5月31日铝市行情选编（铝锭价格/铝价涨跌）

国海良时期货：铝早评0531

沪铝:下游开工受疫情发酵影响较大，目前弱修复而反弹，反弹沽空

1.现货:上海有色网A00铝平均价为20750元/吨（-50元/吨)。

2.利润:电解铝进口亏损为-2133元/吨，前值进口亏损为-2034元/吨。

3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差0，前值0

4.库存:上期所铝库存285567吨(-3234吨)，Lme铝库存465700吨(-5375吨)，保税区库存为总计92.3万吨(-1.3吨)。

5.总结:联储议息会议加息50点，符合预期，但6月议息会议依旧偏鹰。预计年内加息8次.国内五年期LPR利率下降，宏观偏暖，但美联储加息预期强化后降准空间不大。下游开工受疫情发酵影响较大。近期受复工预期影响反弹，可逢高沽空，止损位：21000以上。（国海良时期货）

西南期货：铝早评0531

昨日，上海市场电解铝对沪铝2206合约报贴水20元/吨到升水20元/吨；

华中市场电解铝对沪铝2206合约报贴水10到升水30元/吨；

广东市场电解铝对沪铝2206合约报到贴水35元/吨到升水5元/吨。

供应方面，氧化铝冶炼利润稳定，新扩建产能稳步落地，但进口量受到抑制；

外界干扰因素消退，叠加冶炼利润向好，预计6月电解铝产量持续高企，但成本仍有支撑，且进口仍存缺口。

消费方面，随着复工复产的推进，铝加工企业的开工率环比恢复，但海外需求面临回落压力。

上周，国内电解铝社会库存下降2.9万吨，保税区库存下降1000吨。

国内电解铝库存恢复去化，料持续去库幅度较温和，而海外电解铝库存易降难增，建议轻仓试多。（西南期货）

东吴期货：策略早参0531

沪铜：

中国需求预期改善，铜价延续反弹。周一伦铜收涨0.37%；沪铜主力07合约日盘收涨0.07%，夜盘收涨0.15%。中国放松疫情封控和增加新的刺激措施提振市场乐观情绪。5月30日，上海市新冠肺炎疫情防控工作领导小组办公室发布《关于6月1日起全市住宅小区恢复出入公共交通恢复运营机动车恢复通行的通告》。全国财政支持稳住经济大盘工作视频会议在京召开，确保今年新增专项债6月底前基本发行完毕，力争8月底前基本使用完毕。德国、西班牙5月通胀双双“爆表”，欧央行退出宽松更显紧迫，全球进入紧缩周期以抑制高通胀。关注今日公布的中国5月官方制造业PMI。操作建议：逢低短多。

沪铝：

5月30日沪铝主力07合约日盘收跌0.05%，夜盘收跌0.12%；伦铝收涨0.04%。国内上游复产速度较快，下游需求仍待复苏，铝价受到供应增量压制，但全球铝锭显性库存持续去库，给予铝价支撑，随着上海复工复产逐步推进，美联储加息预期的减弱缓和市场情绪，预计短期内铝价将维持区间震荡，建议观望为主，中长期来看，国内供应端压力仍存，铝价上行动力不足。继续关注下游消费复苏情况以及去库的可持续性。继续关注产能变化及俄乌局势变动。

沪锌：

5月30日沪铅主力2207合约收于15075元/吨，涨幅0.67%，夜盘涨1.20%，报15230元/吨，LME铅涨0.65%，报2179.5美元/吨。昨日，宏观情绪较好，有色普涨，铅价承压走强。基本面，河南地区粗铅检修增加限制电解铅产能释放，低利润限制再生铅炼厂开工，下游铅蓄电池开工率维持低位，端午节前补库需求不佳，部分电池厂有放假计划，弱需求难以继续提振铅价。铅市场整体维持供需两弱格局，预计铅价震荡运行。

沪铅：

5月27日沪铅主力2207合约收于15045元/吨，涨幅1.07%，夜盘涨0.70%，报15080元/吨，LME铅涨1.88%，报2165.5美元/吨。供应端，河南地区粗铅检修增加限制电解铅产能释放，低利润限制再生铅炼厂开工。需求端，淡季叠加疫情，铅蓄电池出货不佳，成品库存压力较大，企业减产运行。铅市场维持供需两弱格局，预计铅价围绕万五震荡运行。（东吴期货）