12月7日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

西南期货：铝早评1207

昨日，上海市场电解铝对沪铝2212合约报升水30-70元/吨；

华中市场电解铝对沪铝2212合约报贴水130-90元/吨；

广东市场电解铝对沪铝2212合约报升水30-70元/吨。

基本面上，铝土矿供应仍偏紧，氧化铝利润持续走低，新投产产能落地缓慢，氧化铝维持小幅过剩状态，国内电解铝产量增速十分缓慢，预计12月电解铝产量约344万吨；

国内和海外的铝消费均将有所回落。

因此，海外电解铝延续低库存，国内电解铝累库预期一直被延后。

上周，国内电解铝社会库存下降1.8万吨，保税区库存增加500吨。

低库存和高成本给予强支撑，叠加宏观情绪转好的推动，促使铝价站上万九关口，但孱弱的消费需求继续施压，建议等待沽空机会。（西南期货）

财信期货：铝早评1207

01/基本面分析

宏观面，截至11月上旬，全欧洲已经完成95%的储气量，其中多个电解铝主要生产国也全线达到了100%的储备。天然气价格以及欧洲电价不断回落，11月上旬，欧洲主要国家电价水平已回归至2020年的水平，冶炼厂理论盈亏水平呈现全面盈利。国内方面，截至12月1日，国内电解铝社会库存降至50万吨，创出历史低位。库存持续下降成为近期支撑铝价走强的关键因素。临近年底，电解铝库存或将进入累积拐点。截至11月底，国内电解铝运行产能回升至4061万吨。从电解铝企业的运行情况来看，11月份新增减产方面主要来自河南地区，因采暖季环保政策要求及成本压力较大的原因减产8万吨，目前减产执行完毕。

02/现货报价分析

现货市场方面，今日上海现货铝锭报19390-19430元/吨，均价19410元/吨，较上交易日跌110元/吨，对2212合约报升30~升70元/吨。今早铝价震荡走低，截止中午收盘沪铝主力合约较上一交易日跌95元/吨，跌幅0.49%。持货商今早跟盘报升贴水，对12合约报升水50元/吨上下。铝锭现货跟盘下跌，华东市场持货商对网价报均价-10元/吨上下听闻成交。今日大户收货积极性一般，华东市场收货价在19410元/吨上下。整体来看，铝锭现货市场成交表现偏弱。

03/综合分析

周二沪铝震荡运行收阴线，盘中交投一般，多空小幅度离场为主。受地产行业大规模银行授信等短期效应刺激，有色纷纷跟随走高运行。但是，临近会计年末资金面偏紧等影响，商品市场或继续整体偏弱运行。从盘面看，价格突破前高运行，rsi2值在60，中期持续技术面转强，建议投资者谨慎参与短多为主，下方短期均线支撑位18900。（财信期货）

东吴期货：策略早参1207

有色金属：需求内强外弱，基本金属沪伦比值上升

铜。需求不确定性上升，铜价震荡。周二伦铜收涨0.54%；沪铜主力01合约日盘收跌0.74%，夜盘收涨0.24%。据中国物流与采购联合会网站消息，11月全球制造业PMI为48.7%，较上月下降0.7个百分点，连续6个月环比下降。美国11月服务业活动意外回升，叠加上周五公布的美国11月非农就业和薪资增长数据强于预期，市场预计利率峰值或将进一步推高。美元走强和全球衰退担忧令铜价承压。中国部分地区防控措施跟随疫情形势变化做出重大调整。在前期不断推出稳增长措施和房地产市场迎来“第三支箭”的政策后，后期或许有更多政策来扶助经济重回正常轨道。关注今日公布的11月进出口数据。建议暂观望。

铝。需求前景内强外弱，沪伦比值上升。周二伦铝收跌0.28%；沪铝主力01合约日盘收跌0.70%，夜盘收涨0.91%。国内疫情对经济影响减弱的憧憬和刺激政策不断加码推升沪铝重心上移。发改委：当前是巩固经济回稳向上基础的关键时间点，必须紧抓不放保持经济持续恢复态势。京沪、重庆、深圳、郑州、杭州等全国多个大城市防控“减码”，多地公共交通和公共场所不再查验核酸检测。美元走强令伦铝承压回落，全球经济衰退的担忧、原油大跌亦抑制铝价上行。惠誉再度下调2023年全球GDP预估：欧美今明两年料相继陷入衰退。关注今日公布的11月铝材出口数据。建议暂观望。

锌。12月6日沪锌主力涨0.14%，报24615元/吨，夜盘涨0.96%，报24755元/吨，LME锌涨0.37%，报3126.5美元/吨。昨夜Nyrstar宣布位于法国的锌冶炼厂将继续停产，推升锌价开盘跳涨，但是总体影响有限，符合市场预期。国内管控松动，预计社库到货将有所好转，供应端国内锌锭产量或继续不达预期，低库存对价格仍有支撑，但总体基本面将较12月有所好转，预计短期维持高位震荡。

铅。12月6日沪铅主力涨0.03%，报15940元/吨，夜盘跌0.91%，报15805元/吨，LME铅跌1.17%，报2205.0美元/吨。由于国内管控松动，废电瓶紧张问题预计将有所缓和，短期由于铅锭出口窗口持续打开，社库维持去库状态，予以价格以支撑，但目前的高价与基本面有所背离，策略上建议逢高试空。（东吴期货）