期下游补库持续性有待观察。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量边际增长，现实需求回升边际放缓过剩预期再度回升。综合来看，原生镍市场整体基本面现实边际改善缓慢过剩预期仍在。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存去库，现货和期货主力合约价格震荡，基差维持贴水。短期关注国内刺激政策和海外流动性改善等因素对产业链价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。（五矿期货）

华泰期货：现货货源偏紧铝价偏强震荡

市场分析

现货方面：LME铝现货贴水37.75美元/吨。SMMA00铝价录得18580元/吨，较前一交易日上涨180元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日上涨30元/吨至0元/吨，SMM中原铝价录得18420元/吨，较前一交易日上涨170元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日上涨20元/吨至-160元/吨，SMM佛山铝价录得18600元/吨，较前一交易日上涨260元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日上涨110元/吨至20元/吨。SMM氧化铝指数价格录得2826元/吨，较前一交易日下降3元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得335美元/吨，较前一交易日持平。

期货方面：昨日铝价偏强震荡，现货市场货源偏紧。供应方面，近期云南省降水量持续增加，省内的电解铝企业复产的预期走强，预计6月15日会有明确的电力负荷分配的通知下发到企业，企业将根据电力负荷文件规划企业的复产进度。目前省内电解铝运行产能326万吨左右，有近200万吨待复产产能，若后续电力持续恢复，第一批复产产能规模或在110万吨左右，但考虑到电解铝的生产工艺及丰水期持续性的问题，需持续关注云南地区复产情况。需求方面，受终端新增订单不足影响，铝下游加工开工率维持低位。海外方面，由于目前海外宏观情绪较弱，铝厂复产或需等待需求强劲复苏，预计短期海外铝企复产动力不足。

库存方面：截止6月12日，SMM统计国内电解铝锭社会库存53.7万吨，较上周四减少1.9万吨。截止6月14日，LME铝库存较前一交易日减少2550吨至572775吨。

■策略

单边：中性。套利：中性。

■风险

1、供应端变动超预期。2、国内消费提振。3、流动性变动超预期。（华泰期货）

弘业期货：沪铝成交下降持仓上升，市场情绪偏向乐观

有色：

美联储宣布6月不加息，但鲍威尔称加息仍未结束，且年内不应降息。美联储预计年内还会加息2次，7月加息概率上升至69%，美国务卿布林肯将于周末访华。美国PPI数据低于预期。美联储态度偏向强硬，隔夜美元探底回升小幅下跌，人民币大幅波动后继续下跌，有色金属夜盘多数上涨，今日外盘低开。

隔夜伦铜震荡上行大涨约1%，收于8526美元。今日美铜低开。沪铜夜盘高开高走收小阳创新高，收于68160。沪铜成交下降持仓明显上升，市场情绪偏强。美联储态度偏强硬，中国降息预期上升，宏观基本面基本中性。铜价短线仍在继续反弹，中期基本面偏弱。上方压力69000，下方支撑62680。今日国际铜较沪铜升水上升至731点，外盘比价明显强于内盘。

隔夜原油冲高回落转跌，伦铝震荡上行上涨约1%，收于2254美元。沪铝夜盘冲高回落收小阴，收于18505。沪铝成交下降持仓上升，市场情绪偏向乐观。国内铝库存较低存在一定支撑，但铝价中期基本面一般，警惕19日氧化铝上市后可能带动铝价同步下跌。上方压力18600，下方支撑17385。

隔夜伦锌小幅高开后继续反弹收中阳线。沪锌晚间跳空高开后弱势震荡收十字星。基本面方面，伦锌周度库存继续大幅增加，欧洲冶炼厂逐渐复产。5月国内锌矿产量继续提升，进口矿环比小幅回落，国内加工费维持稳定，矿端供应仍偏宽松。5月国内锌产量超预期，虽然目前部分地区企业减产，但减产不大，预计冶炼企业继续盈利态势下，6月份锌供应压力仍较大。下游终端需求继续疲软，现货市场按需采购，国内库存小幅累积。短期国内宏观利好有限，锌价反弹或将结束。中期供需面继续偏宽松下，锌价弱势难改。

隔夜伦铅小幅低开后继续反弹收大阳线。沪铅晚间跳空高开后弱势震荡收长下影线的小阴线。国内外加工费维稳，矿端供应维持偏紧态势。上周原生铅检修较多，原生铅开工环比小幅下滑。再生铅企业冶炼厂继续亏损态势，再生铅企业开工维稳。下游消费淡季蓄电池开工继续回落，成品库存累积。目前原生铅和再生铅价差扩大，原生铅优势褪去。预计淡季需求疲软下，反弹高度受限。

贵金属：

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.15%报1955.7美元/盎司，COMEX白银期货涨0.79%报24.01美元/盎司。美联储如期宣布暂停加息，止步此前的连续十次加息纪录。但释放了鹰派信号，点阵图和经济展望中暗示，年内还有两次加息且各加息25个基点，市场原本认为7月或9月是本轮周期最后一次加息。美联储主席鲍威尔表示，几乎所有与会者都认为，进一步加息是适宜的。加息可能是有道理的，但步伐要更适度。7月会议将根据情况决定是否加息。今年降息不合适，没有政策制定者预计今年会降息。美联储依然坚决致力于2%的通胀目标。（弘业期货）