8月19日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

西南期货：铝早评0819

昨日，上海市场电解铝对沪铝2209合约报贴水20元/吨到升水20元/吨；

华中市场电解铝对沪铝2209合约报贴水120-80元/吨；

广东市场电解铝对沪铝2209合约报贴水170-130元/吨。

供应方面，氧化铝冶炼利润下滑，减停产与新投产能并存，预计8月氧化铝产量增幅放缓；

随着铝价持续上修，冶炼利润有所修复，但高温天气导致四川地区限电影响扩大，预计8月电解铝产量约347万吨，不及预期，同时，进口铝提供少量补充。

消费方面，淡季效应明显，且出口需求面临回落压力。

上周，国内电解铝社会库存增加1.5万吨，保税区库存下降1000吨。

近期，国内铝基本面呈供需双淡的局面，叠加海德鲁将减、停位于欧洲的电解铝冶炼厂，给予铝价下方支撑，建议维持区间操作。

策略方面：建议区间操作。（西南期货）

东吴期货：策略早参0819

沪铜：

多空交织，铜价宽幅震荡。周四伦铜收涨1.40%；沪铜主力09合约日盘收跌1.28%，夜盘收涨1.72%。中国房地产市场继续低迷，但基建力度加强使得铜需求仍然稳固。国家发改委：进一步加快项目开工建设，对未按期开工或者进展较慢的项目加强督促指导。近期大冶，铜陵，富冶等冶炼厂纷纷受到限电影响减产，中国内、外贸市场货源紧俏，华东现货市场升水逾600元/吨。周四数据显示美国经济势头依旧强劲、支持了美联储需要更加鹰派的观点：8月费城联储制造业指数意外走高，劳动力市场依旧强劲。美元携油价齐涨。欧央行官员接连“放鹰”：通胀高到“不可接受”，将大幅加息。建议观望。

沪铝：

8月18日沪铝主力合约日盘收跌1.77%，夜盘收涨0.71%；LME铝收跌0.35%。周四国内电解铝社会库存68万吨，较上周四去库1.3万吨。近日海内外铝厂减产接连发生，目前减产累计达到45万吨左右，但后期甘肃、广西，内蒙古等地区仍有70万吨新增及复产产能上马，且房地产为首的终端需求持续低迷，宏观氛围偏空，供需双弱，短期内铝价将宽幅震荡，需持续关注川渝地区限电对供需端的影响，以及国内社会库存变动。

沪锌：

8月18日沪锌主力2209合约收于24590元/吨，跌幅3.96%，夜盘跌0.22%，报24835元/吨，LME锌跌1.30%，报3482.0美元/吨。LME0-3升水与欧洲天然气价格走势出现背离，海外需求端同样受到高能源价格的抑制，欧洲供应减产带来的影响较去年同期大幅减弱。总体上，下游国内和出口订单都存在下滑，海内外供应持续受到扰动，但是预计国内生产环比仍有改善，在前期供应炒作情绪离场后，弱消费难以支撑高锌价，导致锌价大幅回调。明确的是，供应端的影响已经逐步减弱，金九银十已然临近，需求应是下一阶段关注的重点，在消费未出现明确指引前，预计锌价维持弱势震荡，后续需要关注锌锭出口窗口能否打开以及国内下游订单是否出现起色。

沪铅：

8月18日沪铅主力2209合约收于14900元/吨，跌幅0.99%，夜盘跌0.40%，报14965元/吨，LME铅跌1.45%，报2066.0美元/吨。基本面看，安徽限电对供应端形成扰动，但下游铅蓄电池生产同样受到限电的影响，预计沪铅维持震荡运行。（东吴期货）

弘业期货：金属早评0819

有色：

工信部：引导扩大汽车、家电、绿色建材等大宗商品消费需求。美国至8月13日当周初请失业金人数25万人，预期26.5万人，前值26.2万人，三周来首次意外下降。欧元区7月CPI年率终值录得8.9%，续创历史新高，持平于预期。美国就业好转，欧洲物价持平，美联储加息预期上升，隔夜美元大涨欧元大跌。有色金属昨日大跌后，夜盘小幅反弹。

隔夜伦铜探底回升转涨收中阳，今日小幅高开于8040美元。美国经济情况好转，沪铜夜盘高开高走大涨1.1%，收于62220。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。供需情况中性，宏观方面全球经济数据不佳，铜价中期可能延续区间震荡行情。沪铜上方压力63500，下方支撑60000。今日国际铜较沪铜升水上升至681点，外盘走势明显强于内盘。

隔夜原油大涨，伦铝窄幅震荡收小阴，今日小幅高开于2406美元。沪铝昨日大跌后，夜盘大幅高开，震荡收小阴，收于20日均线上方18460。沪铝成交持仓基本稳定，市场情绪偏向中性。淡季国内消费不佳，但下方有成本支撑，后市中期可能延续18000上方震荡行情。上方压力19500，下方支撑17500。

隔夜伦锌小幅低开后弱势震荡收小阴线。沪锌晚间高开后震荡收小十字阳线。隔夜投资者重新评估了美联储发布的7月会议纪要，认为比最初的解读更加鹰派，美元指数大涨，有色继续承压。目前欧洲天然气价格持续高位，欧洲减产冶炼厂仍未能复产，伦锌库存低位徘徊，全球锌供应偏紧逻辑支撑偏强。国内加工费环比都在回升，矿供应逐渐宽裕。国内7月精炼锌产量不及预期，同比环比均减少，8月份检修企业复产下，但国内限电影响下，8月产量或有增加，但增量有限。下游需求整体开工率小幅回落，镀锌开工率相对较高，但压铸锌合金开工率低位继续下行。短期锌供应压力小幅增加，但淡季需求未有进一步起色，国内库存小幅增加，锌价高位震荡后或仍有回落。

隔夜伦铅继续回落收阴线。沪铅晚间高开后继续继续弱势回落收阴线。进口矿加工费继续抬升，但国内矿加工费继续维持低位，铅矿供应继续偏紧格局不改。原生铅检修企业仍在恢复，开工率继续小幅上升。再生铅冶炼企业由于限电影响，开工率大幅回落。预计后期高温天气持续下，再生铅释放压力较小。下游消费旺季，电动自行车和汽车的配套订单较好，目前限电影响对蓄企影响较小，但江苏，安徽，浙江等地限电影响加强，后期影响或将增加。预计限电影响下，社会库存累积，铅价弱势格局难改。关注后期限电对上下游的影响。

贵金属：

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.25%报1772.2美元/盎司，COMEX白银期货跌1.37%报19.46美元/盎司。美元升至一个月高位打压了贵金属走势。美国上周初请失业金人数降至25万人，为三周以来首次下降，市场预期为26.4万人。截至8月6日当周续请失业金人数攀升至144万人，为4月初以来的最高水平。美国7月份二手房销售连续第六个月下滑，为2013年以来最长连降，折合年率销量环比下降5.9%至481万套，为2020年5月以来最低水平，同比降幅则达到20.2%。7月二手房中位数销售价格同比上涨10.8%，达到接近纪录的40.38万美元。（弘业期货）