9月6日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

西南期货：铝早评0906

昨日，上海市场电解铝对沪铝2209合约报贴水50-10元/吨；

华中市场电解铝对沪铝2209合约报贴水70-30元/吨；

广东市场电解铝对沪铝2209合约报贴水140-100元/吨。

供应方面，氧化铝产量大幅增加的预期下降，价格波动有限，且电价及冶炼辅产品价格波动不大，电解铝成本支撑仍有效，川渝限电影响消退，而云南压电限产传言四起，预计9月电解铝产量约340万吨，同时，电解铝净进口量仍偏低。

消费方面，房地产板块明显拖累铝的下游消费，叠加疫情影响，料传统消费旺季的需求增量比较有限。

上周，国内电解铝社会库存增加4000吨，保税区库存下降1000吨。

供应端故事多，但宏观环境偏空，或牵制铝价的上修步伐，建议等待入场机会。(西南期货)

华安期货：早盘策略0325

[早盘策略]贵金属

【市场分析】：隔夜，沪金与comex黄金均小幅收涨。基本面，新增非农就业增加31.5万人，预期30万人，前值52.8万人；失业率从3.5%上升至3.7%；时薪5.2%，预期5.3%，前值5.2%。就业市场依旧坚韧，时薪数据有所放缓，缓和市场对通胀和加息力度的担忧。数据公布后美元指数有一定的回落，美债收益率曲线在前端的带领下迅速走低，曲线牛陡，黄金小幅反弹。市场认为8月非农就业数据支持美联储进一步加息，但力度不宜过猛。当前美联储抗击通胀的决心不变，9月加息75bp风险有所上行，但依然需关注9月公布的通胀数据，短端利率不改上行趋势，实际利率还在上行中，对金价压制始终存在，仍保持偏空观点，以逢高沽空为主【投资策略】：逢高沽空

[早盘策略]铜

【市场分析】：昨日沪铜连续下跌后小幅反弹，再次站上60000元/吨关口，上海市场升水持稳。受到台风天气影响，上海进口铜到港受阻，对现货供应预期收紧。同时，盘面月差呈收窄趋势，最低达到Back 450元/吨附近，对升水提供支撑。铜价反转提振下游采购意愿，昨日市场询价较为积极，下游及贸易商成交均尚可。悲观经济形势下需求仍存在不确定因素，短期需求提振或难持续，本周将有进口铜陆续到港，增价现货供应。预计铜价及现货升水以承压回落为主。【投资策略】：策略上建议维持空头思路。

[早盘策略]铝

【市场分析】：昨日夜盘市场小幅收涨，主力合约价格是18355元/吨。本周市场新增影响因素：1、非农数据整体偏好，短期衰退交易逻辑仍是主线2、消息传闻云南水电有限电预期，但未监测到实际减产。宏观面：鲍威尔表态，美国8月份新增非农就业31.5万，为2021年4月以来最小增幅，但仍高于上市场预期的30万。但失业率意外升至六个月高点3.7%，为1月份以来首次上升。基本面：随着四川地区逐渐复产，电解铝产能高供给延续。需求方面：中游加工商开工率环比下降3%个百分点，仍呈现弱势。成本端：本周煤炭、铝土矿价格回升，成本小幅抬升，市场完全生产成本来到17000元/吨附近。库存方面：本周社会库存回升0.3万吨，仍为观察到累库现象，低于市场同期。目前看，“衰退交易”仍是影响工业品价格主线，或将致使铝价承压，但库存仍未见累库现象，趋势性下跌概率较小。关注18000附近元价格支撑，市场趋弱运行。【投资策略】：期货交易策略：本周方向偏空，考虑高点建仓空单，控制风险。期权交易策略：场内波动率持续下行，买入策略较为推荐。(华安期货)

弘业期货：金属早评0906

有色：

人民银行下调外汇存款准备金率，有意支撑汇率。英国新任首相选举完成。欧洲天然气再度暴涨，欧洲煤炭价格再创新高，欧盟内部分歧加剧。美联储加息预期仍然强烈，欧洲经济前景不佳，昨日美元再创新高。但在能源价格大涨的刺激下，有色金属全面上涨。

隔夜美国假期休市，伦铜大涨收中阳，今日高开于7689美元。沪铜昨日大涨，夜盘高位小涨，收于60760。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。宏观基本面存在压力，现货端国内淡季，整体偏向中性，铜价中期可能延续区间震荡走势。沪铜上方压力62000，下方支撑59000。今日国际铜较沪铜升水下降至294点，受到美联储加息预期影响，外盘走势弱于内盘。

隔夜原油大涨，伦铝小幅下跌创新低，今日高开于2297。沪铝昨日大涨后，夜盘小幅震荡收十字星，收于18355.沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。欧洲能源危机持续，国内进入淡季需求一般，下方18000附近存在较强的成本支撑，铝价可能继续在18000附近震荡。上方压力19000，下方支撑17000。

隔夜伦锌平开后反弹收小阳线，沪锌晚间小幅高开后窄幅震荡收十字星。短期美国失业率走高，美联储加息压力暂缓解。欧洲天然气价格自高位已有较大幅度的回落，但仍处于历史高位，锌冶炼成支撑下，海外供应仍偏紧，伦锌库存低位徘徊。9月国内外加工费回升，矿端紧张稍有缓解，不过国内加工费回升有限，仍维持低位。国内7月精炼锌产量不及预期，同比环比均减少，8月份检修企业复产，且矿端供应小幅缓解下，8月产量将增加。上周下游需求整体小幅回落，镀锌开工率受限电影响小幅回落，而压铸锌合金和氧化锌开工率继续维持低位。短期国内锌供应逐渐增加，而淡季需求仍未有提高，短期锌维持震荡走势。9月是消费旺季，锌需求或有提振，锌价或有望阶段性反弹。后期关注下游需求的变化。

隔夜伦铅小幅高开后偏强震荡收小阳线。沪铅晚间小幅低开后反弹收阳线。国内外铅矿加工费回升，铅矿供应端逐渐宽裕。河南、湖南等地限电影响结束，原生铅开工率大幅走高。再生铅由于部分地区限电影响结束冶炼厂恢复生产，再生铅开工率也大幅上升，整体供应压力较大。下游蓄电池消费旺季，各地限电影响结束，电池更换需求好转，蓄企开工率高位维持回升态势。短期供需两增下，预计沪铅维持震荡格局。

贵金属：

COMEX黄金期货收跌0.08%报1721.2美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.81%报18.025美元/盎司。英国现任外交大臣伊丽莎白·特拉斯当选为英国保守党新党首，并将于今日前往苏格兰接受英国女王伊丽莎白二世的正式任命，成为新任首相。欧元区8月服务业PMI终值49.8，低于初值的50.2，为2021年3月以来首次跌破荣枯线。综合PMI终值降至48.9的18个月低点，连续第二个月景气度陷入收缩。德国8月服务业PMI终值为47.7，创去年2月以来新低。欧元区9月Sentix投资者信心指数降至-31.8，为2020年5月以来新低，预期为-27.5，前值-25.2。欧元区7月零售销售环比升0.3%，创今年3月以来新高，同比则下降0.9%。(弘业期货)