12月8日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

西南期货：铝早评1208

昨日，上海市场电解铝对沪铝2212合约报升水20-60元/吨；

华中市场电解铝对沪铝2212合约报贴水180-140元/吨；

广东市场电解铝对沪铝2212合约报升水5-45元/吨。

基本面上，铝土矿供应仍偏紧，氧化铝利润持续走低，新投产产能落地缓慢，氧化铝维持小幅过剩状态，国内电解铝产量增速十分缓慢，预计12月电解铝产量约344万吨；

国内和海外的铝消费均将有所回落。

因此，海外电解铝延续低库存，国内电解铝累库预期一直被延后。

上周，国内电解铝社会库存下降1.8万吨，保税区库存增加500吨。

低库存和高成本给予强支撑，叠加宏观情绪转好的推动，促使铝价站上万九关口，但孱弱的消费需求继续施压，铝价上方空间有限，建议关注库存拐点，等待沽空机会。（西南期货）

东吴期货：策略早参1208

有色金属：多空交织，基本金属震荡

铜。中国需求预期改善，铜价探底回升。周三伦铜收涨1.07%；沪铜主力01合约日盘收跌0.50%，夜盘收涨0.1.10%。中国11月进出口数据同比增速大幅下滑，显示内外需疲弱，引发市场担忧，铜价日盘收跌。以美元计，11月出口同比下降8.7%，进口同比下降10.6%。中国铜进口数据仍稳健和未来需求预计改善支撑铜价反弹。中国11月未锻轧铜及铜材进口量为同比上升5.8%，环比上升33.5%；铜矿砂及其精矿进口量为同比增加10.2%，环比上升29.1%。因中国放松防疫并支持地产业，高盛上调铜价预测。全球经济陷入衰退的担忧暂时抑制铜价上行空间。

铝。多空交织，铝价震荡。周三伦铝收涨0.12%；沪铝主力01合约日盘收跌0.23%，夜盘收涨0.24%。日盘中国11月进出口数据大幅下滑；铝材出口进一步下降导致铝价回落。11月未锻轧铝及铝材出口环比减少4.94%，同比减少10.55%。夜盘国内刺激政策不断加码和美元走弱推升铝价反弹。中央部署明年经济工作：更好统筹疫情防控和经济社会发展，突出做好稳增长、稳就业、稳物价；积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力。全球经济增长放缓的担忧抑制铝价反弹空间。惠誉再度下调2023年全球GDP预估：欧美今明两年料相继陷入衰退。

锌。12月7日沪锌主力涨0.37%，报24610元/吨，夜盘涨0.22%，报24820元/吨，LME锌涨2.83%，报3215.0美元/吨。LME注销仓单占比上升至58.65%，仓单集中度以及多头持仓占比均处于高位，加之昨天Nyrstar宣布继续停产，海外存在升水异常拉升的风险，同时予以价格支撑。国内疫情管控放开，但消费预期转向实物工作量仍需时间，而供应端最新数据显示，11月国内锌锭产量未52.47万吨，高于此前预期，同时预计12月锌锭产量高达54.56万吨，因此国内基本面预计将进一步改善。短期锌价或维持高位震荡，关注库存数据变化。

铅。12月7日沪铅主力跌1.13%，报15770元/吨，夜盘跌0.41%，报15735元/吨，LME铅涨0.36%，报2213.0美元/吨。由于国内管控逐步放开，废电瓶紧张问题有所缓和，高价格难以维持，再生端利润预计将逐步改善，消费端趋弱态势不变，但短期由于铅锭出口窗口持续打开，社库维持去库状态，铅价预计维持高位震荡。（东吴期货）

弘业期货：金属早评1208

有色：

疫情防控新十条公布实施，管控政策进一步放宽。加拿大12月加息50基点，符合预期。市场将加拿大央行政策看作美联储下周加息的部分指引，隔夜美元和美债收益率大跌，有色金属晚间反攻，多数上涨。

隔夜伦铜探底回升转涨收中阳，收于8497美元，今日美铜低开。沪铜夜盘在20日均线上方高开高走收中阳，收于66160。沪铜成交持仓均下降，市场情绪回归中性。基本面稳定，技术形态回归中性。铜价12月可能延续震荡或温和反弹行情。沪铜上方压力68000，下方支撑63500。今日国际铜较沪铜升水上升至897点，外盘比价强于内盘。

隔夜原油大跌，伦铝探底回升收十字星，收于2504美元。沪铝高开高走收小阳，收于19185。沪铝成交持仓小幅下降，市场情绪偏向中性。低库存和成本支撑，沪铝中期可能延续18000上方震荡或温和反弹走势。上方压力20000，下方支撑18500。

隔夜伦锌小幅高开后继续反弹收中阳线。沪锌晚间小幅低开后继续走强收阳线。欧洲能源价格回落幅度较大，部分有冶炼厂计划复产，但复产到供应有效恢复仍需时间，目前LME锌库存历史低位，对锌价仍有较强支撑。国内10月锌产量环比小幅走高，产量增加略不及预期，预计矿端宽松下，11月产量继续环比增加态势。下游旺季过去，且终端需求受疫情影响，镀锌开工率高位回落。美国加息步伐放缓，且国内地产政策频发，短期锌受提振偏强，但预计供应逐渐增加，而需求转弱下，锌反弹空间有限，上方压力位25000。

隔夜伦铅小幅高开后震荡偏强收小十字小阴阳线。沪铅晚间小幅高开后延续回落收阴线。LME铅库存历史低位继对铅价支撑较强。国内方面，铅矿加工费维持稳定，矿端偏宽松下，原生铅产量维持相对高位。受疫情影响及废电瓶紧张下，再生铅开工率下滑。国内旺季过去，蓄电池需求继续转弱。预计供需双弱下，铅价震荡。

贵金属：

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.93%报1799美元/盎司，COMEX白银期货涨2.51%报22.895美元/盎司。加拿大央行加息50个基点至4.25%，为连续第六次大幅加息，利率水平升至2007年12月以来最高。加拿大央行在声明中表示，“管理委员会将考虑是否需进一步提高政策利率才能使供需恢复平衡，通胀率回到目标水平”。该措辞可能暗示大幅加息的时代可能已经结束，决策者在权衡利率微幅调整的必要性之际不排斥对激进加息周期按下停止键。（弘业期货）